Государственное регулирование ПБ страны в экономической теории
Регулирование платежного баланса – совокупность экономических (в т. ч. валютных, финансовых, денежно-кредитных) мероприятий государства, группы государств и(или) международных финансовых институтов, направленных на нормирование основных статей платежного баланса и покрытие его сальдо.
Материальной основой гос. регулирования платежного баланса является:
– государственная собственность, в том числе на официальные золотовалютные резервы;
– часть национального дохода, перераспределяемая через государственный бюджет;
– непосредственное участие государства в международных экономических операциях как экспортер капитала, гарант, кредитор или заемщик;
– регламентация внешнеэкономических операций с помощью нормативных актов и органов государственного контроля.
Обобщение международного опыта регулирования платежного баланса показало, что фактически выбор мер государственного воздействия сводится к следующим основным группам:
– экономические методы регулирования платежного баланса, имеющие косвенный характер. При их использовании государство формирует не сам баланс, а лишь условия, которые будут, в свою очередь, влиять на процессы, выравнивающие платежный баланс. В современных условиях государственное регулирование охватывает не только сферу обращения, но и само производство экспортных товаров, создавая для этого дополнительные стимулы: предоставляет экспортные кредиты, валютные, налоговые и ценовые льготы; страхует от политических и финансовых рисков; вводит льготный режим амортизации основного капитала и т.д.
|
|
|
Поскольку отрицательное сальдо платежного баланса рассматривается как показатель инфляционного расширения денежной массы, избыток которой не соответствует реальному увеличению общественной стоимости, усиливает рост цен в стране и косвенно (через снижение национальной конкурентоспособности) или прямо (через утечку капиталов за границу) создает или усугубляет внешнее неравновесие, для борьбы с ним широко используется дефляционная политика. Такая политика, направленная на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы.
Фактически при дефиците платежного баланса выбор инструментов государственного воздействия сводится к дефляционной политике, т.е. общего сокращения спроса в стране, что означает содействие сдерживанию или даже абсолютному сокращению роста экономики. Политика направлена на сокращение внутреннего спроса и включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы. Одним из важнейших ее инструментов служат финансовые и денежно-кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменение учетной ставки центрального банка (дисконтная политика), кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы, девальвация национальной валюты.
|
|
|
В условиях экономического спада при наличии или угрозе наличия большой армии безработных и резервов неиспользованных производственных мощностей политика дефляции ведет к дальнейшему падению производства и уровня занятости. Она связана с наступлением на жизненный уровень трудящихся и грозит обострением социальных конфликтов, если не принимаются компенсационные меры. Одним из основных инструментов дефляционной политики является девальвация, валютные ограничения, меры бюджетно-налоговой политики. Девальвация – это понижение курса национальной валюты, направленное на стимулирование экспорта и сдерживание импорта товаров. Роль девальвации в регулировании платежного баланса зависит от конкретных условий ее проведения и сопутствующей общеэкономической и финансовой политики. Девальвация стимулирует экспорт товаров лишь при наличии экспортного потенциала конкурентоспособных товаров и услуг и благоприятной ситуации на мировом рынке. Что касается сдерживающего влияния девальвации на импорт, то в условиях интернационализации процесса воспроизводства и развития международной специализации страна зачастую не может резко сократить ввоз товаров. К тому же не все страны проводят политику импортозамещения. Удорожая импорт, девальвация может привести к росту издержек производства отечественных товаров, повышению цен в стране и последующей утрате полученных с ее помощью конкурентных преимуществ на внешних рынках. Поэтому, хотя девальвация может дать стране временные преимущества, но во многих случаях она не устраняет причины дефицита платежного баланса. Для получения желаемого эффекта девальвация должна быть достаточной по размеру иначе она лишь усиливает спекуляцию на валютных рынках, так как сохраняется возможность повторного пересмотра валютного курса. В то же время чрезмерный размер девальвации вызывает цепную реакцию снижения курсов других валют, и тогда страна, девальвировавшая валюту, лишается конкурентных преимуществ, на которые она рассчитывала (слишком сильное удешевление). Поэтому, для обеспечения эффективной девальвации многие страны, особенно развивающиеся, страны вводят дифференцированные пошлины и субсидии на экспорт и импорт.
|
|
|
|
|
|
Финансовая и денежно-кредитная политика. Для уменьшения дефицита платежного баланса используются бюджетные субсидии экспортерам; протекционистское повышение импортных пошлин; отмена налога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг в целях притока капитала в страну; денежно-кредитная политика, особенно учетная политика и таргетирование денежной массы (установление целевых ориентиров ее ежегодного роста).
При активном платежном балансе инструменты экономических методов регулирования используются для расширения импорта и сдерживания экспорта товаров, увеличения экспорта капитала (в том числе кредитов и помощи развивающимся странам) и ограничения импорта капитала. Например, в целях снижения положительного сальдо платежного баланса такие страны, как Австрия, Германия, Канада, Китай, Франция, Япония, активно занимаются вывозом капитала в виде как прямых, так и портфельных инвестиций и являются крупнейшими зарубежными инвесторами других стран. Следует отметить, что активный баланс корректируется легче, чем пассивный.
