Оценка финансовой устойчивости



        

Одной из важнейших характеристик финансового состояния экономического субъекта – стабильность его деятельности и платежеспособности. Организация считается платежеспособной, если остатки на балансе денежных средств, краткосрочных финансовых вложений (ценные бумаги, предоставленные займы другим организациям) и активные расчеты покрывают ее краткосрочные обязательства (задолженность). Платежеспособность организации, таким образом, можно выразить в виде следующего неравенства (обозначения показателей приведены в табл. 18.5):

 

 

ДС + РД + ПО  КО + КЗ

 

Под финансовой устойчивостью экономического субъекта следует понимать обеспеченность (достаточность - излишек или недостаток) его запасов и затрат источниками их формирования. Детализированный анализ финансового состояния организации можно проводить с использованием абсолютных и относительных показателей. Анализ обеспеченности источниками формирования можно проводить либо по запасам, либо вместе по запасам и затратам. Сущность анализа финансового состояния с помощью абсолютных показателей заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов и затрат.

    В целях анализа целесообразно рассмотреть многоуровневую систему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов и затрат, можно приближенно судить об уровне финансовой устойчивости и платежеспособности экономического субъекта.

    Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько абсолютных показателей:

    1.Наличие собственных оборотных средств (СОС), равное сумме величины источников собственных средств и долгосрочных заемных обязательств за минусом стоимости внеоборотных активов:

 

СОС = КР +ДО – ИВ.

 

    2.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОСОС), равная сумме СОС и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

 

ОСОС = СОС + КЗ.

 

    На основании выше приведенных двух показателей рассчитываются два показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

    1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

 

                                     ∆ СОС = СОС – ЗЗ.

 

    2.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

 

∆ ОСОС = ОСОС – ЗЗ.

 

    В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно с определенной степени условности выделить следующие типы финансовой устойчивости экономического субъекта: 

1.Абсолтная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством:

 

ЗЗ < СОС + КЗ.

 

2.Нормальная финансовая устойчивость. Эта ситуация гарантирует платежеспособность организации и характеризуется условиями:

 

ЗЗ = СОС + КЗ

или

СОС < ЗЗ  СОС + КЗ.

 

    3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором организация для покрытия части своих запасов и затрат вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, ослабляющие финансовую напряженность. Возникает при условии:

 

ЗЗ = СОС + КЗ + ИФН,

 

    где ИФН – источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное восполнение недостатка собственных оборотных средств и прочие средства).

    4.Кризисное (критическое) финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства. Характеризуется неравенством:

 

ЗЗ > СОС + КЗ.

 

Таблица 18.5

Аналитический (уплотненный) баланс – нетто (тыс. руб.)

 

  Показатель Символ обозначения показателя На начало года На конец года
1 2 3 4
АКТИВ 1.Оборотные активы Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения Расчеты с дебиторами Запасы и затраты Прочие активы   ДС РД ЗЗ ПО   115 85 600      -   196 94 653 -
Итого ИО 800 943
2.Внеоборотные активы Основные средства и капитальные вложения Долгосрочные финансовые вложения Прочие внеоборотные активы   ОК ДФ ПВ   1137 - -   1304 - -
Итого ИВ 1137 1304
БАЛАНС БН 1937 2247
3.Привлеченный капитал Краткосрочные кредиты и займы Краткосрочные обязательства (кредиторская задолженность) Долгосрочные обязательства (кредиты и займы)   КЗ   КО   ДО   81   160   -   80   248   -
Итого ИП 241 328
4.Собственный капитал Капитал и резервы Прочие источники собственных средств   КР ПИ   1696 -   1919 -
Итого ИС 1696 1919
БАЛАНС БН 1937 2247

        

В нашем примере по данным баланса – нетто, приведенного в таблице 18.5: на начало года: ЗЗ = 600 тыс.руб.;

СОС = 559 тыс.руб.;

                               ОСОС = 640 тыс. руб.;

    на конец года : ЗЗ = 653 тыс.руб.;

                              СОС = 615 тыс.руб.;

                              ОСОС = 695 тыс.руб.

