Общие подходы к оценке экономической эффективности
Инвестиционных проектов
Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов должна базироваться на классификации типов инвестиций. Существуют разные подходы к классификации инвестиций. Однако на практике принято выделять три основные группы, которые имеют явным образом выраженные отличительные признаки: реальные, финансовые и социальные инвестиции [4, 9].
Основная цель реальных инвестиций заключается в размещении финансовых и материальных ресурсов в капитальное строительство, реконструкцию, модернизацию объекта, предназначенного для производства продукции или предоставление услуг при условии погашения внешней задолженности и выплат дивидендов акционерам.
Размещение финансовых ресурсов в обмен на оформлены определенным чином ценные бумаги (обязательство) называют финансовыми инвестициями.
Социальные инвестиции направленные на реализацию проектов и программ в социальной сфере, фундаментальных научных исследований, здравоохранения, отдельных видов коммуникационных и информационных технологий.
Предлагаются такие признаки для классификации инвестиций [3]:
- виды ресурсов, которые используют для реализации инвестиционных проектов;
- необходимая сумма капиталовложений;
- влияние других возможных инвестиций на доходы от проекта, который внедряется.
Инвестиционные проекты, которые разрабатываются и реализуются в рамках выделенных трех разновидностей, нуждаются в специфических подходах к их оценке. Оценкапредставляет собой процедуру определения величины капиталовложений и отдачи от проекта. Оценка инвестиционных проектов необходимая для принятия решений по широкому кругу задач: от замены оборудования на действующем предприятии к созданию новых промышленных комплексов или создание объектов сферы услуг многоцелевого назначения. При выборе методов оценки инвестиционных проектов возникает ряд вопросов: существуют ли концептуальные расхождения в методах оценки и отбора инвестиционных проектов на равные государства, региона и фирмы; которые при этом могут быть установлены критерии эффективности инвестиционного проекта; какая роль и место социальных факторов и как они должны учитываться при реализации инвестиционных проектов разного иерархического уровня? Решение поставленных вопросов во многом определяет выбор той или другой методологии и конкретных методических подходов к оценке инвестиционных проектов.
|
|
В основе принятия решений инвестиционного характера лежит оценка экономической эффективности инвестиций.
Подходя к процессу инвестирования как к созданию объектов, приносящих доход, отечественная наука дает понятие эффективности капитальных вложений укрупненно – как отношение результата к затратам. Однако рыночная экономика требует учета влияния на эффективность инвестиционной деятельности факторов внешней среды и фактора времени, которые не находят полной оценки в расчете указанных показателей.
|
|
Эффективность инвестиций характеризуется системой показателей, отражающих соотношение связанных с инвестициями затрат и результатов и позволяющих, судить об экономических преимуществах одних инвестиций над другими. Показатели эффективности инвестиций можно классифицировать по следующим признакам:
1. По виду обобщающего показателя, выступающего в к5ачестве критерия экономической эффективности инвестиций:
- абсолютные, в которых обобщающие показатели определяются как разность между стоимостными оценками результатов и затрат, связанных с реализацией проекта;
- относительные, в которых обобщающие показатели определяются как отношение стоимостных оценок результатов проекта к совокупным затратам на их получение;
- временные, которыми оценивается период окупаемости инвестиционных затрат.
2. По методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов:
|
|
- статические, в которых денежные потоки, возникающее в разные моменты времени, оцениваются как равноценные;
- динамические, в которых денежные потоки, вызванные реализацией проекта, приводятся к эквивалентной основе посредством их дисконтирования, обеспечивая сопоставимость разновременных денежных потоков.
Статические методы называют еще методами, основанными на ученных оценках, а динамические методы – методами, основанными на дисконтированных оценках.
К группе статических относятся методы: срока окупаемости инвестиций (Payback Period, РР); коэффициента эффективности инвестиций (Accounting Rate of Return, ARR).
К динамическим методам относятся: чистый дисконтированный доход, чистая текущая стоимость (Net Present Value, NPV); индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI); внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR);дисконтированный срок окупаемости инвестиции (Discounted Payback Period, DPP).
Группировка основных показателей оценки эффективности реальных инвестиционных проектов по используемым методам расчета представлена на рис. 2.1.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 319; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!