Задание 1. Дерево вероятностей инвестиционного проекта



Задача 3. Первоначальные инвестиции равны 2,7 млн, руб. Дере­во вероятностей инвестиционного проекта имеет следующий вид (денежные суммы указаны в млн. руб.).

Рисунок 3 – Дерево вероятностей инвестиционного проекта

Альтернативные издержки по инвестициям равны i %. Опреде­лить математическое ожидание и стандартное отклонение вероятно­стною распределения возможныхчистых приведенных стоимостей инвестиционного проекта.

Таблица 2 – Индивидуальные данные для контрольной работы

Последняя цифра номера зачетки 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0
а 2,1 2,3 2,4 2,6 2,8 2,3 2,7 2,8 2,7 2,4
b 2,3 2,2 2,3 2,4 2,5 2,1 2,2 2,3 2,4 2,5
с 2,2 2,7 2,8 2,9 2,4 2,2 2,1 2,6 2,3 2,2
x 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,2 1,3 1,4 1,5 1,6
y 0,8 0,9 0,7 0,6 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 0,9
т 0,2 0,6 0,7 0,8 0,9 0,2 0,1 0,3 0,4 0,5
n 0,8 0,4 0,3 0,2 0,1 0,8 0,9 0,7 0,6 0,5
p 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,5 0,6 0,7 0,8 o,9
q 0,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1
r 0,6 0,7 0,8 0,9 0,9 0,2 0,1 0,3 0,4 0,5
d 0,4 0,3 0,2 0,1 0,1 0,8 0,9 0,7 0,6 0,5
е 1,2 1,3 1,4 1,5 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1
i 11 12 13 14 15 11 12 13 14 15

 


Задание 2. Анализ инвестиционных проектов, поддающихся дроблению

Задача с решением

Задача 4. Предприятие имеет возможность инвестировать 2,5 млн. руб. Рассматриваются следующие инвестиционные проекты, поддающиеся дроблению (денежные поступления со знаком «+», денеж­ные оттоки со знаком «–»): А (– 2; 0,7; 0,8; 1,1), В (– 1,9; 0,6; 0,9; 1,2) и С (– 1,7; 0,5; 0,7; 1,9). Альтернативные издержки по инвестициям равны 12%. Определим оптимальный инвестиционный портфель.

Найдем индекс рентабельности (IR) каждого инвестиционного проекта по формуле:

IR i = (приве­денная стоимость денежных поступлений) i / (приведенная стоимость денежных оттоков) i .

Таким образом, для оцениваемых инвестиционных проектов индекс рентабельности равен:

IR А = (0,7 / 1,12 + 0,8 / 1,122 + 1,1 / 1,123) / 2 ≈ 1,023;

IR В = (0,6 / 1,12 + 0,9 / 1,122 + 1,2 / 1,123) / 1,9 ≈ 1,109;

IR С = (0,5 / 1,12 + 0,7 / 1,122 + 1,9 / 1,123) / 1,7 ≈ 1,386.

Для, всех инвестиционных проектов индекс рентабельности боль­ше единицы.

Ранжируем инвестиционные проекты по убыванию индекса рен­табельности: С (1,386), В (1,109) и А (1,023).

Так как предприятие имеет возможность инвестировать только 2,5 млн. руб., то проект С будет профинансирован полностью на сумму 1,7 млн. руб., а про­ект В – лишь частично на сумму равную:

2,5 (общая сумма) – 1,7 (инвестиции в проект С) = 0,8 (млн. руб.)

Задача на самостоятельное решение.

Задача 5. Предприятие имеет возможность инвестировать 3 млн. руб. Рассматриваются следующие инвестиционные проекты, поддающиеся дроблению (денежные поступления со знаком «+», денеж­ные оттоки со знаком «–»): А (– 1,9; 0,8; 0,9; 1,2), В (– 2,1; 0,7; 1,1; 1,3) и С (– 1,6; 0,5; 0,8; 1,4). Альтернативные издержки по инвестициям равны 11%. Определить оптимальный инвестиционный портфель.

Задание 2. Анализ инвестиционных проектов, поддающихся дроблению

Задача 6. Предприятие имеет возможность инвестировать 3,1 млн. руб. Рассматриваются следующие инвестиционные проекты, поддающиеся дроблению (денежные поступления со знаком «+», денеж­ные оттоки со знаком «–»): А (– b ; p ; q ; r), В (– a ; m ; n ; e) и С (– c ; d ; x ; y). Альтернативные издержки по инвестициям равны i %. Определить оптимальный инвестиционный портфель.

