Портфель реальных инвестиционных проектов: определение, механизм формирования оптимального портфеля
Портфель реальных инвестиционных проектов формируемых компанией и фирмами имеет ряд особенностей отличающих его от портфеля других объектов инвестирования. Реализация портфеля реальных инвестиционных проектов обеспечивает высокие темпы развития компаний, создание дополнительных рабочих мест, формирование определенного имиджа и государственную поддержку инвестиционной деятельности.
В то же время в сравнении с другими видами инвестиционного портфеля он является обычно наиболее капиталоемким, наименее ликвидным, более рисковым в связи с продолжительностью его реализации, а также наиболее сложным и трудоемким в управлении.
Процесс формирования инвестиционного портфеля реальных инвестиций проходит в следующие этапы:
1.Поиск реальных инвестиционных проектов, для возможной их реализации.
2.Рассмотрение и оценка бизнес-планов отдельных инвестиционных проектов.
3.Первичный отбор инвестиционных проектов для более углубленного последовательного их анализа. Данный отбор осуществляется по определенной системе показателей. К таким показателям могут быть отнесены:
· соответствие инвестиционного портфеля стратегии деятельности и имиджу компании;
· необходимый объем инвестиций и прочее.
Для того чтобы избежать неоднозначных толкований отдельных показателей их характеристики соответствующим образом стандартизируются. Составляется таблица основных характеристики рассматриваемого инвестиционного портфеля в разрезе отдельных показателей на основе информации бизнес-плана. Это могут быть, к примеру:
|
|
|
- Соответствие инвестиционного портфеля стратегии и имиджа компании;
- Характеристика отрасли, в которой реализуется инвестиционный портфель;
- Характеристика региона, в котором реализуется инвестиционный портфель;
- Степень разработки инвестиционного портфеля и так далее.
Все эти характеристики оцениваются и им ставится соответствующее число ранга (чем больше, тем лучше).
В соответствии с характеристиками отдельных показателей производиться оценка по специально разработанной шкале.
С учетом рекомендуемой значимости отдельных показателей разрабатывается шкала отдельных характеристик инвестиционного проекта.
4.Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию эффективности. Наиболее важна, так как в процессе экспертизы проверяется реальность приведенных в бизнес-плане основных показателей связанных с объемом инвестиционных ресурсов и прогнозируемой суммой денежного потока на стадии эксплуатации или продажи объекта. После приведения показателей денежных потоков настоящей стоимости осуществляется расчет показателей эффективности реальных инвестиционных проектов: * NPV (чистый приведенный доход); * PP (срок окупаемости); * PI (индекс доходности); * IRR (внутренняя норма доходности).
|
|
|
По результатам расчетов разрабатывается сравнительная таблица. Обобщенная оценка инвестиционных проектов по критерию эффективности производится 2 методами:
1) на основе суммы рангов по 4 показателям;
2) на основе приоритетного показателя эффективности для фирмы.
Далее производитсяранжированиеинвестиционных проектов по критерию эффективности и строится график, позволяющий отобрать в инвестиционный портфель проекты
5. Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критериям риска осуществляется в той же последовательности, что и по критерию эффективности. В начале по каждому проекту рассчитывается конкретное значение показателя его риска. Так как основным видом риска по реальным инвестиционным проектам является риск не получения доходов в процессе эксплуатации. По избранному, в качестве критериального, показателю оценки инвестиционных рисков производиться ранжирование отдельных проектов по уровню безопасности вложения.
6. Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию ликвидности осуществляется на основании показателя периода инвестирования до начала эксплуатации объекта. Для оценки ликвидности проектов прошедших экспертизу по критериям эффективности и рискам производится группировка проектов по периоду инвестирования, данные сводятся в таблицу.
|
|
|
По итоговым показателям таблицы определяется удельный вес средств инвестируемых в проекты с различным сроком реализации и средним уровнем ликвидности портфеля. Средний уровень ликвидности портфеля определяется как сумма произведений среднего по группам срока реализации проекта на удельный вес потребных инвестиционных ресурсов по проектам этих же групп.
7. Окончательный отбор инвестиционных проектов формируемых портфель осуществляется с учетом взаимосвязи рассмотренных ранее критериев. Окончательно сформированный портфель реального инвестиционного проекта представляют по форме приведенной в таблице.
| Наличие инвестиционных проектов | Показатели реализации инвестиционных проектов | |||||
| Отрасль | Регион | Объем инвестиционных ресурсов (тыс.$) | Уровень эффективности проекта | Уровень риска по проекту | Продолжительность инвестиционного периода | |
| Проект №1 | ||||||
| Проект№2 | ||||||
| В целом по портфелю | -------- | ------- | сумма | сумма | сумма | сумма |
Итоговые показатели рассчитаны по портфелю реальных инвестиционных проектов. Последние 4 колонки служат для общей его оценки и сравнения с аналогичными показателями, портфелями других компаний.
|
|
|
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 492; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!