Проектное финансирование, его сущность и значение.



- способ объединения различных источников кредитования инвестиционных проектов и оптимального распределения финансовых рисков, связанных с их реализацией;- целевое кредитование для реализации инвестиционного проекта, при том платежные обязательства заемщика обеспечиваются денежными доходами, получаемыми от эксплуатации объекта проектирования, а в случаях необходимости и активами, относящимися к объекту;

Т.е. проектное финансирование – это метод финансирования инвестиционного проекта, когда основным обеспечением возврата предоставленного кредита является сам проект, т.е. доходы, которые получит инвестор в реализации проекта.

Проектное финансирование предусматривает комплекс действий по подготовке и реализации проекта, т.е. поиск и подготовка проекта, решение организационных вопросов, контроль за выполнением проекта и т.д. Проект в данном случае является способом получения дохода.

Особенности:

-Основная особенность проектного финансирования – использование значительного количества источников, средств и методов кредитования проектов, включая банковские кредиты, эмиссии акций, паевые взносы, облигационные займы, финансовый лизинг, собственные средства предприятий, бюджетные средства, гарантии, налоговые льготы и пр.

-Финансируются крупные проекты (на десятки миллионов долларов)

-Проект должен генерировать денежные потоки, достаточные для возврата кредита и процентов, а также обеспечивающий достаточно высокую норму прибыли для инвестора (проекты в высокорентабельных отраслях)

-Риски по проекту разделяются между сторонами, участвующими в его реализации. Для осуществления проекта может создаваться отдельное предприятие.

 

 

42

Типы проектного финансирования.

  • Финансирование с полным регрессом на заемщика:

применяется, как правило, при финансировании некрупных, малорентабельных проектов. В этом случае заемщик принимает на себя все риски, связанные с реализацией проекта;

  • финансирование без регресса на заемщика:

предусматривает, что все риски, связанные с проектом, берёт на себя кредитор. Данные проекты наиболее прибыльные и привлекательные для инвестиций, дающие в результате реализации проекта конкурентоспособную продукцию;

  • финансирование с ограниченным регрессом на заемщика.

наиболее распространённая форма финансирования. Все участники распределяют генерируемые проектом риски, следовательно, каждый заинтересован в положительных результатах реализации проекта на всех стадиях его реализации.

 

43

Ценные бумаги как объект инвестиционной деятельности

Ценные бумаги являются важным объектом инвестирования как институциональных, так и частных инвесторов. Как правило, вложения осуществляются не в одну ценную бумагу, а в набор ценных бумаг, который и образует “портфель”, а подобного рода инвестирование называют “портфельным”. портфельное инвестирование означает вложение средств в совокупность ценных бумаг (акции, облигации, производные ценные бумаги и др.).

Задача - получение ожидаемой доходности при минимально допустимом риске. Портфельное инвестирование имеет ряд особенностей и преимуществ: - возможно придать совокупности ценных бумаг, объединенных в портфель, инвестиционные качества, которые не могут быть достигнуты при вложении средств в ценные бумаги какого- то одного эмитента; - умелый подбор и управление портфелем ценных бумаг позволяет получить оптимальное сочетание доходности и риска для каждого конкретного инвестора; - портфель ценных бумаг требует относительно невысоких затрат в сравнении с инвестированием в реальные активы, поэтому является доступным для значительного числа индивидуальных инвесторов. - Портфель ценных бумаг на практике обеспечивает получение достаточно высоких доходов за относительно короткий временной интервал.

С этой точки зрения, все ценные бумаги условно можно подразделить на три вида: - ценные бумаги с фиксированным доходом; - акции; - производственные ценные бумаги. К ценным бумагам с фиксированным доходом относят финансовые средства, которым присущи три свойства: А) для них вводится определенная дата погашения- день, когда заемщик должен выплатить инвестору, во- первых, занятую сумму, что составляет номинальную стоимость ценной бумаги, и, во- вторых, процент . Б) они имеют фиксированную или заранее определенную схему выплаты номинала и процентов;

В) котировка их цены указывается в процентах специальной величины- доходности к погашению. Ценные бумаги с фиксиров. доходом, делятся на три категории:

1) бессрочные (до востребования) депозиты и срочные депозиты; 2) ценные бумаги денежного рынка

3) облигации ( ценные бумаги с фиксированным доходом, по которым эмитент обязуется выплачивать владельцу облигации по определенной схеме сумму процента)

Акция - это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Акции делят на две группы - привилегированные акции и обыкновенные акции. Привилегированные акции сочетают в себе отдельные черты и акций, и облигаций.

Обыкновенные акции предоставляют инвестору два важных права:

*право голоса - позволяет владельцу обыкновенной акции принимать участие в собрании акционеров, избирать руководящие органы корпорации, вместе с остальными акционерами определять экономическую политику фирмы;

*преимущественное право - дает возможность акционеру сохранять его долю в общем объеме выпущенных акций.

 

 

44


Дата добавления: 2018-08-06; просмотров: 171; ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