Тема 2: Стратегії фірми та інвестиційні рішення
Тема 1: Проектний аналіз як складова інвестиційного менеджменту
1. Предмет та мета проектного аналізу
2. Концепція проектного аналізу
3. Принципи та методи проектного аналізу
Предмет та мета проектного аналізу
Ефективна діяльність підприємств в значній мірі залежить від їх інвестиційної діяльності. Комплекс питань пов’язаних з інвестиційною діяльністю є об’єктом інвестиційного менеджменту.
Основною метою інвестиційного менеджменту є забезпечення найефективніших шляхів реалізації інвестиційної діяльності підприємства на окремих етапах його розвитку. Реалізація даної мети передбачає розв’язок наступних завдань:
- Забезпечення високих темпів економічного розвитку за рахунок ефективності інвестиційної діяльності;
- Забезпечення максимізації прибутку від інвестування;
- Мінімізація інвестиційних ризиків;
- Забезпечення інвестиційної стійкості та платоспроможності підприємства в процесі інвестиційної діяльності;
- Пошук шляхів прискорення реалізації інвестиційних програм та проектів.
Виходячи із змісту даних завдань вкладання будь-яких інвестицій вимагає техніко-економічного обґрунтування. Тому, перед тим як реалізувати будь-який інвестиційний проект, його вибирають, проектують, розраховують, визначають, а головне оцінюють з точки зору доцільності та ефективності. З цією метою використовують аналіз інвестиційних проектів або проектний аналіз як сукупність методологічних засобів, які використовуються для підготовки і обґрунтування проектних рішень.
|
|
|
Проектний аналіз - це перш за все співставлення затрат на реалізацію проекту і вигоди від його реалізації. Він охоплює всі стадії і фази інвестиційного проекту.
Необхідність проектного аналізу в першу чергу зумовлюється невизначеністю умов, тобто відсутністю повної інформації, в яких приходиться формувати інвестиційні рішення.
Проектний аналіз - це методологія, яка застосовується для визначення, порівняння та обґрунтування альтернативних управлінських рішень та проектів, що дозволяє в свою чергу здійснювати вибір і приймати вивірені рішення в умовах обмеженості ресурсів.
Основні складові проектного аналізу:
1. концепція проекту, яка визначає його основні особливості як об’єкту дослідження;
2. фази і стадії життєвого циклу;
3. принципи на яких базується проектний аналіз;
4. критерії відбору та оцінки проектів;
5. аспекти проектного аналізу.
Метою курсу «Проектного аналізу» є надання системного уявлення про принципи, методи і засоби прийняття рішень, які дають змогу раціональніше використовувати наявні ресурси для задоволення особистих потреб.
|
|
|
Вивчення проектного аналізу дозволяє:
- ознайомитися з основними концепціями, методами та підходами, які використовує світова практика в процесі прийняття рішень;
- виявити найважливіші проблеми, пов’язані з реалізацією проектів на національному, регіональному, галузевому та місцевому рівнях;
- оволодіти практичними аналітичними навиками;
- отримати системне уявлення про методи оцінки проектів, способи і засоби залучення ресурсів для їх успішної реалізації.
Концепція проектного аналізу
Концепція проектного аналізу являє собою набір методичних принципів, які визначають послідовність збору та способів аналізу даних, методів визначення інвестиційних пріоритетів, способів урахування широкого кола аспектів для прийняття рішення про реалізацію проектів.
Концепція проектного аналізу надає системне уявлення про методи управління та оцінки проектів, способи і засоби залучення ресурсів, механізми управління життєвим проектним циклом. Тобто проектний аналіз є складовою управління проектами.
Головним завданням проектного аналізу є встановлення цінності проекту, яка визначається як різниця його вигід та витрат. Співвідношення вигід та витрат пов’язане з певними труднощами, які обумовлені різним часом здійснення витрат і отримання вигод, а також кількісним та якісним виміром реальних результатів проекту. Це обумовлює аналіз проекту поза його межами, що передбачає такі види аналізу:
|
|
|
1. технічний;
2. комерційний (маркетинговий);
3. організаційний (інституційний);
4. економічний;
5. фінансовий;
6. екологічний;
7. соціальний.
Найбільш широке застосування мають економічний і фінансовий аналіз. Вони обидва базуються на співставленні затрат і вигод від проекту. Проте фінансовий аналіз оцінює їх з позиції інвестора-кредитора, а економічний з національних позицій.
Аналіз проектів є системним. Він включає:
- оцінку динаміки інвестицій з урахуванням інфляційних впливів;
- дослідження структури інвестицій;
- аналіз інвестицій з точки зору прибутковості;
- аналіз інвестицій державними та регіональними органами влади;
- фінансовий аналіз.
Інструментарій проектного аналізу включає:
1. альтернативну вартість;
2. цінність грошей у часі;
3. грошовий потік.
Для оцінювання і прийняття проектних рішень використовують такі процедури:
- аналіз беззбитковості проекту;
- застосування стандартних фінансових критеріїв і неформальних процедур оцінювання;
|
|
|
- оцінювання проектних рішень в умовах ризику та невизначеності.
3. Принципи та методи проектного аналізу
Методологія проектного аналізу опирається на наступні принципи:
- Принцип альтернативності- вибір найкращого варіанту з наявно можливих;
- Принцип обумовленості- вивчення змінних, значення яких змінюється внаслідок прийняття проекту або відмови від нього;
- Принцип прирістної природи (маржинальний)- передбачає дослідження кількісних параметрів впливу змін, які обумовлені проектом або відмовою від нього;
- Порівняння «з проектом» та «без проекту»врахування очікуваних з часом змін у потоках вигід та витрат як для ситуації з проектом так і без нього;
- Визначення термінупочатку та завершення проекту;
- Системність - означає оцінювання та порівняння проектів з врахуванням сукупності факторів, тобто в комплексі;
- Орієнтація на стратегію розвитку підприємства.
Проектний аналіз, базуючись на основних принципах економічного аналізу використовує його методи та інструментарій.
Зокрема методи порівняння і групування ланцюгових підстановок, різниць, економіко-матеватичного будування, теорії ігор, тощо.
Водночас проектний аналіз застосовує специфічні методи аналізу. Аналізуючи ефективність інвестиційного проекту, як правило порівнюють дві майбутні альтернативні ситуації «підприємство здійснило проект» та «підприємство не здійснило проект». Такий метод називається «з проектом-без проекту».
У разі коли вигоди проекту важко виміряти у грошовому вимірі використовують метод найменших витрат.
Для вимірювання поточної і майбутньої вартості грошей використовують спеціальні технічні прийоми і розрахунок складного проценту та дисконтування.
Тема 2: Стратегії фірми та інвестиційні рішення
1. Поняття інвестиційної стратегії та етапи її опрацювання
2. Розробка стратегічних напрямків інвестиційної діяльності
3. Види інвестиційних ресурсів та стратегія їх формування
Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 211; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!