Показатели эффективности использования капитала и анализ цены капитала
Для оценки эффективности использования заемного капитала используют систему аналитических показателей. Рассчитаем главнейшие из них и проведем анализ.
1. Коэффициент финансовой напряженности: показывает долю заемных средств в валюте баланса заемщика.
2. Коэффициент соотношения между долгосрочным и краткосрочным заемным капиталом: данный показатель индивидуальный для каждого заемщика и анализируется за ряд периодов.
3. Коэффициент привлечения средств: этот показатель характеризует степень финансовой независимости ссудополучателя от заемных средств. Чем низший уровень данного коэффициента, тем высшая кредитоспособность заемщика. Рекомендованное значение показателя не больше 0,7 (70%).
4. Обобщенный коэффициент финансовой стойкости: данный коэффициент отображает ту часть актива баланса, которую покрывают за счет наиболее стойких источников. Рекомендованное значение коэффициента — 0,7 (70%).
5. Коэффициент капитализации: данный показатель концентрирует внимание на использовании клиентом постоянных источников финансирования. Он характеризует степень зависимости корпорации от ее долгосрочных кредитов и займов в постоянных (фиксированных) пассивах.
6. Коэффициент соотношения долга и объема продажи: в состав совокупных обязательств включают долгосрочные и краткосрочные одолженные средства. Взаимосвязь между совокупным долгом и объемом продажи заключается в том, что от последнего параметру в конечном итоге зависит объем денежных средств, необходимых для погашения долговых обязательств. Если обязательство корпорации увеличиваются пропорционально объема продажи, то финансовым менеджерам нужно будет компенсировать расходы на увеличение долга или путем поиска более дешевых источников кредита, или путем снижения условно постоянных расходов, чтобы большая часть доходов от продажи трансформировалась в прибыль.
|
|
|
Таблица 4 – Показатели эффективности использования заемного капитала в гипермаркете «Баумолл»
| Показатель | Норматив | Способ расчета | 2009 год | 2011 год | 2012 год |
| Коэффициент финансовой напряженности (КФН) | Не более 0,5 | Заемные источники/Стоимость имущества | 0,97 | 0,97 | 0,74 |
| Коэффициент соотношения между долгосрочным и краткосрочным заемным капиталом (Кс) | Индивидуально | Долгосрочный капитал/краткосрочный капитал | 0 | 0 | 0 |
| Коэффициент привлечения средств | 0,7 | Краткосрочные источники/Оборотный капитал | 1,09 | 1,45 | 0,96 |
| Обобщенный коэффициент финансовой стойкости | 0,7 | Собственный капитал +Долгосрочные обязательства/Активы | 0,04 | 0,03 | 0,35 |
| Коэффициент капитализации | Индивидуально | Долгосрочные обязательства/Собственный капитал + Долгосрочные обязательства | 0 | 0 | 0 |
| Коэффициент соотношения долга и объема продажи | Индивидуально | Заемные источники/Выручка предприятия | 0,21 | 0,26 | 0,38 |
|
|
|
Анализ показателей эффективности использования заемного капитала позволяет сделать следующие выводы. Коэффициент финансовой напряженности не соответствует нормативу, то есть на отчетную дату 74 % капитала представлено в «Баумолл» заемными источниками. На предприятии преобладают краткосрочные заемные источники. Долгосрочные заемные источники на предприятии отсутствуют. Коэффициент привлечения средств существенно превышает установленный норматив. Расчет обобщенного коэффициента финансовой стойкости свидетельствует, что наиболее стойкая часть активов предприятия составляет в 2012 году не более 23 % против норматива – 70 %. В качестве положительного момента можно отметить увеличение данного показателя. Так в 2009 году стойкая часть активов составляла только 4 %, в 2011 году – 3 %. Итак, предприятие является финансово-зависимым от заемных источников, представленных исключительно краткосрочными заемными источниками финансирования.
|
|
|
Для оценки платежеспособности предприятия рассчитаем показатели ликвидности.
Таблица 5 - Коэффициенты ликвидности гипермаркета «Баумолл»
| Показатель | Значение | Норматив | 2009 год | 2011 год | 2012 год |
| Коэффициент текущей ликвидности | способность компании погашать текущие обязательства за счёт оборотных активов | >2,0 | 0,12 | 0,8 | 1,02 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | характеризует способность компании погашать текущие обязательства за счёт высоко- и среднеликвидных оборотных активов | 0,8-1,0 | 0,12 | 0,09 | 0,4 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | характеризует способность компании погашать текущие обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений. | >0,2 | 0,5 | 0,6 | 0,05 |
Итак, анализ показателей ликвидности свидетельствует о следующем. На предприятии показатели ликвидности крайне далеки от установленных нормативов. Ни один из коэффициентов на протяжении трех лет не соответствует установленным нормативам. Коэффициент текущей ликвидности в 2012 году составил 1,02. Коэффициент быстрой ликвидности также не соответствует установленному нормативу. Так обязательства предприятия на 40 % в 2012 году могут быть погашены за счет текущих активов за минусом запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Наиболее жестки критерий платежеспособности – это коэффициент абсолютной ликвидности. Данный коэффициент стремится к нолю.
|
|
|
Итак, предприятию следует усилить контроль за эффективностью использования платежных средств. Для предприятия характерен недостаток денежных средств.
Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 268; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!