Методические указания к выполнению
Лабораторной работы № 2
Исходные данные по проекту выдаются преподавателем каждому студенту и включают сведения о площади участка, подлежащего землеванию (га); размере первоначальных затрат (тыс.руб.); затратах кормов на 1 ц молока (ц.к.ед), цене реализации 1 ц молока (тыс.руб).
Для выполнения задания необходимо:
- определить размер инвестиций по годам инвестиционной фазы проекта;
- рассчитать приток денежных средств за счет сельскохозяйственной деятельности;
- определить показатели экономической эффективности землевания.
В результате выполненных расчетов студент должен определить экономическую целесообразность проведения работ по землеванию. Эту целесообразность характеризуют показатели чистого дисконтированного дохода, индекса доходности и срока окупаемости инвестиций. Показатели могут быть как положительными, так и отрицательными, что помогает сделать вывод о целесообразности реализации проекта землевания.
К первоначальным затратам (инвестициям) относятся затраты на работы по снятию и транспортировке плодородного слоя почвы, а также на биологический этап землевания. Распределение таких затрат по годам инвестиционной фазы проекта представлено в таблице 4.
Таблица 4
Распределение первоначальных затрат
по годам инвестиционной фазы проекта
| № п/п | Виды работ | Доля в общей стоимости работ, % | в т. ч. по годам инвестиционной фазы
| |||
| 0 год | 1 год | |||||
| 1 | Технический этап землевания | 75 | 100 | - | ||
| 2 | Биологический этап землевания | 25 | - | 100 | ||
| Всего | 100 | 100 | 100 | |||
Основной объем инвестиций (75%) падает на начальный (нулевой) год инвестиционной фазы, что характерно для работ по землеванию. Горизонт расчета, т.е. период, в течение которого производятся расчеты предстоящих затрат и результатов хозяйственной деятельности на земельном участке, подлежащем улучшению, лимитируется нормативным сроком службы основных фондов (машин и механизмов) и принимается равным 10 годам.
Для определения притока денежных средств следует учесть всю выручку от сельскохозяйственной продукции. Сельскохозяйственная продукция подразделяется на товарную, т.е. подлежащую реализации и на продукцию, которую можно условно отнести к товарной (зеленые корма), которые используются на корм скоту, а реализации подлежит продукция животноводства.
Следует учесть, что урожайность пастбищ повышается по мере воздействия биологического этапа землевания - при первоначальной урожайности 12-15 ц/га (до реализации проекта) она достигает 120 ц/га по завершении проекта (таблица 5).
Таблица 5
Показатели урожайности пастбищ
|
|
|
по годам реализации проекта землевания
| Показатель | Годы реализации проекта (эксплуатационная фаза) | ||||||||
| 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
| Урожайность пастбищ, ц/га | 50 | 60 | 70 | 80 | 90 | 100 | 110 | 115 | 120 |
С учетом этих показателей производится расчет объемов производства и выручки от продажи продукции (таблица 6).
Таблица 6
Расчет выручки от продажи продукции животноводства (молока)
| № п/п | Показатели | Ед. | Значения показателей по годам эксплуатационной фазы реализации проекта | ||||||||
| 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | 6 год | 7 год | 8 год | 9 год | 10 год | |||
| 1 | Площадь участка, подлежащего землеванию | га | |||||||||
| 2 | Урожайность | ц/га | |||||||||
| 3 | Объем производства кормов в натуральном выражении | ц | |||||||||
| 4 | Объем производства в кормовых единицах | ц.к.ед | |||||||||
| 5 | Затраты кормов на 1 ц молока | ц.к.ед | |||||||||
| 6 | Объем производства молока | ц | |||||||||
| 7 | Цена реализации 1 ц молока | тыс. руб. | |||||||||
| 8 | Выручка от реализации молока | тыс. руб. | |||||||||
|
|
|
Объем производства в кормовых единицах определяется путем умножения объема производства кормов в натуральном выражении на коэффициент, равный 0,25. Объем производства молока определяется как соотношение объема производства в кормовых единицах к затратам кормов на 1 центнер молока.
