Инструменты исламского банкинга
| Мурабаха | Договор на покупку или перепродажу, согласно которому банк по поручению клиента приобретает у поставщика материальный актив. Цена перепродажи определяется на основе стоимости плюс норма прибыли. |
| Салам | Договор на покупку с отсроченной поставкой товаров, который используется при финансировании сельского хозяйства. |
| Истисна | Финансирование долгосрочных проектов. |
| Кард аль-хасан | Договор о беспроцентном займе, который обычно оплачивается залогом. |
| Иджара | Договор аренды, в соответствии с которым одна из сторон арендует актив за определенную арендную плату и на определенный срок. |
| Мушарака | Договор на участие в акционерном капитале, при котором банк и его клиент совместно вносят средства на финансирование проекта. Право собственности распределяется в соответствии с долевым участием каждой из сторон финансирования. |
| Мудараба | Договор о финансировании по типу траста, при котором одна из сторон предоставляет капитал для проекта, а другая обеспечивает рабочую силу. |
Таблица 13
Кредитные рейтинги некоторых стран с развивающейся экономикой
(по версии агентства Standard & Poor, s на 4/09/2006)
| Рейтинговые оценки (по убыванию кредитоспособности) | Примеры стран |
| ААА | Сингапур |
| АА | Гонконг, Словения |
| АА - | Тайвань |
| А | Китай, Литва, Чили, Эстония, Ю. Корея |
| А- | Израиль, Малайзия, Чехия |
| ВВВ+ | Венгрия, Россия, Таиланд, ЮАР |
| ВВВ | Болгария, Мексика, Хорватия |
| ВВВ- | Казахстан, Румыния |
| ВВ+ | Индия |
| ВВ | Бразилия |
| ВВ- | Индонезия, Турция, Украина, Филиппины |
| В+ | Грузия |
| В | Аргентина |
Примечание: рейтинги от ВВВ- и выше считаются инвестиционными, ниже – спекулятивными.
|
|
|
Налогово-бюджетная сфера
Хроническим явлением последних десятилетий является бюджетный дефицит, который в 2001 г. составлял 15,6 % ВВП. Для его покрытия привлекаются внешние и внутренние займы. Внутренний долг в 2001 г. составил 43 % от ВВП, внешний долг – 78,6 %. Платежи по погашению долга являютя основной статьей бюджетных расходов. Военные расходы занимают второю позицию в расходах (4,5 % ВВП в 2002 г.).
Основная ставка НДС – 15 %, верхняя ставка подоходного налога – 40 %, нижняя – 15 %, налог на прибыли корпораций – 30 %.
Платежный баланс только благодаря иностранным кредитам имеет положительное сальдо. Среднегодовой прирост денежной массы в 1990-е достигал 80 % в год (темпы денежной эмиссии).
Таблица 14
Динамика внешнего долга Турции, млрд. долл.
| 1985 | 25,3 |
| 1990 | 49 |
| 1995 | 73,2 |
| 2000 | 114 |
Иностранные инвестиции в турецкую экономику
Турецкое правительство считает привлечение иностранного капитала одним из важнейших направлений своей политики. Гибкая инвестиционная политика, направленная на привлечение иностранных капиталов, к которой приступила Турция, – один из элементов либерализации турецкой экономики. Законодательство, регулирующее положение иностранного капитала, обеспечивает ему благоприятную среду через поддержку от различных двух- и многосторонних соглашений и организаций. Иностранный капитал обладает теми же правами и обязанностями, что и отечественный. Ему гарантирован перевод прибылей и гонораров, а также репатриация капитала.
