Тема 6. Опционы в корпоративных финансах



 

Опцион представляет собой

+срочный контракт, обязательный для выполнения одной стороной

—срочный контракт, обязательный для выполнения обеими сторонами

—бессрочный контракт

—арбитражный контракт

 

Цена исполнения в опционном контракте

+оговаривается при заключении контракта

—устанавливается участником, занимающим длинную позицию

—устанавливается участником, занимающим короткую позицию

—не может быть ниже опционной премии

 

Конвертируемые облигации компании рассматриваться, как опционы

—не могут, так как возмещаются по номинальной стоимости и предусматривают выплату фиксированных процентов

+могут, так как существует неопределенность относительно будущей рыночной стоимости активов компании

—не могут в силу невозможности оценить размер опционной премии

—могут лишь при плавающей ставке процентов

 

Для конвертируемой облигации, рассматриваемой как опцион, в качестве цены исполнения может приниматься

+номинальная стоимость этой облигации

—рыночная стоимость обыкновенных акций, в которые эта облигация конвертируется

—номинальная стоимость обыкновенных акций, в которые эта облигация конвертируется

—учетная стоимость обыкновенных акций, в которые эта облигация конвертируется

 

Для конвертируемой привилегированной акции, рассматриваемой как опцион, в качестве цены исполнения может приниматься

—номинальная стоимость этой акции

+ожидаемая рыночная стоимость привилегированной акции на дату исполнения опциона

—номинальная стоимость обыкновенных акций, в которые эта привилегированная акция конвертируется

—ожидаемая рыночная стоимость обыкновенных акций, в которые эта привилегированная акций конвертируется

 

Предоставление держателям облигаций права (опциона) на досрочное погашение

—увеличивает стоимость бизнеса эмитента облигаций

+увеличивает стоимость облигаций

—увеличивает доходность облигаций

—увеличивает купонный доход на облигации

 

Предоставление держателям привилегированных акций права на погашение по номинальной стоимости

—невозможно

—противоречит интересам акционеров

—противоречит интересам компании-эмитента

+позволяет рассматривать подобные акции, как опционы

 

Если рассматривать конвертируемые акции, как условные притязания на активы компании, то в качестве опционной премии может быть принята

—текущая внутренняя стоимость акции

—учетная стоимость акции

—разность между номинальной и учетной стоимостью акции

+текущая рыночная стоимость акции

 

Уплачивая опционную премию, покупатель опциона

—обеспечивает себе дополнительный доход

—может застраховать себя только от увеличения цены базисного актива

—может застраховать себя только от уменьшения цены базисного актива

+может застраховать себя от неблагоприятного изменения цены базисного актива

 

Цена опциона

—всегда повышается с приближением даты экспирации

+всегда положительна

—оговаривается при заключении контракта

—устанавливается держателем опциона

 

На дату экспирации (истечения срока действия) опциона на покупку, его цена равна

—нулю

—цене исполнения за вычетом рыночной стоимости базового актива

—цене исполнения опциона

+либо нулю, либо положительной разности между рыночной стоимостью базового актива и ценой исполнения опциона

 

На дату экспирации (истечения срока действия) опциона на продажу, его цена равна

—нулю

+либо нулю, либо положительной разности между ценой исполнения и рыночной стоимостью базового актива

—цене исполнения опциона

—разности между рыночной стоимостью базового актива и ценой исполнения опциона

 

Выставление рыночных опционов на покупку акций

—увеличивает уставный капитал эмитента на величину суммарной номинальной стоимости акций, на которые выпущены опционы

—неблагоприятно для компании-эмитента, так как способствует спекулятивным тенденциям в рыночном ценообразовании

+благоприятно для компании-эмитента, так как способствует увеличению ликвидности акций

—на интересы компании-эмитента никак не влияет

 

«Американский» опцион «колл» на покупку акций теоретически может иметь нулевую опционную премию до истечения срока исполнения, если

—рыночные процентные ставки равны нулю

+рыночная стоимость акций равна нулю

—рыночная стоимость акций ниже цены исполнения опциона

—рыночная стоимость акций выше цены исполнения опциона

 

С ростом курсовой стоимости акций рыночная стоимость опциона «колл» на эти акции

+возрастает

—снижается

—меняется случайным образом

—не изменяется

 

К числу факторов, воздействующих на формирование цены опциона на покупку акции относятся

I. Время, оставшееся до исполнения опциона

II. Платежи за регистрацию выпуска опционов

III. Изменчивость курсовой стоимости акций

IV. Изменчивость курсовой стоимости опциона

—только I и II

+только I и III

—только I, II и III

—только I, II и IV

 

Стоимость бизнеса со встроенным опционом на досрочное прекращение инвестиций

—будет ниже стоимости аналогичного бизнеса без опциона

+будет выше стоимости аналогичного бизнеса без опциона

—будет равна цене исполнения опциона

—будет равна цене опциона

 

