ТЕМА 11.ИНВЕСТИЦИОННЫЕК РИСКИ И ПУТИ ИХ СНИЖЕНИЯ
ЛЕКЦИЯ 15. ИНВЕСТИЦИОННЫЕК РИСКИ И ПУТИ ИХ СНИЖЕНИЯ
План
1. Сущность и экономическая природа риска.
2. Классификация инвестиционных рисков.
3. Оценка инвестиционных рисков.
4. Способы снижения инвестиционного риска.
Изучив данную тему студент должен:
знать сущность, природу, классификацию инвестиционных рисков;
уметь проводить анализ инвестиционных рисков;
приобрести навыки расчетов показателей риска инвестиций в реальные и финансовые активы, разработки мероприятий по минимизации инвестиционных рисков.
Литература: [12], [14], [15], [30], [34].
ЗАДАЧИ
ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО РЕШЕНИЯ
ЗАДАЧА 1.
Срок реализации инвестиционного проекта – 4 года, инвестиции в проект 3800 т.р., норма дисконта – 0,12. Оценить уровень риска инвестиционного проекта по данным таблицы.
| Показатели, т.р. | Вероятность наступления события, коэффициент | |||||
| 0,05 | 0,1 | 0,15 | 0,25 | 0,35 | 0,5 | |
| Выручка от реализации услуг | 22000 | 28000 | 31000 | 35000 | 39000 | 4200 |
| Себестоимость услуг | 16500 | 21000 | 23500 | 25900 | 28400 | 31600 |
| Амортизационные отчисления | 2470 | 3150 | 3500 | 3620 | 3970 | 4700 |
ЗАДАЧА 2.
Оценить чувствительность инвестиционного проекта к изменению цен, объемов продаж, постоянных и переменных затрат, цене капитала, продолжительности эксплуатации проекта и единовременных инвестиций по данным таблицы.
|
|
|
| Показатели | Пессимисти- ческие значения | Ожидаемые значения | Оптимистические значения |
| Объем продаж, т.ед. | 50 | 70 | 90 |
| Цена, руб. | 330 | 350 | 370 |
| Условно-постоянные затраты, руб. в т.ч. амортизационные отчисления | 4850 1700 | 6640 2200 | 7760 2400 |
| Переменные затраты, руб. | 200 | 198 | 195 |
| Срок эксплуатации проекта, лет | 4 | 5 | 6 |
| Инвестиции , т.р. | 7000 | 1100 | 20000 |
| Норма дисконта, % | 18 | 16 | 15 |
ЗАДАЧА 3.
Инвестор должен принять решение о приобретении акций компаний-эмитентов, имеющих одинаковую номинальную стоимость на основании дивидендов начисленных в предшествующие периоды по данным таблицы.
| Наименование | Дивиденды на акцию в предшествующие периоды, руб | ||||||
| эмитента | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| ОАО «Водолей» | 110 | 130 | 142 | 115 | 118 | 131 | 117 |
| ОАО «Овен» | 245 | 255 | 240 | 252 | 260 | 200 | 154 |
ЗАДАЧА 4.
На основании данных таблицы определить фактор «бета» обыкновенных акций для компаний-эмитентов, если средняя рыночная доходность ценных бумаг составляет 14%.
|
|
|
| Наименование компаний-эмитентов | Доходность акций компаний эмитентов,% |
| ОАО «Скорпион» | 18,6 |
| ОАО «Стрелец» | 17,0 |
| ОАО «Весы» | 13,7 |
| ОАО «Козерог» | 14,3 |
ТЕМА 12. УПРАВЛЕНИЕ ФОРМИРОВАНИЕМ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ ОРГАНИЗАЦИИ
ЛЕКЦИЯ 16. УПРАВЛЕНИЕ ФОРМИРОВАНИЕМ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ ОРГАНИЗАЦИИ
План
1. Сущность, значение классификация инвестиционных ресурсов организации.
2. Методы расчета общего объема инвестиционных ресурсов.
3. Расчет стоимости формируемых инвестиционных ресурсов организации.
4. Политика формирования собственных инвестиционных ресурсов.
5. Политика формирования заемных инвестиционных ресурсов организации.
6. Значение лизинга в финансировании инвестиций.
7. Иностранные инвестиции и их роль в развитии экономики.
знать сущность, инвестиционных ресурсов, особенности формирования собственных и привлеченных ресурсов;
уметь осуществлять анализ состава собственных и привлеченных инвестиционных ресурсов организации;
приобрести навыки управления инвестиционными ресурсами организации
Литература: [9], [11], [16], [30], [34], [37].
