Фундаментальные свойства ценных бумаг



К настоящему времени в мировой практике нет общепризнанного определения ценной бумаги. В этой связи рассмотрим формулировки, которые приводятся в российских нормативно-правовых документах.

Согласно ст.142 Ч.I Гражданского Кодекса РФ[1] “ценная бумага – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении”.

В ст. 2 закона «О рынке ценных бумаг»[2] даётся определение только эмиссионной ценной бумаги, под которой понимается любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных федеральным законом формы и порядка;

размещается выпусками;

имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

В российской, как и в мировой практике, используются также неэмиссионные ценные бумаги, которые не требуют процедуры эмиссии.[3]

Суть ценной бумаги состоит в том, что у владельца актива сам актив может отсутствовать, но зато имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.

Посредством обращения[4] ценных бумаг выполняется ряд общественно значимых функций:

- перераспределяются денежные средства между: отраслями и сферами экономики; населением и сферами экономики; населением и государством; группами и слоями населения; территориями и странами и т.п.;

- обеспечивается получение дохода на капитал и/или возврат самого капитала.

- предоставляются определенные дополнительные права ее владельцам помимо права на капитал (актив), например, акция даёт право на участие в управлении; право на первоочередность в определенных ситуациях и т.п. (табл. 2.1).

Таблица 2.1

Права, предоставляемые инвестору, владеющему определённым

количеством акций[5]

Вклад в уставный капитал Права акционера
1% На ознакомление с информацией, содержащейся в реестре акционеров акционерного общества (АО), обращение в суд с иском к члену совета директоров
2% На два предложения в повестку дня общего собрания акционеров, выдвижение кандидата в совет директоров и ревизионную комиссию общества
10% На требование созыва внеочередного общего собрания акционеров, ознакомление со списком участников собрания, требование проверки финансово-хозяйственной деятельности АО
25% +1 акция На блокирование решения общего собрания акционеров по вопросам изменения устава, реорганизации и ликвидации АО, заключение крупных сделок
50%+1 акция (контрольный пакет) На проведение общего собрания акционеров, принятие необходимых решений на общем собрании (за исключением вопросов, связанных с изменением устава АО, его реорганизацией т.п.)
75%+1 акция   На полный контроль над АО, возможность принимать решения об изменении устава, реорганизации и ликвидации АО, заключении крупных сделок

 

Фундаментальные свойства ценных бумаг:

1. Обращаемость – способность ценной бумаги быть объектом купли-продажи, погашения, переуступки;

2. Доступность для гражданского оборота предполагает способность быть объектом гражданских отношений, включая такие виды сделок как займ, дарение, хранение;

3. Стандартность;

4. Серийность – т.е.возможность выпуска сериями;

5. Документальность;

6.  Регулируемость и законодательное признание;

7. Ликвидность;

8. Обязательность исполнения;

9. Рискованность.

 

Классификация ценных бумаг

В соответствии со ст. 143 ГК РФ к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Наличие однотипных сущностных характеристик позволяет объединить всю совокупность ценных бумаг в два вида: основные (первичные) - в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив и производные (вторичные) – ценные бумаги, дающие право приобретать другие ценные бумаги.

Таблица 2.2

Классификация ценных бумаг

Классификационный признак Вид Пример

1. Характер закреплённых прав

 

Долевые – отражают право собственности Акции
Долговые – удостоверяют отношения займа Облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя

2. Форма собственности

Государственные Государственные облигации
Негосударственные - выпускаются корпорациями или частными лицами Акции, облигации, векселя

3. Срок действия ценной бумаги

Краткосрочные (инструменты денежного рынка) Векселя, депозитные сертификаты
Среднесрочные (срок действия от 1-до 5 лет)

 Облигации, депозитные сертификаты,

закладные

Долгосрочные (срок действия от 5 до 30)
Бессрочные   Акции

4. Порядок владения

Предъявительские – безымянные ценные бумаги, право собственности, на которые подтверждается при их предъявлении Акции, облигации, инвестиционные паи, сберегательный сертификат, коносамент
Именные – на титуле указано имя владельца, который зарегистрирован в реестре Акции, чеки
Ордерные – содержат имя первого держателя с оговоркой "по приказу" Векселя, коносаменты, варранты

5. Форма существования

Документарные  
Бездокументарные  

 

По своей экономической сущности ценные бумаги бывают долевые и долговые. Долевые ценный бумаги свидетельствуют о вложении определённой суммы в уставный капитал предприятия. Долговые ценные бумаги предусматривают возврат суммы долга к определённой дате. Таким образом, владельцы долевых ценных бумаг являются собственниками предприятия, а долговых – его кредиторами.