Являясь держателем конвертируемой облигации, инвестор

—может позволить себе оставаться пассивным, так как его риски застрахованы

—должен принимать меры к увеличению акционерной стоимости

+должен отслеживать динамику курсовой стоимости обыкновенных акций, чтобы вовремя воспользоваться опционом

—должен отслеживать динамику цены исполнения опциона

 

В соответствии с принятой в опционной торговле терминологией, опцион «колл» в ситуации, когда текущий курс акций выше цены исполнения, носит название

+Опциона колл «с деньгами»

—Опциона колл «без денег»

—Гарантированного опциона колл

—Хеджированного опциона колл

 

В соответствии с принятой в опционной торговле терминологии, опцион «пут» в ситуации, когда текущий курс акций выше цены исполнения, носит название

—Опциона пут «с деньгами»

+Опциона пут «без денег»

—Неисполняемого опциона

—Бесприбыльного опциона пут

 

Возможность инвестировать в проект с положительной NPV (чистой приведенной стоимостью) в оптимальный момент времени эквивалента

+опциону колл «с деньгами»

—опциону колл «без денег»

—опциону пут «с деньгами»

—опциону пут «без денег»

 

В терминах опционов «пут» и «колл» квалифицируйте следующую ситуацию: предприятие выбирает менее производительное, зато универсальное оборудование для производства планируемой к выпуску продукции. Универсальность оборудования позволит, в частности, переналадить его на выпуск другой продукции, если спрос на планируемую продукцию окажется недостаточным

—ситуация не содержит признаков опциона

—ситуация не содержит достаточно информации для определения типа опциона

—ситуация представляет собой опцион колл

+ситуация представляет собой опцион пут

 

Для производства планируемой к выпуску продукции предприятие выбирает менее производительное, зато универсальное оборудование. Универсальность оборудования позволит, в частности, продать его, если спрос на планируемую продукцию окажется недостаточным. Цена исполнения описанного реального опциона

—равна NPV (чистой приведенной стоимости) проекта

+равна цене, по которой может быть продано оборудование

—равна дисконтированной стоимости продажи оборудования

—не может быть определена на основании приведенных данных

 

Частный предприниматель собирается приобрести автофургон. Он заключает договор с региональным дилером и вносит предоплату в размере 60 тыс. руб. (10% от стоимости фургона). Срок поставки – 30 дней. При отказе от поставки он потеряет 5% от внесенной суммы. Одновременно предприниматель за 300 руб. дает объявление в газету о покупке подержанного фургона. Опционная премия составит

—60000 руб

—3300 руб

+3000 руб

—300 руб

 

Частный предприниматель собирается приобрести автофургон. Он заключает договор с региональным дилером и вносит задаток в размере 60 тыс. руб. (10% от стоимости фургона). Срок поставки – 30 дней. Одновременно предприниматель за 300 руб. дает объявление в газету о покупке подержанного фургона. Опционная премия составит

+60000 руб

—6300 руб

—6000 руб

—300 руб

 

Частный предприниматель собирается приобрести автофургон. Он заключает договор с региональным дилером и вносит предоплату в 60 тыс. руб. (5% от стоимости фургона). Срок поставки – 30 дней. При отказе от поставки он потеряет 10% от внесенной суммы. Одновременно предприниматель за 300 руб. дает объявление в газету о покупке подержанного фургона по цене не выше 600 тыс. руб. Опционная премия составит

—600000 руб

—60000 руб

—6300 руб

+6000 руб

 

ООО «Булочные Семенова» планирует открыть в подвале жилого дома минипекарню. Непредсказуемость спроса на горячие булочки диктует необходимость предусмотреть возможность переоборудования пекарни в игровой салон, для чего необходимо заранее оборудовать запасный выход. Оборудование пекарни обойдется в 300 тыс. руб., оборудование запасного выхода – в 30 тыс. руб. Оборудование запасного выхода при переоборудовании пекарни в игровой салон обойдется, по оценкам, уже в 100 тыс. руб. Описанная ситуация содержит

+опцион колл с премией в размере 30 тыс. руб

—опцион колл с премией в размере 70 тыс. руб

—опцион пут с премией в размере 30 тыс. руб

—опцион пут с премией в размере 70 тыс. руб

 

ООО «Булочные Семенова» планирует открыть в подвале жилого дома минипекарню. Непредсказуемость спроса на горячие булочки диктует необходимость предусмотреть возможность переоборудования пекарни в игровой салон, для чего необходимо заранее оборудовать запасный выход, что обойдется в 30 тыс. руб. В этом случае переоборудование пекарни в игровой салон обойдется, по оценкам, в 300 тыс. руб. Описанная ситуация содержит

—опцион колл с ценой исполнения в 30 тыс. руб

+опцион колл с ценой исполнения в 300 тыс. руб

—опцион колл с ценой исполнения в 330 тыс. руб

—опцион колл с ценой исполнения в 270 тыс. руб

 

