Правовое регулирование деятельности фондовой биржи
Лекция 8.
ПРАВОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БИРЖ.
Понятие и классификация бирж.
Правовое регулирование деятельности товарной биржи.
Правовое регулирование деятельности фондовой биржи.
Правовое регулирование валютных бирж.
Биржевые сделки. Понятие и признаки, объекты, субъекты, форма.
Виды биржевых сделок.
Понятие и классификация бирж.
Биржа является субъектом хозяйствования и ведет хозяйственную деятельность, выступая посредником между покупателями и продавцами. В связи с этим биржа обладает определенными, но достаточно специфическими правами и обязанностями.
Сущность биржи заключается в том, что она - особый вид рынка, где производится торговля заменимыми ценностями, причем эти ценности и плата за них не предъявляются.
Биржа - организованный рынок, т. е. в ней есть органы для определенных функций, связанных с управлением, поддержанием порядка, нормировкой биржевых сделок и т.д.
Помимо четкой организационной структуры каждая биржа использует принцип саморегулирования, т.е. имеет внутрибиржевые нормативные акты, которые являются основой биржевой деятельности конкретной биржи. К ним относят устав и правила проведения торгов.
Биржа - организация, имеющая своей целью не только торговлю заменимыми ценностями, на также и установление цен. Где нет такой официальной котировки цен, там нет и биржи. Благодаря бирже каждая ценная бумага, каждый товар, котирующейся на ней, получают точную отметку своей меновой стоимости, и эта отметка становится для коммерческого мира тем уровнем, на который ориентируются также те, кто заключает сделки вне биржи.
|
|
|
Биржи можно классифицировать по различным основаниям.
В зависимости от вида товара, являющегося предметом купли-продажи на бирже, выделяют биржи:
- товарные (купля-продажа товаров по стандартам или образцам);
- фондовые (купля-продажа ценных бумаг);
- валютные (купля-продажа валюты).
По номенклатуре товаров, являющихся предметом купли - продажи на бирже, они делятся на:
- универсальные (проводят торги по разнообразным товарам);
- специализированные (проводят торги по узкому перечню товаров либо по одному товару).
В зависимости от видов операций, совершаемых на бирже, выделяют биржи:
- реального товара;
- фьючерсные;
- опционные;
- смешанные.
В зависимости от характера участия в торгах биржи подразделяются на:
- закрытые - в торгах участвуют только постоянные члены биржи, являющиеся биржевыми посредниками;
- открытые - кроме постоянных членов биржи к участию в торгах допускаются посетители.
С правовой точки зрения биржи делятся на коммерческие и некоммерческие. По законодательству Республики Беларусь биржа - коммерческая организация.
|
|
|
Правовое регулирование деятельности товарной биржи.
Правовое регулирование деятельности товарных бирж осуществляется на основании Закона Республики Беларусь от 5 января 2009 года № 10-3 «О товарных биржах» (в ред. от 08.07.2015 г.). Закон определяет товарную биржу как организацию с правом юридического лица, осуществляющую организацию и регулирование биржевой торговли посредством проведения в заранее определенное время гласных публичных торгов по установленным правилам (ст. 1).
Согласно ст. 10 Закона «О товарных биржах» товарная биржа вправе осуществлять только деятельность, связанную с организацией и регулированием биржевой торговли. Торгово-посреднической и иной деятельностью, не связанной с организацией биржевой торговли, биржа не вправе заниматься. Биржа не имеет права вкладывать свой капитал во внебиржевые структуры.
Основными задачами товарной биржи являются: содействие развитию организованного рынка товаров; повышение эффективности экспорта товаров белорусских производителей и устойчивости их материально-сырьевого обеспечения; упрощение процедуры поиска продавцов и покупателей товаров; создание торгового механизма, имеющего максимально прозрачную систему заключения биржевых сделок по установленным правилам (ст. 11).
|
|
|
К основным функциям товарной биржи относятся: создание условий для проведения биржевых торгов; проведение биржевых торгов; регистрация биржевых сделок; организация экспертизы качества биржевого товара в случаях, предусмотренных правилами биржевой торговли товарной биржи; выявление спроса и предложения товаров; котировка цен; изучение факторов, влияющих на динамику биржевых цен (ст. 11).
Товарная биржа регистрируется в общем порядке, и, согласно ст. 9 Закона «О товарных биржах», она может быть создана только в форме акционерного общества.
Органы управления товарной биржей соответствуют организационно-правовой форме биржи. Как правило, на товарной бирже организуются помимо товарных секций различные функциональные подразделения. В основном это такие комитеты или комиссии, как торговая, экспертная, регистрационная, котировальная и другие. На каждой бирже обязательно формируется биржевая арбитражная комиссия и расчетная комиссия.
