Диагностика вероятности банкротства
Проведем оценку платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия с помощью следующих моделей:
- Оценка финансовой устойчивости по модели, предусмотренной Российским законодательством.
В соответствии с законом «О несостоятельности (банкротстве)» предприятие считается неплатежеспособным, если выполняется одно из условий:
1.Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного:
<2, (9)
где ТА – текущие активы, РБП – расходы будущих периодов, ТП – текущие пассивы, ДБП –доходы будущих периодов, ФП –фонд потребления, РПП -резервы предстоящих платежей.
2.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного:
<0,1, (10)
где ТА – текущие активы, ТП – текущие пассивы.
Если оба рассматриваемые показателя имеют значения ниже своих нормативных, но наметилась тенденция их роста, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности ( 
) за период, равный шести месяцам:
, (11)
где Кликв1,Кликв0 - фактическое значение коэффициента ликвидности на конец и начало отчетного периода соответственно; 
- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 – период восстановления платежеспособности, мес.; Т – отчетный период, мес.
|
|
|
Таблица 2.13 - Исходные данные для оценки финансовой устойчивости по модели, предусмотренной законодательством РФ
| Показатель | Годы | |
| 2010 | 2011 | |
| 1 | 2 | 3 |
| Текущие активы (ф№1 стр.290) | 53981 | 50327 |
| Текущие пассивы (ф№1 стр. 690) | 40483 | 37246 |
| Расходы будущих периодов (ф№1 стр. 216) | 0 | 0 |
| Доходы будущих периодов (ф№1 стр.640) | 0 | 0 |
| Резервы предстоящих платежей (ф№1 стр. 650) | 0 | 0 |
Таблица 2.14 - Результаты оценки финансовой устойчивости по модели, предусмотренной законодательством РФ
| Показатель | Значение | Нормативное значение | |
| 2010 | 2011 | ||
| 1 | 2 | 3 | 5 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,33 | 1,35 | 2 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,25 | 0,26 | 0,1 |
Согласно приведенным в табл. 2.14 расчетам коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами 2009-2010 гг. ниже нормативных значений, что говорит о неплатежеспособности предприятия. По этим показателям не намечаются тенденции роста,
Квп. = (1,35+6/12 (1,35 – 1,33))/2 = 0,68
Т.к. коэффициент восстановления платежеспособности (КВ.П.) принимает значение ниже 1, то у предприятия нет возможности повысить свою платежеспособность и устойчивость до нормального уровня в ближайшие 6 месяцев.
|
|
|
- Оценка финансовой устойчивости по интегральной балльной оценке.
В соответствие с данной моделью все предприятия можно разделить на 5 классов:
I – предприятия, обладающие абсолютной степенью финансовой устойчивости
II – предприятия, обладающие нормальным уровнем финансовых рисков
III – предприятия, демонстрирующие проблемы с возвратом процентов по вложенным средствам, однако, возврат основной суммы долга не вызывает сомнения
IV – предприятия, платежеспособность которых вызывает сомнения как в возврате как процентов по вложенным средствам, так и основной суммы долга
V – предприятия-банкроты
Отнесение предприятия к тому или иному классу осуществляется по сумме баллов, определенных для соответствующих значений анализируемых показателей (см. табл. 2.15).
Таблица 2.15 - Градация предприятий по классам
| Показатель | Классы | |||||||
| I | II | III | IV | V | ||||
| Рентабельность собственного капитала, % | Значение | 30 и более | 29,9-20 | 19,9-10 | 9,9-1 | Менее 1 | ||
| Кол-во баллов | 50 | 49,9-35 | 34,9-20 | 19,9-5 | 0 | |||
| Коэффициент текущей ликвидности | Значение | 2 и более | 1,99-1,7 | 1,69-1,4 | 1,39-1,1 | Менее 1 | ||
| Кол-во баллов | 30 | 29,9-20 | 19,9-10 | 9,9-1 | 0 | |||
| Коэффициент автономии
| Значение | 0,7 и более | 0,69-0,45 | 0,44-0,3 | 0,29-0,2 | Менее 0,2 | ||
| Кол-во баллов | 20 | 19,9-10 | 9,9-5 | 4,9-1 | 0 | |||
| Минимальная граница класса | 100 | 99-65 | 64-35 | 34-6 | 0 | |||
Проведем оценку финансовой устойчивости предприятия по выше изложенной методики.
