Как маленькая фирма плывет по волнам валютного рынка

Вопросы к кейсу

1. Проанализируйте связи между стратегией бизнеса Market, ее маркетинговой стратегий и стратегиями международного финансового менеджмента. Совместимы ли они друг с другом или же между ними есть противоречия?

2. Охарактеризуйте подход Market к управлению валютным риском. Полностью ли фирма нейтрализовала этот риск?

3. Избавила ли Market себя от экономического риска, связанного с изменением обменного курса? Поясните свой ответ.

4. Market выпускает высококачественные изделия, востребованные во всем мире. Представьте, что вы работаете в кредитном отделе небольшого банка из Филадельфии. Финансовый директор Market обращается к вам с просьбой ссудить его фирме оборотный капитал, предлагая в качестве обеспечения ее международную дебиторскую задолженность. Что вы ответите?

Анализ ситуации:

1. По результатам анализа можно сделать вывод, что стратегия бизнеса Market, ее маркетинговая стратегия и стратегии международного финансового менеджмента вполне совместимы и не противоречат одна другой. Market в своем бизнесе использует стратегию дифференциации, предоставляя на международный рынок уникальный продукт высокого качества. Компания лояльно подходит к вопросу ценообразования, устанавливая, для удобства покупателей, цены на свою продукцию в валюте импортера. В стратегию компании входит постоянное повышение эффективности производства и сокращение неоправданных расходов.

Market сотрудничает с проверенными партнерами, у которых хорошая репутация, поэтому компания принимает оплату с отсрочкой платежей, согласно форвардным контрактам.

Несмотря на то, что это небольшая производственная компания, у ее руководителя большие амбиции относительно продвижения Market на международном рынке.

2. Market как и большинство экспортеров подвергается транзакционным рискам. В качестве подхода к управлению валютным риском Market избрала приобретение форвардных контрактов, тем самым полностью устранив транзакционный риск, при этом имея возможность корректировать суммы и сроки контрактов.

3. Я полагаю, что на данный момент, Market избавила себя от экономического риска и сейчас ей ничего не угрожает. Данный вывод я сделала исходя из того, что Рейнолдс, имея горький опыт прошлых лет, очень тщательно следит за изменениями курсов валют. Финансовые менеджеры компании минимизируют транзакционные риски с помощью форвардных контрактов. Более серьезно менеджеры компании подходят к вопросам планирования и заключению контрактов на долгосрочную перспективу. Кроме того Рейнолдс вложил немалые средства в модернизацию компании, в повышение эффективности производства, сумел значительно сократить издержки производства. Поэтому я считаю, что снижение ценности компании в период резких колебаний курсов валют данной фирме не угрожает.

4. Если бы я была сотрудником кредитного отдела небольшого банка в Филадельфии, я скорее всего отказала бы финансовому директору Market в займе оборотного капитала под обеспечение международной дебиторской задолженности. Так как банк небольшой, а обороты у компании Market довольно внушительные, то существует огромный риск в предоставлении такого займа. Он связан с тем, что международная дебиторская задолженность не является надежным средством обеспечения, так как очень сложно проверить платежеспособность импортера. Поэтому, я предложила бы финансовому директору предоставить какое-либо другое обеспечение займа.

Заключительный кейс

17. Преимущество Агатсо

Вопросы к кейсу

1. Какое подразделение Texaco в действительности «заработало» преимущество Агатсо? Сама Агатсо? Зарубежные нефтеперегонные заводы Texaco? Маркетинговая деятельность Texaco? Или материнская компания?

2. Если бы Агатсо продала сырую нефть американским нефтеперегонным заводам Texaco, смогла бы та избежать уплаты американских налогов с дополнительной прибыли?

3. Ямани создал преимущество Агатсо отчасти потому, что со стороны США на него оказывалось сильное дипломатическое давление. Следовало ли в этой связи потребовать от Exxon и Texaco продажи их доли сырой нефти не иностранным, а американским дочерним нефтеперегонным заводам?

4. Юристы Налогового управления США утверждали, что постановление апелляционного суда открывает «схему уклонения от американских налогов. (Оно)... дает американским корпорациям значительные налоговые стимулы для содействия введению или подпаданию под выгодные иностранные "правовые ограничения", "требующие" от таких корпораций уклонения от американского налогообложения». Согласны ли вы с этой позицией Налогового управления? Или это всего лишь реакция «обиженного»?

Ответы:

1. Преимущество Агатсо принесло выгоду организациям-партнерам, стоящие на следующих звеньях цепочки производства-дистрибуции нефти, а именно эти прибыли были получены зарубежными дочерними компаниями нефтяных корпораций, они по правилу отсрочки не подпадали под американское налогообложение

2. Если бы Агатсо продала сырую нефть американским нефтеперегонным заводам Texaco, то избежать уплаты американских налогов с дополнительной прибыли не удалось, так как доходы зарубежных филиалов американских компаний увеличивают налогооблагаемую базу последних вне зависимости от того, репатриируются эти доходы в США или нет.

3. Ямани создал преимущество Агатсо отчасти потому, что со стороны США на него оказывалось сильное дипломатическое давление, но требовать в этой ситуации продажи их доли сырой нефти не иностранным, а американским дочерним нефтеперегонным заводам было бы нарушением правил ВТО в том, чтобы отнять у государств право самостоятельно регулировать их экономики, потому что это «против правил свободного рынка».

4. Я согласно с утверждением юристов Налогового управления США , так как согласно кодексу, внешнеторговая корпорация должна была значительную часть своей деятельности — маркетинг, обработку заказов, дистрибуцию, выставление счетов, финансирование экспортных продаж — осуществлять за рубежом. Фирма, полностью выполнявшая условия создания такой корпорации, могла существенно снизить свой федеральный налог на прибыль с экспортной деятельности. Но в 2000 г. ВТО, действуя в соответствии с жалобой ЕС, вынесла определение, что предоставляемое внешнеторговым корпорациям налоговое послабление нарушает ее запрет на недобросовестное субсидирование экспорта.

Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 868; Мы поможем в написании вашей работы!
Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 1 2 345 Следующая ⇒

Мы поможем в написании ваших работ!