Порядок індексації доходів і витрат
При плануванні доходів основної діяльності, одноразових (капітальних) та поточних витрат необхідно врахувати інфляційні очікування, які характеризує індекс інфляції (табл. 2.1, ряд. 04). За ілюстративним прикладом піврічний індекс дорівнює 1,005. Тоді планова сума капітальних інвестицій в ПАТ «АТП-1» становитиме 2234,5 тис. грн. Аналогічним чином корегується загальна суму доходу від основної діяльності.
Щодо поточних витрат, то індексації підлягають не всі їх елементи. Індексуються:
- матеріальні витрати;
- витрати на оплату праці з відрахуваннями на соціальні заходи в межах прожиткового мінімуму.
Не індексуються:
- витрати на оплату праці з відрахуваннями на соціальні заходи понад прожитковий мінімум;
- амортизаційні відрахування;
- інші операційні витрати.
Необхідно визначити частку індексованих витрат у загальному обсязі операційних витрат. Це можна зробити, скориставшись даними третього розділу звіту про фінансові результати й часткою витрат на оплату праці з відрахуваннями на соціальні заходи в межах прожиткового мінімуму, яка в ПАТ «АТП-1» складає 0,35 (табл. 2.1, ряд. 05). Відповідний розрахунок наведено в табл. 2.2.
Таблиця 2.2 – Розрахунок частки індексованих матеріальних витрат і витрат на оплату праці у загальному обсязі операційних витрат
|
| Код ряд.* | За звітний період | |
| у тис. грн. | частка | ||
| Матеріальні витрати | 2500 | 2595,3 | 2595,3/6078=0,427 |
| Витрати на оплату праці | 2505 | 1276 | х |
| Відрахування на соціальні заходи | 2510 | 476 | х |
| Усього витрати на оплату праці з відрахуваннями, | 1276+476=1752 | х | |
| в т.ч. ті, що індексуються | 1752∙0,35=613,2 | 613,2/6078=0,101 | |
| Витрати, що не індексуються | х | 1-0,427-0,101=0,472 | |
| Разом | 2550 | 6078 | 1 |
*Наведені коди рядків за звітом про фінансові результати
|
|
|
Тоді поточні витрати індексуються за допомогою скорегованого індексу інфляції, який для ПАТ становить 1,003 ((0,427+0,101)∙1,005+0,472∙1).
МЕТОДИКА СКЛАДАННЯ БЮДЖЕТУ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРОГРАМИ НА ПЕРШЕ ПІВРІЧЧЯ
Розрахунок внутрішніх джерел фінансування капітальних інвестицій
До основних внутрішніх джерел фінансування капітальних інвестицій відносяться амортизаційні відрахування та тезаврований прибуток.
В ПАТ «АТП-1» амортизаційні відрахування на перше півріччя за діючими основними засобами і нематеріальними активами складають 797/2=398,5 тис. грн. Оскільки в структурі цих активів основні засоби займають 99,9 % (25957/(25957+20)), то знос їх за перше півріччя становить 398,1 тис. грн. (0,999*398,5), а накопичена амортизація нематеріальних активів – 0,4 тис. грн.
Тезаврований прибуток та його складові, а саме: відрахування до резервного капіталу, нерозподілений прибуток – визначається в процесі розробки планового кошторису використання чистого прибутку. Останній може бути визначений у результаті складання першого розділу планового звіту про фінансові результати. При формування звіту передбачається зростання доходу й витрат основної діяльності під впливом очікуваних інфляційних процесів. Доходи корегуються за індексом 1,005, собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг), адміністративні витрати та витрати на збут – за індексом 1,003. Інші операційні доходи та витрати плануються на рівні звітних даних.
|
|
|
Якщо у звітному балансі на кінець року, що передує плановому, є заборгованість за короткостроковими кредитами банків (ряд. 1600), векселями виданими (ряд. 1605), то передбачаються витрати на сплату відсотків у складі фінансових витрат. Терміни погашення кредитів і рівень річних ставок за ними Ви обираєте самостійно. ПАТ «АТП-1» на початок планового року має заборгованість за короткостроковим кредитом банку у сумі 122 тис. грн. Кредит в повному обсязі погашається у другому півріччі планового року. Річна ставка за ним становить 11%. Тоді у звіті про фінансові результати за перше півріччя необхідно передбачити фінансові витрати у сумі 6,7 тис. грн. ((122*0,11)/2).