Таблица 2.16 - Исходные данные для расчета финансовой устойчивости предприятия по методу интегральной балльной оценки
| Показатель | Года | |
| 2010 | 2011 | |
| Читая прибыль (ф.№2 стр.190) | 7893 | -367 |
| Собственный капитал предприятия (ф.№1 стр. 490) | 13541 | 13106 |
| Сумма актива баланса (ф.№1 стр.300) | 54023 | 50352 |
Таблица 2.17 - Результаты оценки финансовой устойчивости предприятия по методу интегральной балльной оценки
| Показатель | Года | |||
| 2009 | 2010 | |||
| Значение | Балл | Значение | Балл | |
| Рентабельность собственного капитала, % ЧП/СК | 0,58 | 0 | -0,03 | 0 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,33 | 7,9 | 1,35 | 8,5 |
| Коэффициент автономии СК/А | 0,25 | 3,15 | 0,26 | 3,58 |
| Сумма баллов |
| 11,05 |
| 12,08 |
| Класс |
| IV класс |
| IV класс |
По результатам табл.2.17 можно сделать следующий вывод о том, что предприятие за весь рассматриваемый период относится к 4-му классу – предприятия, платежеспособность которых вызывает сомнения как в возврате как процентов по вложенным средствам, так и основной суммы долга. Также видно, что положение предприятие немного улучшается в 2011 г. по сравнению с 2010г., т.к. значение почти всех показателей незначительно увеличивается.
|
|
|
- Оценка финансовой устойчивости по моделям зарубежных экономистов.
Первая из рассматриваемых моделей – это Z -счет Альтмана. Ниже приводится модифицированная модель Z- счета:
, (12)
, 
, 
, 
, 
, (13)
где СобС – собственный оборотный капитал; Преинвест - реинвестированная прибыль предприятия; Пд/н – прибыль до налогообложения; СКбаланс - балансовая стоимость собственного капитала предприятия; ЗК – заемный капитал предприятия.
«Пограничное» значение Z-счета равно 1,23.
В 1972 году британским экономистом Лисом была разработана следующая формула расчета оценки финансовой устойчивости для Великобритании:
, (14)
где 
, 
, 
, 
, (15)
где ОК – оборотный капитал предприятия; Преализ – прибыль от реализации продукции; Пнераспредел - нераспределенная прибыль; СК – собственный капитал; ЗК – заемный капитал предприятия.
В данном случае предельное значение Z-счета составляет 0,037.
В 1997 году Таффлер предложил следующую модель оценки финансовой устойчивости:
, (16)
где 
, 
, 
, 
, (17)
где Обкр - краткосрочные обязательства.
Если величина Z-счета меньше 0,2, то банкротство данного предприятия более чем вероятно.
Таблица 2.18 - Исходные данные для оценки финансовой устойчивости предприятия по моделям зарубежных экономистов
| Показатель | Года | ||
| 2010 | 2011 | ||
| 1 | 2 | 3 | |
| Сумма актива баланса (ф.№1 стр. 300) | 54023 | 50352 | |
| Оборотный капитал (ф№1 стр.290) | 53981 | 50327 | |
| Собственный оборотный капитал (ф№1 стр.690-стр.290) | -13498 | -13081 | |
| Балансовая стоимость собственного капитала (ф№1 стр.490) | 13541 | 13106 | |
| Заемный капитал (ф№1 стр.590+стр.690) | 40483 | 37246 | |
| Краткосрочные обязательства (ф№1 стр.690) | 40483 | 37246 | |
| Выручка от реализации продукции (ф№2 стр.010) | 212232 | 47332 | |
| Прибыль от реализации продукции (ф№2 стр.050) | 10340 | 843 | |
| Прибыль до налогообложения (ф№2 стр.140) | 9731 | -361 | |
| Нераспределенная прибыль (ф№2 стр.190) | 7893 | -367 | |
Таблица 2.19 - Оценка финансовой устойчивости предприятия по моделям зарубежных экономистов
| Показатель | Года | |
| 2010 | 2011 | |
| Модель Альтмана | ||
| Х1= собственный оборотный капитал/сумма активов | -0,250 | -0,260 |
| Х2= нераспределенная прибыль/сумма активов | 0,146 | -0,007 |
| Х3=прибыль до налогообложения/сумма активов | 0,180 | -0,007 |
| Х4=балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал | 0,334 | 0,352 |
| Х5=выручка от реализации продукции/сумма активов | 3,929 | 0,940 |
| Фактическое значение Z - счета | 4,554 | 0,868 |
