Контрольная работа № 5. Ценные бумаги.

1. Цель работы.

Знакомство с классификацией ценных бумаг (государственные и корпоративные ценные бумаги). Рассмотреть сущность акций, облигаций и других ценных бумаг.

2. Выполнить КР № 5.1. Ценные бумаги. Акции. КР №5.2. Ценные бумаги. Облигации.

КР № 5.3. Ценные бумаги. Вексель, сертификат.

3. Повторить сущность понятий: государственные и корпоративные ценные бумаги, акция, облигация, вексель и др.

Дать ответ на контрольные вопросы по теме.

Дайте определение ценной бумаги. Виды ценных бумаг. Как определяется курс ценных бумаг?

Дайте определение акции. Какие виды акций вы знаете. Что такое кумулятивные акции?

Дайте определение простого и переводного векселя. Дайте определение банковского сертификата.

В чем разница между сберегательным и депозитным сертификатом? Каковы основные процедуры регистрации и перерегистрации ценных бумаг? Какие экономические задачи помогают решать рынок государственных ценных бумаг?

4. Подготовить отчет о лабораторной работе.

5.

КР № 5.1. Ценные бумаги. Акции.

А. Выберите правильный ответ

1. Акция предоставляет ее владельцу право: а) на участие в управлении акционерным обществом б) на часть имущества в случае его ликвидации; в) получение купонного дохода; г) получение дивидендов,

2. Обыкновенные акции дают право владельцу участвовать в голосова­нии на собрании акционеров. А) да; Б) нет

3. Дивиденды по привилегированным акциям в случае отсутствия у общества прибыли должны выплачи­ваться, а)полностью; б)частично; в)не выплачиваться совсем.

Б.Используя список терминов, дополните предложения

А	объявленные акции	Е	обмен акций
Б	привилегированная акция	Ж	регистрация в реестре АО
В	реализованные акции	З	согласие АО
Г	кумулятивные акции	И	конвертируемые акции
Д	эмиссионная ценная бумага

1.Акции представляют собой                                        .

2. _________________________ дают право владельцу на получение гаранти­рованных дивидендов.

3. Распаковка акций – это                                   .

4. Размещенные акции – это                                      .

5. . По                                   акции происходит накопление дивидендов в случае их невыплаты. .

6. ___________________ акцию можно обменять на другие акции –обыкно­венные или иные разновидности при­вилегирован­ных акций.

7. Именные акции ___________________ и могут быть проданы только с  _____________при внесении изменений в реестре АО.

8. ____________________– это акции, которые акционерное общество вправе реализовать дополни­тельно к размещенным.

В. Решение задач

1. На акцию выплачен дивиденд 100 руб. Среднегодовой темп прироста дивиденда - 3%. Определить размер дивиденда через три года.

Ответ Dt = Do (1+ g)ⁿ=100*(1+0,03)3 =109,27 руб.

2. На акцию выплачен дивиденд 100 руб. Темп прироста дивиденда - 5%. Доходность, соответствующая риску инвестирования средств равна 35%. Определить цену акции.

Ответ Dt = Do (1+ g)ⁿ=100*1,05=105

P =Dn / {(1+d)^n-1 }*(d-g)}=105/{(1+0,35)^1-1 }*(0,35-0,05)}= 350 руб.

3. Инвестор купил акцию за 500 руб. и через 100 дней продал за 600 руб. Выплаченный дивиденд – 50 руб. Определить доходность операции.

Ответ d = {[(Рпр – Рпок)+D] /Рпок}*(DT/ Dt)= {[(600–500)+50] / 500} * (360/100) = 108%.

4. Акции компании Колфакс продаются в настоящее время по $36. Год назад они стоили $33. Компания выплатила дивиденды по $3 на акцию. Какова ставка доходности по инвестициям в акции этой компании за год?

Задания по вариантам:

1в. Сколько стоит вечная рента, если по ней ежегодно выплачивается 5 тыс. фунтов стерлингов? Банковский процент равен 10% годовых.

2в. Цена акции на рынке равна 500 руб. Номинал – 200 руб. АО объя­вило о дроблении акций в пропорции один к двум. Каким будет номинал новой акции и ее рыночная стоимость после дробления?

3в. Цена акции на рынке равна 1000 руб., чистая прибыль на акцию – 150 руб. Определить срок окупаемости акции, если вся прибыль будет вы­плачиваться в качестве дивидендов?

