Оценка вероятности банкротства предприятия
Рассмотрим вероятность банкротства ООО «САТИК» при помощи расчёта двухфакторной модели Альтмана (таблица 4).
Расчет коэффициента:
Z 2013 = -0,3877 – 1,0736 * 0,10 + 0,579 * 0 = -0,50
Z 2014 = -0,3877 – 1,0736 * 0,06 + 0,579 * 0 = -0,45
Z 2015 = -0,3877 – 1,0736 * 0,09 + 0,579 * 0 = -0,48
Таблица 4
Прогноз банкротства ООО «САТИК» по модели Альтмана (Z-счет)
| Показатели | 2013г. | 2014г. | 2015г. | Отклонение, тыс.руб. | |
| 2014-2013 | 2015-2014 | ||||
| Коэффициент Альтмана (Z-счет) | -0,50 | -0,45 | -0,48 | +0,05 | -0,03 |
| Оценка вероятности банкротства | -0,50 < 0 | -0,45 < 0 | -0,48 < 0 | - | - |
На основе расчёта коэффициента Альтмана, значение которого за 2013-2015гг. меньше чем 0, можно сделать вывод, что вероятность банкротства в ООО «САТИК» очень высокая.
В развитых странах широко распространен прогноз банкротства с использованием пятифакторной модели Альтмана (таблица 5):
Таблица 5
Показатели для расчета прогноза банкротства ООО «САТИК» с использованием Z-счета Альтмана
| Показатели | 2013 | 2014 | 2015 |
| Отношение оборотных активов к сумме всех активов предприятия (X1) | 0,99 | 0,99 | 0,99 |
| Уровень рентабельности собственного капитала (Х2) | -70,93 | -22,50 | -0,55 |
| Уровень доходности активов (Х3) | -16,86 | -4,31 | -0,09 |
| Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала (Х4) | -0,19 | -0,16 | -0,15 |
| Оборачиваемость активов (число оборотов) (Х5) | 1,08 | 0,78 | 0,15 |
|
|
|
Формула Альтмана по данным нескольких анализируемых периодов выглядит следующим образом:
Z2013= 1,20*0,99+1,4*(-70,93)+3,3*(-16,86)+0,6*(-0,19)+1,0*1,08= - 152,79;
Z2014= 1,20*0,99+1,4*(-22,5)+3,3*(-4,31)+0,6*(-0,16)+1,0*0,78= - 43,85;
Z2015= 1,20*0,99+1,4*(-0,55)+3,3*(-0,09)+0,6*(-0,15)+1,0*0,15= 0,18.
Таблица 5 позволяет сопоставить полученные в результате расчета формулы Альтмана показатели со степенью банкротства фирмы. Расчетные значения Z в 2013-2014 г.г. ниже нуля, а в 2015 году ниже 1,8, что свидетельствует об очень высокой вероятности банкротства ООО «САТИК».
Более надежным методом интегральной оценки угрозы банкротства является используемый в зарубежной практике финансового менеджмента «коэффициент финансирования трудно ликвидных активов» (таблица 6).
Таблица 6
Показатели для расчета прогноза банкротства ООО «САТИК» на основании коэффициента финансирования трудно ликвидных активов
| Показатели | 2013 | 2014 | 2015 |
| Средняя стоимость внеоборотных активов (Ва) | 761 | 1395,5 | 1083,5 |
| Средняя сумма текущих запасов товарно-материальных ценностей (без запасов сезонного хранения) (Зт) | 6074,5 | 10694,5 | 6965,5 |
| Средняя сумма собственного капитала (С) | -15704 | -27866,5 | -29706 |
| Средняя сумма долгосрочных банковских кредитов (Бд) | 0 | 0 | 0 |
| Средняя сумма краткосрочных банковских кредитов (Бк) | 0 | 0 | 0 |
|
|
|
Далее определяется вероятность банкротства ООО «САТИК» в соответствии с оценочной шкалой для модели трудно ликвидных активов.
В 2013-2015 гг. вероятность банкротства очень высокая, поскольку удовлетворяется одно из условий, а именно, Ва + Зт > С + Бд+ Бк. То есть:
2013 год:761+6074,5 > -15704+0+0.
2014 год:1395,5+10694,5 > -27866,5+0+0.
2015 год:1083,5+6965,5 > -29706+0+0.
Таким образом, вероятность банкротства исследуемого предприятия в очень высокая.
Теперь рассмотрим систему показателей У. Бивера и их значения для диагностики банкротства, которые представлены в таблице 7.
Таблица 7
Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства предприятия ООО «САТИК» за 2013 – 2015 года
| Показатели | 2013 | 2014 | 2015 |
| Коэффициент У. Бивера | -0,14 | -0,04 | -0,001 |
| Рентабельность активов, % | -16,86 | -4,31 | -0,09 |
| Финансовый леверидж, % | 123,78 | 119,15 | 117,12 |
| Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом | 0,25 | 0,20 | 0,17 |
| Коэффициент покрытия | 0,10 | 0,06 | 0,09 |
Большинство показателей свидетельствуют о том, что предприятие находится на уровне примерно один год до банкротства. Это говорит об удовлетворительном финансовом состоянии предприятия в изучаемом периоде.
|
|
|
Рассчитаем рейтинговое число по методике Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова для экспресс - оценки финансового состояния предприятия ООО «САТИК» в таблице 8.