|
|
|
За умови, що на кінець звітного року Ваше підприємство має довгострокові кредити банків, інші довгострокові зобов’язання (ряд. 1510, 1610, 1515 балансу), то для визначення фінансових витрат та розміру строкових платежів необхідно розробити шкалу їх погашення на плановий рік з розподілом по півріччях. Як це зробити ілюструє приклад, не пов’язаний з ПАТ «АТП-1».
Нехай сума довгострокових кредитів становить 450 тис.грн, а поточна кредиторська заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями – 300 тис. грн. Отже, загальна заборгованість дорівнює 750 тис. грн. Якщо кредит погашається що півроку рівними виплатами по основному боргу, то сума виплат становитиме 150 тис. грн. (300/2). Річна ставка за кредитом 15% (обираєте самостійно). Тоді шкала погашення на плановий рік буде такою:
Таблиця 3.1 – Шкала погашення довгострокового кредиту на плановий рік, в тис. грн.
| Півріччя | Залишок основної частини боргу | Піврічні проценти | Піврічні виплати по основному боргу |
| Перше | 750 | 750*15/(100*2)=56,3 | 150 |
| Друге | 750-150=600 | 600*15/(100*2)=45 | 150 |
| Усього | х | 101,3 | 300 |
Якщо підприємство має фінансові інвестиції (ряд. 1030, 1035, 1160 балансу), то у складі інших фінансових доходів плануються суми, які підприємство очікує отримати від цих інвестицій. Необхідні для розрахунку дані Ви також обираєте самостійно.
|
|
|
Плановий звіт про фінансові результати на перше півріччя планового року наведено в табл. 3.2.
Таблиця 3.2 – Плановий звіт про фінансові результати за перше півріччя прогнозного року
| Код ряд. | Тис. грн. | |
| Чистий дохід від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) | 2000 | (14029/2)∙1,005=7049,6 |
| Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) | 2060 | (13774/2)∙1,003=6907,7 |
| Валовий прибуток | 2090 | 141,9*) |
| Інші операційні доходи | 2100 | 6449/2=3224,5 |
| Адміністративні витрати | 2130 | (4943/2)∙1,003=2478,9 |
| Витрати на збут | 2150 | (2/2)∙1,003=1,0 |
| Інші операційні витрати | 2180 | 1062/2=531 |
| Фінансовий результат від операційної діяльності: прибуток | 2190 | 355,5*) |
| Фінансові витрати | 2250 | 6,7 |
| Фінансовий результат до оподаткування: прибуток | 2290 | 348,8*) |
| Витрати з податку на прибуток | 2300 | 348,8∙0,18=62,8 |
| Чистий фінансовий результат: прибуток | 2350 | 286*) |
Навести розрахунок показників у рядках, позначених знаком «*»
При складанні кошторису використання чистого прибутку ( табл. 3.3) слід
передбачити нарахування дивідендів за звітний рік. Їх обсяг визначається у відсотках від чистого прибутку цього року. Ставку відсотка Ви обираєте самостійно залежно від обраної дивідендної політики, яка може бути консервативною, поміркованою чи агресивною. В ПАТ «АТП-1» ставка становить 20 %. При фактичному чистому доході 660 тис. грн. (додаток В, ряд. 2350) сума дивідендів дорівнює 132 тис. грн. (660*0,2).
При виборі ставки відрахувань до резервного капіталу слід мати на увазі, що для акціонерних товариств вона повинна бути не меншою, ніж 5 % планової суми чистого прибутку.