|
|
|
В настоящее время в стране существует более 4600 предприятий с участием иностранного капитала в различных отраслях экономики. Среди крупнейших инвесторов такие известные компании, как японские “Toyota”, “Honda”, американские “Ford”, “P&G”, “Philip Morris”, французские “Renault”, “Cement Franşaise”, немецкие “Bosch”, “Mercedes”, “Siemens”, итальянские “Pirelli”, “Fiat” и др. Эти компании – всего лишь небольшая часть иностранных фирм, которые решили воспользоваться благоприятной инвестиционной политикой Турции. Результатом политики либерализации и мер, направленных на поощрение иностранных инвестиций, стало увеличение прямых иностранных вложений в турецкую экономику. Тогда как между 1954-1980 гг. всего было вложено 280 млн. долл., в конце 1998 г. они составили 23,8 млрд. долл. Ведущие инвесторы в Турции – Франция, США, Нидерланды, Германия, Швейцария, Великобритания, Италия и Япония.
|
|
|
По данным казначейства, на май 1996 г. 3754 иностранные фирмы сделали инвестиции и функционировали в Турции. 64,3% всех иностранных вложений приходилось на страны Евросоюза, 90,7 – на страны Организации экономического сотрудничества и развития, 5,7% на исламские страны. Около 57% – иностранных инвестиций было вложено в обрабатывающую промышленность, 40 – в сферу услуг, 1,7 – в сельское хозяйство и 1,1 – в горнодобывающую промышленность. Что касается конкретных отраслей, то 5% приходится на банковское дело, 9 – на транспортное машиностроение, 8 – на пищевую промышленность, 7 – на финансовые услуги, 4 – на производство табачных изделий, 4 – на производство химикатов1.
В Турции вопросами иностранных инвестиций занимаются Управление по делам инвестиций (УДИ) и Департамент по делам казначейства (ДДК).
Особенно ускорилось развитие иностранного инвестирования после января 1980 г., когда произошли серьезнейшие изменения в экономической и социальной системе Турции. Отказ от регулирования процентной ставки, создание денежных, валютных рынков, рынков акций и ценных бумаг, либерализация движения капитала и реформы в банковской сфере – вот часть основных изменений в экономической политике этого периода. Одним из важнейших политических решений было принятие либеральной и гибкой политики, направленной на привлечение иностранного капитала. В результате изменений в законодательстве, регулирующем иностранные инвестиции, инвестиционный климат стал более благоприятным и подходящим для потенциального инвестора. Основные положения, содержащиеся в правовых документах об иностранных инвестициях можно свести к следующим.
|
|
|
а) Принцип равенства с отечественным капиталом. Получившие разрешение на деятельность в соответствии с Законом № 6224 фирмы и филиалы фирм, созданные в соответствии с Коммерческим кодексом Турции и зарегистрированные в Торговой регистрационной палате, считаются турецкими фирмами и филиалами фирм.
б) Поле деятельности. Физические и юридические лица, не являющиеся гражданами Турции, могут участвовать в любых промышленных, торговых, сельскохозяйственных и других проектах, которые открыты для участия турецкого частного капитала.
в) Вид капиталовложения.
– иностранный капитал может быть в форме наличной валюты, обмениваемой Центральным банком Турции;
– машин, оборудования, инструментов и подобных товаров, одобренных УДИ и ДДК.
– в виде интеллектуальной собственности, также и право на патент и торговая марка, одобренные УДИ.
г) Минимальные капитальные требования. Физические и юридические лица должны вложить минимум 50 тыс. долл., чтобы организовать корпорацию, стать партнером в уже существующей компании или основать дочернее предприятие. Если число иностранных участников больше одного, то размер доли каждого в общем капитале определяется свободно, по их усмотрению. По просьбе инвестора иностранный капитал, переведенный из-за рубежа без обмена на турецкие лиры, может держаться в банке на валютном депозите, открытом на имя организуемой компании или на имя акционера, сделавшего перевод, или компании, которая увеличивает свой основной капитал.
д) Степень участия. Степень участия турецких и иностранных инвесторов не ограничена. Компания может быть полностью иностранной.
е) Виды компаний. Иностранные физические и юридические лица могут образовать акционерное общество (минимум пять партнеров), общество с ограниченной ответственностью (минимум два партнера) или филиал в соответствии с Торговым кодексом Турции с целью инвестирования и занятия коммерческой деятельностью в Турции.
