Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по формуле
Коб=Выручка (нетто) от реализации продукции / Средняя
сумма капитала за отчетный период (или его отдельных частей).
Обратный показатель коэффициенту оборачиваемости капитала называется капиталоемкостью (Ке)
Ке=Средняя сумма капитала за отчетный период / Выручка
(нетто) от реализации продукции услуг.
Продолжительность оборота капитала
Поб=Средняя сумма капитала (или отдельных его частей)´
´Д / Выручка (нетто) от реализации продукции услуг,
или 
где Д – количество календарных дней в анализируемом периоде (год – 360 дней, квартал – 90 дней, месяц – 30 днй).
Средние остатки всего капитала и его составных частей рассчитываются по среднехронологической: 1/2 суммы на начало периода плюс остатки на начало каждого следующего месяца плюс 1/2 остатка на конец периода и результат делится на количество месяцев в отчетном периоде. Необходимая информация для расчета показателей оборачиваемости имеется в бухгалтерском балансе и отчете о финансовых результатах.
При определении оборачиваемости всего капитала сумма оборота должна включать общую выручку от всех видов продаж. Если же рассчитываются показатели оборачиваемости только операционного капитала, то в расчет берется только от реализации продукции. Обороты и средние остатки по счетам капитальных вложений в данном случае не учитываются.
Оборачиваемость капитала, с одной стороны, зависит от скорости оборачиваемости основного капитала, а с другой – от его органического строения: чем большую долю занимает основной капитал, который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше продолжительность оборота всего совокупного капитала, задействованного в операционном процессе, то есть:
|
|
|
(9)
(10)
где КОБ.(СОВ.АКТ) – коэффициент оборачиваемости совокупных активов;
УдОБ.АКТ - удельный вес краткосрочных активов (оборотного капитала) в общей сумме активов;
КОБ.(ОБ.АКТ) – коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
ПОБ.(СОВ.АКТ) – продолжительность оборота совокупных активов;
ПОБ.(ОБ.АКТ) – продолжительность оборота совокупных активов.
Продолжительность оборота капитала проанализирована в таблице 21.
Таблица 21 – Анализ продолжительности оборота капитала
| Показатели | Значение |
| 1 Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг, млн. р. 2 Среднегодовая стоимость общего капитала, млн. р. 3 Среднегодовая стоимость оборотного капитала, млн. р. 4 Удельный вес краткосрочных активов в общей сумме среднегодового общего капитала 5 Коэффициент оборачиваемости: 5.1 общего капитала (п.1:п.2) 5.2 оборотного капитала (п.1:п.3) 6 Продолжительность оборота, дни: 6.1 общего капитала (360:п.5.1) 6.2 оборотного капитала (360:п.5.2) |
Показатели оборачиваемости рассчитываются по всем видам активов, по их группам и отдельным видам. Наиболее мобильными активами являются краткосрочные активы.
|
|
|
На длительность оборота оборотных средств оказывают влияние внешние и внутренние факторы. Внешние: отраслевая принадлежность предприятия, масштабы деятельности, уровень инфляции, хозяйственные связи с партнерами. Внутренние: ценовая политика, эффективность управления, методика оценки запасов и др.
Рассчитывается влияние факторов на изменение продолжительности одного оборота краткосрочных активов: изменение средних остатков активов и выручки (суммы оборота). Определяется сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости. Формула расчета:
,
где - 
- выручка от реализации продукции в отчетном периоде,
- продолжительность оборота активов в предыдущем и отчетном периодах, дни.
Пути ускорения оборачиваемости краткосрочных активов:
|
|
|
1. Сокращение производственного цикла
2. Рациональная организация МТС
3. Недопущение образования излишних и ненужных запасов
4. Своевременная отгрузка продукции и оформление платежных документов
5. Изучение платежеспособности покупателей и своевременное принятие мер по взысканию дебиторской задолженности
6. Сохранение сроков оборота на всех стадиях кругооборота средств.
