Задание 1. Дерево вероятностей инвестиционного проекта
Задача 3. Первоначальные инвестиции равны 2,7 млн, руб. Дерево вероятностей инвестиционного проекта имеет следующий вид (денежные суммы указаны в млн. руб.).
Рисунок 3 – Дерево вероятностей инвестиционного проекта
Альтернативные издержки по инвестициям равны i %. Определить математическое ожидание и стандартное отклонение вероятностною распределения возможныхчистых приведенных стоимостей инвестиционного проекта.
Таблица 2 – Индивидуальные данные для контрольной работы
| Последняя цифра номера зачетки | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 0 |
| а | 2,1 | 2,3 | 2,4 | 2,6 | 2,8 | 2,3 | 2,7 | 2,8 | 2,7 | 2,4 |
| b | 2,3 | 2,2 | 2,3 | 2,4 | 2,5 | 2,1 | 2,2 | 2,3 | 2,4 | 2,5 |
| с | 2,2 | 2,7 | 2,8 | 2,9 | 2,4 | 2,2 | 2,1 | 2,6 | 2,3 | 2,2 |
| x | 1,5 | 1,4 | 1,3 | 1,2 | 1,1 | 1,2 | 1,3 | 1,4 | 1,5 | 1,6 |
| y | 0,8 | 0,9 | 0,7 | 0,6 | 0,5 | 0,6 | 0,7 | 0,8 | 0,9 | 0,9 |
| т | 0,2 | 0,6 | 0,7 | 0,8 | 0,9 | 0,2 | 0,1 | 0,3 | 0,4 | 0,5 |
| n | 0,8 | 0,4 | 0,3 | 0,2 | 0,1 | 0,8 | 0,9 | 0,7 | 0,6 | 0,5 |
| p | 0,1 | 0,2 | 0,3 | 0,4 | 0,5 | 0,5 | 0,6 | 0,7 | 0,8 | o,9 |
| q | 0,9 | 0,8 | 0,7 | 0,6 | 0,5 | 0,5 | 0,4 | 0,3 | 0,2 | 0,1 |
| r | 0,6 | 0,7 | 0,8 | 0,9 | 0,9 | 0,2 | 0,1 | 0,3 | 0,4 | 0,5 |
| d | 0,4 | 0,3 | 0,2 | 0,1 | 0,1 | 0,8 | 0,9 | 0,7 | 0,6 | 0,5 |
| е | 1,2 | 1,3 | 1,4 | 1,5 | 1,6 | 1,5 | 1,4 | 1,3 | 1,2 | 1,1 |
| i | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 |
Задание 2. Анализ инвестиционных проектов, поддающихся дроблению
Задача с решением
Задача 4. Предприятие имеет возможность инвестировать 2,5 млн. руб. Рассматриваются следующие инвестиционные проекты, поддающиеся дроблению (денежные поступления со знаком «+», денежные оттоки со знаком «–»): А (– 2; 0,7; 0,8; 1,1), В (– 1,9; 0,6; 0,9; 1,2) и С (– 1,7; 0,5; 0,7; 1,9). Альтернативные издержки по инвестициям равны 12%. Определим оптимальный инвестиционный портфель.
|
|
|
Найдем индекс рентабельности (IR) каждого инвестиционного проекта по формуле:
IR i = (приведенная стоимость денежных поступлений) i / (приведенная стоимость денежных оттоков) i .
Таким образом, для оцениваемых инвестиционных проектов индекс рентабельности равен:
IR А = (0,7 / 1,12 + 0,8 / 1,122 + 1,1 / 1,123) / 2 ≈ 1,023;
IR В = (0,6 / 1,12 + 0,9 / 1,122 + 1,2 / 1,123) / 1,9 ≈ 1,109;
IR С = (0,5 / 1,12 + 0,7 / 1,122 + 1,9 / 1,123) / 1,7 ≈ 1,386.
Для, всех инвестиционных проектов индекс рентабельности больше единицы.
Ранжируем инвестиционные проекты по убыванию индекса рентабельности: С (1,386), В (1,109) и А (1,023).
Так как предприятие имеет возможность инвестировать только 2,5 млн. руб., то проект С будет профинансирован полностью на сумму 1,7 млн. руб., а проект В – лишь частично на сумму равную:
2,5 (общая сумма) – 1,7 (инвестиции в проект С) = 0,8 (млн. руб.)
Задача на самостоятельное решение.