ж) Участие. Чтобы приобрести пакет акций уже существующих в Турции компаний, иностранные физические и юридические лица должны обратиться к УДИ. При переходе пакета его цена определяется партнерами по своему усмотрению. Сделки с акциями между иностранными акционерами производятся свободно без чьей-либо санкции.
В случае если уже существующая компания с участием иностранного капитала желает увеличить свой капитал, и при этом соотношение между участием иностранного и турецкого партнера не меняется, просьба должна быть направлена напрямую в Министерство промышленности и торговли и не нуждается в разрешении УДИ.
з) Портфельные инвестиции. Иностранные физические и юридические лица, включая инвестиционные компании и инвестиционные фонды, имеют право свободно приобретать и продавать все виды ценных бумаг через банки и другие посреднические структуры, определенные законодательством о рынке капитала, без какого-либо специального разрешения УДИ. Однако если человек, проживающий за границей, владеет 10 или более процентами акций компании, организованной в Турции, хочет участвовать в совете директоров или собрании акционеров, он должен проинформировать УДИ о своем участии.
и) Перевод прибыли, дивидендов и пакетов акций. Чистая прибыль за вычетом налогов в соответствии с текущим налоговым законодательством (из прибылей и дивидендов, причитающихся иностранным акционерам иностранных компаний в соответствии с размером пакета) может переводиться за рубеж через банки свободно. В случае, если пакет акций, принадлежащий иностранному акционеру предприятия с участием иностранного капитала частично или полностью продается физическому или юридическому лицу, проживающему в Турции, полученная сумма или выплаченная по долговым обязательствам в случае банкротства, переводится только через определенные банки, если имеется разрешение на продажу или выплату долгов от УДИ.
Соглашения о защите и поощрении инвестиций были подписаны с 56 странами и 34 из них уже вступили в силу. Соглашения об избежании двойного налогообложения были подписаны с 39 странами и вступили в силу.
Согласно законодательству, инвесторы получают следующие привилегии;
– освобождение от таможенных пошлин и фондовых сборов;
– налоговые льготы за вложение капитала;
– освобождение от налога на добавленную стоимость на импортированные и приобретенные на месте машины и оборудование;
– освобождение от определенных налогов, пошлин и сборов.
Освобождение от таможенных пошлин и фондовых сборов. Эта поощрительная мера гарантирует, что машины и оборудование, ввезенные для инвестирования, могут ввозиться свободно от таможенных пошлин и фондовых сборов. Машины и оборудование должны быть включены в особый импортный список, который затем направляется на одобрение УДИ. Под это положение не попадают сырье и комплектующие.
Налоговые льготы за вложение капитала. Налоговые льготы за вложение капитала заключаются в освобождении от налога на корпорации. Все расходы, возникшие в связи с арендой зданий, покупкой оборудования и его установкой, фрахтом транспортных средств, могут быть возмещены в соответствии со льготами за вложенный капитал. Текущий уровень льгот за вложение капитала составляет 200%, это означает, что сумма, равная стоимости основного капитала, вычитается из будущих налогооблагаемых доходов. Льготы индексируются в зависимости от инфляции. Начиная с 1999 г. уровень льгот по вложениям свыше 250 млн. долл. составляет 200%.
Освобождение от налога на добавленную стоимость на импортированные и приобретенные на месте машины и оборудование. В соответствии с этой поощрительной мерой инвестор освобождается от НДС, который должен уплачиваться как с импортированного, так и с приобретенного на месте оборудования. Импортируемые машины и оборудование, включенные в импортный список машин и оборудования, одобренный УДИ, могут ввозиться в Турцию без уплаты НДС. Машины и оборудование, приобретенные на месте, должны быть включены в список машин и оборудования, приобретенного на месте, который также нуждается в одобрении УДИ. Обладая этим одобренным списком оборудования, инвестор может приобретать его на месте без уплаты НДС продавцу.