Анализ прибыльности капитала
Эффективность деятельности производственного предприятия может быть охарактеризована показателями эффективности отдачи активов по бухгалтерскому балансу производственного предприятия, используя для оценки обобщающие и частные показатели. Главнейшим обобщающим показателем является коэффициент прибыльности или коэффициент доходности (рентабельности).
| Кприбыльности = | Прибыль |
| Капитал, инвестируемый для получения этой прибыли |
Этот коэффициент используется для оценки эффективности управления, принятия решений, контроля и прогнозирования прибыли. В экономической литературе нет концепции расчета данного показателя, особенно, что касается инвестиций. В знаменателе могут рассматриваться и активы, и пассивы. Из активов будет расчет: могут измениться общие активы (валюта, баланс), внеоборотные активы, оборотные активы, “уточненные активы”, к которым относятся общие активы за вычетом непроизводительных активов, т.е. неиспользуемых и излишних (неиспользуемые и излишние оборотные, незавершенные капвложения: излишние запасы и нематериальные активы).
|
|
|
Чтобы рассчитать «уточненные» активы, необходимо привлечь внутреннюю бухгалтерскую информацию. Показатель «уточненные» активы» особое значение имеет для внутреннего управления и контроля. Внешние пользователи информации не должны знать этот показатель. Если брать показатель пассива, то можно брать общий капитал, заемный, долгосрочный заемный капитал, перманентный капитал (собственный капитал + заемный долгосрочный капитал), краткосрочные обязательства.
Средние активы и пассивы рассчитываются по формуле средней хронологической или средней арифметической и ставятся в знаменатель формулы. В числителе формулы расчета коэффициента прибыльности может изменяться балансовая прибыль, прибыль от реализации продукции (работ, услуг), чистая прибыль. Прибыль от реализации продукции используется для характеристики основного вида деятельности.
В процессе анализа показателя прибыльности активов дается оценка выполнения плана, изучается динамика и факторы их изменения, производится сравнение с такими же показателями других предприятий.
Эффективность использования капитала характеризуется его прибыльностью (рентабельностью) – отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала.
Существуют следующие подходы к расчету показателей прибыльности капитала.
С позиции государства, собственников и кредиторов6
= 
Показывает, сколько прибыли зарабатывает предприятие на рубль совокупного капитала, вложенного в его активы. Используется для оценки качества и эффективности управления предприятием.
С позиции собственников и кредиторов определяется два показателя:
= 
= 
В процессе анализа необходимо изучить динамику показателей прибыльности капитала, установить тенденции их изменения.
Таблица– Анализ показателей прибыльности капитала (активов)
| Показатели | Предыдущий период | Отчетный период | Изменение |
| 1 Прибыль от реализации, млн. руб. 2 Чистая прибыль, млн. руб. 3 Средняя стоимость совокупного капитала, млн. руб. 4 Средняя стоимость основного капитала, млн. руб. 5 Средняя стоимость оборотного капитала, млн. руб. 6 Прибыльность (по чистой прибыли): - совокупного капитала - основного капитала - оборотного капитала 7 Выручка от реализации продукции, работ, услуг, млн. руб. 8 Рентабельность продаж: - по прибыли от реализации (п.1/п.7) - по чистой прибыли(п.2/п.7) |
Факторная модель прибыльности общего (совокупного) капитала ( ) может быть представлена в виде формулы:
где 
- рентабельность оборота,
- коэффициент оборачиваемости совокупного капитала.
Расчет влияния факторов представлен в таблице.
Таблица - Расчет влияния факторов на изменение прибыльности совокупного капитала
| Факторы | Алгоритм расчета влияния факторов | Цифровой расчет | Уровень влияния |
| А | 1 | 2 | 3 |
| Изменение коэффициента оборачиваемости совокупного капитала | (  -  )×R 
| ||
| Изменение рентабельности оборота | (R  - R )×
| ||
| Изменение прибыльности совокупного капитала |  - 
|
Также анализируется изменение прибыльности собственного капитала (таблица) и рассчитывается влияние факторов на изменение прибыльности собственного капитала (таблица).
