Данные бухгалтерской отчетности
| Доходы, руб. | |
| Выручка от реализации | 100 000 |
| Расходы, руб. | |
| Себестоимость проданных товаров включая: топливо заработная плата энергия амортизация административные расходы | 25 000 28 000 12 500 5 000 20 000 |
| Итого операционных расходов | 90 500 |
| Операционный доход | 9 500 |
| Налог на доход (24%) | 2 280 |
| Чистый операционный доход | 7 220 |
| Чистый приток денежных средств | 12 220 |
Составление бюджета денежных поступлений и расходов для всего срока жизни инвестиционного проекта представлено в табл 3. 3.
Таблица 3. 3.
Баланс движения денежных средств (тыс. руб.)
| Показатели | Значение |
| Чистый доход от операций (прибыль) | + 6 000,0 |
| Амортизация | + 4 500,0 |
| Прирост оборотного капитала | - 12 000,0 |
| Увеличение дебиторской задолженности | - 6 000,0 |
| Увеличение запасов сырья, материалов | - 8 000,0 |
| Снижение кредиторской задолженности | +2 000,0 |
| Чистые денежные потоки от операционной деятельности | - 1500,0 |
| Увеличение кредитов (финансовая деятельность) | + 60 000,0 |
| Капитальные затраты | - 15 000,0 |
| Чистый денежный поток за период | + 30 000,0 |
Денежный поток состоит из потоков от отдельных видов деятельности организаций:
· от инвестиционной;
· от операционной;
· от финансовой.
Денежный поток от инвестиционной деятельности. В денежный поток от инвестиционной деятельности к оттокам относятся прежде всего распределенные по шагам расчетного периода затраты по созданию и вводу в эксплуатацию, замещению или возмещению выбывающих основных средств. К ним относятся: капитальные вложения, затраты на пуско-наладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды, некапитализируемые затраты (налог на земельный участок, используемый в ходе строительства, расходы по строительству внешней инфраструктуры и др.). В качестве оттока включаются также собственные средства, вложенные на депозит, а также затраты на покупку ценных бумаг других хозяйствующих субъектов.
|
|
|
К притокам относятся продажа активов в течение и по окончании строительства, поступления за счет уменьшения оборотного капитала.
Денежный поток от операционной деятельности. Операционная деятельность – это основа хозяйственной деятельности фирмы. Основным результатом операционной деятельности организации является получение прибыли на вложенные капитальные средства. Соответственно в денежных потоках при этом учитываются все виды расходов и доходов, связанных с производством продукции, и налоги, уплачиваемые с указанных доходов. К притокам относятся выручка от реализации продукции или услуг, а также авансы от покупателей и заказчиков, притоки средств за счет предоставления собственного имущества в аренду, вложения собственных средств на депозит, доходов по ценным бумагам других хозяйствующих субъектов, прочие внереализационные доходы.
|
|
|
К оттокам относятся производственные издержки, налоги, проценты по кредитам, авансы на покупку товарно-материальных ценностей и другие расходы, связанные с текущей деятельностью компании.
Денежный поток от финансовой деятельности.Финансовая деятельность связана с привлечением и возвратом заемных средств, осуществлением финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг и их продажей. К финансовой деятельности относятся операции со средствами, состоящими из собственного капитала фирмы и привлеченных средств.
Как известно, на величину денежного потока влияет прирост рабочего (оборотного) капитала. Рабочий (оборотный) капитал – это разница между текущими активами и текущими обязательствами по проекту. В расчетах часто используются только нормируемые текущие активы (запасы, дебиторская задолженность, незавершенное производство) и нормируемые текущие пассивы (кредиторская задолженность).
|
|
|
Значение чистого потока должно быть положительным. Этот показатель более точно, чем прибыль, характеризует финансовый результат деятельности предприятия. Стабильно положительный чистый денежный поток означает увеличение стоимости бизнеса.
Денежные потоки могут выражаться в текущих, прогнозных и дефлированных ценах в зависимости от того, в каких ценах выражаются на каждом шаге приток и отток денежных средств.
Текущими называются цены, заложенные в проекте без учета инфляции.
Прогнозными называются цены, ожидаемые (с учетом инфляции) на будущих шагах расчета.
Дефлированными называются прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции.
Существуют разные виды денежных потоков:
общий денежный поток, равный чистой прибыли плюс неденежные расходы (амортизация, резервы по сомнительным долгам) минус неденежные доходы (переоценка валютных активов);
чистый операционный поток – изменение чистого оборотного капитала за рассматриваемый период (прирост текущих обязательств минус прирост текущих активов);
|
|
|
свободный денежный поток – денежные средства, которыми располагают инвесторы, финансирующие инвестиционные проекты. Этот поток характеризует рыночную стоимость организации;
остаточный денежный поток – остатки денежных средств в распоряжении акционеров после расчетов с кредиторами. Он показывает рыночную стоимость акционерного капитала.
Контрольные вопросы
1. Дайте характеристику понятий «реальные инвестиции».
2. Дайте характеристику понятий инвестиционного проекта, стадии осуществления проектов.
3. Чем отличается инвестиционный проект от финансового проекта?
4. Что такое жизненный цикл инвестиционного проекта, какие факторы его определяют?
5. Перечислите основные этапы жизненного цикла проекта.
6. В чем причина несовпадения величины учетной прибыли и денежных потоков инвестиционного проекта?
7. Перечислите денежные потоки инвестиционной, операционной и финансовой деятельности.
8. Как можно рассчитать денежный поток на этапе ликвидации объекта?
9. Какова последовательность расчета денежного потока на этапе реализации и эксплуатации проекта?
10. Дайте классификацию инвестиций по различным признакам.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 557; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!