ООО «Булочные Семенова» планирует открыть в подвале жилого дома минипекарню. Непредсказуемость спроса на горячие булочки диктует необходимость предусмотреть возможность переоборудования пекарни в игровой салон, для чего необходимо заранее оборудовать запасный выход. Оборудование пекарни обойдется в 300 тыс. руб., оборудование запасного выхода – в 30 тыс. руб. Оборудование запасного выхода при переоборудовании пекарни в игровой салон обойдется, по оценкам, уже в 100 тыс. руб., тогда как оборудование собственно игрового салона – в 250 тыс. руб. Выигрыш от реализации опциона

—невозможно оценить, так как неизвестна цена исполнения

+составит 70 тыс. руб

—составит 100 тыс. руб

—составит 150 тыс. руб

 

Известный производитель молочных продуктов - китайская фирма «Вам Мин» рассматривает возможность строительства в России нового завода по производству детских творожков. Необходимые инвестиции оцениваются в $20 млн. Проект будет осуществляться совместно с местным производителем пищевых продуктов – ОАО «Зелень Востока» - на паритетных началах. При этом зарубежный партнер получает право на выкуп доли российского участника за $12 млн. через два года после начала осуществления проекта. Описанная ситуация представляет собой

—американский опцион для фирмы «Вам Мин»

+европейский опцион для фирмы «Вам Мин»

—американский опцион для ОАО «Зелень Востока»

—европейский опцион для ОАО «Зелень Востока»

 

Известный производитель молочных продуктов - китайская фирма «Вам Мин» рассматривает возможность строительства в России нового завода по производству детских творожков. Необходимые инвестиции оцениваются в $20 млн. Проект будет осуществляться совместно с местным производителем пищевых продуктов – ОАО «Зелень Востока» - на паритетных началах. При этом зарубежный партнер получает право на выкуп доли российского участника за $12 млн. через два года после начала осуществления проекта. Описанная ситуация представляет собой

—опцион пут для фирмы «Вам Мин»

+опцион колл фирмы «Вам Мин»

—опцион пут для ОАО «Зелень Востока»

—опцион колл ОАО «Зелень Востока»

 

Известный производитель молочных продуктов - китайская фирма «Вам Мин» рассматривает возможность строительства в России нового завода по производству детских творожков. Необходимые инвестиции оцениваются в $20 млн. Проект будет осуществляться совместно с местным производителем пищевых продуктов – ОАО «Зелень Востока» - на паритетных началах. При этом зарубежный партнер получает право на выкуп доли российского участника за $12 млн. через два года после начала осуществления проекта. Опционная премия

—составит $2 млн

—составит $8 млн

—составит $12 млн

+не может быть найдена на основе имеющихся данных

 

Известный производитель молочных продуктов - китайская фирма «Вам Мин» рассматривает возможность строительства в России нового завода по производству детских творожков. Необходимые инвестиции оцениваются в $20 млн. Проект будет осуществляться совместно с местным производителем пищевых продуктов – ОАО «Зелень Востока» - на паритетных началах. При этом зарубежный партнер предоставляет новому предприятию уникальную технологию стоимостью $1 млн., за что по соглашению получает право на выкуп доли российского участника за $12 млн. через два года после начала осуществления проекта. Опционная премия

+составит $1 млн

—составит $2 млн

—составит $3 млн

—не может быть определена на основе имеющихся данных

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 1000 изделий в месяц – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении. Предприятие может приобрести станок производительностью 1000 изделий в месяц за 1 млн. руб. или его аналог потенциальной производительностью до 1500 изделий в месяц за 1.2 млн. руб. Использование станка с максимальной производительностью в 1500 изделий потребует, однако, установки дополнительных кресел и переналадки, что обойдется еще в 100 тыс. руб. Цена встроенного опциона в последнем случае составит

—0 руб

—100 тыс. руб

+200 тыс. руб

—1500 тыс. руб

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 1000 изделий в месяц – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении. Предприятие может приобрести станок производительностью 1000 изделий в месяц за 1 млн. руб. или его аналог потенциальной производительностью до 1500 изделий в месяц за 1.2 млн. руб. Использование станка с максимальной производительностью в 1500 изделий потребует, однако, установки дополнительных кресел и переналадки, что обойдется еще в 100 тыс. руб. Приобретение станка производительностью в 1500 изделий представляет собой

—опцион на замену

—опцион пут

+опцион на расширение

—опцион на отсрочку инвестиционного решения

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 1000 изделий в месяц – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении. Предприятие может приобрести станок производительностью 1000 изделий в месяц за 1 млн. руб. или его аналог потенциальной производительностью до 1500 изделий в месяц за 1.2 млн. руб. Использование станка для производства 1500 изделий в месяц потребует , однако, установки дополнительных кресел и переналадки, что обойдется еще в 100 тыс. руб. Цена исполнения встроенного опциона в последнем случае составит

