Рекомендации к выполнению задания. 1. Бюджетная эффективность определяется в том случае, если в практике предусмотрены меры федеральной (региональной) финансовой поддержки



1. Бюджетная эффективность определяется в том случае, если в практике предусмотрены меры федеральной (региональной) финансовой поддержки. Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов осуществления инвестиционного проекта на доходы и расходы соответствующего бюджета.

Основные показатели бюджетной эффективности:

- Бюджетный эффект (БЭ)

 

БЭ = Дtб tб,                                                      (4.1)

где Дtб- доходы бюджета на t-й момент времени;

Рtб- расходы бюджета на t-й момент времени;

t - шаг горизонта расчета.

 

- Интегральный бюджетный доход (ИБД)

ИБД определяется по формуле чистого дисконтированного дохода.

 

ЧДД = *                                           (4.2)

где    Рt – результаты на t-м шаге расчета;

    Зt – затраты на t-м шаге расчета;

T – горизонт расчета;

t – t-й шаг горизонта расчета;

r – ставка дисконта, %.

    ЧДД – чистая текущая стоимость, представляющая собой сумму текущих эффектов за весь расчетный период, приведённая к начальному моменту времени.

        

    Существует модифицированная формула расчета ЧДД+

ЧДД+ = Рt – Зt+) * t – К,                                             (4.3)

где Зt+ - затраты за исключением капитальных вложений;

    К – капитальные вложения в проект.

        

    2. К расходам бюджета относят:

-  средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования инвестиционного проекта;

-  кредиты центральных, региональных, уполномоченных банков для отдельных участников инвестиционных проекта, выделяемые в качестве заёмных средств, подлежащих компенсации за счёт бюджета;

-  выплаты пособий для лиц, остающихся без работы в связи с осуществлением инвестиционного проекта;

-  выплаты по государственным ценным бумагам;

-  средства, выделяемые из бюджета, для ликвидации последствий, возможных при осуществлении инвестиционного проекта, чрезвычайных ситуаций и компенсаций иного возможного ущерба от реализации проекта.

Инвестиционные затраты – это денежные средства, вкладываемые в проект с целью воспроизводства капитала, а также с целью достижения положительного социального эффекта.

Эксплуатационные затраты - это те затраты, которые государство берет на себя, т.е. средства, выделяемые для прямого бюджетного финансирования проекта.

        

    3. Доходы бюджета:

- НДС и все иные налоговые поступления и рентные платежи с российских или иностранных предприятий – участников инвестиционного проекта;

- поступления в виде таможенных пошлин и акцизов по продуктам (ресурсам), производимым в соответствии с инвестиционным проектом;

- эмиссионный доход от выпуска ценных бумаг под осуществление проекта;

- дивиденды и принадлежащие государству (региону) акции и другие ценные бумаги, выпущенные с целью финансирования инвестиционного проекта;

- поступления в бюджет платы за пользование землей, водой и другими природными ресурсами;

- поступления подоходного налога с заработной платы российских и зарубежных работников – участников инвестиционного проекта;

- доходы от строительства и эксплуатации объектов, предусматриваемых инвестиционным проектом;

- штрафы и санкции, связанные с проектом, за нерациональное использование ресурсов;

- поступления во внебюджетные фонды.

        

    4. На основе рассчитанных показателей бюджетной эффективности, построенного графика притока (оттока) средств из бюджета сделать вывод о целесообразности реализации инвестиционного проекта, а также разработать рекомендации по повышению эффективности реализации проекта расширения городского водоснабжения.

    Если при расчете ЧДД > 0, то в течение своей жизни инвестиционный проект возместит первоначальные затраты и обеспечит получение прибыли, то есть ценность предприятия и благосостояние его владельцев увеличивается, следовательно, такой проект следует принять к реализации.

    Если ЧДД < 0 - проект является убыточным, а следовательно, ценность предприятия уменьшается, его владельцы несут убытки.  

    Если NPV = 0 - проект возместит первоначальные затраты, и следовательно является не убыточным и не прибыльным. Ценность предприятия не изменяется, благосостояние владельцев остается на прежнем уровне, однако объем производства возрастает.

СИТУАЦИОННАЯ ЗАДАЧА 2

«КОММЕРЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ»

 

Цель задачиизучить основные показатели, характеризующие коммерческую эффективность реализации проекта.

 

Постановка задачи:

Продукция кондитерской фабрики пользуется большим спросом. Это дает возможность рассмотреть проект увеличения производительности фабрики за счет выпуска новой продукции. Если будет принято решение о расширении производства, то выпуск продукции можно будет начать через месяц.

Реализация такого проекта потребует:

1. Приобретение дополнительной линии, стоимость которой составит 3000000 рублей.

2. Увеличение оборотного капитала на 600000 рублей.

3. Наем на работу дополнительного персонала по обслуживанию новой линии. Расходы на оплату труда рабочих в 1-й год реализации проекта составят 1200000 рублей и будут увеличиваться на 60000 рублей ежегодно.

4. Приобретение исходного сырья для производства дополнительного количества кондитерских изделий, стоимость которого в 1-й год составит 1500000 рублей, будет увеличиваться на 150000 рублей ежегодно.

5. Другие дополнительные ежегодные затраты составят 60000 рублей.

Продолжительность жизненного цикла проекта определяется сроком эксплуатации оборудования и составляет 5 лет. Амортизация производится равными долями в течение всего срока службы оборудования. Через 5 лет рыночная стоимость оборудования составит 10 % от его первоначальной стоимости. Затраты на ликвидацию составят 5% от рыночной стоимости оборудования через 5 лет.

Для приобретения оборудования потребуется взять долгосрочный кредит, равный стоимости оборудования под 25% годовых сроком на 5 лет. Возврат долга предполагается осуществить равными долями, начиная со 2-го года. Площадь под новую линию имеется. Все остальные затраты будут оплачены из собственных средств фабрики. Норма дохода на капитал для подобных проектов составляет 11%. Ставка налога на прибыль 24 %.

Предполагаемые объемы реализованной продукции по годам представлены в таблице 4.4.

 

Таблица 4.4 – Объемы реализованной продукции, тыс. шт.

 Показатель

Годы

1 2 3 4 5
Объем реализованной продукции   30   32   34   33   30

 

Цена реализации продукции составит: в 1-й год – 170 рублей за штуку и будет ежегодно увеличиваться на 15 рублей.

Задание:

1. Определите:

- эффект от инвестиционной, операционной, финансовой деятельностей;

- поток реальных денег;

- сальдо реальных денег;

- чистую ликвидационную стоимость оборудования;

- критерии оценки проекта.

2. Сделайте выводы о возможности реализации инвестиционного проекта.

 


Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 130; ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