| Граничное значение Z-счета | 1,230 | 1,230 |
| Отклонение от граничного значения | 3,324 | -0,362 |
| Модель Лиса | ||
| Х1= Оборотный капитал/сумма активов | 0,999 | 0,124 |
| Х2= прибыль от реализации продукции/сумма активов | -0,07 | 0,017 |
| Х3=нераспределенная прибыль/сумма активов | 0,116 | 0,079 |
| Х4=собственный капитал/заемный капитал | 0,334 | 0,193 |
| Фактическое значение Z - счета | 0,064 | 0,014 |
| Граничное значение Z-счета | 0,037 | 0,037 |
| Отклонение от граничного значения | 0,027 | -0,023 |
| Модель Таффлера | ||
| Х1=прибыль от реализации продукции/краткосрочные обязательства | 0,255 | 0,023 |
| Х2=оборотные активы/сумма краткосрочных обязательств | 1,333 | 1,351 |
| Х3=краткосрочные обязательства/сумма активов | 0,749 | 0,740 |
| Х4=выручка/сумма активов | 3,929 | 0,940 |
| Фактическое значение Z - счета | 1,072 | 0,471 |
| Граничное значение Z-счета | 0,2 | 0,200 |
| Отклонение от граничного значения | 0,872 | 0,271 |
- Методика соизмерения результатов оценки финансового состояния предприятий, рассчитанных по разным моделям (разработанная преподавателями кафедры «Экономика и финансы КрасГАСА»).
Достоинством её является возможность для каждого предприятия в процессе его функционирования постоянно отслеживать свое финансовое состояние, а главное количественно определять степень удаленности от границы банкротства или углубления в критическую зону.
Суть методики заключается в построении соизмеримых зон финансового состояния по предлагаемым критериям оценки. Как известно, предлагаемые модели используют граничные значения с разной степенью детализации и разными единицами измерения. Чтобы привести результаты в сопоставимый вид, фактические значения полученных результирующих показателей по каждой методике (модели: Z-счет, коэффициент восстановления платежеспособности и т.д.) необходимо соотнести с соответствующими граничными значениями, а само граничное значение принять за единицу. Полученные данные как раз и будут отражать, на сколько предприятие в данный момент удалено от граничного условия (в данном случае банкротства).
Таблица 2.20 - Нормирование показателей финансовой устойчивости по разным моделям
| Показатель | Года | |
| 2010 | 2011 | |
| Методика, предусмотренная законодательством | ||
| Фактическое значение коэффициента восстановления платежеспособности | 0,61 | 0,68 |
| Нормативное значение коэффициента восстановления платежеспособности | 1 | 1 |
| Отношение фактического значения и нормативного коэффициента | 0,61 | 0,68 |
| Модель Альтмана | ||
| Фактическое значение Z-счета | 4,554 | 0,868 |
| Граничное значение Z-счета | 1,23 | 1,23 |
| Отношение фактического и граничного значений | 3,70 | 0,71 |
| Модель Лиса | ||
| Фактическое значение Z-счета | 0,06 | 0,01405 |
| Граничное значение Z-счета | 0,037 | 0,037 |
| Отношение фактического и граничного значений | 1,72 | 0,38 |
| Модель Таффлера | ||
| Фактическое значение Z-счета | 1,07 | 0,47 |
| Граничное значение Z-счета | 0,2 | 0,2 |
| Отношение фактического и граничного значений | 5,36 | 2,36 |
На базе проведенных расчетов (табл. 2.20) строим совмещенные графики оценки финансовой устойчивости. На рис. 1 видно, что предприятие находится в зоне банкротства и наблюдается тенденция ухудшения финансового состояния по модели предусмотренной законодательством РФ
Рисунок 2 - Результаты оценки финансовой устойчивости
Как видно из рисунка 1 во всех случаях предприятие ООО «ТелеМир» на 2011 г. оценивается как неплатежеспособное.
Остальные критерии показывают на нахождении предприятия в зоне банкротства и явную тенденцию к ухудшению финансового положения.
Дата добавления: 2018-02-18; просмотров: 355; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!