ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ С УЧЕТОМ ФАКТОРОВ РИСКА

ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ РИСКА

Риск –возможность наступления некоторого неблагоприятного события, приводящего к потерям.

Под  инвестиционным риском понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижение доходности, прибыли, потери капитала и т.п.) вследствие инвестиционных решений, принимаемых при неопределенности условий инвестиционной деятельности.

 

На рисунке 11.1 приведена схема классификации предприниматель-ских рисков, где показано место рисков инвестирования во взаимосвязи с другими видами рисков.

Анализ риска любого инвестиционного проекта должен обеспе­чить решение трех взаимосвязанных задач:

1)вычисление инвестиционных критериев, непосредственно включающих фактор риска, для обоснования принимаемых решений;

2)поиск наиболее критических характеристик рассматриваемого проекта для эффективного управления его осуществлением;

3)поиск способов страхования конкретных рисков с целью сни­жения возможных потерь в случае неудачи проекта на любой стадии.

 

ИЗМЕРЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РИСКОВ

 

Методы измерения инвестиционных рисков

1. Расчёт среднеквадратического отклонения.

Смысл метода заключается в оценке степени отклонения пото­ка денежных средств для данного инвестиционного проекта от ожидаемого. Чем больше отклонение, тем более рискованным считает­ся проект.

Среднеквадратическое отклонение (σ)является наиболее распространенным показателем оценки уровня инвестиционных рисков. Расчет этого показателя позволяет учесть возможные колебания ожи­даемого показателя.

Последовательность расчетов :

1. Расчет среднего ожидаемого значения показателя:

D  =

 D_i× p_i ,                                                                  (11.1)

где D_i — возможный результат;

p_i — вероятность этого результата.

 

Внешние

Внутренние

Страновые

Риски активных операций

Инвестиционные

Прямые потери

Риски пассивных операций

Риск диверсификации

Риск инфляционный

политические

правовые

экономические

Риски покупательной способности денег

Социальные

Экологические

Форс-мажорные

инфляционный

валютный

торговый

научно-технический

общеэкономические

внешнеэкономические

имущественный

маркетинговый

производственно-технологический

транспортный

финансовые

Риски

процентный

кредитный

Снижение доходности

Упущенная выгода

биржевые

банкротства

риск ликвидности

портфельный риск

Рис. 11.1 Виды предпринимательских рисков

 

2. Расчет  дисперсии:

Ϭ² =  (D_i - D)² × p_i .                                                            (11.2)

3. Расчет среднего квадратического отклонения (стандартной девиации):

Ϭ = ² .                                               

  Этот показатель характеризует абсолютную величину риска. Чем выше среднее квадратическое отклонение Ϭ, тем выше риск.

 

 

2. Расчет коэффициента вариации.

Недостатком среднего квадратического отклонения является его абсолютная величина, что делает неудобным сравнение инвестиций с различными значениями ожидаемого результата.

  Коэффициент вариации (v) — относительный показатель риска, который представляет собой риск на единицу ожидаемого результата:

 

v =                                                                                     (11.3)

 

3. Экспертный метод

Экспертный метод используется, когда отсутствует информация или статистические данные для расчетов (например, инвестиционный проект не имеет аналогов). Этот метод базируется на опросе квалифи­цированных специалистов и соответствующей математической обра­ботке результатов этого опроса.

 

---

Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 567; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

⇐ Предыдущая9101112131415161718Следующая ⇒

---

Мы поможем в написании ваших работ!