Биржевая арбитражная комиссия создается как орган, осуществляющий примирение сторон или выполняющий иные функции третейского суда. Решение биржевой арбитражной комиссии может быть оспорено в установленном порядке в суде, суде, рапссматривающем экономические вопросы.
|
|
|
Также при универсальной товарной бирже действует координационный совет по биржевой торговле, который является межведомственным постоянно действующим органом, осуществляющим свою деятельность в целях обеспечения взаимодействия государственных органов с товарными биржами по вопросам организации биржевой торговли. В своей деятельности координационный совет руководствуется Законом «О товарных биржах», иными актами законодательства, а также Положением о координационном совете по биржевой торговле, утвержденным постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 6 августа 2009 г. № 1039 «О некоторых мерах по реализации Закона Республики Беларусь «О товарных биржах» (в ред. от 08.10.2015 г.).
Торги на каждой бирже проводятся по установленному порядку, определенному в правилах биржевой торговли. Типовые правила универсальной товарной биржи Республики Беларусь утверждены постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 6 августа 2009 г. № 1039.
Торги проводятся гласно и публично. Их проводит маклер. Маклером является работник товарной биржи, уполномоченный осуществлять ведение биржевых торгов и контроль за надлежащим выполнением в ходе биржевых торгов правил биржевой торговли товарной биржи.
Согласно п. 6 Правил для того чтобы стать посетителем биржевых торгов или биржевым брокером, необходимо пройти аккредитацию. Аккредитация заявителя осуществляется товарной биржей на основании представленных документов путем заключения договора на биржевое обслуживание и внесения сведений в информационную торговую систему товарной биржи. Товарная биржа в течение одного месяца принимает решение об аккредитации или об отказе в аккредитации и сообщает заявителю о принятом решении.
Биржевой брокер обязан зарегистрировать своего клиента на товарной бирже до подачи заявки на продажу или покупку биржевого товара в интересах такого клиента.
Перечень биржевых товаров (групп товаров), допущенных к биржевой торговле на товарной бирже, утверждается уполномоченным органом товарной биржи. Наименования товаров (групп товаров) должны соответствовать наименованиям товарных позиций в Товарной номенклатуре внешнеэкономической деятельности Республики Беларусь (п. 11 Правил).
Выставление биржевого товара на биржевые торги производится путем подачи участником биржевой торговли в установленном товарной биржей порядке заявки на продажу товара, допущенного к биржевой торговле.
Участник биржевой торговли, желающий приобрести биржевой товар, подает в установленном товарной биржей порядке заявку на покупку биржевого товара. Все поданные участниками биржевой торговли заявки на продажу и покупку биржевого товара означают их согласие заключить биржевую сделку на условиях, указанных в таких заявках. Заявки на продажу и покупку биржевого товара, соответствующие установленным товарной биржей требованиям, подлежат включению в информационную торговую систему товарной биржи.
Как уже было сказано, целью биржевых торгов является заключение биржевой сделки. Биржевая сделка оформляется договором купли-продажи по установленной товарной биржей форме.
В статье 1 Закона «О товарных биржах» биржевая сделка определена как договор купли-продажи, заключенный участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов.
Предметом биржевой сделки является биржевой товар. Под биржевым товаром понимают любые вещи, определяемые родовыми признаками, не изъятые из оборота., а также имущественные права, если иное не предусмотрено Законом и (или) Президентом Республики Беларусь, допущенные товарной биржей к биржевой торговле в соответствии с законодательством.
Товары, в отношении которых законодательством установлены фиксиро-ванные цены (тарифы), а также имущественные права на объекты интел-лектуальной собственности, к биржевой торговле не допускаются (ст. 18).
Перечень биржевых товаров, допускаемых к биржевой торговле на товарной бирже, определяется товарной биржей в соответствии с постанов-лением Совета Министров Республики Беларусь от 16 июня 2004 г. № 714 «О мераз по развитию биржевой торговли на товарных биржах» (в ред. от 02.11.2015 г.).
Согласно п. 3 Постановления № 714 на биржевых торгах открытого акционерного общества «Белорусская универсальная товарная биржа» обязаны заключать сделки:
- организации, имущество которых находится в республиканской собст-венности, хозяйственные общества, доли (акции) в уставном фонде которых принадлежат Республике Беларусь или организациям, имущество которых нахо-дится в республиканской собственности, с товарами, включенными в перечень;
- юридические лица и индивидуальные предприниматели при поставке на экспорт включенных в перечень товаров, происходящих с территории Республики Беларусь;
- юридические лица, ведущие лесное хозяйство, при продаже древесины на корню в объемах, установленных в соответствии с законодательством;
- юридические лица и индивидуальные предприниматели с включенной в перечень деловой древесиной в заготовленном виде на внутреннем рынке Республики Беларусь.
Биржевой товар должен быть определенного рода и качества. Товар должен быть строго стандартизирован, что позволяет торговать наряду с реальным товаром и контрактами. Товары должны быть однородны по качеству, это позволяет производить торговлю при отсутствии товара при заключении сделки.
Биржевая сделка должна быть зарегистрирована на бирже. Порядок регистрации и оформления сделок устанавливается биржей по правилам биржевой торговли. Как правило, в процессе биржевых торгов маклер, ведущий торги, фиксирует устное соглашение сторон на заключение сделки. Затем как во время торгов, так и в течение установленного биржей времени происходит оформление и регистрация сделок в специальном отделе регистрации сделок.
Договоры считаются заключенными с момента их регистрации в соответствии с установленными биржей правилами.
