Теория регулируемой валюты - КЕЙНС
Теория сформулирована Кейнсом под влиянием мирового кризиса 30-х годов XX века. Она противостоит теории автоматического регулирования курса валют на основе паритета покупательной способности и допускает государственное регулирование. В настоящее время существует два направления теории регулируемого курса.
Первое направление - теория подвижных паритетов или маневрируемого стандарта. На основе теории Кейнса разработано И. Фишером. Теория рассчитана на валюту, обеспеченную золотом. Фишер предлагал стабилизировать инфляцию и покупательную способность путем маневрирования золотым паритетом. Кейнс больше стоял на основе эластичных паритетов, считая золотой паритет пережитком прошлого.
Второе направление - теория нейтральных курсов подменяет ППС понятием «равновесие курса». По мнению приверженцев этой теории, нейтральным является валютный курс, соответствующий состоянию равновесия национальной экономики. Рассматривая валютный курс лишь как воплощение меновых пропорций, зависящих от спроса и предложения валюты. Авторы на основе взаимосвязи различных факторов строят системы уравнений для оценки изменений курсовых соотношений под их влиянием. На этой основе появились новые теории:
– рациональных ожиданий операторов валютного рынка, которая анализирует влияние их поведения (купля или продажа определенной валюты) на курсовые соотношения;
|
|
|
– чрезмерно повышенной реакции валютного курса на экономические события;
– гипотезы «новостей» как курсообразующего фактора;
– концепция портфельного баланса, которая учитывает влияние усиливающегося современного международного движения капиталов, в частности, в форме «портфеля» ЦБ на валютный курс.
Теория нейтральных валютных курсов подчеркивает влияние на валютный курс таких факторов, которые не всегда могут быть измерены: таможенные пошлины, валютная спекуляция, движение «горячих» денег, политические и психологические факторы.
Теория ключевых валют
Сущность данной теории заключается в стремлении утвердить три основные постулата:
– деление валют на ключевые (доллар и фунт стерлингов), твердые (марка ФРГ, французский франк и т. д.) и мягкие, не играющие активной роли в международных экономических отношениях, является необходимым и неизбежным.
– лидирующая роль доллара в противовес золоту, так как, по их оценке, доллар «не хуже, а лучше золота».
– ориентация валютной политики всех стран на доллар и поддержание его в качестве резервной валюты, даже если это противоречит их национальным интересам. Теория ключевых валют является преемницей теории регулируемой валюты, что проявляется в идеях Дж. Кейнса о создании мировой валютной системы, основанной на двух регулируемых валютах – фунте стерлингов и долларе.
|
|
|
Кризис Бреттон-Вудской системы обнаружил несостоятельность идей о превосходстве доллара над другими валютами. Американская валюта оказалась такой же нестабильной, как и другие национальные неразменные кредитные деньги. В 60-е годы XX века в связи с ослаблением позиций США в мировой экономике «долларовый голод» сменился «долларовым пресыщением», началось ослабление позиции доллара как резервной валюты.
Теория фиксированных паритетов и курсов
Основоположниками теории фиксированных паритетов и курсов явились Дж. Робинсон, Дж. Бикердайк, А. Браун, Ф. Грэхем. Они предлагали режим валютного курса на основе фиксированных паритетов, допуская их изменение лишь при фундаментальном неравновесии ПБ. В своих исследованиях они использовали экономико-математические модели, придя к выводу о том, что изменения валютного курса есть низкоэффективное средство регулирования ПБ в связи с недостаточной реакцией внешней торговли на колебания цен на мировых рынках в зависимости от курсовых соотношений. Эта теория оказала влияние на принципы Бреттон-Вудской системы, которая была основана на фиксированных паритетах и курсах валют.
Предшественниками данной теории были номиналист Г. Кнапп и его последователи. Они выдвинули принцип так называемого договорного паритета, который устанавливается государством на основе соглашения об обмене валют по фиксирован ному курсу.
Дата добавления: 2021-07-19; просмотров: 183; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!