ЛЕКЦИЯ 17. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
План
|
|
|
1. Сущность и виды иностранных инвестиций.
2. Динамика и структура иностранных инвестиций в РФ.
3. Инвестиционный климат.
4. Правовое регулирование иностранных инвестиций в РФ.
5. Значение иностранных инвестиций для развития экономики РФ.
Изучив данную тему студент должен:
знатьправовые основы иностранных инвестиций;
уметь проводить анализ иностранных инвестиций по видам, странам-инвесторам,
регионам, видам экономической деятельности и др. признакам;
приобрети навыки практического использования полученных знаний в области иностранных инвестиций..
Литература: [5], [18], [27],[33].
ГЛОССАРИЙ
| № п/п | Основные понятия | Содержание понятия |
| 1 | Агрессивная инвестиционная политика | Один из типов политики инвестирования, осуществляемой фирмой, который направлен на максимизацию текущего дохода от вложений вближайшем периоде |
| 2 | Агрессивный инвестиционный портфель | Сформированная совокупность ценных бумаг и других финансовых инструментов, реализующая агрессивную инвестиционную политику фирмы. Формирование агрессивного инвестиционного портфеля осуществляется по критерию максимизации дохода от вложений в ближайшем периоде. |
| 3 | Активы | Контролируемые фирмой экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся детерминированной стоимостью, способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе использования связан с факторами времени, риска, ликвидности. |
| 4 | Активы внеоборотные (долгосрочные) | Совокупность имущественных ценностей фирмы, многократно участвующих в процессе его хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями |
| 5 | Активы ликвидные | Группа активов фирмы, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей (балансовой стоимости) с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам. В группу ликвидных активов входят: краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность, запасы готовой продукции, предназначенной для реализации. |
| 6 | Активы нематериальные | Группа активов фирмы, не имеющая вещественные формы, включающая объекты интеллектуальной собственности (приобретенные фирмой права пользования отдельными природными ресурсами, программными продуктами, товарными знаками, ноу-хау и другими аналогичными видами имущественных ценностей). |
| 7 | Активы финансовые | Группа активов фирмы, находящаяся в форме финансовые наличных денежных средств и различных финансовых инструментов, принадлежащих ей (денежные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения) фирмы. |
| 8 | Амортизационная политика | Составная часть общей политики управления внеоборотными активами, заключающаяся в управлении амортизационными отчислениями от используемых основных средств и нематериальных активов с целью их реинвестирования в производственную деятельность. |
| 9 | Амортизация | Экономический механизм постепенного переноса износа основных средств и нематериальных активов на реализуемый готовый продукт, в результате чего их первоначальная стоимость распределяется во времени в течение полного срока их службы и формируется специальный денежный фонд, обеспечивающий их воспроизводство. |
| 10 | Анализ чувственности проекта | Метод оценки влияния отдельных параметров реального инвестиционного проекта на конечные показатели его эффективности. |
| 11 | Аннуитет | Равномерные платежи или поступления денежных средств через одинаковые интервалы времени при использовании одинаковой ставки процента. |
| 12 | Базовая ставка процента | Равномерные платежи или поступления денежных средств через одинаковые интервалы времени при использовании одинаковой ставки процента. |
| 13 | Банковский кредит | Средства, предоставляемые банком взаймы клиенту для целевого использования на установленный срок под определенный процент |
| 14 | Безрисковая норма доходности | Норма доходности по хозяйственным (инвестиционным) операциям, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или дохода. |
| 15 | Бета-коэффициент | Показатель, характеризующий изменение курса конкретного фондового инструмента (ценой бумаги) по отношению к динамики сводного индекса всего фондового рынка. |
| 16 | Бизнес-план | Основной документ, разрабатываемый и предоставляемый инвестору (кредитору) по реальному инвестиционному проекту, в котором в краткой форме в общепринятой последовательности разделов излагаются главные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией |
| 17 | Будущая стоимость денег | Сумма инвестированных в настоящий момент денежных средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом определенной ставки процента. |
| 18 | Валовой денежный поток | Вся совокупность поступления или расходования денежных средств фирмы в рассматриваемом периоде в разрезе определенных интервалов |
| 19 | Валовые инвестиции | Общий объем инвестированных ресурсов во всех их формах, направленных формой в определенном периоде на осуществление реального и портфельного инвестирования |