Важнейшим объектом регулирования является торговый баланс. Стимулирование экспорта на стадии реализации товаров осуществляется путем воздействия на цены (предоставление экспортерам налоговых и(или) кредитных льгот, изменение валютного курса и т.д.). Для создания долгосрочной заинтересованности экспортеров в вывозе товаров и освоении новых рынков сбыта государство предоставляет целевые экспортные кредиты, страхуя их от экономических и политических рисков, вводит льготный режим амортизации основного капитала, предоставляет им иные финансово-кредитные льготы в обмен на обязательство выполнять определенную экспортную программу. В связи с обострением конкуренции на мировых товарных рынках особое внимание уделяется регулированию экспортного производства путем углубления внутриотраслевой специализации и кооперирования национальных фирм с иностранными. С целью углубления международной специализации государство стимулирует экспортную деятельность мелких и средних фирм. Принимаются меры по поощрению роли экспорта сельскохозяйственной продукции, расширение сбыта машин и оборудования. Государство усиленно ориентирует предприятия на внешние рынки, создавая для них преимущества и переводя ресурсы в экспортное производство из отраслей, производящих продукцию на внутренний рынок. Государственное регулирование экспорта распространяется на все стадии движения товаров от изучения иностранного рынка до послепродажного обслуживания за рубежом.
Специфические меры по регулированию отдельных статей ПБ касаются, прежде всего, торгового баланса или отдельных операций баланса движения капитала. При этом принимаются следующие меры:
– политика импортозамещения, касающаяся развития тех отраслей производства, которые позволяют сократить ввоз иностранных изделий
– формирование за счет бюджета государственных компаний, которые занимаются морскими перевозками, что оптимизирует расходы по разделу «экспорт и импорт услуг»
– регулирование миграции рабочей силы, в частности ограничение въезда мигрантов с целью сокращения переводов за рубеж доходов иностранных рабочих и специалистов
– прямое или косвенное содействие государства в создании туристической инфраструктуры в целях привлечения иностранных туристов
– увеличение государственных расходов на НИОКР с целью повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции, развития торговли патентами и лицензиями, научно-техническими знаниями
Регулирование движения капиталов направлено, с одной стороны, на поощрение внешнеэкономической экспансии национальных монополий, а с другой – на уравновешивание платежного баланса путем стимулирования притока иностранных и репатриации национальных капиталов. Этой цели подчинена деятельность государства как экспортера капиталов, создающая благоприятные условия для частных заграничных инвестиций и вывоза товаров. Правительственные гарантии по инвестициям обеспечивают страхование коммерческого и политического риска.
Государство принимает следующие меры по сдерживанию бегства капитала:
– экономическая и политическая стабилизация в стране;
– повышение доверия к правительству и национальной валюте;
– укрепление государственности;
– обеспечение национальной безопасности;
– борьба с коррупцией и теневой экономикой.
Важный метод пресечения бегства капитала – эффективный государственный контроль за международным движением капитала, в том числе ограничение размера его вывоза и требование своевременной репатриации дивидендов и процентов.
Одно из средств сдерживания оттока капитала – эффективный валютный и экспортный контроль. Важный фактор сдерживания бегства капитала – международное сотрудничество, соглашения со странами, где оседают беглые капиталы, о совместных мерах в области валютного и экспортного контроля. Иногда применяется избирательная амнистия для беглого капитала в целях стимулирования его репатриации.
– административные методы регулирования платежного баланса, которые представляют собой нерыночное вмешательство в сферу внешнеэкономических отношений. Инструментами административных методов регулирования выступают валютный контроль и валютные ограничения.
Валютный контроль обеспечивает соблюдение валютного законодательства путем проверок валютных операций резидентов и нерезидентов. В его процессе проверяется наличие лицензий и разрешений, выполнение резидентами требований по продаже инвалюты на национальном валютном рынке, обоснованность платежей в инвалюте, качество учета и отчетности по валютным операциям.
Валютные ограничения – это законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями. Они предусматривают:
– регулирование международных платежей и переводов капиталов, репатриации экспортной выручки, прибылей, движения золота, денежных знаков и ценных бумаг;
– запрет свободной купли-продажи иностранной валюты;
– концентрацию у государственных органов управления иностранной валюты и других валютных ценностей (платежных документов (чеки, векселя, аккредитивы), ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, драгоценных металлов).
Формы валютных ограничений, отражая их внутреннее содержание и структуру, различаются по сферам применения.
