Анализ рыночных и специфических рисков, использование его результатов для принятия управленческих решений.
При принятии управленческих решений в условиях неопределенности и риска необходимо проводить анализ рисков.
Исследование риска целесообразно проводить в следующей последовательности:
- выявление объективных и субъективных факторов, влияющих на конкретный вид риска;
- анализ выявленных факторов;
- оценка конкретного вида риска с финансовых позиций, определяющая либо финансовую состоятельность проекта, либо его экономическую целесообразность;
- установка допустимого уровня риска;
- анализ отдельных операций по выбранному уровню риска;
- разработка мероприятий по снижению риска при принятии управленческого решения.
Основные приемы риск-менеджмента при принятии управленческих решений:
- избежание риска - уклонения от мероприятия, связанного с риском;
- удержание риска - оставление риска за инвестором (предполагая покрытие возможных убытков за счет резервных средств инвестора);
- передача риска - перевод ответственности за риск, па-пример, страховой компании;
- снижение степени риска - уменьшение вероятности потерь и сокращение ожидаемого их объема.
Наиболее распространенные приемы для снижения степени риска:
· диверсификация;
· получение дополнительной информации о ситуации принятия решения;
· лимитирование за счет установления предельных сумм расходов, продажи, кредита;
· самострахование за счет создания натуральных и денежных резервных (страховых) фондов;
|
|
|
· страхование.
Таким образом, в процессе разработки и принятия управленческих решений в условиях неопределенности и риска менеджер сталкивается с необходимостью проведения анализа существующих рисков, а также осуществления мероприятий, связанных с избежанием, удержанием, передачей рисков или снижения их степени. Кроме того, в условиях неопределенности и риска менеджеру необходимо использовать специальные приемы и методы разработки и принятия решений.
Оценка инвестиционных проектов при различных условиях инвестирования и финансирования .
Для оценки инвестиционных проектов используются следующие виды методов:
– простые (статические);
– динамические (методы дисконтирования).
К методам оценки эффективности инвестиционного проекта, которые не включают дисконтирование, и еще называющиеся статические методами оценки эффективности, относятся следующие:
– метод, основанный на расчете сроков окупаемости инвестиций (срок окупаемости инвестиций);
– метод, основанный на определении нормы прибыли на капитал (норма прибыли на капитал);
– метод, основанный на расчете разности между суммой доходов и инвестиционными издержками (единовременными затратами) за весь срок использования инвестиционного проекта, который известен под названием Cash-flow или накопленное сальдо денежного потока;
|
|
|
– метод сравнительной эффективности приведенных затрат на производство продукции;
– метод выбора вариантов капитальных вложений на основе сравнения массы прибыли (метод сравнения прибыли).
На практике статические методы получили широкое применение благодаря простоте и общедоступности для понимания специалистами фирм, доступной информации необходимых данных, быстротой скорости расчета эффективности инвестиционных проектов. У данных методов есть недостатки, которые заключаются в том, что охватывают краткий период времени, игнорируют временной аспект стоимости денег и неравномерное распределения денежных потоков в течение всего срока функционирования инвестиционных проектов.
Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании, как правило, используются в случаях крупномасштабных инвестиционных проектов, внедрение которых требует значительного времени. Дисконтирование – метод оценки инвестиционных проектов путем выражения будущих денежных потоков, связанных с реализацией проектов, через их стоимость в текущий момент времени.
|
|
|
Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании:
1. Метод оценки эффективности инвестиционного проекта на основе чистой приведенной стоимости позволяет принять управленческое решение о целесообразности реализации проекта исходя из сравнения суммы будущих дисконтированных доходов с издержками, необходимыми для реализации проекта (капитальными вложениями).
2. Индекс доходности является показателем рентабельности инвестиций, определенный относительно суммарных показателей чистого денежного потока и инвестиций за экономический срок их жизни.
3. Внутренняя норма прибыли представляет расчетную ставку процента (ставку дисконтирования), при которой сумма дисконтированных доходов за весь период реализации инвестиционного проекта становится равной сумме первоначальных затрат (инвестициям).
4. Расчет дисконтированного срока окупаемости позволяет определить период, за который возместятся первоначальные инвестиционные затраты из чистых дисконтированных поступлений по проекту.
5. Расчет аннуитета приводится к вычислению общей суммы затрат на приобретение по современной общей стоимости платежа, которые затем равномерно распределяются на всю продолжительность инвестиционного проекта.
Дата добавления: 2019-02-12; просмотров: 3804; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!