        

Из этих данных следует, что недостаток собственных оборотных средств составила: на начало года – 41 тыс.руб. (559-600); на конец года – 38 тыс.руб. (615-653). По общей величине основных источников формирования запасов и затрат в организации имеется излишек: на начало года – 40 тыс.руб. (640-600); на конец года – 42 тыс.руб. (695-653). Финансовое положение организации за отчетный период не претерпело существенных изменений. Несмотря на то, что имеется излишек общей величины источников формирования запасов и затрат (42 тыс.руб.), и этот показатель за отчетный год увеличился на 2 тыс. руб., в то время как запасы и затраты возрасли на 53 тыс. руб.Такую тенденцию соотношения темпов абсолютного роста запасов и затрат и источников их формирования следует характеризовать как нерациональное создание товарных запасов и незавершенного производства, влияющее отрицательно на уровень финансового состояния экономического субъекта. Это подтверждается также значительным недостатком источников собственных оборотных средств. Вместе с тем, как в начале года, так и в конце года финансовое состояние данной организации можно характеризовать как на уровне нормальной устойчивости.

Для более глубокого анализа финансового состояния организации в дополнение к абсолютным показателям целесообразно рассчитать ряд относительных показателей – финансовых коэффициентов:

1. Коэффициент автономии (Ка) рассчитывается как отношение величины собственного капитала к итогу (волюте) баланса-нетто:

 

                                       Ка = .

 

Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Нормальное ограничение Ка 0,5. Этот коэффициент характеризует долю собственников организации в общей сумме средств, авансируемых в ее деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов данный экономический субъект.

2.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с) рассчитывается как отношение величины обязательств организации к величине ее собственных средств:

                                       Кз/с = .

Коэффициенты Кз/с и Ка взаимосвязаны:

                                       Кз/с = .

Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств:

                                         Кз/с  1.

 

Данный коэффициент (Кз/с) показывает, какая величина средств, авансируемых в деятельность организации, финансируется за счет привлеченных источников средств.

3.Коэффициент маневренности собственного капитала (Км), рассматривается как отношение величины собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств:

 

                                          Км = .

 

Нормальное ограничение – Км  0,5. Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности , т.е. вложена в оборотные средства (находится в мобильной форме), а какая часть капитализирована.

4.Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (Ко) рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат:

 

                                             Ко = .

 

Нормальное ограничение – Ко  0,1. Этот коэффициент показывает степень обеспеченности собственными источниками покрытия запасов и затрат и является одним из критериев для характеристики неплатежеспособности (банкротства) или же платежеспособности организации.

5.Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (Кс/п) рассчитывается как отношение величины собственного капитала к величине привлеченного капитала:

                                           Кс/п = .

 

Нормальное ограничение – Кс/п  1. Коэффициент показывает какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников средств.

6.Коэффициент финансовой зависимости (Кф/з) рассчитывается как отношение величины валюты баланса-нетто к величине собственного капитала:

 

                                            Кф/з = .

 

Нормальное ограничение – Кф/з  1,25

Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что деятельность организации полностью финансируется собственными источниками средств.

На основании данных баланса – нетто (табл. 18.5) рассчитаем значение финансовых коэффициентов анализируемой организации. Для удобства проведения анализа расчетные величины коэффициентов приведем в специальной форме таблицы ( табл. 18.6).

 

Таблица 18.6

Динамика финансовых коэффициентов организации за отчетный год

 

Коэффициент Нормальное значение (ограничение) На начало года На конец года Изменения (+, -)
1.Автономии (независимости)    0,5   0,876   0,854   - 0,022
2.Соотношения заемных и собственных средств      1     0,142     0, 171     +0,029
3.Маневренности  0,5 0,330 0,320 - 0,010
4.Обеспеченности собственными источниками финансирования      0,1     0,932     0,942     + 0,010
5.Соотношения собственных и привлеченных средств      1     7,037     5,851     - 1,186
6.Финансовой зависимости    1,25   1,142   1,171   + 0,029

 