Таблица– Анализ прибыльности собственного капитала
| Показатели | Предыдущий период | Отчетный период | Изменение |
| 1 Прибыль от реализации, млн. руб. 2 Чистая прибыль, млн. руб. 3 Удельный вес чистой прибыли в прибыли отчетного периода 4 Средняя стоимость совокупного капитала, млн. руб. 5 Средняя стоимость собственного капитала, млн. руб. 6 Прибыльность (по прибыли отчетного периода) совокупного капитала 7 Мультипликатор капитала (п.4/п.5) |
Факторная модель прибыльности собственного капитала ( 
) может быть представлена в виде формулы:
где УЧП - удельный вес чистой прибыли в прибыли отчетного периода,
- прибыльность совокупного капитала,
МК – мультипликатор капитала.
Таблица - Расчет влияния факторов на изменение прибыльности собственного капитала
| Факторы | Алгоритм расчета влияния факторов | Цифровой расчет | Уровень влияния |
| А | 1 | 2 | 3 |
| Изменение удельного веса чистой прибыли в прибыли отчетного периода | (  )× 
| ||
| Изменение прибыльности совокупного капитала |  
| ||
| Изменение мультипликатора капитала | 
| ||
| Изменение прибыльности собственного капитала |  
|
Вопрос 9 Анализ структуры баланса на неудовлетворительность.
В качестве критерия для оценки неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий используются следующие показатели:
1. коэффициент текущей ликвидности;
2. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
3. коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным является наличие одного из условий:
1. коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше норматива, т.е. 1,7;
2. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода меньше 0,3.
Однако если у предприятия имеется тенденция роста указанных показателей, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности в течение ближайших шести месяцев.
| К восстановления платежеспособности = | Кт.л.1 + 6×(Кт.л.1 – Кт.л.0)/Т |
| Кт.л.нормат. |
где Кт.л.1 – коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;
Кт.л.0 – коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода;
Кт.л.нормат. – коэффициент текущей ликвидности нормативный;
Т – отчетный период месяца
Если коэффициент восстановления платежеспособности > 1, то у предприятия есть возможность восстановить платежеспособность; если < 1, то такой возможности нет.
Если коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ≥ своих нормативных значений на конец отчетного периода, но наметилась тенденция их снижения, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности в течение трех месяцев.
| К утраты платежеспособности= | Кт.л.1 + 3*(Кт.л.1 – Кт.л.0)/Т |
| Кт.л.нормат. |
Если коэффициент утраты платежеспособности > 1, то предприятие имеет возможность сохранить платежеспособность в течение трех месяцев; если < 1, то утратит платежеспособность.
Если предприятие не платежеспособно и у него неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса, то проводится углубленный анализ его производственно-финансовой деятельности. Если анализ показывает, что нет смысла проводить структурную деятельность предприятия (реструктуризацию) направления его деятельности, то составляется ликвидационный баланс и передается дело о банкротстве в хозяйственный суд.
В зарубежных странах для оценки 9999 банкротства используется модель экономиста Альтмана, который исследовал финансовые показатели и 5 из них включил в уравнение множественной регрессии.
Z=1,2x1 + 1,4x2 + 3,3x3 + 0,6x4 + 1,0x5
| x1= | Собств. обор. средства | x2= | Нераспред.прибыль | ||
| Σ активов | Σ активов |
| x3= | Прибыль до уплаты процентов |
| Σ активов |
| x4= | Рын. стоимость собств. капитала | x5= | Выручка от реализации | |
| Заемный капитал | Σ активов |
Дата добавления: 2018-02-18; просмотров: 665; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!