Таблиця 3.3 – Плановий кошторис використання чистого прибутку у першому півріччі
| тис. грн. | |
| Чистий прибуток | 286 |
| Дивіденди | 132 |
| Тезаврований прибуток | 286-132=154 |
| Резервний капітал | 286*0,05=14,3 |
| Нерозподілений прибуток | 154-14,3=139,7 |
Окрім амортизаційних відрахувань і тезаврованого прибутку підприємство має додаткові внутрішні джерела, наприклад, зростання кредиторська заборгованість у результаті інфляційних процесів. Щоб врахувати їх, а також з’ясувати потребу у зовнішніх джерелах фінансування, складається прогнозний баланс. При формуванні першого його варіанта на 30 червня планового року (табл. 3.4) слід врахувати наступне:
ü у першому розділі активу балансу до кінця першого півріччя зростає стаття «Незавершені капітальні інвестиції» на заплановану їх суму, що становить 2234,5 тис. грн. (п. 2.3);
ü стаття «Накопичена амортизація нематеріальних активів» зростає на 0,4 тис. грн., а стаття «Знос основних засобів» – на 398,1 тис. грн.;
ü стаття «Первісна вартість основних засобів» зменшиться на вартість засобів, що плануються до вибуття – 1038,3 тис. грн. (п. 2.2). На таку ж суму зменшиться стаття «Знос основних засобів»;
ü у другому розділі активу у зв’язку з інфляційними очікуваннями збільшаться статті «Виробничі запаси», «Товари»і «Дебіторська заборгованість за продукцію, товари, роботи, послуги» за індексом інфляції 1,005;
ü індексація основних засобів не передбачається;
ü у першому розділі пасиву балансу стаття «Резервний капітал» зростає на 14,3 тис. грн., а стаття «Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)» – на 139,7 тис. грн.;
ü у зв’язку з нарахуванням дивідендів виникає заборгованість у сумі 132 тис. грн. (збільшується стаття «Поточна кредиторська заборгованість за розрахунками з учасниками»);
ü у зв’язку з інфляційними очікуваннями необхідно збільшити такі статті третього розділу пасиву: «Поточна кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги», «Поточна кредиторська заборгованість за розрахунками зі страхування» та «Поточна кредиторська заборгованість за розрахунками з оплати праці». При корегуванні останніх двох статей необхідно врахувати, що заробітна плата індексується виключно в частині прожиткового мінімуму, який в ПАТ «АТП-1» становить 0,35 (табл. 2.1, ряд. 05). Тоді індекс корегування поточної кредиторської заборгованостей за розрахунками зі страхування і плати праці рахується так: 0,35∙1,005+(1-0,35) 1=1,002;
ü при наявності заборгованості за довгостроковими банківськими кредитами, іншими довгостроковими зобов’язаннями на кінець звітного року необхідно передбачити погашення поточної її складової за розробленою Вами шкалою (табл. 3.1).
Позитивні зміни статей активу балансу є витратами інвестиційної діяльності (капітальні інвестиції, збільшення вартості запасів, дебіторської заборгованості за продукцію, роботи, послуги та інші), а від’ємні – джерелами їх покриття (амортизаційні відрахування). І навпаки, позитивні зміни статей пасиву балансу визначають обсяги джерел фінансування (приріст резервного
Таблиця 3.4 – Баланс на 30 червня планового року, тис. грн. (перший варіант)
| Актив | Код ряд. | На 01.01 | Зміна статті | На 30.06 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Необоротні активи | ||||
| Нематеріальні активи | 1000 | 8 | 20-12,4=7,6 | |
| первісна вартість | 1001 | 20 | 20 | |
| накопичена амортизація | 1002 | 12 | (+0,4) | 12,4 |
| Незавершені капітальні інвестиції | 1005 | 8420 | +2234,5 | 10654,5 |
| Основні засоби: | 1010 | 6875 | 24918,7-18441,8= 6476,9 | |
| первісна вартість | 1011 | 25957 | -1038,3 | 24918,7 |
| знос | 1012 | 19082 | (-1038,3+398,1= -640,2) | 18441,8 |
| Довгострокова дебіторська заборгованість | 1040 | 8001 | 8001 | |
