Источники риска, рисковые события, риск-параметры проекта.
Источники рисков существуют практически всегда и могут порождать или не порождать соответствующие рисковые события.
Влияние рискового события рассматривается как своеобразное воздействие на экономическую систему (фирму, реализующую ИП), которое порождает реакцию, представленную той или иной выбранной целевой функцией. Здесь SQ – это исходное состояние (статус-кво) ИП до воздействия рисковых событий. Коррекция проекта производится в случае, если необходимо снизить отклонение целевой функции (ослабить влияние риска) при заданном отклонении риск-параметра. Это возможно если проект имеет определенные степени свободы.
Риск-параметры включают в себя:
- Цены
- Объем продаж
- Условно-постоянные затраты
- Условно-переменные затраты
- Темп инфляции
- Ставки налогов
Мероприятия по минимизации влияния рисковых событий на инвестиционный проект.
Для минимизации влияния рисковых событий могут быть предложены мероприятия:
- Изменение схемы погашения кредитов, т.е. желательно распределение резерва финансовых средств по периодам, его увеличение в периоды наиболее сильного (возможного) влияния рисков. В данном случае риск будет минимизирован, однако процентов по кредиту придётся заплатить больше, т.е. прибыльность проекта в данный период снизится.
- Союзы с сильными партнерами и инвесторами. Оптимизация договорных отношений.
- Поиск новых технологий управления/ведения бизнеса и снижение себестоимости услуг.
- Инвестиции в развитие.
|
|
|
Факторы, влияющие на принятие решения банком о кредитовании инвестиционного проекта. Оценка риска кредиторов.
Факторы, влияющие на принятие решения банком о кредитовании инвестиционного проекта.
1) Платёжеспособность и финансовое состояние заёмщика (расчёт коэффициентов ликвидности, коэффициентов обеспеченности собственными средствами, показателей финансовой устойчивости клиента, а также коэффициентов оборачиваемости и рентабельности).
2) Кредитная история заёмщика.
3) Качественные факторы (деловая репутация потенциального заемщика (честность, порядочность, квалификация руководства, опыт работы в соответствующей отрасли, текучесть кадров) и экономическое окружение кредитополучателя (основные деловые партнеры, конкурентоспособность продукции, устойчивость рынков сбыта и т.д.).
Оценка риска кредиторов.
Если при реализации проекта используются заемные средства в форме кредитов, то для кредиторов важны гарантии возврата заемных средств, в соответствии с рассчитанной кредитной линией, на основе которой составляется кредитное соглашение (договор). Воспользуемся показателями, которые наиболее часто используются в практике кредитования инвестиционных проектов для оценки финансовой устойчивости (платежеспособности) компании. Все эти показатели являются динамическими, т.е. функциями времени или номера периода планирования и генерируются финансовой моделью в процессе разработки финансового прогноза.
|
|
|
При оценке финансовой устойчивости (платежеспособности) обязательными для расчета являются следующие показатели:
• коэффициент покрытия погашения ссуды и процентов
• коэффициент покрытия погашения процентов
• коэффициент текущей задолженности.
По этим показателям кредитор может судить о риске невыполнения кредитного соглашения (первый и второй показатели) и риске не возврата долга при банкротстве компании (третий показатель).
Коэффициент покрытия погашения ссуды и процентов (коэффициент покрытия долгосрочных обязательств)
Коэффициент показывает, насколько предприятие способно осуществлять в текущем периоде запланированные платежи по кредитам (погашение ссуды и уплата процентов) в соответствии с кредитным договором.
Данный показатель рассчитывается по формуле:
где: КППСиПt – коэффициент покрытия погашения ссуды и процентов в t-м периоде; НСt – накопленное сальдо финансовых потоков на начало периода t ; ЧПt – чистая прибыль в t-м периоде после уплаты процентов; Пt – процентные платежи в t-м периоде; Аt – амортизационные отчисления в t-м периоде; ПЗСt – получение заемных средств в t-м периоде; ВУКt – вложения в уставный капитал в t-м периоде; Иt – инвестиции, осуществленные в t-м периоде; ПДt –погашаемая часть долга в t-м периоде.
|
|
|
Если значение этого показателя меньше либо равно 1, средств для полного обслуживания задолженности не хватает. При значениях от 1 до 1,5 можно говорить о существовании зоны риска по выполнению кредитного соглашения. Если данный коэффициент больше 1,5, можно говорить о практическом отсутствии риска по исполнению кредитного договора.
В случае если по результатам расчетов в отдельные периоды наблюдается невыполнение указанных выше условий, то для повышения КППСиПt следует «растянуть» график погашения долга, т.е в проблемных периодах снизить величину возвращаемых заемных средств ПДt. Снижая, таким образом, риск по исполнению кредитного договора, мы увеличиваем срок кредитования, что ведет к росту процентных выплат банку. Это неизбежная плата за снижение данного вида риска.
Дата добавления: 2018-10-27; просмотров: 275; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!