| 20 | Венчурный капитал; рисковый капитал | Капитал, инвестированный в проекты с высоким (по сравнению со среднерыночным) уровнем риска. |
| 21 | Внешние инвестиции | Вложение капитала в реальные активы других фирм или финансовые инструменты инвестирования, эмитированные другими субъектами хозяйствования |
| 22 | Внешние источники формирования инвестиционных ресурсов | Состав привлекаемых со стороны собственных или заемных финансовых средств, обеспечивающих инвестиционную деятельность фирмы (эмиссия акций и облигаций, привлечение кредита т.п.) |
| 23 | Внутренние источники формирования инвестированных ресурсов | Состав собственных финансовых средств, формируемых в рамках самой формы для обеспечения ее инвестиционной деятельности |
| 24 | Возвратный лизинг | Хозяйственная операция фирмы, предусматривающая продажу основных средств финансовому учреждению (банку, страховой компании и т.п.) с одновременным обратным получением этих основных средств фирмой в оперативный или финансовый лизинг. В результате финансовые средства, которые она может использовать на другие цели |
| 25 | Высокорисковые инвестиции | Спекулятивное вложение капитала в объекты (инструменты) инвестирования, прогнозируемая доходность по которым имеет высокий размах вариаций (уровень риска по которым существенно превышает среднерыночный) |
| 26 | Денежный поток | Поступление (положительный денежный поток) и расходование (отрицательный денежный поток) денежных средств в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия. Разница между положительным и отрицательным денежным потоком по конкретному виду деятельности называется чистым денежнымпотоком. |
| 27 | Диверсификация инвестиционного портфеля | Одно из направлений инвестиционной политики фирмы в процессе формирования портфеля ценных бумаг, обеспечивающих снижение портфельного инвестиционного риска |
| 28 | Дивиденды | Периодические выплаты текущего дохода владельцам акций, осуществляемые за счет прибыли акционерной компании |
| 29 | Дисконтирование стоимости | Процесс приведения будущей стоимости денег к настоящей их стоимости. |
| 30 | Заемные инвестиционные средства | Привлекаемые для инвестиционной деятельности фирмы на возвратной основе денежных средств и другое имущество. |
| 31 | Инвестиции | Денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта |
| 32 | Инвестиционная деятельность | Вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта |
| 33 | Инвестиционная политика | Часть общей инвестиционной стратегии фирмы, заключающая в выборе и реализации наиболее выгодных путей обеспечения ее инвестиционной деятельности |
| 34 | Инвестиционная привлекательность | Обобщающая характеристика преимуществ и привлекательность недостатков инвестирования отдельных направлений и объектов с позиции конкретного инвестора. |
| 35 | Инвестиционная программа | Инвестиционная Совокупность реализуемых реальных программа инвестиций фирмы, сформированная из инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевому, региональному или иному признаку в целях удобства управления |
| 36 | Инвестиционная стратегия | Система долгосрочных целей инвестиционной стратегия деятельности фирмы, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения. |
| 37 | Инвестиционные ресурсы | Совокупность денежных средств и иных ресурсы инвестиционных товаров, формируемых с целью финансирования инвестиционной деятельности фирмы в предстоящем периоде. |
| 38 | Инвестиционный анализ | Процесс исследования инвестиционной позиции и основных результатов инвестиционной деятельности фирмы с целью выявления резервов повышения ее рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития. |
| 39 | Инвестиционный климат | Система правовых и экономических условий климат осуществления инвестиционной деятельности в стране отдельными субъектами хозяйствования, существенно влияющих на уровень доходности и риска их инвестиционных операций |
| 40 | Инвестиционный менеджмент | Система принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности формы |
| 41 | Инвестиционный мультипликатор | Коэффициент, показывающий во сколько раз может увеличиться сумма национального дохода в результате роста объема реальных инвестиций в стране |
| 42 | Инвестиционный портфель | Целенаправленно сформированная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенная , для реализации инвестиционной политики фирмы в предстоящем периоде. |
| 43 | Инвестиционный проект | Объем реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения целостного имущественного комплекса, нового строительства, реконструкции, модернизации, капитального ремонта и т.п. Инвестиционный проект требует разработки бизнес-плана |
| 44 | Инвестиционный процесс | Совокупность всех действий, осуществляемых инвестором при инвестировании по отдельным его стадиям (прединвестиционной, инвестиционной, эксплуатационной) |