| Відстрочені податкові активи | 1045 | 816 | 816 | |
| Усього за розділом 1 | 1095 | 24120 | -0,4+2234,5-398,1=+1836 | 25956 |
| 2. Оборотні активи | ||||
| Виробничі запаси | 1100 | 625 | 625*0,005=+3,1 | 628,1 |
| Дебіторська заборгованість за продукцію, товари, роботи, послуги: | 1125 | 3508 | 3508*0,005= +17,6 | 3525,6 |
| Дебіторська заборгованість за розрахунками: з бюджетом | 1130 | 1 | 1 | |
| Інша поточна дебіторська заборгованість | 1155 | 1124 | 1124 | |
| Гроші та їх еквіваленти | 1165 | 2275 | 2275 | |
| Усього за розділом 2 | 1195 | 7533 | 3,1+17,6=20,7 | 7553,7 |
| Баланс | 1300 | 31653 | +1856,7 | 33509,7 |
| Пасив | ||||
| 1. Власний капітал | ||||
| Зареєстрований (пайовий) капітал | 1400 | 986 | 986 | |
| Капітал у дооцінках | 1405 | 1743 | 1743 | |
| Додатковий капітал | 1410 | 6185 | 6185 | |
| Резервний капітал | 1415 | 246 | +14,3 | 260,3 |
| Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) | 1420 | 20749 | +139,7 | 20888,7 |
| Усього за розділом I | 1495 | 29909 | +154 | 30063 |
| 2. Довгострокові зобов’язання і забезпечення | ||||
| Довгострокові забезпечення | 1520 | 555 | 555 | |
| Усього за розділом 2 | 1595 | 555 | 555 | |
| 3. Поточні зобов’язання і забезпечення | ||||
| Короткострокові кредити банків | 1600 | 122 | 122 | |
| Поточна кредиторська заборгованість: за товари, роботи, послуги | 1615 | 170 | 170*0,005=+0,9 | 170,9 |
| Закінчення табл.3.4 | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| за розрахунками з бюджетом | 1620 | 387 | 387 | |
| за розрахунками зі страхування | 1625 | 145 | 145*0,002=+0,3 | 145,3 |
| за розрахунками з оплати праці | 1630 | 296 | 296*0,002=+0,6 | 296,6 |
| за розрахунками з учасниками | 1640 | - | +132 | 132 |
| Інші поточні зобов’язання | 1690 | 69 | 69 | |
| Усього за розділом 3 | 1695 | 1189 | +133,8 | 1322,8 |
| Баланс | 1900 | 31653 | +287.8 | 31940.8 |
капіталу, нерозподіленого прибутку, зростання поточної кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги та інші), а від’ємні – обсяги інвестиційних витрат. Як бачимо, сума змін статей активу прогнозного балансу 1856,7 тис. грн. є позитивною і визначає обсяг інвестиційних витрат. Позитивна сума змін статей пасиву балансу 287,8 тис. грн. свідчить про дефіцит джерел фінансування витрат у розмірі 1568,9 тис. грн. (1856,7-287,8).
Проконтролюйте правильність виконаних Вами розрахунків, порівнявши суми активів 33509,7 тис.грн. і пасивів 31940,8 тис. грн. балансу на 30.06. планового року. Їх різниця повинна дорівнювати сумі дефіциту джерел фінансування.
Планування зовнішніх джерел фінансування
До числа зовнішніх джерел відносяться залучені та позикові кошти. Залучені джерела включають додаткову емісію акцій (для акціонерних товариств), додаткові внести засновників (для інших господарських товариств), цільове фінансування (кошти спонсорів). Позиковими є коротко і довгострокові банківські та комерційні кредити, облігаційні займи, фінансовий лізинг.
Планування зовнішніх джерел фінансування пов’язане з політикою управління структурою капіталу господарського товариства. В курсовій роботі Ви використовуєте політику фінансового левериджу, яка передбачає використання позикових коштів із фіксованою вартістю для збільшення прибутку власників товариства. Політика базується на аналізі показника ефекту фінансового важеля (ЕФВ), що визначає приріст фінансової рентабельності власного капіталу за рахунок використання позикових коштів:
,%
де d – ставка оподаткування прибутку, %;
– економічна рентабельність активів, %;
– середня ставка за кредитами (з урахуванням витрат на обслуговування кредитів), %;
ПК – позиковий капітал на певну дату (без урахування кредиторської заборгованості і забезпечень), тис. грн.;
ВК – власний капітал на певну дату, тис. грн.