Таблица 3 – Индивидуальные данные для контрольной работы

Последняя цифра номера зачетки 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0
а 2,1 2,3 2,4 2,6 2,8 2,3 2,7 2,8 2,7 2,4
b 2,3 2,2 2,3 2,4 2,5 2,1 2,2 2,3 2,4 2,5
с 2,2 2,7 2,8 2,9 2,4 2,2 2,1 2,6 2,3 2,2
x 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,2 1,3 1,4 1,5 1,6
у 0,8 0,9 0,7 0,6 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 0,9
т  0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4
п 0,8 0,9 0,7 0,6 0,5 0,8 0,9 0,7 0,6 0,5
p 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9
q 0,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9 0,9
r 0,6 0,7 0,8 0,9 0,9 0,9 0,8 0,7 0,6 0,5
d 0,4 0,3 0,2 0,1 0,1 0,8 0,9 0,7 0,6 0,5
е 1,2 1,3 1,4 1,5 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1
i 11 12 13 14 15 11 12 13 14 15

Задание 3. Инвестиционное принятие решения по обновлению оборудования предприятия . Замена оборудования

 

Особый класс инвестиционных решений – это решения о замене уже имеющихся активов.

Задача с решением.

Задача 7. Предприятие рассматривает вопрос о замене обо­рудования. Анализ ситуации дал следующую информацию, представленную в таблице 4.


 

Таблица 4 – Исходная информация

Показатели Старое оборудование Новое оборудование
Стоимость при покупке, руб. 500000 700000
Балансовая стоимость, руб. 400000
Оставшийся срок службы, лет 8 8
Производственные затраты, руб./год 375000 318000

Ожидается, что как для нового, так и для старого оборудования через 8 лет остаточная стоимость будет равна нулю. Сейчас старое оборудование можно продать за 350000 руб. Альтернативные издерж­ки по инвестициям равны i = 12%. Определим целесообразность за­мены оборудования.

Способ 1. Проведем анализ на основе сопоставления приве­денной стоимости будущих выходящих потоков наличных денежных средств. К таким потокам относятся ежегодные производственные затраты. Первоначальные затраты на приобретение прежнего обору­дования, балансовая стоимость и величина износа за год не являют­ся будущими выходящими потоками наличных денежных средств. Поэтому они не должны включаться в анализ. Воспользуемся форму­лой для нахождения современной стоимости для простой ренты постнумерандо:

где .

Тогда для старого оборудования приведенная стоимость будущих выходящих потоков наличных денежных средств равна:

Для нового оборудования приведенная стоимость будущих выхо­дящих потоков наличных денежных средств равна:

318000×4,968+700000 (покупка нового оборудования) – 350000 (продажа старого оборудования) = 1929824 руб.

Так как 1863000 руб. < 1929824 руб., то следует оставить старое оборудование.

Способ 2. Покупка нового оборудования позволяет ежегодно экономить на затратах:

 375000 – 318000 = 57000 руб.

Тогда приведенная стоимость экономии на затратах равна:

57000×4,968 = 283176 руб.

Сопоставим эту величину с величиной но­вых инвестиционных затрат:

700000 (покупка нового оборудования) – 350000 (продажа старого оборудования) = 350000 руб.

Так как 283176 руб. < 350000 руб., то следует оставить старое обо­рудование.

 

Задача на самостоятельное решение.

Задача 8. Предприятие рассматривает вопрос о замене обору­дования. Анализ ситуаций дал следующую информацию, представленную в таблице 5.

Таблица 5 – Исходная информация

Показатели Старое оборудование Новое оборудование
Стоимость при покупке, руб. 600000 650000
Балансовая стоимость, руб. 420000
Оставшийся срок службы, лет 7 7
Производственные затраты, руб./год 350000 300000

Ожидается, что как для нового, так и для старого оборудования через 7 лет остаточная стоимость будет равна нулю. Сейчас старое оборудование можно продать за 410000 руб. Альтернативные издерж­ки по инвестициям равны i = 11%. Определить целесообразность замены оборудования.


 

 


Дата добавления: 2019-01-14; просмотров: 55; ЗАКАЗАТЬ РАБОТУ