—0 руб

+100 тыс. руб

—200 тыс. руб

—1500 тыс. руб

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 1000 изделий в месяц – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении. Предприятие может приобрести станок производительностью 1000 изделий в месяц за 1 млн. руб., однако останавливает свой выбор на или его аналоге потенциальной производительностью до 1500 изделий в месяц за 1.2 млн. руб. Использование станка для производства 1500 изделий в месяц потребует, однако, установки дополнительных кресел и переналадки, что обойдется еще в 100 тыс. руб. Если спрос на тюбетейки поднимется до 1500 тюбетеек в месяц, то (в отсутствие конкуренции) выигрыш от исполнения встроенного опциона

—составит 100 тыс. руб

—составит 200 тыс. руб

—составит 300 тыс. руб

+не может быть определен на основе имеющихся данных

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 1000 изделий в месяц – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении. Предприятие может приобрести станок производительностью 1000 изделий в месяц за 1 млн. руб., однако останавливает свой выбор на его аналоге производительностью 1500 изделий в месяц за 1.2 млн. руб. В последнем случае, однако, при установке требуется укрепление фундамента, что обойдется еще в 100 тыс. руб. Цена исполнения встроенного опциона составит

+0 руб

—100 тыс. руб

—200 тыс. руб

—300 тыс. руб

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 1000 изделий в месяц – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении. Предприятие может приобрести станок производительностью 1000 изделий в месяц за 1 млн. руб., однако останавливает свой выбор на его аналоге производительностью 1500 изделий в месяц за 1.2 млн. руб. В последнем случае, однако, при установке требуется укрепление фундамента, что обойдется еще в 100 тыс. руб. Цена встроенного опциона составит

—0 руб

—100 тыс. руб

—200 тыс. руб

+300 тыс. руб

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 1000 изделий в месяц – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении. Предприятие может приобрести станок производительностью 1000 изделий в месяц за 1 млн. руб., однако останавливает свой выбор на его аналоге производительностью 1500 изделий в месяц по той же цене. В последнем случае, однако, при установке потребуется укрепление фундамента, что обойдется еще в 100 тыс. руб. Цена встроенного опциона составит

—0 руб

+100 тыс. руб

—200 тыс. руб

—300 тыс. руб

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 1000 изделий в месяц – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении. Предприятие может приобрести станок производительностью 1000 изделий в месяц за 1 млн. руб., однако останавливает свой выбор на его аналоге производительностью до 1500 изделий в месяц за 1.2 млн. руб. Использование станка для производства 1500 изделий в месяц потребует, однако, установки дополнительных кресел и переналадки, что обойдется еще в 100 тыс. руб. Если спрос на тюбетейки поднимется до 1500 тюбетеек в месяц, то (в отсутствие конкуренции) цена исполнения встроенного опциона

+составит 100 тыс. руб

—составит 200 тыс. руб

—составит 300 тыс. руб

—не может быть определена на основе имеющихся данных

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 1000 изделий в месяц – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении. Предприятие может приобрести станок производительностью 1000 изделий в месяц за 1 млн. руб., однако останавливает свой выбор на его аналоге производительностью 1500 изделий в месяц за 1.2 млн. руб. В последнем случае, однако, при установке требуется укрепление фундамента, что обойдется еще в 100 тыс. руб. Если спрос на тюбетейки поднимется до 1500 тюбетеек в месяц, то (в отсутствие конкуренции) цена исполнения встроенного опциона

+составит 0 руб

—составит 100 тыс. руб

—составит 200 тыс. руб

—составит 300 тыс. руб

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 1000 изделий в месяц – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении. Предприятие может приобрести станок производительностью 1000 изделий в месяц за 1 млн. руб., однако останавливает свой выбор на его аналоге производительностью 1500 изделий в месяц за 1.2 млн. руб. В последнем случае, однако, при установке требуется укрепление фундамента, что обойдется еще в 100 тыс. руб. Если впоследствии спрос на тюбетейки поднимется до 1500 тюбетеек в месяц, то (в отсутствие конкуренции) ценность для предприятия встроенного опциона

+возрастет

—снизится

—не изменится

—может с равной вероятностью и возрасти, и уменьшиться

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 1000 изделий в месяц – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении. Предприятие может приобрести станок производительностью 1000 изделий в месяц за 1 млн. руб., однако останавливает свой выбор на его аналоге производительностью 1500 изделий в месяц за 1.2 млн. руб. В последнем случае, однако, при установке требуется укрепление фундамента, что обойдется еще в 100 тыс. руб. Если впоследствии спрос на тюбетейки упадет до 500 тюбетеек в месяц, то (в отсутствие конкуренции) ценность для предприятия встроенного опциона