4в. Инвестор планирует купить акции роста. Первый дивиденд будет выплачен через пять лет и составит 100 руб. Темп прироста прибыли компа­нии - 5%. Доходность, соответствующая риску инвестирования средств равна 30%. Определить цену акции.

 

КР № 5.2. Ценные бумаги. Облигации.

А. Выберите правильный ответ

1. Разность между номина­лом и ценой, если она ниже номинала, называется: а) скидкой, б) премией, в) дискон­том, г) дизажио, д) ажио.

2. Разность между номиналом и ценой, если она выше номинала, называется: а) скидкой, б) премией, в) дискон­том, г) дизажио, д) ажио).

3. Еврооб­лигация – это облигация, выпущенная эмитентом
а)в валюте другой страны; б)одно­временно в нескольких странах

4. ГКО – это облигации, которые выпускается: а) в безналичной форме;
б) в документной форме.

Б.Используя список терминов, дополните предложения

А	срочная	Д	твердый купон
Б	долговая	Е	цена приобретения облигации.
В	индексируемая	Ж	процент
Г	плавающий купон	З	номинал облигации

1. Облигация – это _____________ , _________ценная бумага, удостоверяю­щая отношение займа между ее владельцем и эмитентом. .

2. Доход на облигацию называют _____________.

3. Купон может быть ___________ .

4. Доход по бескупонной облигации представляет собой разность ме­жду __________________.

5. В условиях инфляции существуют ____________ облигации

В. Решение задач

1. Номинал облигации, до погашения которой осталось 5 лет, ра­вен 1000 руб., купонная ставка – 10%, выплачивается один раз в год. Определите цену облигации, чтобы она обеспечивала покупателю доходность до погаше­ния в размере 30% годовых.
Ответ: P = ∑ C / (1+d)^t + N / (1+d)ⁿ t=1¸n; (см. формулу 22.).

P = 100 / (1+0,3)¹ +100 / (1+0,3)² +100 / (1+0,3)³ +100 / (1+0,3)⁴ +100 / (1+0,3)⁵ + 1000/(1+0,3)⁵ =512,886 (t=1¸5)

2. Номинал бескупонной облигации, до погашения которой ос­талось 6 лет, равен 1000 руб. Определите цену облигации, чтобы она обеспечивала покупателю доходность до погашения 20% годовых.
Ответ: P = N/(1+d)ⁿ=1000/(1+0,2)⁶=334,9 руб.

3. Номинал бескупонной облигации равен 1000 руб., цена – 800 руб., до погашения оста­лось 4 года, Определите доходность до погашения облигации.
Ответ: d = (ⁿ√N/P)-1= (⁴√1000/800)-1=0,05737 (5,37%.)

4. Определите доходность купонной облигации, если купон равен
100 руб., а цена – 950 руб.
Ответ dт=C/P =100/950= 0,10526 (10,53%.)

5. До погашения бескупонной облигации осталось 6 лет, доход­ность до погашения составляет 20. Определите. модифицированную дюрацию облигации.
Ответ r=(ⁿ√N/P)-1; P=N/(1+r)ⁿ; Dm=dP/dr=n/(1+r)=6/1,2= 5 лет.

 Дюрация Макоули (Д) представляет собой эластичность цены обли­гации по процентной ставке и поэтому служит мерой риска изменения цены при изменении процентной ставки.

Д=(dP/dr)*1/P = 1/(1+r)*{ ∑ L*C/(1+r)^L + N*n/(1+r)ⁿ}*1/P

Модифицированная дюрация Дм=Д/(1+r).

 Пример. Номинал облигации 1 млн. руб., купон 20% и выплачива­ется раз в год, до погашения остается 3 года, доходность до погашения 20%. Дюрация облигации равна

Д={1*200/(1+0,2)¹+2*200/(1+0,2)²+3*200/(1+0,2)³*1/1000=2,53 года,

Модифицированная дюрация Дм=Д/(1+r).=2,53/(1+0,2)=2,1 года.