Освобождение от определенных налогов, пошлин и сборов. Инвесторы, которые обязуются реализовать по завершении своего инвестиционного проекта экспортных товаров на сумму 10 тыс. долл., освобождаются от налогов, пошлин и сборов, связанных со следующими операциями:
– создание компании;
– увеличение исходного капитала в рамках инвестиционного периода;
– получение инвестиционных кредитов минимум на год.
Общий режим, стимулирующий иностранные инвестиции, варьируется в зависимости от места, размера и объекта приложения инвестиций. В зависимости от вида стимулирующего инвестиции режима в Турции выделяют три типа районов:
1) развитые регионы – города Стамбул и Коджаэли, муниципалитеты Анкара, Измир, Бурса, Адана и Анталья;
2) приоритетные регионы – 50 городов, определенных Советом министров;
3) обычные регионы – все другие города.
Вышеперечисленные поощрительные меры действуют применительно ко всем типам инвестиций в обычных и приоритетных регионах. Однако только следующие виды инвестиций попадают под действие поощрительных мер в развитых регионах:
– производство электроэнергии;
– инвестиции в инфраструктуру;
– инвестиции, связанные с разработкой и производством новых товаров или видов товаров;
– инвестиции в охрану окружающей среды;
– инвестиции в приоритетные технологии, определенные Высшим советом по науке и технологиям;
– инвестиции в электронику;
– строительство лодок и яхт;
– инвестиции в верфи;
– технопарки, информационные технологии, образование, здравоохранение, туризм, телекоммуникации;
– инвестиции в повышение производительности, модернизацию, улучшение качества, интеграцию;
– проекты стоимостью более 50 тыс. долл., отвечающие хотя бы одному из этих требований: high-tech, увеличение занятости, высокий уровень добавленной стоимости или возрастающие поступления налогов;
– инвестиции в сектор обслуживания.
Инвестор попадает под действие поощрительных мер, когда минимальное количество зафиксированного вложенного капитала составляет 50 млрд. тур. лир в обычных и развитых регионах и 25 млрд. тур. лир в приоритетных регионах, а также когда минимальные доли инвестиций составляют:
– в приоритетные регионы 20%,
– в обычные и развитые регионы 40%,
– в Ro-Ro и воздушные грузовые перевозки 25%,
– в строительство лодок и яхт (или импорт яхт и самолетов) – 15%,
– в лизинговые компании 10%.
Ежегодно правительство Турции издает перечень льгот иностранным инвесторам. Так, на 1996 г. предоставлялись следующие льготы:
– налоговые (30-100%, в зависимости от сферы вложения);
– возмещение НДС+10% на оборудование, приобретенное на месте;
– скидки по налогам на ввозимое сырье;
– отсрочка уплаты НДС на импортированное оборудование, давалась скидка на электроэнергию.
Иностранные инвесторы могли также получать льготные ссуды – 50% общей суммы капиталовложения на:
– инвестиции в исследования и развитие;
– комбинированная транспортировка по воздуху, шоссе и железным дорогам;
– маркетинг и выведение на рынок туристических фирм;
– инвестиции в охрану окружающей среды;
– создание малых и средних предприятий.
Таким образом, в Турции установлен один из самых либеральных инвестиционных режимов. Однако, несмотря на то, что турецкое правительство никак не ограничивает деятельность иностранного капитала, все фирмы вне зависимости от владельца сталкиваются в Турции с политической нестабильностью, бюрократизмом, а иногда и неопределенностью в законодательстве. Например, хотя турецкое правительство всячески поддерживает новые иностранные капиталовложения в энергетику, ряд проектов был отложен на годы по решению судов. Поэтому иностранный капитал идет в Турцию не так охотно, как рассчитывало правительство, вводя столь либеральный режим.
Таким образом, в Турции для иностранных инвестиций создан максимально либеральный режим. Однако объем накопленных прямых инвестиций в 2000 г. составил всего 9,4 млрд. долл.
Дата добавления: 2018-08-06; просмотров: 850; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!