—возрастет

+снизится

—снизится до нуля

—станет отрицательной величиной

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 1000 изделий в месяц – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении (старое оборудование будет списано). Предприятие может приобрести станок производительностью 1000 изделий в месяц за 1 млн. руб., или его аналог максимальной производительностью до 1500 изделий в месяц за 1.2 млн. руб. Использование последнего в полную мощность (1500 изделий) потребует, однако, установки дополнительных кресел и переналадки, что обойдется еще в 1000 тыс. руб. Если спрос на тюбетейки поднимется до 1500 тюбетеек в месяц, то (в отсутствие конкуренции) исполнение встроенного опциона

—осуществится по цене 1000 тыс. руб

—осуществится по цене 1200 тыс. руб

—осуществится по цене 1500 тыс. руб

+не будет иметь смысла, если у предприятия сохранится возможность приобретения оборудования производительностью 1000 изделий по прежней цене

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 1000 изделий в месяц – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении (старое оборудование будет списано). Предприятие может приобрести станок производительностью 1000 изделий в месяц за 1 млн. руб., однако останавливает свой выбор на его аналоге максимальной производительностью до 2000 изделий в месяц за 1.2 млн. руб. Использование последнего в полную мощность (2000 изделий) потребует, однако, установки дополнительных кресел и переналадки, что обойдется еще в 500 тыс. руб. Если спрос на тюбетейки поднимется до 2000 тюбетеек в месяц, то (в отсутствие конкуренции) исполнение встроенного опциона

+осуществится по цене 500 тыс. руб

—осуществится по цене 1000 тыс. руб

—осуществится по цене 1200 тыс. руб

—не будет иметь смысла, если у предприятия сохранится возможность приобретения оборудования производительностью 1000 изделий

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производимые сейчас 1000 изделий в месяц вполне удовлетворяют существующий спрос, однако планируемое через год празднование тысячелетия региональной столицы наводит менеджмент на мысль о возможном расширении производства. Оргкомитет празднования предлагает артели стать эксклюзивным поставщиком тюбетеек высоким гостям, гарантируя сбыт 5000 VIP-изделий. Однако для этого уже сегодня необходимо установить систему контроля качества и безопасности изделий стоимостью 800 тыс. руб., совершенно излишнюю для производства обычных сувенирных головных уборов. Чистый доход от продажи одной обычной тюбетейки составляет 100 руб., в то время, как каждая VIP-тюбетейка принесет 300 руб. чистого дохода. Если соответствующее соглашение будет заключено, то …

—цена исполнения опциона составит 1500 тыс. руб

—доход артели от исполнения опциона составит 700 тыс. руб

—цена опциона составит 800 тыс. руб

+это соглашение не может рассматриваться, как опцион

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производимые сейчас 1000 изделий в месяц вполне удовлетворяют существующий спрос, однако планируемое через год празднование тысячелетия региональной столицы наводит менеджмент на мысль о возможностях расширения производства. Оргкомитет празднования предлагает артели стать официальным поставщиком тюбетеек высоким гостям юбилея, обязуясь закупить 2000 VIP-изделий (договор не предусматривает санкций для поставщика).Однако для этого уже сегодня необходимо установить систему контроля качества и безопасности изделий стоимостью 800 тыс. руб., совершенно излишнюю для производства обычных сувенирных головных уборов. Более того, постоянный рост стоимости сырья может сделать производство нерентабельным, если переменные издержки на одну тюбетейку возрастут с нынешних 100 руб. до 300 руб. Если решение об установке соответствующей системы контроля все же будет принято, то …

—цена исполнения опциона составит 400 тыс. руб

—доход артели от исполнения опциона составит 600 тыс. руб

+цена опциона составит 800 тыс. руб

—эта ситуация не может рассматриваться, как опцион

 

Группа ученых опубликовала новые данные относительно возраста региональной столицы – 2000 лет. В связи с этим у артели инвалидов, производящей сувенирные тюбетейки, появилась надежда на расширение сбыта при условии, что состоится широкомасштабное празднование нового юбилея. Для этого, однако, будет необходимо модернизировать швейное оборудование, изготовленное в 1961 году в Чехословакии. Если соответствующую модернизацию провести сегодня, то это обойдется в 1 млн. руб.; если же модернизацию оборудования проводить ускоренными темпами уже после принятия решения о широкомасштабном праздновании, то это обойдется уже в 1.5 млн. руб. Артель инвалидов выбирает последний вариант. Цена опциона для артели

—составит 1 млн. руб

+составит 0.5 млн. руб

—составит 1.5 млн. руб

—не может быть определена на основе имеющихся данных

 