6. Номинал облигации, до погашения которой осталось 3 года, равен 1000 руб., купонная ставка – 10%, выплачивается один раз в год. На рынке ее цена равна номиналу. Определите: а) дюрацию Ма­коули; б) модифицирован­ную дюрацию; в) на какую сумму упадет цена облигации при росте ее доходности до погашения 0,2%.
Ответ а) Д=(dP/dr)*1/P = 1/(1+r)*{ ∑ L*C/(1+r)^L + N*n/(1+r)ⁿ}*1/P;

Д={1*100/(1+0,1)¹+2*100/(1+0,1)²+3*100/(1+0,1)³*1/1000=2,735 года;
б) Дм=Д/(1+r).=2,735/1,2=2,486 года;

в) P= ∑C/(1+d)^t + N/(1+d)ⁿ t=1¸n P=100/(1+0,12)¹+100/(1+0,12)²+1100/(1+0,12)³=951,963;

dP=48 руб.

7. Определите цену ГКО, чтобы она обеспечивала покупателю доход­ность до ее погашения 30% годовых. До погашения ГКО ос­талось 60 дней. Номинал 1000 руб.
Ответ P = N/(1+d*Dt/365)=1000/(1+0,3*60/365) =953 тыс. руб.

8. Определите доходность ГКО, если ее цена равна 90% от номинала и до погашения ГКО осталось 120 дней. Номинал 1000 руб.
Ответ d = (N/P-1)*365/Dt= (1000/900-1)*365/120=0,33795 (33,79%.).

9. Инвестор покупает облигацию за Р руб., ее номинал равен N руб., купонная ставка – C %, до погашения осталось n лет. Он полагает, что за этот период сможет инвестировать купоны под Cn % годовых. Определите: а) общую сумму средств, которую вкладчик получит, если продержит об­лигацию до погашения Pn; б) реализо­ванный процент за указанный период.
Доход инвестора включает три составляющих:
1) доход по облигации после ее погашения при C=0,1

Dd1 = N(1+С) =1000*(1+0,1)=1100;
2) от инвестирования по (n-1) купонам A=100 под 12%
Dd2= ∑  А(1+Cn)^n-1=100[(1+0,12)¹ +(1+0,12)² +(1+0,12)³] = 377,93;

 3) разницы между но­миналом и ценой покупки облигации

Dd3 = (N– Рпок)=1000-950=50,

а) вкладчик получит по обли­гации Dd1 +Dd2==1100+377,93=1477,93

Суммарный доход составит D=1477,93-950= 527,93 руб.
б)доходность операции d=(D/Z) *100* DT/Dt=527,93*/950**100*1/4=13,89%.

Ответ а) 1477,93 руб.; б) 13,89%.

10. Акции компании Колфакс продаются в настоящее время по 36. Год назад они стоили 33. Компания выплатила дивиденды по 3 на акцию. Какова ставка доходности по инвестициям в акции этой компании за год?

11. В начале этого года Рей изъял сбережения в размере 50000 из банка и инвестировал их в портфель акций и облигаций: 20000 в обыкновенные акции 30000 – в корпоративные облигации. Через год акции и облигации стоили соответственно 25000 и 23000. В течение года по акциям были выплачены дивиденды в размере 1000, а купонные платежи по облигациям составили 3000. (Доходы не реинвестировались). Какова доходность по а)акциям, б)облигациям и всего портфеля ценных бумаг за год?

12. Ваш друг предлагает вам заплатить ему 500 через го, 600 – через 2 года и 700 – через 3 года вместо займа, который вы могли бы дать ему сегодня. Как много согласитесь дать ему взаймы? (по гособлигациям выплачивается через год 0,90909 от номинала).

13. Сбербанк принимает сберегательные вклады под 6% годовых. Подсчитайте эффективную годовую процентную ставку, если банк начисляет сложные проценты а) один раз в полгода, б) ежедневно (365 раз в году).

Задания по вариантам

1. Номинал облигации, до погашения которой осталось n лет, ра­вен 1000 руб., купонная ставка C %, выплачивается один раз в год. Определите цену облигации P, чтобы она обеспечивала покупателю доходность до пога­шения в размере d % годовых.

Вариант	1	2	3	4	5
C%	12	15	16	18	20
d%	30	35	32	35	30
n лет	4	5	3	5	3
P руб.	?	?	?	?

2. Номинал бескупонной облигации, до погашения которой ос­талось n лет, равен 1000 руб. Определите цену облигации P, чтобы она обеспечивала покупателю доходность до погашения d % годовых. 

