Оценка финансовой устойчивости
Одной из важнейших характеристик финансового состояния экономического субъекта – стабильность его деятельности и платежеспособности. Организация считается платежеспособной, если остатки на балансе денежных средств, краткосрочных финансовых вложений (ценные бумаги, предоставленные займы другим организациям) и активные расчеты покрывают ее краткосрочные обязательства (задолженность). Платежеспособность организации, таким образом, можно выразить в виде следующего неравенства (обозначения показателей приведены в табл. 18.5):
ДС + РД + ПО КО + КЗ
Под финансовой устойчивостью экономического субъекта следует понимать обеспеченность (достаточность - излишек или недостаток) его запасов и затрат источниками их формирования. Детализированный анализ финансового состояния организации можно проводить с использованием абсолютных и относительных показателей. Анализ обеспеченности источниками формирования можно проводить либо по запасам, либо вместе по запасам и затратам. Сущность анализа финансового состояния с помощью абсолютных показателей заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов и затрат.
В целях анализа целесообразно рассмотреть многоуровневую систему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов и затрат, можно приближенно судить об уровне финансовой устойчивости и платежеспособности экономического субъекта.
|
|
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько абсолютных показателей:
1.Наличие собственных оборотных средств (СОС), равное сумме величины источников собственных средств и долгосрочных заемных обязательств за минусом стоимости внеоборотных активов:
СОС = КР +ДО – ИВ.
2.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОСОС), равная сумме СОС и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:
ОСОС = СОС + КЗ.
На основании выше приведенных двух показателей рассчитываются два показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
∆ СОС = СОС – ЗЗ.
2.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:
∆ ОСОС = ОСОС – ЗЗ.
В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно с определенной степени условности выделить следующие типы финансовой устойчивости экономического субъекта:
|
|
1.Абсолтная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством:
ЗЗ < СОС + КЗ.
2.Нормальная финансовая устойчивость. Эта ситуация гарантирует платежеспособность организации и характеризуется условиями:
ЗЗ = СОС + КЗ
или
СОС < ЗЗ СОС + КЗ.
3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором организация для покрытия части своих запасов и затрат вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, ослабляющие финансовую напряженность. Возникает при условии:
ЗЗ = СОС + КЗ + ИФН,
где ИФН – источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное восполнение недостатка собственных оборотных средств и прочие средства).
4.Кризисное (критическое) финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства. Характеризуется неравенством:
ЗЗ > СОС + КЗ.
Таблица 18.5
Аналитический (уплотненный) баланс – нетто (тыс. руб.)
Показатель | Символ обозначения показателя | На начало года | На конец года |
1 | 2 | 3 | 4 |
АКТИВ 1.Оборотные активы Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения Расчеты с дебиторами Запасы и затраты Прочие активы | ДС РД ЗЗ ПО | 115 85 600 - | 196 94 653 - |
Итого | ИО | 800 | 943 |
2.Внеоборотные активы Основные средства и капитальные вложения Долгосрочные финансовые вложения Прочие внеоборотные активы | ОК ДФ ПВ | 1137 - - | 1304 - - |
Итого | ИВ | 1137 | 1304 |
БАЛАНС | БН | 1937 | 2247 |
3.Привлеченный капитал Краткосрочные кредиты и займы Краткосрочные обязательства (кредиторская задолженность) Долгосрочные обязательства (кредиты и займы) | КЗ КО ДО | 81 160 - | 80 248 - |
Итого | ИП | 241 | 328 |
4.Собственный капитал Капитал и резервы Прочие источники собственных средств | КР ПИ | 1696 - | 1919 - |
Итого | ИС | 1696 | 1919 |
БАЛАНС | БН | 1937 | 2247 |
|
|
В нашем примере по данным баланса – нетто, приведенного в таблице 18.5: на начало года: ЗЗ = 600 тыс.руб.;
СОС = 559 тыс.руб.;
ОСОС = 640 тыс. руб.;
на конец года : ЗЗ = 653 тыс.руб.;
СОС = 615 тыс.руб.;
ОСОС = 695 тыс.руб.