ЕФВ складається з диференціалу (1-d/100)( 
і плеча фінансового важеля (ПК/ВК). Чим вищий рівень диференціалу (ДФВ), тим вища фінансова рентабельність. Нарощення її можливе лише у випадку, коли економічна рентабельність використання активів більша від середнього рівня фінансових витрат, пов’язаних із залученням позикових коштів, тобто виконується умова: ДФВ>0. Одночасно слід мати на увазі, що запозичення коштів призведе до зростання фінансових ризиків. Їх можна оцінити за допомогою плеча фінансового важеля. Зважаючи на високий рівень ризиків в Україні, граничну частку позикового капіталу прийнято на рівні 30 %. Їй відповідає плече фінансового важеля 0,43 (30/70).
Блок-схема алгоритму вибору між позиковими і залученими коштами за політикою фінансового левериджу наведена на рис. 3.1. При цьому використані такі умовні позначення: ПФВф – фактичне значення плеча фінансового важеля на кінець звітного року; ПКmax – максимально можливий обсяг запозичення коштів; ВКп – обсяг власного капіталу за першим варіантом прогнозного балансу на кінець першого півріччя; ПК1max –максимально можливий обсяг запозичення коштів з урахуванням позик на початок планового року; ПКф – фактична заборгованість за позиками на початок планового року; Д – дефіцит джерел фінансування; ПКп – плановий обсяг запозичення коштів 
– плановий обсяг залучення коштів.
Відповідно до алгоритму, для визначення можливостей запозичення коштів першочергово Вам треба розрахувати диференціал фінансового важеля. В ПАТ «АТП 1» розрахунок базується на значенні економічної рентабельності активів 2,4 %. (п. 2.1). За рахунок капітальних інвестицій в акціонерному товаристві передбачається зростання рентабельності на 2,2 % (табл. 2.1, ряд. 06). Середня ставка за кредитами планується на рівні 4,0 % (табл. 2.1, ряд. 07). Тоді ДФВ=(1-18/100)*(2,4+2,2-4)=+0,492 %. Оскільки значення диференціала фінансового важеля є позитивним (блок 1), для покриття дефіциту джерел фінансування капітальних інвестицій можна планувати запозичення коштів. У
протилежному випадку вся сума дефіциту покривається за рахунок залучених коштів (блок 2) і процес планування зовнішніх джерел фінансування закінчується (вихід 1).
Для визначення обсягу запозичень необхідно розрахувати фактичне значення плеча фінансового важеля на кінець звітного року. В ПАТ «АТП-1» воно дорівнює 0,004 (122/29909), тобто значно менше за 0,43 (блок 3), що дозволяє запозичати кошти. У протилежному випадку дефіцит покривається за рахунок залучених коштів (блок 2).
Максимально можливий обсяг позик в ПАТ (блок 4) становить: 30063*0,43=12927,1 тис. грн. Тепер треба врахувати фактичну наявність позик на початок планового року. Для цього контролюється фактичне значення плеча
| 1. ДФВ>0 |
| 2. Дефіцит покривається за рахунок залучених коштів |
| Вихід 1 |
так
| 3. ПФВф>0,43 |
так
ні
| 4. ПКmax=0,43*ВКп |
| 5. ПФВф=0 |
| 6. ПК1max= ПКmax-ПКф |
| 7. ПК1 max >Д >>0,64 |
| 8. Дефіцит покривається за рахунок позик |
| Вихід 2 |
ні
| 10. Частина дефіциту покривається за рахунок залучених коштів ЗКп=Д-ПКп |
| 9. Частина дефіциту покривається за рахунок позик ПКп = ПКmax |
| 11.ПК max >Д >>0,64 |
| Вихід 3 |
| 8 |
ні
| 9 |
Рисунок 3.1 – Блок-схема алгоритму вибору між позиковими і залученими коштами
фінансового важеля (блок 5). Якщо воно дорівнює нулю, то необхідно перейти до блоку 11, якщо більше за нуль, визначити максимально можливий обсяг запозичень з урахуванням позикових коштів, які мало господарське товариство на початок планового року (блок 6). В ПАТ «АТП-1» сума позик становить 122 тис. грн. (додаток Б, ряд. 1600). Тоді максимально можлива сума запозичень дорівнює: 12927,1-122=12805,1 тис. грн., що перевищує дефіцит джерел у сумі 1568,9 тис. грн.(блок 7). Тому останній можна повністю покрити за рахунок позик (блок 8) і закінчити процес планування (вихід 2). Якщо ж дефіцит перевищує максимально можливий обсяг запозичень, то частина його в межах максимального обсягу запозичень покривається за рахунок позик (блок 9), а залишок дефіциту – за рахунок залучення грошей (блок 10). Процес планування закінчується (вихід 3).