Группа ученых опубликовала новые данные относительно возраста региональной столицы – 2000 лет. В связи с этим у артели инвалидов, производящей сувенирные тюбетейки, появилась надежда на расширение сбыта при условии, что состоится широкомасштабное празднование нового юбилея. Для этого, однако, будет необходимо модернизировать швейное оборудование, изготовленное в 1961 году в Чехословакии. Если соответствующую модернизацию провести сегодня, то это обойдется в 1 млн. руб., однако обеспечит гарантированное увеличение сбыта при условии проведения торжеств. Если же модернизацию оборудования отложить до принятия решения о широкомасштабном праздновании, то она обойдется уже в 1.5 млн. руб., однако без гарантии увеличения сбыта. При условии, что артель решится на модернизацию, цена опциона

+составит 1 млн. руб

—составит 0.5 млн. руб

—составит 1.5 млн. руб

—не может быть определена на основе имеющихся данных

 

Группа ученых опубликовала новые данные относительно возраста региональной столицы – 2000 лет. В связи с этим у артели инвалидов, производящей сувенирные тюбетейки, появилась надежда на расширение сбыта при условии, что состоится широкомасштабное празднование нового юбилея. Для этого, однако, будет необходимо модернизировать швейное оборудование, изготовленное в 1961 году в Чехословакии. Если соответствующую модернизацию провести сегодня, то это обойдется в 1 млн. руб., однако обеспечит гарантированное увеличение сбыта при условии проведения торжеств. Если же модернизацию оборудования отложить до принятия решения о широкомасштабном праздновании, то она обойдется уже в 1.5 млн. руб., однако без гарантии увеличения сбыта. При условии, что артель решится на модернизацию, ценность опциона для артели

—составит 1 млн. руб

—составит 0.5 млн. руб

—составит 1.5 млн. руб

+не может быть однозначно определена на основе имеющихся данных

 

Группа ученых опубликовала новые данные относительно возраста региональной столицы – 2000 лет. В связи с этим у артели инвалидов, производящей сувенирные тюбетейки, появилась надежда на расширение сбыта при условии, что через два года состоится широкомасштабное празднование нового юбилея. Для этого, однако, необходимо модернизировать швейное оборудование, изготовленное в 1961 году в Чехословакии, что обойдется в 1 млн. руб. Уже после осуществление модернизации выясняется, что ученые ошиблись на 1000 лет. Ценность опциона для артели

—составит 1 млн. руб

—снизится до нуля

+снизится до некоторого положительного значения

—станет отрицательной

 

Группа ученых опубликовала новые данные относительно возраста региональной столицы – 2000 лет. В связи с этим у артели инвалидов, производящей сувенирные тюбетейки, появилась надежда на расширение сбыта при условии, что через два года состоится широкомасштабное празднование нового юбилея. Для этого, однако, необходимо модернизировать швейное оборудование, изготовленное в 1961 году в Чехословакии, что обойдется в 1 млн. руб. Уже после осуществление модернизации выясняется, что ученые ошиблись на 1000 лет. Цена опциона для артели

+составила 1 млн. руб

—снизится до нуля

—снизится до некоторого положительного значения

—станет отрицательной

 

Группа ученых опубликовала новые данные относительно возраста региональной столицы – 2000 лет. В связи с этим у артели инвалидов, производящей сувенирные тюбетейки, появилась надежда на расширение сбыта при условии, что через два года состоится широкомасштабное празднование нового юбилея. Для этого, однако, необходимо модернизировать швейное оборудование, изготовленное в 1961 году в Чехословакии, что обойдется в 1 млн. руб. Цена исполнения опциона для артели

—составит 1 млн. руб

+будет равна нулю

—будет равна некоторому положительному значению

—не может быть определена на основе имеющихся данных

 

Частный предприниматель собирается приобрести автофургон. Он заключает договор с региональным дилером и вносит предоплату в размере 120 тыс. руб. (10% от стоимости фургона). Срок поставки – 60 дней. При отказе от поставки он потеряет 8% от внесенной суммы. Одновременно предприниматель за 240 руб. дает объявление в газету о покупке подержанного фургона. Опционная премия составит

—120 руб.

—240 руб.

—2400 руб.

+9600 руб.

 

ООО «Булочные Семенова» планирует открыть в подвале жилого дома минипекарню. Непредсказуемость спроса на горячие булочки диктует необходимость предусмотреть возможность переоборудования пекарни в игровой салон, для чего необходимо заранее оборудовать запасный выход. Оборудование пекарни обойдется в 200 тыс. руб., оборудование запасного выхода – в 50 тыс. руб. Оборудование запасного выхода при переоборудовании пекарни в игровой салон обойдется, по оценкам, уже в 120 тыс. руб. Описанная ситуация содержит

—опцион колл с премией в размере 70 тыс. руб.

—опцион пут с премией в размере 50 тыс. руб.

+опцион колл с премией в размере 50 тыс. руб.

—опцион пут с премией в размере 70 тыс. руб.