Правовое регулирование деятельности фондовой биржи.
Понятие фондовой биржи дано в Законе Республики Беларусь от 5 января 2015 г. № 231-З «О рынке ценных бумаг».
Согласно ст. 37 этого Закона фондовая биржа – созданный в форме открытого акционерного общества организатор торговли ценными бумагами, предоставляющий услуги, связанные с обеспечением необходимых условий для совершения сделок купли-продажи финансовых активов, в том числе эмиссионных ценных бумаг (за исключением акций закрытых акционерных обществ).
Наименование организатора торговли, являющегося фондовой биржей, должно содержать слова «фондовая биржа».
Создание и прекращение деятельности фондовой биржи осуществляются в порядке, установленном законодательством Республики Беларусь о хозяйственных обществах, с учетом особенностей, определенных законодательством Республики Беларусь о ценных бумагах.
В отношении организатора торговли ценными бумагами, являющегося фондовой биржей, республиканским органом государственного управления, осуществляющим государственное регулирование рынка ценных бумаг, устанавливаются специальные требования финансовой достаточности.
Так, размер уставного фонда ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» на 01.11.2016 года составляет 10,64 млн BYN.
Одному акционеру фондовой биржи и его аффилированным лицам не может принадлежать 20 и более процентов простых (обыкновенных) акций, эмитированных этой фондовой биржей. Эти положения не распространяются на Национальный банк Республики Беларусь и иные государственные органы, а также на акционеров – юридических лиц, являющихся фондовыми биржами.
В соответствии со ст. 38 Закона фондовая биржа предоставляет услуги, связанные с обеспечением необходимых условий для совершения сделок купли-продажи финансовых активов, в том числе эмиссионных ценных бумаг (за исключением акций закрытых акционерных обществ), между профессиональными участниками рынка ценных бумаг, юридическими лицами – нерезидентами, имеющими право осуществлять профессиональную деятельность по ценным бумагам в соответствии с иностранным правом, а также сделок, стороной по которым выступают Национальный банк Республики Беларусь, республиканский орган государственного управления по управлению государственным имуществом и иные государственные органы, совершающие сделки с ценными бумагами в соответствии с возложенными на них функциями.
Фондовая биржа вправе совмещать свою деятельность с деятельностью валютной биржи, товарной биржи, клиринговой деятельностью, деятельностью по распространению информации, иными видами деятельности, связанными с выполнением ее функций по организации и проведению торгов.
Фондовая биржа не имеет права заниматься деятельностью, не связанной с выполнением ее функций по организации и проведению торгов.
В случае совмещения деятельности фондовой биржи с деятельностью валютной биржи и (или) товарной биржи и (либо) клиринговой деятельностью для осуществления каждого из указанных видов деятельности должно быть создано отдельное структурное подразделение.
Фондовая биржа должна осуществлять постоянный контроль за совершаемыми на фондовой бирже сделками в порядке и по критериям, установленным республиканским органом государственного управления, осуществляющим государственное регулирование рынка ценных бумаг, и локальными нормативными правовыми актами фондовой биржи, согласованными с республиканским органом государственного управления, осуществляющим государственное регулирование рынка ценных бумаг.
Фондовая биржа вправе устанавливать размер и порядок взимания с участников торгов сборов и других платежей за оказываемые ею услуги, а также размер и порядок взимания штрафов за нарушение установленных ею правил.
В целях минимизации рисков неисполнения обязательств по сделкам с ценными бумагами фондовая биржа вправе создавать за счет собственных средств, взносов участников торгов, иных источников, не запрещенных законодательством Республики Беларусь, гарантийные фонды. Порядок формирования, учета и использования гарантийных фондов фондовой биржи устанавливается фондовой биржей по согласованию с республиканским органом государственного управления, осуществляющим государственное регулирование рынка ценных бумаг. В качестве средств гарантийных фондов фондовой биржи могут выступать денежные средства и ценные бумаги.
Согласно ст. 39 Закона участниками торгов на фондовой бирже могут быть брокеры, дилеры, доверительные управляющие, юридические лица – нерезиденты, имеющие право осуществлять профессиональную деятельность по ценным бумагам в соответствии с иностранным правом, соответствующие требованиям, установленным республиканским органом государственного управления, осуществляющим государственное регулирование рынка ценных бумаг, допущенные фондовой биржей к торгам, а также Национальный банк Республики Беларусь, республиканский орган государственного управления по управлению государственным имуществом и иные государственные органы, совершающие сделки с ценными бумагами в соответствии с возложенными на них функциями. Участники торгов на фондовой бирже имеют равные права. Передача права на участие в торгах на фондовой бирже третьим лицам не допускается.
Статья 31 Закона «О рынке ценных бумаг» под брокерской деятельностью подразумевает совершение профессиональным участником рынка ценных бумаг сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента либо от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров поручения или комиссии с клиентом. При этом указанные сделки с ценными бумагами в торговой системе фондовой биржи профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, вправе совершать только на основании договоров комиссии. К таким договорам поручения и комиссии применяются положения гражданского законодательства Республики Беларусь о публичном договоре.
Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 511; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!