Вплив інфляції на теперішню і майбутню вартість грошей



В інвестиційній практиці постійно приходиться рахуватися з коригуючим фактором інфляції, яка з часом знецінює вартість грошових засобів. Це пов’язано з тим, що інфляційний ріст індексу середніх цін викликає відповідне зниження купівельної спроможності грошей.

При розрахунках, пов’язаних з коригуванням грошових потоків у процесі інвестування з урахуванням інфляції, прийнято використовувати два основних поняття – номінальної і реальної суми грошових засобів.

Номінальна сума грошових засобів – це оцінка суми грошових засобів без урахування зміни купівельної спроможності грошей.

Реальна сума грошових засобів – це оцінка цієї ж суми з урахуванням зміни купівельної спроможності грошей у зв’язку з процесом інфляції.

У фінансово-економічних розрахунках, пов’язаних з інвестиційною діяльністю, інфляція враховується у наступних випадках:

§ при коригуванні нарощеної вартості грошових засобів;

§ при формуванні ставки процента (з урахуванням інфляції);

§ використовується для нарощення та дисконтування;

§ при прогнозі рівня доходів від інвестицій, що враховують темпи інфляції.

В процесі інфляції використовуються два основних показники:

темп інфляції (Т) – характеризує приріст (зростання) середнього рівня цін в періоді, що розглядається, і виражається десятковим дробом або процентом;

індекс інфляції (І) – (зміна індексу споживчих цін), який рівний (1+Т).

Коригування нарощеної вартості проводиться за формулою:

 

,

 

де Fnp – реальна майбутня вартість грошей;

Fn – номінальна майбутня вартість грошей з урахуванням інфляції.

Тут передбачається, що темп інфляції зберігається по роках.

Якщо r – номінальна ставка процента, яка враховує інфляцію, то розрахунок реальної суми грошей виконується за такою формулою:

 

,

 

тобто номінальна сума грошових засобів знижується в (1+Т)n разів відповідно зі зниженням купівельної спроможності грошей.

Приклад. Нехай номінальна ставка процента з урахуванням інфляції складає 50%, а очікуваний темп інфляції в рік – 40%. Необхідно визначити реальну майбутню вартість обсягу інвестицій 200.000 одиниць місцевої валюти (далі скорочено ОМВ).

Підставляємо дані у формулу (5.4), одержуємо:

 

 

Якщо в процесі реального розвитку економіки темп інфляції складає 55%, то:

 

 

Таким чином, інфляція «з’їдає» прибутковість, процес інвестування стає збитковим.

Співвідношення номінальної ставки процента з темпом інфляції. Можливі три випадки:

1) r = Т – нарощення реальної вартості грошових засобів не відбувається, оскільки приріст її майбутньої вартості поглинається інфляцією;

2) r > T –реальна майбутня вартість грошових засобів зростає, незважаючи на інфляцію;

3) r < T – реальна майбутня вартість грошових засобів знижується, тобто процес інвестування стає збитковим.

 


Дата добавления: 2018-04-04; просмотров: 80; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:






Мы поможем в написании ваших работ!