 

Вариант	1	2	3	4	5
d%	24	28	32	36	22
N лет	5	4	3	2	3
P руб.	?	?	?	?

3. Номинал бескупонной облигации, до погашения которой оста­лось n лет, равен 1000 руб., цена на рынке– Р руб. Определите доходность до пога­шения облигации.

Вариант	1	2	3	4	5
n лет	4	2	4	2	3
P руб.	900	850	800	920	950
d	?	?	?	?	?

4. Определите доходность купонной облигации, если купон ра­вен С руб., цена – Р руб.

Вариант	1	2	3	4	5
С руб	200	175	150	125	100
Р руб.	1000	980	920	900	950
d%	?	?	?	?	?

5. Определите стоимость покупки ГКО, если ее доходность должна составить d % и до погашения ГКО осталось Dt дней. Номинал 1000 руб.

Вариант	1	2	3	4	5
d%	30	33	32	35	25
Dt дней	120	90	60	30	30
P тыс. руб.	?	?	?	?	?

6. Определите доходность ГКО, если ее цена равна Р % от номинала и до погашения ГКО осталось Dt дней.. Номинал 1000 руб.

Вариант	1	2	3	4	5
Dt дн.	90	90	60	30	60
P %	91,0	92,0	95,0	97,0	98,0
d%	?	?	?	?	?

7. Инвестор покупает облигацию за Р руб., ее номинал равен N руб., купонная ставка – C %, до погашения осталось n лет. Он за этот период инвестирует купоны под Cn % годовых. Определите:
а) общую сумму средств, которую вкладчик получит, если продержит облигацию до погашения Pn;
б) реализо­ванный процент за указанный период.

Вариант		Контрольн	1	2	3	4	5
Номинал	N	1000	1000	1000	1000	1000	1000
Цена покупки	P	950	950	940	935	945	975
К-во лет	n	4	3	4	3	4	5
купон	C	0,1	0,1	0,15	0,15	0,2	0,2
Банк %	Cn	0,12	0,12	0,18	0,2	0,22	0,22

 

КР № 5.3. Ценные бумаги. Вексель, сертификат.

А. Выберите правильный ответ

2. Переводной вексель называется: а)ремитент; б)тратта.

3. Векселя бывают: а)купонные; б)коммерческие; в)финансовые.

4. Сертификаты бывают: а) привилегированные, б) именные,
в) на предъявителя

5. Внесение средств на строительство жилья удостоверяет:
а) жилищный серти­фикат, б) банковский сертификат.

6. Минимальный номинал жилищного серти­фиката не может быть меньше
а) 100; б) 10; в) 1,0; г) 0,1 кв. метра.

Б.Используя список терминов, дополните предложения

А	коммерческий	Е	векселедатель
Б	депозитный	Ж	эмитент
В	сберега­тельный	З	юридическое лицо
Г	индоссамент	И	физическое лицо
Д	тратта	К	заказчик

1. Вексель может предаваться другим лицам с помощью ___________.

2. Депозитный сертификат предназначен ____________

3. Сберега­тельный сертификат предназначен _____________

4. ______________вексель необходим покупателю в момент поставки продук­ции и отсутствия у него необходимых денежных средств.

5. __________ является инструментом перевода средств из распоряжения одного лица в распо­ряжение другого лица.

6. . Переводной вексель содержит предложение _______________плательщику (трассату) уплатить определенную сумму денег в определенный срок получателю (ремитенту).

7. ____________жилищных сертификатов могут выступать юриди­ческие лица, имеющие права __________на строительство жилья, отведен­ный участок и проектную документацию на жилье.

В. Решение задач.

1. Определить сумму дисконта векселя, если ставка дисконта – 10%. До пога­шения векселя остается 100 дней, номинал –1 млн. руб.

Ответ D = N*d*t/360 =N*d*Dt/DT =1000*0,1*100/360 = 27777,78

2. Чему равна цена векселя номиналом 100 тыс. руб. Ставка дисконта – 15%, до погашения 300 дней.

Ответ P = N*(1 - d*Dt /360) = 100*(1 –0,15*300 /360)=87500 руб

3. Ставка дисконта –30%, до погашения 100 дней. Определить эквивалентную ставку.