Таблица 8
Показатели для расчета прогноза банкротства ООО «САТИК» по методике Р.С. Сайфулин и Г. Г. Кадыков
| Показатели | 2013 | 2014 | 2015 | Абс.изменение 2015г. к 2013г. |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко) | -0,25 | -0,20 | -0,17 | 0,08 |
| Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) | 0,80 | 0,84 | 0,85 | 0,05 |
| Интенсивность оборота авансируемого капитала (Ки) | 0,82 | 0,64 | 0,15 | -0,67 |
| Коэффициент менеджмента (Км) | -0,21 | -0,07 | -0,02 | 0,19 |
| Рентабельность собственного капитала (Кпр) | 0,71 | 0,23 | 0,01 | -0,70 |
Оценка возможности банкротства по рейтинговому числу на предприятии ООО «САТИК» за период 2013 – 2015 года составит:
R2013=2*(-*0,25)+0,1*0,80+0,08*0,82+0,45*(-0,21)+0,71=0,26;
R2014=2*(-0,20)+0,1*0,84+0,08*0,64+0,45*(-0,07)+0,23=-0,08;
R2015=2*(-0,17)+0,1*0,85+0,08*0,15+0,45*(-0,02)+0,01=-0,26.
Следовательно, финансовое состояние предприятия в 2015 году можно охарактеризовать как неудовлетворительное, так как рейтинговое число меньше единицы. Таким образом, из расчета рейтингового числа можно сделать вывод о наличии угрозы банкротства предприятия в ближайшее время.
|
|
|
Разработка мер по финансовому оздоровлению ООО «САТИК»
Основные направления по улучшению финансового состояния и снижения риска банкротства предприятия
Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития. Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по основным этапам (таблица 9).
Таблица 9
Этапы финансовой стабилизации ООО «САТИК»
| Этапы финансовой стабилизации | Внутренние механизмы финансовой стабилизации | ||
| Оперативный | Тактический | Стратегический | |
| 1. Устранение неплатежеспособности | Система мер, основанная на использовании принципа «отсечения лишнего» | — | — |
| 2.Восстановление финансовой устойчивости | — | Система мер, основанная на использовании принципа «сжатия предприятия» | — |
| 3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде | — | — | Система мер, основанная на использовании «модели устойчивого экономического роста» |
В системе финансового оздоровления предприятия в первую очередь необходимо широко использовать внутренние резервы финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное их применение позволяет не только снять финансовую угрозу банкротства, но и в значительной мере избавить организацию от зависимости использования заемного капитала, ускорить ее восстановление с меньшими издержками.
1. Устранение неплатежеспособности.
Финансовое оздоровление организации означает, прежде всего, восстановление ее платежеспособности путем устранения причин, вызывающих ухудшение финансового состояния. Для этого необходимо рассмотреть факторы, учет влияния которых позволит разработать мероприятия, позволяющие снизить их негативное влияние на результаты финансово-хозяйственной деятельности.
Из расчета показателей платежеспособности видно, что ООО «САТИК»в анализируемом периоде было неплатежеспособно. Поэтому, для улучшения платежеспособности ООО «САТИК» необходимо реализовывать конкретные меры, а именно:
а) уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде, принятием на себя меньших по объему новых обязательств за счет следующих основных мероприятий:
- увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного кредита;
- отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности;
- сокращение затрат на приобретение материалов.
б) увеличение суммы денежных средств, обеспечивающих погашение просроченных и исполнение срочных обязательств, что достигается переводом части ликвидных оборотных активов в денежные средства.
Превращение ликвидных оборотных активов в денежные средства может осуществиться за счет следующих мер:
- ускорения инкассации дебиторской задолженности (ее погашение продукцией, услугами, а также применение скидок в обмен на ускорение платежа);
- увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию (услуги).
Превращение внеоборотных активов в денежные средства особенно актуально для ООО «САТИК», поскольку здесь имеет место быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, сопровождаемое в первую очередь резким ростом внеоборотных активов. В данной ситуации здесь могут быть использованы следующие меры:
- проведение операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их финансового лизинга;
- ускоренная продажа или сдача в аренду неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;
- сдачи в аренду излишков производственной и административной площади.
2. Восстановление финансовой устойчивости предприятия происходит как продолжение реализации новых мер по сокращению потребления финансовых ресурсов и увеличению положительного потока прироста собственных финансовых ресурсов.
Сокращения необходимого объема потребления финансовых ресурсов в данном случае можно достигнуть следующими мерами:
- сокращением подразделений аппарата управления;
- сокращением части вспомогательных и подсобных подразделений;
- осуществлением дивидендной политики, адекватной кризисному финансовому развитию, с целью увеличения чистой прибыли (уменьшение или прекращение выплаты дивидендов).
Увеличение притока собственных финансовых ресурсов может быть достигнуто за счет реализации таких мер, как:
- снижение себестоимости продукции и услуг;
- оптимизация ценовой политики;
- рационализация налоговой политики;
- проведение ускоренной амортизации оборудования.
ООО «САТИК» в обязательном порядке заключает договора на предоставление работ, услуг. Далее клиенту выставляется счёт на оплату – платёжное поручение. Клиент обязан в течение 5 дней произвести оплату по указанному счёту. Когда поступят деньги от клиента на расчётный счёт ООО «САТИК», выставляется счёт-фактура и акт выполненных работ клиенту.
Если ужесточить процедуру сделок между ООО «САТИК» и заказчиками её работ, услуг за счёт сокращения сроков заключения договоров и прекращения их пролонгирования на следующий год, а также введения обязательной предоплаты услуг, то появится реальная возможность сократить дебиторскую задолженность у ООО «САТИК».
График проведения взаимозачетов представлен в таблице 10.
Таблица 10
График проведения взаимозачетов с ОАО «Колибри» в 2017г.
| Показатель | 2017г.
 Мы поможем в написании ваших работ! | |||||||