Чем характеризуется инвестиционный климат страны? 



Задача. Пусть оба проекта предполагают одинаковый объем инвестиций $1 000 и рассчитаны на четыре года. Проект А генерирует следующие денежные потоки : по годам 500, 400, 300, 100, а проект В - 100, 300, 400, 600. Стоимость капитала проекта оценена на уровне 10%.
Рассчитать дисконтированный период окупаемости проектов.

Решение.
Расчет дисконтированного срока осуществляется с помощью следующих таблиц.
Таблица 1. Проект А

Год 0 1 2 3 4
Чистый денежный поток (ЧДП) -1000 500 400 300 100
Дисконтированный ЧДП -1000 455 331 225 68
Накопленный дисконтированный ЧДП -1000 -545 -214 11 79

В третьей строке таблицы помещены дисконтированные значения денежных доходов предприятия в следствии реализации инвестиционного проекта. В данном случае уместно рассмотреть следующую интерпретацию дисконтирования: приведение денежной суммы к настоящему моменту времени соответствует выделению из этой суммы той ее части, которая соответствует доходу инвестора, который предоставляется ему за то, что он предоставил свой капитал. Таким образом, оставшаяся часть денежного потока призвана покрыть исходный объем инвестиции. В четвертой строке таблицы содержатся значения непокрытой части исходной инвестиции. С течением времени величина непокрытой части уменьшается. Так, к концу второго года непокрытыми остаются только $214, и поскольку дисконтированной значение денежного потока в третьем году составляет $225, становится ясным, что период покрытия инвестиции составляет два полных года и какую-то часть года. Более конкретно для проекта получим:

Аналогично для второго проекта расчетная таблица и расчет дисконтированного периода окупаемости имеют следующий вид.
Таблица 2. Проект В.

Год 0 1 2 3 4
Чистый денежный поток (ЧДП) -1000 100 300 400 600
Дисконтированный ЧДП -1000 91 248 301 410
Накопленный дисконтированный ЧДП -1000 -909 -661 -360 50


На основе результатов расчетов делается вывод о том, что проект А лучше, поскольку он имеет меньший дисконтированный период окупаемости.

 

Чистая текущая стоимость проекта, ее значение

Задача.

Предприятие собирается приобрести через три года новый станок стоимостью $8000. Какую сумму денег необходимо вложить сейчас, чтобы через три года иметь возможность совершить покупку, если процентная ставка прибыльности вложения составляет а) 10 процентов? б) 14 процентов? Решение По условию задачи мы должны определить современное значение стоимости станка $8000 при ставке дисконта 10 процентов. Используем формулу дисконтирования: PV - настоящее значение денежного потока, FV - будущее значение денежного потока, n - количество периодов времени, на которое производится вложение, r - номинальная ставка процента, которая учитывает инфляцию. Аналогично для случая б): Закономерно, что во втором случае сумма вклада получилась меньше.

 


Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 207; ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