|
|
Из этих данных следует, что недостаток собственных оборотных средств составила: на начало года – 41 тыс.руб. (559-600); на конец года – 38 тыс.руб. (615-653). По общей величине основных источников формирования запасов и затрат в организации имеется излишек: на начало года – 40 тыс.руб. (640-600); на конец года – 42 тыс.руб. (695-653). Финансовое положение организации за отчетный период не претерпело существенных изменений. Несмотря на то, что имеется излишек общей величины источников формирования запасов и затрат (42 тыс.руб.), и этот показатель за отчетный год увеличился на 2 тыс. руб., в то время как запасы и затраты возрасли на 53 тыс. руб.Такую тенденцию соотношения темпов абсолютного роста запасов и затрат и источников их формирования следует характеризовать как нерациональное создание товарных запасов и незавершенного производства, влияющее отрицательно на уровень финансового состояния экономического субъекта. Это подтверждается также значительным недостатком источников собственных оборотных средств. Вместе с тем, как в начале года, так и в конце года финансовое состояние данной организации можно характеризовать как на уровне нормальной устойчивости.
Для более глубокого анализа финансового состояния организации в дополнение к абсолютным показателям целесообразно рассчитать ряд относительных показателей – финансовых коэффициентов:
1. Коэффициент автономии (Ка) рассчитывается как отношение величины собственного капитала к итогу (волюте) баланса-нетто:
Ка = .
Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Нормальное ограничение Ка 0,5. Этот коэффициент характеризует долю собственников организации в общей сумме средств, авансируемых в ее деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов данный экономический субъект.
2.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с) рассчитывается как отношение величины обязательств организации к величине ее собственных средств:
Кз/с = .
Коэффициенты Кз/с и Ка взаимосвязаны:
Кз/с = .
Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств:
Кз/с 1.
Данный коэффициент (Кз/с) показывает, какая величина средств, авансируемых в деятельность организации, финансируется за счет привлеченных источников средств.
3.Коэффициент маневренности собственного капитала (Км), рассматривается как отношение величины собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств:
Км = .
Нормальное ограничение – Км 0,5. Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности , т.е. вложена в оборотные средства (находится в мобильной форме), а какая часть капитализирована.
4.Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (Ко) рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат:
Ко = .
Нормальное ограничение – Ко 0,1. Этот коэффициент показывает степень обеспеченности собственными источниками покрытия запасов и затрат и является одним из критериев для характеристики неплатежеспособности (банкротства) или же платежеспособности организации.
5.Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (Кс/п) рассчитывается как отношение величины собственного капитала к величине привлеченного капитала:
Кс/п = .
Нормальное ограничение – Кс/п 1. Коэффициент показывает какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников средств.
6.Коэффициент финансовой зависимости (Кф/з) рассчитывается как отношение величины валюты баланса-нетто к величине собственного капитала:
Кф/з = .
Нормальное ограничение – Кф/з 1,25
Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что деятельность организации полностью финансируется собственными источниками средств.
На основании данных баланса – нетто (табл. 18.5) рассчитаем значение финансовых коэффициентов анализируемой организации. Для удобства проведения анализа расчетные величины коэффициентов приведем в специальной форме таблицы ( табл. 18.6).