При нульовому значенні плеча фінансового важеля і значенні максимально можливого обсягу запозичень, що є більшим за дефіцит коштів (блок 11), останній повністю покривається за рахунок позик (блок 8); у протилежному випадку – за рахунок позик (блок 9) і залучення коштів (блок 10).
Тепер виникає питання, на якій основі позичати кошти: довго чи короткостроковій. Серед позикових джерел більш дешевими є короткострокові кредити, оскільки з меншим терміном кредитування пов’язані нижчі ризики. Тому для покриття дефіциту коштів, у першу чергу, визначається можливий обсяг запозичення короткострокових кредитів. Його обмежує показник платоспроможності підприємства – коефіцієнт поточної ліквідності, рівень якого обернено залежить від поточних зобов’язань, до складу яких входять короткострокові кредити. Тому збільшення обсягу кредитів зменшує значення коефіцієнта поточної ліквідності, тобто погіршує поточну платоспроможність підприємства. З огляду на таке положення коефіцієнт поточної ліквідності на кінець планового періоду обмежується прийнятним для підприємства рівнем, який повинен бути не меншим за 1, що надасть можливість підприємству повністю погасити поточні борги за термін обороту оборотних активів.
Для визначення структури запозичень скористайтеся блок-схемою, наведеною на рис. 3.2. При побудові схеми використані такі умовні позначення: 
, 
– коефіцієнт поточної ліквідності відповідно на кінець звітного року, що передує плановому, та на кінець першого півріччя планового року; 
– заплановане скорочення коефіцієнта поточної ліквідності у першому півріччі планового
року; 
, – поточні зобов’язання і забезпечення на кінець першого півріччя відповідно до зменшення коефіцієнта поточної ліквідності і з урахуванням його; 
– оборотні активи на кінець першого півріччя; 
– обсяг можливого запозичення короткостроковий кредитів.
На АТП-1 коефіцієнт поточної ліквідності на кінець звітного року становить 6,3 (7533/1189), тобто більший за одиницю (блок 1). Отже, можуть бути запозичені короткострокові кредити. Якщо ж коефіцієнт не перевищує одиницю, дефіцит позикових коштів повністю покривається за рахунок довгострокових кредитів, облігаційних займів, фінансового лізингу (блок 2).
Для збільшення обсягу короткострокових кредитів необхідно скоротити планове значення коефіцієнта поточної ліквідності на кінець першого півріччя. На АТП скорочення коефіцієнта становитиме 2,8 (рішення приймаєте самостійно). Тоді очікуване значення коефіцієнта дорівнює 3,5 (6,3-2,8) (блок 3). При запланованому на кінець першого півріччя обсязі оборотних активів
7553,7 тис. грн., сума поточних зобов'язань і забезпечень становитиме 2158,2 (7553,7/3,5) (блок 4). Отже, поточні зобов’язання і забезпечення до 30.06 можна
1.  1
|
| 2. Дефіцит позикових коштів покривається за рахунок довгострокових кредитів чи облігаційних позик |
так
4. 
|
3. 
|
5. 
|
| Вихід 1 |
| 9. Дефіцит позикових коштів покривається за рахунок короткострокових кредитів |
| Вихід 3 |
| Вихід 2 |
6. 
|
ні
8. Частина дефіциту покривається за рахунок довгострокових позик чи облігаційних позик в обсязі 
|
7. Частина дефіциту покривається за рахунок короткострокових позик в обсязі 
|
Рисунок 3.2 – Блок-схема алгоритму планування структури позикового капіталу за строками погашення
збільшити порівняно з першим варіантом на 835,4 тис. грн. (2158,2-1322,8) (блок 5). Саме ця сума і становитиме обсяг можливого короткострокового запозичення коштів за другим варіантом прогнозного балансу.
