Методика расчета срока окупаемости с учетом фактора времени
Инвестору важна информация о сроке возврата вложенных денежных средств. При этом он сравнивает данный вариант вложения в реальный сектор экономики с альтернативными вариантами инвестиционных проектов.
За период осуществления инвестиционного проекта вложенные деньги заморожены, они не приносят доход. Наш подход к методу расчета срока окупаемости с учетом фактора времени отличается от существующих методов тем, что:
в расчетах используется метод наращивания стоимости;
все недополученные инвестором денежные средства рассчитываются с учетом фактора времени путем умножения их на коэффициент наращения.
В расчетах срока окупаемости надо учитывать не только вложенную сумму, но и дополнительную сумму, связанную с упущенной выгодой от временного замораживания средств за период строительства, рассчитанную по формулам:
…………………………
,
где Kпр – приведенные капитальные затраты к концу осуществления инвестиционного проекта, руб.;
Kост.1, Kост.2, … Kост.n – остаточная сумма от последовательного вычитания притоков денежных средств из приведенных инвестиционных затрат, руб.;
Di – чистый приток денежных поступлений в году i, руб.;
i – годовая процентная ставка.
Пример. По данным табл. 5.10 рассчитать срок окупаемости проекта с учетом фактора времени.
Таблица 5.10
|
|
Период | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. |
Объем инвестиций | -32 500,0 | -57 300,0 | - | - | - |
Чистый приток денежных средств, тыс. руб. | - | 37 628,0 | 38 830,0 | 43 880,0 | 44 433,0 |
Коэффициенты наращения | 1,1 | 1,0 | - | - | - |
Приведенные капитальные вложения | -35 750,0 | -57 300,0 | - | - | - |
Решение:
Кост.1 = - (35750 + 57300) + 37628,0 = - 93050,0 + 37628,0 = - 55422,0 тыс. руб.;
Кост.2 = - 55422,0 (1+0,1) + 38830,0 = - 22134,0 тыс. руб.;
Кост.3 = - 22134,0(1+0,1) + 43880,0 = - 24347,4 + 43880 = 19532,6 тыс. руб.
Таким образом, срок окупаемости с учетом фактора времени составляет примерно 2,5 года.
Коэффициент сумм начисления сложных процентов (коэффициент конечной стоимости)
С помощью коэффициента конечной стоимости (kкс) начисляется сложный процент и суммируется эта величина Kt
Пример. На сберегательный счет каждый год кладут K0 =10 000 руб. На эту сумму начисляют 10% годовых в течение 5 лет. Какова величина вклада в конце последнего пятого года?
Решение:
руб.
Сумма дисконтирования
На практике часто дисконтируют ряд платежей за определенный период времени. Предположим, что имеем дело с арендой, причем платежи по годам одинаковые.
|
|
Расчеты такой операции следующие: надо привести каждый разовый платеж к моменту t = 0 и просуммировать полученные величины. Величину Ко в этом случае называют суммой дисконтирования.
где t – расчетный период, лет;
Кt – постоянный платеж, руб.
Пример. Дом сдается в наем на 5 лет, ежегодные платежи (Кt) составляют 80 000 руб., процентная ставка равна 0,1. Определить текущую стоимость платежей за 5 лет?
Решение:
руб.
Рента продолжительностью более 50 лет называется вечной рентой.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 793; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!