Финансы и банковская система Эстонии
Как известно, национальная валюта - эстонская крона (ЕЕК) была введена в обращение в период денежной реформы в 1992 году. По закону она жестко привязана к немецкой марке в соотношении 8:1. Таким образом, колебание курса эстонской кроны напрямую связано с изменением курса немецкой марки, являющейся одной из наиболее устойчивых мировых валют. Эмиссия крон в обращение строго связана с золотовалютными запасами.
Банковская система Эстонии состоит из Банка Эстонии и сети коммерческих банков, число которых из года в год постоянно уменьшается как путем объединений и слияний, так и лишением лицензий на их деятельность.
Биржевой кризис осенью 1997 года оказал существенное влияние на развитие банковского сектора в 1998 году. В ходе кризиса цены на акции ведущих банков на Таллиннской бирже ценных бумаг упали в несколько раз. Это поставило многие банки в крайне затруднительное положение и коснулось, прежде всего, тех из них, кто используя крупные иностранные займы, слишком развивал экспансивную кредитную деятельность и сосредоточился на сделках с ценными бумагами. В 1998 году произошло слияние четырех крупнейших банков: Хансабанка и Сбербанка, Юхисбанка и Таллиннского банка. Объединились также Форексбанк и Инвестиционный банк. Обанкротился Маабанк (Земельный банк). Таким образом, число коммерческих банков Эстонии к концу года составило 7. В целом, по мнению специалистов - это оздоровительный процесс, ведущий к укреплению банковской системы. В свою очередь, Банк Эстонии разработал и осуществляет ряд мер по ужесточению требований к надежности и упорядочению банковской системы (адекватность капитала, требования к повышению ликвидности, переход к более консервативной политике). В итоге произошло некоторое замедление роста кредитов и повышение процентных ставок по кредитам и вкладам. В целом банковская система работает устойчиво, с достаточной степенью надежности. В 1998 году принят Закон о защищенности вкладов, касающийся в первую очередь мелких и средних вкладчиков. Некоторые принципиальные положения этого закона были досрочно применены Правительством и Банком Эстонии при ликвидации последствий банкротства Маабанка летом этого года.
|
|
|
В условиях перехода европейских стран к единой валюте "Евро" в Банке Эстонии ведется работа по возможным сценариям вхождения эстонской кроны в единую валютную систему. В то же время, в период биржевого кризиса эстонская крона подтвердила свою устойчивость. И хотя в республике все еще ведутся споры о наиболее эффективном курсе национальной валюты, общее мнение сводится к тому, что ЕЕК будет жестко привязана к немецкой марке в соотношении 8:1 по крайней мере до конца периода ее обращения (2002 год).
|
|
|
Зарубежное исследование, касающееся оценки прямыми иностранными инвесторами банковского сектора Эстонии по данным за 1996-1997 гг., показывают их доверие к нему и довольно высокую оценку его эффективности как в общем плане по сравнению с другими факторами благоприятствующими инвестициям, так и в общем использовании услуг эстонских коммерческих банков (хранение депозитов, операции с иостранной валютой, проведение платежей и другие).
Актуальные проблемы экономической политики Эстонии
Правительством Республики и Банком Эстонии в феврале подписан и представлен МВФ очередной Меморандум об экономической политике Эстонии на период до 1 июля 2001 года. Меморандум рассмотрен и утвержден на совете директоров Международного валютного фонда 1 марта с. г. Меморандум состоит из четырёх разделов, охватывающих все стороны экономического развития республики и основные экономико-политические цели на предстоящий период. Их выполнение позволит Эстонии повысить экспортные возможности и обеспечить более стабильный и последовательный экономический рост.
Экономическое положение на конец 1999 года и дальнейшие перспективы
|
|
|
Эстонская экономика в течение 1999 года прошла фазу снижения и вернулась обратно на путь экономического роста. Тем самым, развитие Эстонской экономики в течение года в определённом смысле отражает изменения, происходящие в мировой экономике. Произошедшее во второй половине года экономическое оживление в Западной Европе, дало толчок экономическому росту Эстонии, принеся с собой, начиная с третьего квартала, рост экспорта товаров и услуг. Благоприятная монетарная среда уже с первой половины года также создала хорошие предпосылки для восстановления экономического роста. Со снижением внешнего давления в начале года и под воздействием высоких буферов ликвидности, процентные ставки снизились к концу года до наинизшего уровня всех времен.
