Т5. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции
Темп инфляции
Инфляция — это повышение общего уровня цен, сопровождаемое соответствующим снижением покупательной способности денег (обесцениванием денег) и ведущее к перераспределению национального дохода. Инфляцию следует отличать от скачка цен, так как это длительный, устойчивый процесс. Инфляция не означает рост всех цен в экономике, потому что цены на отдельные товары и услуги могут повышаться, понижаться или оставаться без изменения.Инфляция вызывается монетарными и структурными причинами:
-монетарные: несоответствие денежного спроса и товарной массы, когда спрос на товары и услуги превышает размер товарооборота; превышение доходов над потребительскими расходами; дефицит государственного бюджета; чрезмерное инвестирование — объем инвестиций превышает возможность экономики; опережающий рост заработной платы по сравнению с ростом производства и повышением производительности труда;
-структурные причины: деформация народно-хозяйственной структуры, выражающаяся в отставании развития отраслей потребительского сектора; снижение эффективности капиталовложения и сдерживание роста потребления; несовершенство системы управления экономикой;
-внешние причины — сокращение поступлений от внешней торговли, отрицательное сальдо внешнеторгового платежного баланса.
Темп инфляции — это скорость развития процессов инфляции, определяемые темпами роста цен. Выделяют три основных темпа инфляции:
|
|
|
Умеренная инфляция измеряется процентами в год, и ее уровень составляет 3-5% (до 10%). Этот вид инфляции считается нормальным для современной экономики и даже считается стимулом для увеличения объема выпуска.
• Галопирующая инфляция (годовой рост цен от 10 до 50 %). Опасна для экономики, требует срочных антиинфляционных мер. Преобладает в развивающихся странах;
• Высокая инфляция измеряется процентами в месяц и может составить 200-300% и более процентов в год (при подсчете инфляции за год используется формула «сложного процента»), что наблюдается во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой.
• Гиперинфляцию, измеряемую процентами в неделю и даже в день, уровень которой составляет 40-50% в месяц или более 1000% в год. Возникает за счёт того, что для покрытия дефицита бюджета правительством выпускается избыточное количество денежных знаков. Обычно возникает в военные или кризисные периоды.
Учет инфляции в анализе эффективности ИИП
Инфляции, которая с течением времени обесценивает стоимость денежных средств. Это связано с тем, что инфляционный рост индекса средних цен вызывает соответствующее снижение покупательной способности денег.
|
|
|
Инфляция влияет:
• на величину эффективности ИП
• условия финансовой реализуемости,
• на величину потребности в финансировании проекта
• на доходность собственного капитала, привлекаемого для реализации проекта.
При расчетах, связанных с корректировкой денежных потоков в процессе инвестирования с учетом инфляции, принято использовать два основных понятия
• номинальная сумма денежных средств,
• реальная сумма денежных средств.
Номинальная сумма денежных средств ( оценка суммы ДС) не учитывает изменение покупательной способности денег.
Реальная сумма денежных средств - это оценка этой суммы с учетом изменения покупательной способности денег в связи с процессом инфляции.
В финансово-экономических расчетах, связанных с инвестиционной деятельностью, инфляция учитывается в следующих случаях:
- при корректировке наращенной стоимости денежных средств,
- при формировании ставки процента (с учетом инфляции), используемой для наращения и дисконтирования,
- при прогнозе уровня доходов от инвестиций, учитывающих темпы инфляции.
В процессе дисконтирования стоимости денег во времени используют номинальную и реальную ставку процента.
|
|
|
• Номинальная процентная ставка характеризует ставку процента, устанавливаемую без учета изменения покупательной способности денег в связи с инфляцией (или общую процентную ставку, в которой не элиминирована ее инфляционная составляющая).
• Реальная процентная ставка характеризует ставку процента, устанавливаемую с учетом изменения покупательной стоимости в рассматриваемом периоде в связи с инфляцией.
В процессе оценки инфляции используются два основных показателя:
- темп инфляции π, характеризующий прирост среднего уровня цен в рассмотренном периоде,
- индекс инфляции I (изменение индекса потребительских цен), который равен 1+π.
Инфляционный рост индекса средних цен вызывает соответствующее снижение покупательной способности денег.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 586; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!