Ответ 1+a* Dt /360=1/(1-d*Dt /360); a = 360/Dt [1/(1-d*Dt /360)]-1 =
=360/100[(1/(1-0,3*100/360)]-1= 292,727%.

4. Номинал процентного векселя 100 тыс. руб. начисляется 30% годовых, период с начала начисления процентов до погашения равен 30 дней. Опреде­лить доходность операции при покупке векселя за 10 дней до погашения по цене 100200 руб.

Ответ P = N*(1 - d*Dt /360) P1= 100*(1 –0,3 *30 /360)=97,5

P2= 97,5*(1 –0,3*10 /360)= 96,6875; D=Pпок-Р2=100,2-96,6875=3,5125; d=D/P2*360/Dt =3,5125/96,6875 *360/30=0, 4359 или 43,59%

5. Номинал процентного векселя 100 тыс. руб. Начисляется 15% годовых, период с начала начисления процентов до погашения – 45 дней. Определить цену покупки за 28 дней до погашения, чтобы доходность по операции соста­вила бы 25% годовых.

Ответ P = N*(1 - d*Dt /360); P= 100*(1 – 0,15 *45 /360)= 98,125

Pпок=P*(1 - d*Dt /360)=98,125*(1- 0,25*28/360)= 96,217 тыс. руб.

Задания по вариантам

1. Определить сумму дисконта векселя D, если ставка дисконта – d %. До погашения векселя остается t дней, номинал –100 тыс. руб.

Варианты		Контрольн	1	2	3	4	5
Номинал	N	100000	100000	100000	100000	100000	100000
дисконт	d	0,1	0,12	0,15	0,18	0,2	0,25
Год	T	360	360	360	360	360	360
до погашения	t	100	90	30	90	60	45
Доход	D	2777,78

2. По дисконтному векселю планируется получить доходность d % годовых. До погашения векселя Dt дней, номинал 100 тыс. руб. По какой цене стоит купить вексель?

Варианты		Контрольн	1	2	3	4	5
Номинал	N	100	100	100	100	100	100
дисконт	d	0,15	0,2	0,2	0,22	0,1	0,25
Год	T	360	360	360	360	360	360
до погаш	t	300	270	210	240	300	300
Цена покупки	Рпок	87,5	?	?	?	?	?

3. Номинал процентного векселя 100 тыс. руб. начисляется d % годовых, период с начала начисления процентов до погашения равен Dt1 дней. Опре­делить доходность операции d2 при покупке векселя за Dt2 дней до погаше­ния по цене Рпок1 тыс. руб.

Варианты		Контрольн	1	2	3	4	5
Номинал	N	100	100	100	100	100	100
дисконт	d	0,3	0,2	0,25	0,3	0,25	0,35
Год (дней)	T	360	360	360	360	360	360
до погаш	Dt1	30	60	45	30	90	120
до погаш2	Dt2	10	20	15	20	60	30
Цена покуп	Рпок	97,50	96,67	96,88	97,50	93,75	88,33
Р пок1	P1	100,2	100,2	100,2	100,2	100,2	100,2
Р пок2		96,6875	95,5959	95,8659	95,875	89,84375	85,7537
Доход D		3,5125	4,6041	4,3341	4,325	10,35625	14,4463
Доходность d 2		43,59

4. Номинал процентного векселя N=100 тыс. руб. Начисляется d % годовых, период с начала начисления процентов до погашения – Dt1 дней. Определить цену покупки Рпок за Dt2 дней до погашения, чтобы доходность по операции составила бы d2 % годовых.

Варианты		Контрольный	1	2	3	4	5
Номинал	N	100	100	100	100	100	100
дисконт	d	0,15	0,25	0,15	0,2	0,15	0,1
доходн2	d2	0,25	0,4	0,3	0,3	0,35	0,25
Год (дней)	T	360	360	360	360	360	360
Dt до погаш1	Dt 1	45	45	60	90	60	90
Dt до погаш2	Dt 2	28	30	30	10	20	20
Цена покупки	Рпок	98,125
Pdt2	p1(1-d2*t2/T)	96,217

5. Ставка дисконта – d %, до погашения Dt дней. Определить эквивалентную ставку a экв.

Ставка дискона	d	30	25	20	15	30	20
до погаш	Dt	100	90	60	90	120	180
Год (дней)	T	360	360	360	360	360	360
Эквивал. ставка	a	293%

 

---

Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 3911; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!