Таблица 18.6
Динамика финансовых коэффициентов организации за отчетный год
Коэффициент | Нормальное значение (ограничение) | На начало года | На конец года | Изменения (+, -) |
1.Автономии (независимости) | 0,5 | 0,876 | 0,854 | - 0,022 |
2.Соотношения заемных и собственных средств | 1 | 0,142 | 0, 171 | +0,029 |
3.Маневренности | 0,5 | 0,330 | 0,320 | - 0,010 |
4.Обеспеченности собственными источниками финансирования | 0,1 | 0,932 | 0,942 | + 0,010 |
5.Соотношения собственных и привлеченных средств | 1 | 7,037 | 5,851 | - 1,186 |
6.Финансовой зависимости | 1,25 | 1,142 | 1,171 | + 0,029 |
Из данных таблицы 18.6 следует, что организация располагает достаточной величиной собственного капитала и независима от заемных источников средств на 85,4%. Однако коэффициент автономии за отчетный год несколько снизился (на 0,022). Коэффициент соотношения заемных и собственных средств хотя несколько возрос за отчетный год, но все же величина этого коэффициента значительно ниже (0,829), чем нормальное ограничение. Коэффициент маневренности (0,320) снизился и находится на уровне ниже критического. Организация не имеет возможности для свободного финансового маневрирования, так как доля собственных средств, инвестированных в наиболее мобильные активы, значительно ниже критического уровня. Организация достаточно хорошо обеспечена собственными источниками финансирования (Ко = 0,942). Однако коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств за отчетный период значительно снизился (на 1,186). Финансовая зависимость организации намного ниже критического уровня, но в отчетном году имел тенденцию роста. Для организации необходимо снизить товарные запасы и затраты, увеличить собственные источники их покрытия, иначе финансовое положение данного экономического субъекта из положения нормальной устойчивости может в будущем перейти к неустойчивому состоянию.
Оценка деловой активности
Показатели деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей производственной деятельности экономического субъекта. Аудиторская организация до начало аудита и в ходе ее проведения должна оценить деловую активность экономического субъекта как в качественном уровне, так и количественном. Качественную характеристику деловой активности организации можно получить путем изучения таких критерий, как широта рынков сбыта продукции (работ, услуг), доля экспортируемой продукции (работ, услуг) в общем объеме ее реализации, деловая репутация организации на рынке сбыта продукции (работ, услуг) и др.
Количественную характеристику деловой активности организации оценивают по степени: выполнения организацией своих производственных и финансовых программ (планов) по основным показателям (объемам производства и реализации продукции, выручки от реализации и полученной прибыли и др.); эффективности использования ресурсов экономического субъекта (капиталоотдача, оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности и др.).
Для количественной оценки деловой активности по эффективности использования ресурсов организации могут быть рассчитаны следующие относительные показатели:
1.Производительность труда = .
Рост данного показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция развития производственной деятельности организации.
2.Общая капиталоотдача (фондоотдача) = .
3.Фондоотдача основных производственных фондов =
= .
4. Оборачиваемость всех оборотных активов = .
Этот показатель характеризует скорость оборота оборотных активов организации.
5.Оборачиваемость средств в расчетах в оборотах =
= .
Этот показатель характеризует кратность повышения выручки от реализации над средней дебиторс4кой задолженностью.
6.Оборачиваемость средств в расчетах ( в днях) = .
Данный показатель характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях, или сложившийся за период срок расчетов покупателей.
7.Оборачиваемость запасов (в оборотах) =
= .
Показатель характеризует скорость оборота товарно – материальных ценностей.
8.Оборачиваемость запасов (в днях) = .
Данный показатель характеризует продолжительность одного оборота запасов в днях, или срок хранения запасов.
9.Оборачиваемость банковских активов =
= .
Показатель характеризует скорость оборота денежных средств и ценных бумаг.
10.Оборачиваемость собственного капитала =
= .
Показатель характеризует скорость оборота собственного капитала организации.
11.Оборачиваемость основного капитала =
= .
Показатель характеризует скорость оборота основного капитала.
Обобщающими показателями оценки эффективности использования ресурсов организации и динамичности ее развития является:
12.Коэффициент оборачиваемости авансированного капитала
(ресурсоотдача) = .
Показатель характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубыль авансированного капитала (производственных затрат).
13.Коэффициент устойчивости экономического роста =
=
Данный коэффициент показывает, какими в среднем темпами может развиваться организация в дальнейшем, не меняя сложившееся соотношение между различными источниками финансирования и средствами производства.
Дата добавления: 2018-04-04; просмотров: 242; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!