| 45 | Инвестиционный риск | Вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в процессе инвестиционной деятельности |
| 46 | Инвестиционный рынок | Рынок, на котором объектами купли-продажи выступают разнообразные инвестиционные товары и инструменты, а также инвестиционные услуги, обеспечивающие процесс реального и финансового инвестирования |
| 47 | Инвестор | Субъект предпринимательской деятельности, который принимает решение о вложении собственного, заемного или привлеченного капитала в объекты инвестирования |
| 48 | Индивидуальный инвестор | Физическое или юридическое лицо, инвестор осуществляющее инвестиции для развития своей основной хозяйственной (операционной) деятельности |
| 49 | Институциональный инвестор | Юридическое лицо (финансовый посредник), аккумулирующий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий инвестиционную деятельность, специализированную, как правило, на операциях с ценными бумагами |
| 50 | Инфляционный риск | Один из видов риска, заключающий в возможности обеспечения денежных активов, а также доходов и прибыли фирмы в связи с инфляционными процессами в экономике страны |
| 51 | Источники формирования инвестиционных ресурсов | Совокупность источников формирования дополнительной потребности в инвестируемом каптале на предстоящий период, обеспечивающем развитие фирмы |
| 52 | Капитальные вложения | Одна из основных форм реальных инвестиций в воспроизводство основных средств фирмы. Капитальные вложения в основные средства осуществляются в форме нового строительства реконструкции, модернизации, капитального ремонта |
| 53 | Консервативная инвестиционная политика | Один из типов политики инвестирования, осуществляемой фирмой, который направлен на минимизацию инвестиционного риска как приоритетной цели |
| 54 | Консервативный инвестиционный портфель | Сформированная совокупность ценных бумаг и других финансовых инструментов портфеля, реализующая консервативную политику фирмы |
| 55 | Конъектура инвестиционного рынка | Система факторов (условий), характеризующих текущее состояние спроса, предложения, цен и уровня конкуренции на инвестиционном рынке в целом или отдельных его сегментах |
| 56 | Коэффициент соотношения рыночной цены акции и дохода по ней | Один из важнейших показателей оценки инвестиционных качеств акций, характеризующий период окупаемости вложенных в нее средств инвестора |
| 57 | Коэффициенты оценки оборачиваемости капитала | Система показателей финансовой активности фирмы, характеризующая, насколько быстро сформированный капитал оборачивается в процессе ее хозяйственной деятельности |
| 58 | Коэффициенты оценки рентабельности (прибыльности) капитала | Система показателей, характеризующих способность активов фирмы генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяющих общую эффективность их использования. |
| 59 | Краткосрочные кредиты | Кредиты, привлекаемые фирмой из разных источников и в разных формах на срок до одного года для финансирования оборотных активов. |
| 60 | Краткосрочные капитальные вложения | Инвестиции фирмы в различные финансовые инструменты на период до одного года вложения (приобретение краткосрочных облигаций, сберегательных сертификатов, помещение средств на депозитный вклад и т.п.) |
| 61 | Кредит | Предоставление заемщику средств в денежной или иной формах на установленный срок под определенный процент |
| 62 | Кредитная линия | Предоставленная заемщику возможность получать кредит в пределах определенной (лимитируемой) суммы на протяжении оговоренного периода |
| 63 | Мониторинг инвестиционной деятельности | Разработанный на фирме механизм осуществления постоянного наблюдения за важнейшими текущими результатами инвестиционной деятельности, используемый в процессе инвестиционного контроля |
| 64 | Наращивание стоимости (компаундинг) | Процесс приведения настоящей стоимости денег к их стоимости в предстоящем периоде (будущей стоимости) |
| 65 | Настоящая стоимость денег | Стоимость денег в текущем периоде при их обратном пересчете из будущей стоимости в процессе дисконтирования стоимости |
| 66 | Окупаемость инвестиций | Процесс возврата вложенных инвестиционных ресурсов за счет чистого денежного потока от инвестиций. |
| 67 | Положительный денежный поток | Поступление денежных средств на фирму от всех видов хозяйственных операций |
| 68 | Портфель дохода | Инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации текущего дохода вне зависимости от темпов роста капитала в отдаленной перспективе и уровня портфельного риска |
| 69 | Портфель роста | Инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации прироста капитала в долгосрочном периоде вне зависимости от уровня его доходности в текущем периоде |