Тепер необхідно порівняти обсяг короткострокових кредитів (835,4 тис. грн.) з дефіцитом позикових коштів (1568,9 тис. грн.) (блок 6). Оскільки дефіцит перевищує обсяг кредитів, то, окрім короткострокових запозичень (блок 7), необхідно запланувати довгострокові кредиті у сумі 733,5 тис. грн. (1568,9-835,4) (блок 8). Якщо ж дефіцит позикових коштів менший за обсяг короткострокових кредитів, то він повністю покривається за рахунок саме цих кредитів (блок 9).
Запозичення довгострокового кредиту потребує обґрунтування шкали його погашення. Вона може мати рівні виплати по основному боргу або рівні строкові платежі. Рішення щодо характеру шкали та строку погашення кредиту Ви обираєте самостійно. Для ПАТ розроблена шкала з рівними піврічними виплатами по основному боргу за річною ставкою 5 % (табл. 2.1, ряд.08) і строком погашення – два роки (табл. 3.5).
Збалансований другий варіант прогнозного балансу на 30.06 наведено в табл. 3.6. В ньому стаття «Довгострокові кредити банків» не включає поточну
Таблиця 3.5 – Шкала погашення довгострокового кредиту, в тис. грн.
| Півріччя | Залишок основної частини боргу | Піврічні проценти | Піврічні виплати по основному боргу |
| Друге півріччя першого року | 733,5 | 733,5*5/(100*2)=18,3 | 733,5/4=183,4 |
| Перше півріччя другого року | 733,5-183,4 =550,1 | 550,1*5/(100*2)=13,8 | 183,4 |
| Друге півріччя другого року | 550,1-183,4=366,7 | 366,7*5/(100*2)=9,2 | 183,4 |
| Перше півріччя третього року | 366,7-183,4=183,3 | 183,3*5/(100*2)=4,6 | 183,3 |
| Усього | х | 45,9 | 733,5 |
кредиторську заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями (сума виплат по основному боргу за друге півріччя першого року погашення кредиту), яка відповідно до шкали погашення кредиту становить 183,4 тис. грн. Тому на кінець півріччя стаття «Довгострокові кредити банків» дорівнює 550,1 тис. грн. (733,5-183,4), а стаття «Поточна кредиторська заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями» – 183,4 тис. грн. Стаття «Короткострокові
Таблиця 3.6 – Баланс на 30 червня планового року, тис. грн. (другий варіант)
| Актив | Код ряд. | На 01.01 | Зміна статті | На 30.06 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Необоротні активи | ||||
| Нематеріальні активи | 1000 | 8 | 7,6 | |
| первісна вартість | 1001 | 20 | 20 | |
| накопичена амортизація | 1002 | 12 | (+0,4) | 12,4 |
| Незавершені капітальні інвестиції | 1005 | 8420 | +2234,5 | 10654,5 |
| Основні засоби: | 1010 | 6875 | 6476,9 | |
| первісна вартість | 1011 | 25957 | 24918,7 | |
| 3нос | 1012 | 19082 | (+398,1) | 18441,8 |
| Довгострокова дебіторська заборгованість | 1040 | 8001 | 8001 | |
| Відстрочені податкові активи | 1045 | 816 | 816 | |
| Усього за розділом 1 | 1095 | 24120 | +1836 | 25956 |
| 2. Оборотні активи | ||||
| Виробничі запаси | 1100 | 625 | +3,1 | 628,1 |
| Дебіторська заборгованість за продукцію, товари, роботи, послуги: | 1125 | 3508 | +17,6 | 3525,6 |
| Дебіторська заборгованість за розрахунками: з бюджетом | 1130 | 1 | 1 | |