По текущим операциям платежного баланса практикуются следующие их формы:
– блокирование выручки иностранных экспортеров от продажи товаров в данной стране, ограничение их возможностей распоряжаться этими средствами;
– обязательная продажа валютной выручки экспортеров полностью или частично цен тральному и уполномоченным (девизным) банкам, имеющим валютную лицензию центрального банка;
– ограниченная продажа иностранной валюты импортерам (лишь при наличии разрешения органа валютного контроля). Данный порядок в мировой практике известен как «система импортных депозитов»;
– ограничения на форвардные покупки импортерами иностранной валюты;
– запрещение продажи товаров за рубежом на национальную валюту;
– запрещение оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой;
– регулирование сроков платежей по экспорту и импорту в связи с развитием операций «лидз энд лэгз» в условиях нестабильности валютных курсов;
– множественность валютных курсов.
Формы валютных ограничений по финансовым операциям зависят от направления регулирования движения капиталов. При пассивном платежном балансе странами применяются следующие меры по ограничению вывоза и «бегства» капитала, стимулированию притока ка питала в целях поддержания курса валюты:
– лимитирование вывоза национальной и иностранной валюты, золота, ценных бумаг, предоставления кредитов;
– контроль за деятельностью кредитного и финансового рынков: операции осуществляются только с разрешения министерства финансов и при предоставлении информации о размере выдаваемых кредитов и прямых инвестиций за рубежом, привлечение иностранных кредитов при условии предварительного разрешения органов валютного контроля (в частности, на выпуск облигационных займов), чтобы они не повлияли на национальный валютный рынок, рынок ссудных капиталов и рост денежной массы в обращении;
– ограничение участия национальных банков в предоставлении международных займов в иностранной валюте;
– принудительное изъятие иностранных ценных бумаг, принадлежащих резидентам, и их продажа на валюту;
– полное или частичное прекращение погашения внешней задолженности или разрешение оплаты ее национальной валютой без права перевода за границу.
При активном платежном балансе в целях сдерживания как притока капитала в страну, так и повышения курса национальной валюты применяются следующие формы валютных ограничений по финансовым операциям:
– депонирование на беспроцентном счете в центральном банке заграничных обязательств банков;
– запрет на инвестиции нерезидентов и продажи национальных ценных бумаг иностранцам;
– обязательная конверсия займов в иностранной валюте в национальном центральном банке;
– запрет на выплату процентов по срочным вкладам иностранцев в национальной валюте;
– введение отрицательной процентной ставки по вкладам нерезидентов в национальной валюте (от 12 до 40% годовых). При этом проценты платит либо вкладчик банку, либо банк, заинтересованный в привлечении вкладов в иностранной валюте, выплачивает сам государственному валютному учреждению;
– ограничение ввоза валюты в страну;
– ограничения на форвардные продажи национальной валюты иностранцам;
– схема принудительных депозитов.
Некоторые страны используют практику исключительного финансирования. В этом случае страна испытывает трудности с финансированием отрицательного сальдо платежного баланса и проводит операции по согласованию и при поддержке ее зарубежных партнеров в целях снижения этого сальдо до уровня, который можно профинансировать традиционными средствами. Исключительное финансирование используется в условиях кризиса платежного баланса при отрицательном сальдо платежного баланса, которое не может быть покрыто в текущем году за счет сокращения запасов резервных активов, поскольку либо их просто недостаточно, либо они законодательно не могут быть использованы для этих целей. Операции по исключительному финансированию могут проходить по любым статьям платежного баланса и обычно не обособляются в отдельную группу. Наиболее значимы из них следующие:
– аннулирование долга — добровольный отказ кредитора от части или всей суммы долга, зафиксированный в соответствующем соглашении между страной-кредитором и стран ой-должником. В платежном балансе аннулирование долга отражается как капитальный трансферт в счете движения капитала;
– обмен задолженности на акции — это обмен просроченной задолженности и иных долговых обязательств на акции компаний страны-должника;
– заимствование для урегулирования платежного баланса — займы, получаемые государственными органами и центральным банком от других стран в целях финансирования платежного баланса, в том числе кредиты, предоставляемые МВФ;
– переоформление задолженности — изменение условий существующего договора или заключение нового соглашения, предусматривающего реструктуризацию долга;
– просрочка платежей по задолженности — способ чрезвычайного финансирования платежного баланса, в рамках которого страны не платят причитающихся сумм по внешним обязательствам;
– привлечение средств из-за рубежа другими секторами экономики, кроме правительства и монетарных органов.
Таким образом, программы стабилизации платежного баланса обычно сочетаются с мероприятиями по оздоровлению экономики, сдерживанию инфляции, сокращению платежного дефицита и т.д.
Основным фактором устойчивости платежного баланса страны является достаточный уровень золотовалютных резервов государства, основными путями увеличения которых является:
– Эффективное развитие внешней торговли;
– Активизация институциональных преобразований, создающая возможность развития рынка корпоративных ценных бумаг;
– Совершенствование инвестиционного законодательства и реализация на практике всеми звеньями государственного управления мер по созданию благоприятного инвестиционного климата;
– Реализация мер по обеспечению сбалансированности реального спроса на деньги с предложением денег.
Дата добавления: 2021-07-19; просмотров: 124; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!