Начавшееся во втором полугодии, преимущественно опирающееся на увеличение внешнего спроса, экономическое оживление все же не смогло компенсировать понижение происходившее в начале года и по итогам года уровень позапрошлого года оказался не достигнутым, реальный рост ВВП оказался негативным до 1,4%.
1999 год характиризуется резким снижением инфляции. Так рост потребительских цен в среднем по году сформировался в размере 3,3%, а цены производителя даже до 2,3%. Быстрая дезинфляция не отражает только долгосрочные фундаментальные экономические процессы, но впервые дала знак о том, что первая половина 1999 года попала под сферу влияния ранее начавшихся краткосрочных внутренних и заграничных процессов приспособления. Уже в последнем квартале года большинство ценовых индикаторов показало возобновление ускорения инфляции. Если рассматривать инфляцию в Эстонии через реальный курс кроны, то уровень цен Эстонии по отношению к промышленным странам в течение года практически не изменился. Но это абсолютно не значит, что конвергенция цен уже прошла.
|
|
|
Дефицит текущего счёта снизился с 9,8% в 1998 году до 6,3% в конце 1999 года. И хотя притоки внешнего капитала не были меньше чем в 1998 году, характерный для всего года излишек счёта финансов платежного баланса, был более скромным чем раньше. Это находилось в согласии с уменьшением потребности во внешнем финансировании, что в свою очередь было обусловлено уменьшением негативной разницы между внутренними сбережениями и инвестициями.
На формирование счета финансов по году сильное влияние оказали движение средств банковского и правительственного сектора: в первой половине года были созданы большие внешние резервы, часть из которых к концу года была израсходована.
Реальной экономике помог выйти из застоя сильный банковский сектор. Стабилизация и консолидация финансовой системы произошли в конце 1998 года и в 1999 году финансовый сектор развивался стабильно. Увеличение сбережений частного сектора и приток внешних денежных средств обеспечили рост широкого денежного предложения, приблизительно на 25% и снижение процентных ставок.
Как реальный так и финансовый сектор в своей деятельности в области кредитов были значительно осторожнее чем прежде. Поэтому прирост займов в сравнении с денежным предложением был значительно медленне – примерно на 10% в расчёте на год. Быстрый рост денежного предложения в первой половине 1999 года канализировался главным образом во внешние резервы. Рост займов во второй половине года начался прежде всего с отраслей деятельности ориентированных на внутренний рынок. Стабильно возрастали по году и кредиты на жилье. Займы, выдаваемые экспортным отраслям – в т.ч. промышленности начали медленно возрастать лишь в последнем квартале. Для отечественных частных предприятий и частных лиц номинальные процентные ставки по займам снижались в течение 1999 года довольно последовательно, достигнув в конце года наинизшего уровня в своей истории. Снижение процентных ставок по займам отразило прежде всего усилившуюся в течение года ликвидность банков и меньший спрос на кредиты отечественного реального сектора. Впервые в течение 1999 года в IV квартале показали понижающую тенденцию также и реальные процентные ставки, понизившись к концу квартала до 6-7 процентной границы. Понижение реальных процентных ставок исходило как из понижения номинальных процентных ставок так и из ускорения темпов инфляции в конце 1999 года.
Можно сделать вывод, что экономико-политический каркас Эстонии является достаточно эффективным, чтобы справиться с резкими изменениями экономической среды. Базирующаяся на валютном комитете денежная система подтвердила свою способность справиться и с фазой понижения экономики, а правительственный сектор сделал заметные усилия для достижения бюджетного равновесия.
По прогнозам глобальный экономический цикл будет находться в фазе подъема и в 2000 году. Несмотря на это, нет оснований быть сверхоптимистами и отказаться от прежнего консервативного прогноза экономического роста – 3,% до 4,5 %. Главный вопрос по-прежнему в объеме и скорости реструктуризации предприятий – или другими словами – способности использовать возможности, предлагаемые циклом роста Западной Европы.
Для восстановления экономического роста и подъема продуктивности, рост цен в 2000 году должен превышать прошлогодний показатель и подъем цен потребителя может достигнуть более 4%. Эту оценку поддерживает также тенденция в развитии внешних цен, и изменения на рынке пищевых продуктов и продолжающиеся административные ценовые акции. В бюджетной политике главной проблемой остается удержание дефицита ниже 1,5% от ВВП. Большой дефицит может принести с собой как ухудшение внешнего равновесия, так и уменьшение доверия ко всей политике Эстонии.
Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 1044; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!