Государственные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпуск которых осуществляется от имени Российской Федерации или от имени субъекта Российской Федерации. Муниципальными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования.[6]

Направления использования денежных средств, привлекаемых в результате размещения государственных и муниципальных ценных бумаг, и порядок их расходования устанавливаются федеральными законами, законами субъектов Российской Федерации и решениями представительных органов местного самоуправления.

Исполнение обязательств Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований по государственным и муниципальным ценным бумагам осуществляется в соответствии с условиями выпуска этих ценных бумаг за счет средств государственной казны Российской Федерации, казны субъектов Российской Федерации и муниципальной казны в соответствии с законом или решением о бюджете соответствующего уровня на соответствующий финансовый год.

В зависимости от срока действия ценные бумаги бывают краткосрочными, среднесрочными, долгосрочными и бессрочными. Краткосрочные бумаги - это в основном инструменты «денежного рынка», срок погашения которых от одного дня до года. Операции с краткосрочными ценными бумагами чаще всего осуществляются на внебиржевом рынке между банками и профессиональными участниками, физические лица редко принимают участие в подобных сделках.

Ценные бумаги, срок обращения которых превышает один год, относят к «рынку капиталов»

В соотве6тствии со ст. 145 ГК РФ права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

1) предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

2) названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

3) названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу.

Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии), при этом лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение.

Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи - индоссамента. Индоссант несет ответственность не только за существование права, но и за его осуществление.

Индоссамент, совершенный на ценной бумаге, переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на лицо, которому или приказу которого передаются права по ценной бумаге, - индоссата. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или приказу которого должно быть произведено исполнение).

Лицо, выдавшее ценную бумагу, и все лица, индоссировавшие ее, отвечают перед ее законным владельцем солидарно. В случае удовлетворения требования законного владельца ценной бумаги об исполнении удостоверенного ею обязательства одним или несколькими лицами из числа обязавшихся до него по ценной бумаге они приобретают право обратного требования (регресса) к остальным лицам, обязавшимся по ценной бумаге.

Отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается.

Владелец ценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценной бумаги, вправе предъявить к лицу, передавшему ему бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, и о возмещении убытков.

В случае с предъявительской ценной бумагой право на капитал переходит мгновенно от продавца к покупателю, что касается именной ценной бумаги, то её владелец всегда известен и операции с такими бумагами подлежат обязательному налогообложению

В зависимости от способа выпуска выделяют документарные и бездокументарные ценные бумаги.

Документарная форма эмиссионных ценных бумаг - форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо.

Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг - форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.[7] Другими словами это электронная запись о владельце капитала.

В соответствии со ст. 149 ГК РФ операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к лицу, которое официально совершает записи прав. Передача, предоставление и ограничение прав должны официально фиксироваться этим лицом, которое несет ответственность за сохранность официальных записей, обеспечение их конфиденциальности, представление правильных данных о таких записях, совершение официальных записей о проведенных операциях.

Переход от документарной к бездокументарной форме существования ценных бумаг обусловлен рядом причин: во-первых, увеличение количества ценных бумаг в обращении; во-вторых, права, закреплённые за владельцами ценных бумаг иногда осуществляется безотносительно их формы; в-третьих, удешевление, ускорение процесса обращения; в-четвёртых, увеличения количества именных ценных бумаг по сравнению с предъявительскими.

В случае небольшой эмиссии эмитент в праве самостоятельно вести реестр – специальную базу данных владельцев ценных бумаг, но, когда количество акционеров больше 50, эту функцию передают реестродержателю или депозитарию.

В соответствии с Федеральным законом «О валютном регулировании»[8] ценные бумаги подразделяются на внутренние и внешние.

А к внутренним ценным бумагам относятся эмиссионные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в валюте РФ и выпуск которых зарегистрирован в РФ, а также иные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение валюты РФ, выпущенные на территории РФ.

К внешним ценным бумагам относятся ценные бумаги, в том числе в бездокументарной форме, которые не относятся внутренним.

К ценным бумагам на территории России не относятся: документы, подтверждающие получение банковского кредита и внесение денежной суммы на депозит, долговые расписки, завещания, лотерейные билеты, страховые полисы.

 


Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 330; ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