Выручку от реализации молока следует отнести к притоку денежных средств с учетом издержек производства, которые составят 30% от стоимости продукции (расходы на уборку и транспортировку зеленых кормов, расходы на оплату труда, горюче-смазочные материалы и др.). Амортизационные отчисления составляют 15 % от суммы инвестиций. Налог на прибыль принимается в соответствии с действующим налоговым законодательством. Расчет притока денежных средств по проекту производится в таблице 7.
Таблица 7
Расчет притока денежных средств по проекту землевания
| № п/п | Показатели | Ед. изм. | Значение показателей по годам эксплуатационной фазы расчетного периода | ||||||||
| 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | 6 год | 7 год | 8 год | 9 год | 10 год | |||
| 1 | Выручка от реализации молока | тыс. руб. | |||||||||
| 2 | Издержки производства | тыс. руб. | |||||||||
| 3 | Прибыль до налогообложения | тыс. руб. | |||||||||
| 4 | Налог на прибыль | тыс. руб. | |||||||||
| 5 | Чистая прибыль | тыс. руб. | |||||||||
| 6 | Амортизационные отчисления | тыс. руб. | |||||||||
| 7 | Приток денежных средств от сельскохозяйственной деятельности | тыс. руб. | |||||||||
|
|
|
При расчете показателей эффективности проекта землевания используется дисконтирование, т.е. приведение притоков и оттоков реальных денег к текущей (на рассматриваемый период времени) стоимости денег. Используемую при этом ставку дисконтирования можно рассчитать методом кумулятивного построения, при котором начальная (безрисковая) ставка увеличивается на различные виды рисков, относимых к рассматриваемому проекту:
(3)
где:
– безрисковая ставка;
– надбавка за риски.
В качестве безрисковой ставки принимается доходность к погашению (средневзвешенная) по государственным краткосрочным облигациям, номинированным в рублях, на дату выполнения расчетов. Безрисковая ставка определяется студентами самостоятельно с использованием достоверных источников и ссылкой на них.
При расчете Δr учитываются следующие риски:
- риск управления проектом (4%);
- риск, связанный с финансированием проекта (4%);
- прочие риски (2%).
Поступление денег от продажи земельного участка не подлежит дисконтированию, так как эти деньги полностью вносятся на инвестиционной фазе проекта.
Чистый дисконтированный доход по проекту (или чистая текущая стоимость проекта - 
) определяется по формуле:
(4)
где:
- объем первоначальных затрат (инвестиций);
- прогнозируемые денежные потоки от проекта за период его осуществления в годы 1, 2,...t;
- коэффициент дисконтирования;
- ставка дисконтирования;
- длительность периода осуществления проекта.
При расчете чистого дисконтированного дохода следует учитывать, что приток денежных средств начинается со 2 года реализации проекта, а в первый год производятся затраты на биологический этап землевания. Расчет 
осуществляется в таблице 8.
Таблица 8
Расчет чистого дисконтированного дохода по проекту землевания
| Годы | Первоначальные затраты, тыс.руб. | Приток денежных средств от сельскохозяйственной деятельности, тыс. руб. | Коэффициент дисконтирования | Приведенная стоимость, тыс. руб. | |
| Отток денежных средств | Приток денежных средств, | ||||
| 0 | |||||
| 1 | |||||
| 2 | |||||
| 3 | |||||
| 4 | |||||
| 5 | |||||
| 6 | |||||
| 7 | |||||
| 8 | |||||
| 9 | |||||
| 10 | |||||
| Итого | |||||
| Чистый дисконтированный доход по проекту | |||||
Индекс доходности проекта рассчитывается как отношение приведенной стоимости притока денежных средств по проекту к первоначальным затратам. По этому критерию следует принимать те проекты, у которых индекс доходности больше единицы. Срок окупаемости проекта определяется путем подсчета числа лет, за которое дисконтированный приток денежных средств по проекту станет равным первоначальным инвестициям. Показатели эффективности проекта землевания сводятся в таблицу 9.
Таблица 9
Показатели эффективности проекта землевания
| Показатель | Един. изм. | Значение показателя |
| Чистый дисконтированный доход | тыс.руб. | |
| Индекс доходности | - | |
| Срок окупаемости | годы |
На основании рассчитанных показателей эффективности проекта землевания студент должен сделать вывод о целесообразности его реализации.
ЛАБОРАТОРНАЯ РАБОТА № 3.
Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 352; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!