 

ООО «Булочные Семенова» планирует открыть в подвале жилого дома минипекарню. Непредсказуемость спроса на горячие булочки диктует необходимость предусмотреть возможность переоборудования пекарни в игровой салон, для чего необходимо заранее оборудовать запасный выход. Оборудование пекарни обойдется в 450 тыс. руб., оборудование запасного выхода – в 50 тыс. руб. Оборудование запасного выхода при переоборудовании пекарни в игровой салон обойдется, по оценкам, уже в 100 тыс. руб. Описанная ситуация содержит

—опцион колл с премией в размере 100 тыс. руб.

+опцион колл с премией в размере 50 тыс. руб.

—опцион колл с премией в размере 300 тыс. руб.

—опцион пут с премией в размере 100 тыс. руб.

 

Известный производитель молочных продуктов - китайская фирма «Вам Мин» рассматривает возможность строительства в России нового завода по производству детских творожков. Необходимые инвестиции оцениваются в $40 млн. Проект будет осуществляться совместно с местным производителем пищевых продуктов – ОАО «Зелень Востока» - на паритетных началах. При этом зарубежный партнер получает право на выкуп доли российского участника за $20 млн. через два года после начала осуществления проекта. Описанная ситуация представляет собой

—европейский опцион колл для ОАО «Зелень Востока»

—американский опцион колл для фирмы «Вам Мин»

—американский опцион колл для ОАО «Зелень Востока»

+европейский опцион колл для фирмы «Вам Мин»

 

Известный производитель молочных продуктов - китайская фирма «Вам Мин» рассматривает возможность строительства в России нового завода по производству детских творожков. Необходимые инвестиции оцениваются в $40 млн. Проект будет осуществляться совместно с местным производителем пищевых продуктов – ОАО «Зелень Востока» - на паритетных началах. При этом зарубежный партнер предоставляет новому предприятию уникальную технологию стоимостью $5 млн., за что по соглашению получает право на выкуп доли российского участника за $20 млн. через два года после начала осуществления проекта. Опционная премия

+составит $20 млн.

—составит $15 млн.

—составит $5 млн.

—не может быть определена на основе имеющихся данных

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 10000 изделий в год – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении. Предприятие может приобрести станок производительностью 1000 изделий в месяц за 1 млн. руб. или его аналог потенциальной производительностью до 2000 изделий в месяц за 2 млн. руб. Использование станка с максимальной производительностью в 2000 изделий потребует, однако, установки дополнительных кресел и переналадки, что обойдется еще в 500 тыс. руб. Цена исполнения встроенного опциона составит:

+500 тыс. руб.

—1 млн. руб.

—1500 тыс. руб.

—не может быть определена на основе имеющихся данных

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 10000 изделий в год – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении. Предприятие может приобрести станок производительностью 1000 изделий в месяц за 1 млн. руб. или его аналог потенциальной производительностью до 2000 изделий в месяц за 2 млн. руб. Использование станка с максимальной производительностью в 2000 изделий потребует, однако, установки дополнительных кресел и переналадки, что обойдется еще в 500 тыс. руб. Цена встроенного опциона составит

—0 руб.

—500 тыс. руб.

+1000 тыс. руб.

—1500 тыс. руб.

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 10000 изделий в год – вполне удовлетворяет существующий спрос, однако частые поломки вынуждают менеджмент рассмотреть вопрос о его обновлении. Предприятие может приобрести станок производительностью 2000 изделий в месяц за 2 млн. руб. или его аналог потенциальной производительностью до 3000 изделий в месяц за 2,5 млн. руб.. Использование станка с максимальной производительностью в 3000 изделий потребует установки дополнительных кресел и переналадки, что обойдется еще в 800 тыс. руб. Цена встроенного опциона составит

—1000 руб.

+800 тыс. руб.

—2000 тыс. руб.

—500 тыс. руб.

 

Группа учёных опубликовала новые данные относительно возраста региональной столицы – 2000 лет. В связи с этим у артели инвалидов, производящей сувенирные тюбетейки, появилась надежда на расширение сбыта при условии, что состоится широкомасштабное празднование нового юбилея. Для этого, однако, будет необходимо модернизировать швейное оборудование, изготовленное в 1961 году в Чехословакии. Если соответствующую модернизацию провести сегодня, то это обойдётся в 700 тыс.руб., однако обеспечит гарантированное увеличение сбыта при условии проведения торжеств. Если же модернизацию оборудования отложить до принятия решения о праздновании, то она обойдётся уже в 1,5 млн.руб., однако без гарантии увеличения сбыта. При условии, что артель решится на модернизацию, цена опциона:

—составит 1 млн. руб.

—1.5 млн. руб.

+700 тыс. руб.

—800 тыс. руб.

 

Группа учёных опубликовала новые данные относительно возраста региональной столицы – 2000 лет. В связи с этим у артели инвалидов, производящей сувенирные тюбетейки, появилась надежда на расширение сбыта при условии, что состоится широкомасштабное празднование нового юбилея. Для этого, однако, будет необходимо модернизировать швейное оборудование, изготовленное в 1961 году в Чехословакии, что обойдётся в 700 тыс.руб. Стоимость модернизации была застрахована в страховой компании, что обошлось артели в 100 тыс.руб. Уже после осуществления модернизации выясняется, что учёные ошиблись на 1500 лет. Цена опциона для артели составит:

—700 тыс. руб.

