Финансирование инвестиционных проектов



Одной из важнейших форм финансового обеспечения инве­стиционной деятельности фирм (компаний) является самофи­нансирование ( за счет прибыли и амортизаци­онных отчислений).

Ключевую роль в структуре собственных источников фи­нансирования инвестиционной деятельности п/п-й игра­ет прибыль. Она выступает как основная форма чистого дохода п/п-я, выражающая стоимость прибавочного продукта. После уплаты налогов и других обязательных платежей в распо­ряжении предприятий остается чистая прибыль, часть которой может направляться на инвестиции.

Следующим по значению собственным источником финанси­рования инвестиций являются амортизационные отчисления. Эти отчисления образуются на предприятиях в результате пере­носа стоимости основных производственных фондов на стои­мость готовой продукции.

Источниками финансиро­вания инвестиционной деятельности могут служить привлечен­ные и заемные средства.

К привлеченным относят средства, предоставленные на по­стоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода (в виде дивиденда, процента) и которые могут практически не возвращаться владельцам. В их числе можно назвать: средства от эмиссии акций, дополнитель­ные взносы (паи) в уставный капитал, а также целевое государ­ственное финансирование на безвозмездной или долевой основе.

Под заемными понимаются денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. Заемные средства включают: средства, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также креди­ты банков, других финансово-кредитных институтов, государства.

Мобилизация привлеченных и заемных средств осуществля­ется различными способами, основными из которых являются: привлечение капитала через рынок ценных бумаг, рынок кре­дитных ресурсов, государственное финансирование.

Доля долгосрочного заемного капитала в инвестиционно- финансовых ресурсах фирм и корпораций развитых стран со­ставляет от 25 до 60 %. Среди заемных источников финансиро­вания инвестиционной деятельности главную роль играют кре­диты банков. Привлечение кредитов банка зачастую рассматри­вается как лучший метод внешнего финансирования инвести­ций, если предприятие не может удовлетворить свои потребно­сти за счет собственных средств и эмиссии ценных бумаг.

Инвестиционный кредит выступает как разновидность бан­ковского кредита (как правило, долгосрочного), направленного на инвестиционные цели. Кредит выдается при соблюдении ос­новных принципов кредитования: возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого ипользования.

Государственное финансирование осуществляется чаще все­го в рамках государственных программ поддержки предприни­мательства на федеральном и региональном уровнях. Выделяют четыре основных вида государственнюго финансирования инве­стиций: дотации и гранты, долевое участие, прямое (целевое) кредитование, предоставление гарантий по кредитам.

Источники внешнего финансирования инвестиционной дея­тельности в рыночной экономике характеризуются значительным многообразием. Рассмотрим некоторые способы внешнего финансирования инвестиций, имеющие распространение в современных условиях.

Дополнительные взносы (паи). Важным источником моби­лизации инвестиционного капитала для предприятий, имеющих иные, чем акционерные общества, организационно-правовые формы, является расширение уставного фонда за счет дополни­тельных взносов (паев) внутренних и сторонних инвесторов. Инвестиционный взнос представляет собой вложение денежных средств в развитие предприятия. При этом инвестор может иметь право на получение дохода в виде процента в размере и в сроки, определенные договором или по­ложением об инвестиционном взносе.

Лизинг. Лизинг представляет собой вид предпринимательской дея­тельности, направленной на инвестирование временно свобод­ных или привлеченных финансовых средств, при котором арен­додатель (лизингодатель) по договору финансовой аренды (ли­зинга) обязуется приобрести в собственность имущество у оп­ределенного продавца и предоставить его арендатору (лизинго­получателю) за плату во временное пользование для предпри­нимательских целей.

Венчурное инвестирование. Понятие «венчурный капитал» (от англ. venture риск) означает рисковые инвестиции. Венчурные инвесторы (ФЛ и специализирован­ные инвестиционные компании) вкладывают свои средства в рас­чете на получение значительной прибыли. Предварительно они с помощью экспертов детально анализируют как инвестиционный проект, так и деятельность предлагающей его компании, финан­совое состояние, кредитную историю, качество менеджмента, специфику интеллектуальной собственности. Венчурные инвестиции осуществляются приобретением части акций венчурных предприятий, еще не котирующихся на биржах, а также предоставлением ссуды или в других формах. Существуют механизмы венчурного финансирования, сочетаю­щие различные виды капитала: акционерный, ссудный, пред­принимательский. Однако в основном венчурный капитал имеет форму акционерного капитала.

 


Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 155; ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