Рекомендации к выполнению задания. 1. Бюджетная эффективность определяется в том случае, если в практике предусмотрены меры федеральной (региональной) финансовой поддержки
1. Бюджетная эффективность определяется в том случае, если в практике предусмотрены меры федеральной (региональной) финансовой поддержки. Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления инвестиционного проекта на доходы и расходы соответствующего бюджета.
Основные показатели бюджетной эффективности:
- Бюджетный эффект (БЭ)
БЭ = Дtб -Рtб, (4.1)
где Дtб- доходы бюджета на t-й момент времени;
Рtб- расходы бюджета на t-й момент времени;
t - шаг горизонта расчета.
- Интегральный бюджетный доход (ИБД)
ИБД определяется по формуле чистого дисконтированного дохода.
ЧДД = * (4.2)
где Рt – результаты на t-м шаге расчета;
Зt – затраты на t-м шаге расчета;
T – горизонт расчета;
t – t-й шаг горизонта расчета;
r – ставка дисконта, %.
ЧДД – чистая текущая стоимость, представляющая собой сумму текущих эффектов за весь расчетный период, приведённая к начальному моменту времени.
Существует модифицированная формула расчета ЧДД+
ЧДД+ = Рt – Зt+) * t – К, (4.3)
где Зt+ - затраты за исключением капитальных вложений;
К – капитальные вложения в проект.
2. К расходам бюджета относят:
- средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования инвестиционного проекта;
|
|
- кредиты центральных, региональных, уполномоченных банков для отдельных участников инвестиционных проекта, выделяемые в качестве заёмных средств, подлежащих компенсации за счёт бюджета;
- выплаты пособий для лиц, остающихся без работы в связи с осуществлением инвестиционного проекта;
- выплаты по государственным ценным бумагам;
- средства, выделяемые из бюджета, для ликвидации последствий, возможных при осуществлении инвестиционного проекта, чрезвычайных ситуаций и компенсаций иного возможного ущерба от реализации проекта.
Инвестиционные затраты – это денежные средства, вкладываемые в проект с целью воспроизводства капитала, а также с целью достижения положительного социального эффекта.
Эксплуатационные затраты - это те затраты, которые государство берет на себя, т.е. средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования проекта.
3. Доходы бюджета:
- НДС и все иные налоговые поступления и рентные платежи с российских или иностранных предприятий – участников инвестиционного проекта;
- поступления в виде таможенных пошлин и акцизов по продуктам (ресурсам), производимым в соответствии с инвестиционным проектом;
|
|
- эмиссионный доход от выпуска ценных бумаг под осуществление проекта;
- дивиденды и принадлежащие государству (региону) акции и другие ценные бумаги, выпущенные с целью финансирования инвестиционного проекта;
- поступления в бюджет платы за пользование землей, водой и другими природными ресурсами;
- поступления подоходного налога с заработной платы российских и зарубежных работников – участников инвестиционного проекта;
- доходы от строительства и эксплуатации объектов, предусматриваемых инвестиционным проектом;
- штрафы и санкции, связанные с проектом, за нерациональное использование ресурсов;
- поступления во внебюджетные фонды.
4. На основе рассчитанных показателей бюджетной эффективности, построенного графика притока (оттока) средств из бюджета сделать вывод о целесообразности реализации инвестиционного проекта, а также разработать рекомендации по повышению эффективности реализации проекта расширения городского водоснабжения.
Если при расчете ЧДД > 0, то в течение своей жизни инвестиционный проект возместит первоначальные затраты и обеспечит получение прибыли, то есть ценность предприятия и благосостояние его владельцев увеличивается, следовательно, такой проект следует принять к реализации.
|
|
Если ЧДД < 0 - проект является убыточным, а следовательно, ценность предприятия уменьшается, его владельцы несут убытки.
Если NPV = 0 - проект возместит первоначальные затраты, и следовательно является не убыточным и не прибыльным. Ценность предприятия не изменяется, благосостояние владельцев остается на прежнем уровне, однако объем производства возрастает.
СИТУАЦИОННАЯ ЗАДАЧА 2
«КОММЕРЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ»
Цель задачи – изучить основные показатели, характеризующие коммерческую эффективность реализации проекта.
Постановка задачи:
Продукция кондитерской фабрики пользуется большим спросом. Это дает возможность рассмотреть проект увеличения производительности фабрики за счет выпуска новой продукции. Если будет принято решение о расширении производства, то выпуск продукции можно будет начать через месяц.
Реализация такого проекта потребует:
1. Приобретение дополнительной линии, стоимость которой составит 3000000 рублей.
2. Увеличение оборотного капитала на 600000 рублей.
3. Наем на работу дополнительного персонала по обслуживанию новой линии. Расходы на оплату труда рабочих в 1-й год реализации проекта составят 1200000 рублей и будут увеличиваться на 60000 рублей ежегодно.
|
|
4. Приобретение исходного сырья для производства дополнительного количества кондитерских изделий, стоимость которого в 1-й год составит 1500000 рублей, будет увеличиваться на 150000 рублей ежегодно.
5. Другие дополнительные ежегодные затраты составят 60000 рублей.
Продолжительность жизненного цикла проекта определяется сроком эксплуатации оборудования и составляет 5 лет. Амортизация производится равными долями в течение всего срока службы оборудования. Через 5 лет рыночная стоимость оборудования составит 10 % от его первоначальной стоимости. Затраты на ликвидацию составят 5% от рыночной стоимости оборудования через 5 лет.
Для приобретения оборудования потребуется взять долгосрочный кредит, равный стоимости оборудования под 25% годовых сроком на 5 лет. Возврат долга предполагается осуществить равными долями, начиная со 2-го года. Площадь под новую линию имеется. Все остальные затраты будут оплачены из собственных средств фабрики. Норма дохода на капитал для подобных проектов составляет 11%. Ставка налога на прибыль 24 %.
Предполагаемые объемы реализованной продукции по годам представлены в таблице 4.4.
Таблица 4.4 – Объемы реализованной продукции, тыс. шт.
Показатель | Годы | ||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
Объем реализованной продукции | 30 | 32 | 34 | 33 | 30 |
Цена реализации продукции составит: в 1-й год – 170 рублей за штуку и будет ежегодно увеличиваться на 15 рублей.
Задание:
1. Определите:
- эффект от инвестиционной, операционной, финансовой деятельностей;
- поток реальных денег;
- сальдо реальных денег;
- чистую ликвидационную стоимость оборудования;
- критерии оценки проекта.
2. Сделайте выводы о возможности реализации инвестиционного проекта.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 456; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!