Из данных таблицы 18.6 следует, что организация располагает достаточной величиной собственного капитала и независима от заемных источников средств на 85,4%. Однако коэффициент автономии за отчетный год несколько снизился (на 0,022). Коэффициент соотношения заемных и собственных средств хотя несколько возрос за отчетный год, но все же величина этого коэффициента значительно ниже (0,829), чем нормальное ограничение. Коэффициент маневренности (0,320) снизился и находится на уровне ниже критического. Организация не имеет возможности для свободного финансового маневрирования, так как доля собственных средств, инвестированных в наиболее мобильные активы, значительно ниже критического уровня. Организация достаточно хорошо обеспечена собственными источниками финансирования (Ко = 0,942). Однако коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств за отчетный период значительно снизился (на 1,186). Финансовая зависимость организации намного ниже критического уровня, но в отчетном году имел тенденцию роста. Для организации необходимо снизить товарные запасы и затраты, увеличить собственные источники их покрытия, иначе финансовое положение данного экономического субъекта из положения нормальной устойчивости может в будущем перейти к неустойчивому состоянию.

 

 

Оценка деловой активности

 

Показатели деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей производственной деятельности экономического субъекта. Аудиторская организация до начало аудита и в ходе ее проведения должна оценить деловую активность экономического субъекта как в качественном уровне, так и количественном. Качественную характеристику деловой активности организации можно получить путем изучения таких критерий, как широта рынков сбыта продукции (работ, услуг), доля экспортируемой продукции (работ, услуг) в общем объеме ее реализации, деловая репутация организации на рынке сбыта продукции (работ, услуг) и др.

Количественную характеристику деловой активности организации оценивают по степени: выполнения организацией своих производственных и финансовых программ (планов) по основным показателям (объемам производства и реализации продукции, выручки от реализации и полученной прибыли и др.); эффективности использования ресурсов экономического субъекта (капиталоотдача, оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности и др.).

Для количественной оценки деловой активности по эффективности использования ресурсов организации могут быть рассчитаны следующие относительные показатели:  

     

  1.Производительность труда =  .

 

    Рост данного показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция развития производственной деятельности организации.

 

2.Общая капиталоотдача (фондоотдача) =  .

 

3.Фондоотдача основных производственных фондов = 

  =  .

    

 4. Оборачиваемость всех оборотных активов =  .

 

    Этот показатель характеризует скорость оборота оборотных активов организации.

 

5.Оборачиваемость средств в расчетах в оборотах =

   =  .

 

    Этот показатель характеризует кратность повышения выручки от реализации над средней дебиторс4кой задолженностью.

 

    6.Оборачиваемость средств в расчетах ( в днях) =  .

 

    Данный показатель характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях, или сложившийся за период срок расчетов покупателей.

 

    7.Оборачиваемость запасов (в оборотах) =

      =  .

 

    Показатель характеризует скорость оборота товарно – материальных ценностей.

 

    8.Оборачиваемость запасов (в днях) =  .

 

Данный показатель характеризует продолжительность одного оборота запасов в днях, или срок хранения запасов.

 

    9.Оборачиваемость банковских активов =

      =  .

 

    Показатель характеризует скорость оборота денежных средств и ценных бумаг.

 

10.Оборачиваемость собственного капитала =

    =  .

 

    Показатель характеризует скорость оборота собственного капитала организации.

 

    11.Оборачиваемость основного капитала =

    =  .

 

    Показатель характеризует скорость оборота основного капитала.

Обобщающими показателями оценки эффективности использования ресурсов организации и динамичности ее развития является:

 

    12.Коэффициент оборачиваемости авансированного капитала                  

 

(ресурсоотдача) =  .

 

    Показатель характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубыль авансированного капитала (производственных затрат).

 

13.Коэффициент устойчивости экономического роста =

            =  

        

Данный коэффициент показывает, какими в среднем темпами может развиваться организация в дальнейшем, не меняя сложившееся соотношение между различными источниками финансирования и средствами производства.


Дата добавления: 2018-04-04; просмотров: 70; ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