| Інша поточна дебіторська заборгованість | 1155 | 1124 | 1124 | |
| Гроші та їх еквіваленти | 1165 | 2275 | 2275 | |
| Усього за розділом 2 | 1195 | 7533 | +20,7 | 7553,7 |
| Баланс | 1300 | 31653 | +1856,7 | 33509,7 |
| Пасив | ||||
| 1. Власний капітал | ||||
| Закінчення табл. 3.6 | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Зареєстрований (пайовий) капітал | 1400 | 986 | 986 | |
| Капітал у дооцінках | 1405 | 1743 | 1743 | |
| Додатковий капітал | 1410 | 6185 | 6185 | |
| Резервний капітал | 1415 | 246 | +14,3 | 260,3 |
| Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) | 1420 | 20749 | +139,7 | 20888,7 |
| Усього за розділом I | 1495 | 29909 | +154 | 30063 |
| 2. Довгострокові зобов’язання і забезпечення | ||||
| Довгострокові кредити банків | 1510 | - | +550,1 | 550,1 |
| Довгострокові забезпечення | 1520 | 555 | 555 | |
| Усього за розділом 2 | 1595 | 555 | +550,1 | 1105,1 |
| 3. Поточні зобов’язання і забезпечення | ||||
| Короткострокові кредити банків | 1600 | 122 | +835,4 | 957,4 |
| Поточна кредиторська заборгованість: за довгостроковими зобов’язаннями | 1610 | +183,4 | 183,4 | |
| за товари, роботи, послуги | 1615 | 170 | +0,9 | 170,9 |
| за розрахунками з бюджетом | 1620 | 387 | 387 | |
| за розрахунками зі страхування | 1625 | 145 | +0,3 | 145,3 |
| за розрахунками з оплати праці | 1630 | 296 | +0,6 | 296,6 |
| за розрахунками з учасниками | 1640 | - | +132 | 132 |
| Інші поточні зобов’язання | 1690 | 69 | 69 | |
| Усього за розділом 3 | 1695 | 1189 | +1152,6 | 2341,6 |
| Баланс | 1900 | 31653 | +1856,7 | 33509,7 |
кредити банків» збільшується на 835,4 тис. грн.
За змінами статей другого варіанту прогнозного балансу, які в табл. 3.6 виділені жирним шрифтом, складається бюджет інвестиційної програми підприємства.
Таблиця 3.7 – Бюджет інвестиційної програми на перше півріччя
| тис. грн. | |
| 1 | 2 |
| 1. Використання коштів | 2255,2 |
| Капітальні інвестиції – усього, в т.ч.: | 2255,2 |
| - основні засоби | 2234,5 |
| - оборотні активи | 20,7 |
| Фінансові інвестиції – усього, в т.ч. | |
| - поточні | |
| - довгострокові | |
| Погашення кредитів - усього, в т.ч.: | |
| - короткострокових | |
| - довгострокових | |
| Строковий банківський депозит | |
| 2. Джерела фінансування | 2255,2 |
| Закінчення табл. 3.7 | |
| 1 | 2 |
| Внутрішні: | 552,5 |
| - амортизаційні відрахування | 0,4+398,1=398,5 |
| - резервний капітал | 14,3 |
| - нерозподілений прибуток | 139,7 |
| Надходження від реалізації фінансових інвестицій | |
| Зовнішні: | 1702,7 |
| - внески засновників | |
| - емісія акцій | |
| - цільове фінансування | |
| - позички: | 1563,9 |
| а) короткострокові | 835,4 |
| б) довгострокові | 550,1+183,4=733,5 |
| - спонтанне фінансування х) | 0,9+0,3+0,6+132=133,8 |
х)Спонтанне фінансування обумовлено зростанням обсягу поточної кредиторської заборгованості, у результаті чого в обігу підприємства збільшується кількість коштів, які йому не належать.
Дата добавления: 2018-04-04; просмотров: 305; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!