+100 тыс. руб.

—600 тыс. руб.

—800 тыс. руб.

 

Текущая рыночная стоимость акции равна 285 ед., подписная цена при реализации преимущественных прав на новые акции для существующих акционеров - 170 ед., число преимущественных прав для подписки на одну акцию равно 7. Рассчитайте стоимость одного преимущественного права

—19,167 ед.

—16, 43 ед.

+14, 375 ед.

—33,75 ед.

 

Компания осуществила дробление акций из соотношения 1:20. Количество и совокупная номинальная стоимость пакета акционера, владевшего до дробления пакетом из 1000 акций совокупной номинальной стоимостью 10000 руб. будут

—50 акций и 500 руб.

+20000 акций и 10000 руб.

—20000 акций и 500 руб.

—50 акций и 20000 руб.

 

Частный предприниматель собирается приобрести автофургон. Он заключает договор с региональным дилером и вносит предоплату в размере 100 тыс. руб. (20% от стоимости фургона). Срок поставки – 30 дней. При отказе от поставки он потеряет 10% от внесенной суммы. Одновременно предприниматель за 200 руб. дает объявление в газету о покупке подержанного фургона. Опционная премия составит

—10 руб.

—100 руб.

—1000 руб.

+10000 руб.

 

ООО «Булочные Семенова» планирует открыть в подвале жилого дома минипекарню. Непредсказуемость спроса на горячие булочки диктует необходимость предусмотреть возможность переоборудования пекарни в игровой салон, для чего необходимо заранее оборудовать запасный выход. Оборудование пекарни обойдется в 500 тыс. руб., оборудование запасного выхода – в 25 тыс. руб. Оборудование запасного выхода при переоборудовании пекарни в игровой салон обойдется, по оценкам, уже в 50 тыс. руб. Описанная ситуация содержит

—опцион колл с премией в размере 500 тыс. руб.

+опцион колл с премией в размере 25 тыс. руб.

—опцион колл с премией в размере 50 тыс. руб.

—опцион пут с премией в размере 25 тыс. руб.

 

Известный производитель молочных продуктов - китайская фирма «Вам Мин» рассматривает возможность строительства в России нового завода по производству детских творожков. Необходимые инвестиции оцениваются в $40 млн. Проект будет осуществляться совместно с местным производителем пищевых продуктов – ОАО «Зелень Востока» - на паритетных началах. При этом зарубежный партнер получает право на выкуп доли российского участника за $10 млн. через два года после начала осуществления проекта. Описанная ситуация представляет собой

—европейский опцион колл для ОАО «Зелень Востока»

—американский опцион колл для фирмы «Вам Мин»

—американский опцион колл для ОАО «Зелень Востока»

+европейский опцион колл для фирмы «Вам Мин»

 

Известный производитель молочных продуктов - китайская фирма «Вам Мин» рассматривает возможность строительства в России нового завода по производству детских творожков. Необходимые инвестиции оцениваются в $40 млн. Проект будет осуществляться совместно с местным производителем пищевых продуктов – ОАО «Зелень Востока» - на паритетных началах. При этом зарубежный партнер предоставляет новому предприятию уникальную технологию стоимостью $5 млн. Опционная премия

—составит $20 млн.

—составит $15 млн.

—составит $5 млн.

+не может быть определена на основе имеющихся данных

 

Артель инвалидов производит сувенирные тюбетейки. Производительность действующего оборудования – 1000 изделий в месяц. Предприятие может приобрести станок производительностью 1500 изделий в месяц за 1 млн. руб. или его аналог потенциальной производительностью до 1800 изделий в месяц за 2 млн. руб. Использование станка с максимальной производительностью в 1800 изделий потребует, однако, установки дополнительных кресел и переналадки, что обойдется еще в 500 тыс. руб. Цена встроенного опциона составит

—0 руб.

—500 тыс. руб.

+1000 тыс. руб.

—1500 тыс. руб.

 

Группа учёных опубликовала новые данные относительно возраста региональной столицы – 3500 лет. В связи с этим у артели инвалидов, производящей сувенирные тюбетейки, появилась надежда на расширение сбыта. Для этого необходимо модернизировать швейное оборудование. Если соответствующую модернизацию провести сегодня, то это обойдётся в 1000 тыс.руб. Если же модернизацию оборудования отложить до принятия решения о праздновании, то она обойдётся уже в 1,5 млн.руб., однако без гарантии увеличения сбыта. При условии, что артель решится на модернизацию, цена опциона составит:

+1 млн. руб.

—1.5 млн. руб.

—2500 тыс. руб.

—500 тыс. руб.

 


Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 412; ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