Практические занятия 2 История возникновения бирж и 3. Организация первичного размещения ценных бумаг
Практическое занятие 1 «Иерархия профессиональных инвесторов»
Состав участников финансового рынка
Участники одного из секторов финансового рынка, а именно рынка ценных бумаг (РЦБ), образуют определённую иерархическую систему. Сначала отметим, что основной доход на рынке ценных бумаг получают инвесторы, которые покупают ценные бумаги на длительный период времени («навсегда») от нескольких лет до десятков лет. Сегодня этот срок измеряется (долгосрочные – от 3 и выше лет, среднесрочные – от 0.5 года до 2-3 лет; краткосрочные – от недели до полугода).Они берут на себя максимальный риск, риск полной потери капитала, и за это получают основную часть доходов. Оставшийся доход, который формируется на РЦБ за счёт различных операций, делится между портфельными инвесторами, которых называют спекулянтами. Этот термин на РЦБ используется без негативного оттенка. Спекулянт – это любой участник РЦБ, который зарабатывает на разнице цен покупки и продажи, совершенных через относительно набольшие промежутки времени на одной бирже. В отличие от арбитражёров, которые также зарабатывают на разнице цен покупки и продажи, совершенных через относительно набольшие промежутки времени, но на разных биржах. Строго говоря, инвесторов тоже можно рассматривать как спекулянтов.
Но риски у портфельных инвесторов (спекулянтов) , существенно ниже, чем у инвесторов, соответственно доходы от одной сделки у них тоже меньше. Но их доходы – это вознаграждение за поддержание ликвидности рынка. Поэтому доходы одной из групп спекулянтов являются операционными расходами другой группы: выполняя все вместе функцию поддержания ликвидности, они являются источниками доходов друг для друга.
|
|
|
Как же они называются в зависимости от времени удержания позиции, стиля торговли, объёма средств в управлении и размера принимаемого на себя риска:
-институциональные инвесторы;
-свинг-трейдеры;
-дневные трейдеры (дей-трейдеры);
-скальперы;
-спрэд-трейдеры.
Институциональные инвесторы – время удержания позиции от десятков лет (стратегические инвесторы) до недель (институциональные инвесторы: паевые фонды, доверительные управляющие). Используют подход формирования «портфелей» ценных бумаг для снижения уровня рисков, В портфель входят как основные ценные бумаги (акции, облигации), так и производные ценные бумаги (форвардные и фьючерсные контракты, опционные контракты). При принятии решений используют фундаментальный финансовый анализ (данные финансовой отчётности эмитентов).
Свинг-трейдеры – пытаются использовать то обстоятельство, что исторически рынок находится в состоянии сильного движения (вверх-вниз) только в течение 10% времени. Они в период спокойного рынка (не идет ни вверх, ни вниз) находятся вне рынка. Но пытаются «оседлать» сильные движения в момент их зарождения. Они используют прорывные технологии торговли. Позиции удерживают от часов до недель.
|
|
|
Дневные трейдеры, примыкают к свинг-трейдерам. Торгуют только в течение дня (как и скальперы, специализируются на торговле внутри дня). Тщательно контролируют риски, дожидаются окончания торгов, надеясь, что после окончания торгов не выйдет неожиданная новость , которая сделает риск позиции неконтролируемым. Время удержания позиций от нескольких минут до часов. В процессе торговли следят за новостями (основными факторами риска) и используют технический финансовый анализ (ценовые тренды и их закономерности). В отличие от скальпера Дей-трейдер работает не на спокойных и не на неспешно торгующихся бумагах, а на акциях, обладающих большой стремительностью движения и которые легко продать и купить. Он просиживает целый торговый день у монитора , ловит внезапные движения акций, что и позволяет ему зарабатывать на жизнь. Если скальпер – это рыбак, терпеливо ждущий попадания рыбы в свои сети, то Дей-трейдер – охотник, моментально вскидывающий ружье при шуме внезапно взлетающей из кустов дичи. Главное – железные нервы и быстрота реакции.
|
|
|
Скальперы не берут на себя рисков и стремятся использовать любую разницу между ценами покупки и продажи в свою пользу. Купив бумагу по цене покупателя (спроса), они тут же выставляют купленные бумаги по цене продавца (предложения). Совершают колоссальное количество сделок, доход от каждой сделки минимальный. Но большие обороты за счёт количества сделок. Работают с бумагами, которые в течение дня не испытывают существенных движений. Они близки к спрэд-трейдерам.
2.Иерархия участников
В таблице приведена иерархия участников.
| Время удержания позиции | Уровень риска | Доход | Источник дохода | |
| Инвесторы (долгосрочные) | Кварталы -годы | ******** | ******** | Предприятие -эмитент |
| Институциональные инвесторы | Недели | ****** | ****** | Инвесторы |
| Свинг-трейдеры | Часы, дни | ***** | ***** | Инвесторы Институциональные инвесторы |
| Дей-трейдеры | Минуты.часы | *** | *** | Инвесторы Институциональные инвесторы Свинг-трейдеры |
| Скальперы | Минуты | ** | ** | Инвесторы Институциональные инвесторы Свинг-трейдеры Дей-трейдеры |
| Спрэд-трейдеры | - | * | * | Инвесторы Институциональные инвесторы Свинг-трейдеры Дей-трейдеры скальперы |
. Доходы инвесторов и их риски уменьшаются при движении сверху вниз. Каждая категория игроков «кормит» другие, расположенные ниже. Такая ситуация является нормальной . Если с рынка уходят инвесторы («ненормальный» рынок), то спекулянты играют между собой, и работать на таком рынке чрезвычайно сложно.
|
|
|
Практические занятия 2 История возникновения бирж и 3. Организация первичного размещения ценных бумаг
Опрос на практическом занятии. Выступление на практическом занятии по результатам выполнения домашнего задания
Дата добавления: 2018-04-04; просмотров: 398; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!