| 70 | Портфель финансовых инвестиций | Сформированный фирмой совокупность финансовых инструментов инвестирования, подчинения определенным целям инвестиционной деятельности фирмы на финансовом рынке |
| 71 | Премия за риск | Дополнительный доход, выплачиваемый инвестору сверх того уровня, который может быть получен по безрисковым хозяйственным операциям |
| 72 | Проектное финансирование | Процесс обеспечения реализации реального проекта необходимыми финансовыми средствами в соответствии с избранной схемой финансирования проекта и определенными источниками формирования инвестиционных ресурсов |
| 73 | Прямые инвестиции | Инвестиции в основные фонды фирмы, инструменты финансового инвестирования и другие объекты, осуществляемые при прямом участии инвестора в их отборе и вложении капитала |
| 74 | Реальные инвестиции | Вложение капитала в воспроизводство основный фондов, инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, непосредственно связанные с осуществлением производственно-коммерческой (операционной) деятельности фирмы |
| 75 | «Револьверный кредит» | Один из видов финансового кредита, предоставляемого на определенный период, в течение которого разрешается как поэтапная «выборка» кредитных средств, так и поэтапное частичное или полное погашение обязательств по нему |
| 76 | Реинвестирование | Перемещение капитала из одних активов в другие более эффективные объекты инвестирования в процессе инвестиционной деятельности фирмы |
| 77 | Реновация | Процесс замещения физически и морально изношенных производственных основных средств новыми их видами |
| 78 | Рисковый портфель | Агрессивный инвестиционный портфель, сформированный из ценных бумаг или денежных инструментов с высоким уровнем текущего дохода или высокими темпами прироста капитала, но имеющий высокий уровень портфельного риска |
| 79 | Рынок денег | Вид инвестиционного рынка, на котором продаются-покупаются кредитные ресурсы, а так же ценные бумаги с периодом обращения более одного года |
| 80 | Рынок капитала | Вид инвестиционного рынка, на котором продаются-покупаются долгосрочные кредитные ресурсы, а также ценные бумаги с периодом обращения более одного года. |
| 81 | Рынок недвижимости | Вид инвестиционного рынка, на котором продаются-покупаются целостные имущественные комплексы, здания, производственные объекты незавершенного строительства, земельные участки. |
| 82 | Рынок объектов инновационного инвестирования | Вид инвестиционного рынка, на котором объектами купли-продажи выступают патенты на изобретения и открытия, лицензии на права их использования, ноу-хау, торговые марки и т.п. |
| 83 | Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) | Вид инвестиционного рынка, на котором продаются-покупаются все виды фондовых инструментов (краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги) |
| 84 | Стоимость инвестиционных ресурсов | Цена, которую фирма платит за привлечение капитала из различных источников для осуществления инвестиционной деятельности |
| 85 | Финансовые инвестиции | Вложение капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги |
| 86 | Финансовый лизинг | Хозяйственная операция, предусматривающая приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не превышающий периода полной их амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти финансовые средства арендатору |
| 87 | Формирование инвестиционных ресурсов | Процесс оптимизации объема и структуры инвестиционных ресурсов и обеспечения их привлечения на фирму из различных источников |
| 88 | «Центр инвестиций» | Структурное подразделение фирмы, руководитель которого несет ответственность за использование выделенных ему инвестиционных ресурсов и получение необходимой прибыли от инвестиционной деятельности |
| 89 | Чистые инвестиции | Сумма финансовых ресурсов, направленная на прирост активов фирмы, предоставляющая собой разность между объемом валовых инвестиций фирмы в рассматриваемом периоде и суммой амортизационных отчислений в том же периоде |
| 90 | Чистый денежный поток | Разница между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени. Основу чистого денежного потока по операционной деятельности составляет сумма прибыли и амортизационных отчислений |
| 91 | Чистый доход | Сумма дохода, остающегося в распоряжении фирмы, после выплаты из валового дохода сумм налоговых платежей, входящих в цену продукции (услуги) |
| 92 | Эффект | Результат, достигаемый за счет осуществления различных видов деятельности или проведения отдельных мероприятий и операций. Он может выражаться в дополнительной сумме получаемого валового или чистого дохода; размере снижения издержек; получении дополнительной балансовой или чистой прибыли; в размере чистого денежного потока |
| 93 | Эффективность | Соотношение показателей результата (эффекта) и затрат (или суммы ресурсов), используемых для его достижения |
|
|
|
ЛИТЕРАТУРА
1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Ч.1 от 21.10. 1994; ч 2 от 22.12.1995.
2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04. 1996.
3. Федеральный закон « Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02. 1999. В редакции закона от 2 января 2002 г. №22-ФЗ
4. Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 05.03. 1999.
5. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07. 1999, № 160-ФЗ.
6. Указ Президента РФ «О государственной комиссии по защите прав инвесторов на финансовом и фондовых рынках России» от 16.07 1997.
7. Указ Президента РФ « О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности» от 17. 09. 1994.
8. Постановление Правительства РФ «О дополнительных мерах по стимулированию деловой активности и привлечению инвестиций в экономику Российской Федерации» от 19.12. 1997.
9. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.1-2. Киев. Ника-центр. 2003.
10. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практики и документация. / Под ред. В.М. Попова. М. Финансы и статистика. 2005.
11. Бочаров В.В. Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии. Издательский дом «Питер». 2004.
12. Валинурова Л.С., Казакова О.Б.Управление инвестиционной деятельностью. М. Кнорус. 2005.
13. Игошин Н.В. Инвестиции. М. Юнити. 2003.
14. Инвестиционная деятельность. Учебное пособие /под ред. Г.П.
Подшиваленко, Н.В. Киселевой М. Кнорус, 2006 г.
15.Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие / Под. ред. Л.П.
Гончаренко. М. Кнорус, 2005.
16.Инвестиции.Учебник./Под ред В.В.Ковалева М. Проспект 2003.
17.Ильинская Е.М., Денисова Т.П. Инвестиционная деятельность: реальные и
финансовые вложения. С-Пб. Университет экономики и финансов. 2004.
18.Карпов В. Иностранные инвестиции. Совместные предприятия и
иностранные юридические лица. ИИФ «Триада».2004.
19.Кныш М.И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности.
С-Пб. Бизнес-пресса. 2003.
20.Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. Финансы и
статистика. 2002.
21.Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. С-Пб. Издательство Михайлова В.А. 2002.
22. Корсунова Н.М. Инвестиции. М. МГУС. 2003.
23.Крылов Э.И. Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и
инновационной деятельности предприятия. М. Финансы и статистика.
2001.
24.Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и
анализа. М. Бек. 2000.
25.Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. М.
Дело и сервис.2006.
26.Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных
проектов и их отбору для финансирования (утв. Госстрой России,
Министерство экономики России, Минфин России, Госкомпром России от
31.03. 1994 №7-12/47). М. Интерэксперт. 1994.
27. Орлова Е.Р. Инвестиции. Курс лекций. – М.: Омега –Л, 2003.
28. Российский статистический ежегодник. / Госкомстат России М. 2008.
29. Рынок ценных бумаг. /Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М. Финансы и статистика. 2005.
30. Сергеев И.В., Веретенникова И.И.Яновский Я.Я. Организация и
финансирование инвестиций. М. Финансы и статистика. 2003.
31. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. М. Инфра-М. 2000.
32. Справочник директора предприятия. / Под ред. М.Г. Лапусты. М. Инфра-М. 2002.
33. Сульповар Л.Б. Управление инвестиционной деятельностью. М. МГУС. 2004.
34. Староверова Г.С., Медведев А.Ю. Экономическая оценка инвестиций. М. Кнорус.2005.
35. Черняк В.З. Управление инвестиционными проектами. М. Юнити. 2004.
36. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции./ Пер. с англ. М. Инфра-М. 1997.
37. Управление инвестициями. / Под ред.В.В. Шеремета. Т 1-2. М. Высшая школа. 1998.
38. Финансовый бизнес-план / Под ред. В.М. Попова. М. Финансы и статистика 2004.
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение…………………………………………………………………….....3
Тематика курса………………………………………………………... ……...6
Тема 1…………………………………………………………………......... …7
Тема 2…………………………………………………………………………..8
Тема 3…………………………………………………………………………. 9
Тема 4…………………………………………………………………………. 9
Тема 5…………………………………………………………………………. 10 Тема 6…………………………………………………………………………. 11 Тема 7………………………………………………………………………….11
Тема 8 ………………………………………………………………………… 15
Тема 9…………………………………………………………………………..23
Тема 10………………………………………………………………………….24
Тема 11…………………………………………………………………………..29
Тема 12…………………………………………………………………………..31
Глоссарий………………………………………………………………………32
Литература……………………………………………………………………...44
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 890; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!