Задача 5. Предприятие имеет возможность инвестировать 3 млн. руб. Рассматриваются следующие инвестиционные проекты, поддающиеся дроблению (денежные поступления со знаком «+», денежные оттоки со знаком «–»): А (– 1,9; 0,8; 0,9; 1,2), В (– 2,1; 0,7; 1,1; 1,3) и С (– 1,6; 0,5; 0,8; 1,4). Альтернативные издержки по инвестициям равны 11%. Определить оптимальный инвестиционный портфель.
|
|
|
Задание 2. Анализ инвестиционных проектов, поддающихся дроблению
Задача 6. Предприятие имеет возможность инвестировать 3,1 млн. руб. Рассматриваются следующие инвестиционные проекты, поддающиеся дроблению (денежные поступления со знаком «+», денежные оттоки со знаком «–»): А (– b ; p ; q ; r), В (– a ; m ; n ; e) и С (– c ; d ; x ; y). Альтернативные издержки по инвестициям равны i %. Определить оптимальный инвестиционный портфель.
Таблица 3 – Индивидуальные данные для контрольной работы
| Последняя цифра номера зачетки | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 0 |
| а | 2,1 | 2,3 | 2,4 | 2,6 | 2,8 | 2,3 | 2,7 | 2,8 | 2,7 | 2,4 |
| b | 2,3 | 2,2 | 2,3 | 2,4 | 2,5 | 2,1 | 2,2 | 2,3 | 2,4 | 2,5 |
| с | 2,2 | 2,7 | 2,8 | 2,9 | 2,4 | 2,2 | 2,1 | 2,6 | 2,3 | 2,2 |
| x | 1,5 | 1,4 | 1,3 | 1,2 | 1,1 | 1,2 | 1,3 | 1,4 | 1,5 | 1,6 |
| у | 0,8 | 0,9 | 0,7 | 0,6 | 0,5 | 0,6 | 0,7 | 0,8 | 0,9 | 0,9 |
| т | 0,5 | 0,6 | 0,7 | 0,8 | 0,9 | 0,8 | 0,7 | 0,6 | 0,5 | 0,4 |
| п | 0,8 | 0,9 | 0,7 | 0,6 | 0,5 | 0,8 | 0,9 | 0,7 | 0,6 | 0,5 |
| p | 0,8 | 0,7 | 0,6 | 0,5 | 0,4 | 0,5 | 0,6 | 0,7 | 0,8 | 0,9 |
| q | 0,9 | 0,8 | 0,7 | 0,6 | 0,5 | 0,6 | 0,7 | 0,8 | 0,9 | 0,9 |
| r | 0,6 | 0,7 | 0,8 | 0,9 | 0,9 | 0,9 | 0,8 | 0,7 | 0,6 | 0,5 |
| d | 0,4 | 0,3 | 0,2 | 0,1 | 0,1 | 0,8 | 0,9 | 0,7 | 0,6 | 0,5 |
| е | 1,2 | 1,3 | 1,4 | 1,5 | 1,6 | 1,5 | 1,4 | 1,3 | 1,2 | 1,1 |
| i | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 |
Задание 3. Инвестиционное принятие решения по обновлению оборудования предприятия . Замена оборудования
|
|
|
Особый класс инвестиционных решений – это решения о замене уже имеющихся активов.
Задача с решением.
Задача 7. Предприятие рассматривает вопрос о замене оборудования. Анализ ситуации дал следующую информацию, представленную в таблице 4.
Таблица 4 – Исходная информация
| Показатели | Старое оборудование | Новое оборудование |
| Стоимость при покупке, руб. | 500000 | 700000 |
| Балансовая стоимость, руб. | 400000 | – |
| Оставшийся срок службы, лет | 8 | 8 |
| Производственные затраты, руб./год | 375000 | 318000 |
Ожидается, что как для нового, так и для старого оборудования через 8 лет остаточная стоимость будет равна нулю. Сейчас старое оборудование можно продать за 350000 руб. Альтернативные издержки по инвестициям равны i = 12%. Определим целесообразность замены оборудования.
Способ 1. Проведем анализ на основе сопоставления приведенной стоимости будущих выходящих потоков наличных денежных средств. К таким потокам относятся ежегодные производственные затраты. Первоначальные затраты на приобретение прежнего оборудования, балансовая стоимость и величина износа за год не являются будущими выходящими потоками наличных денежных средств. Поэтому они не должны включаться в анализ. Воспользуемся формулой для нахождения современной стоимости для простой ренты постнумерандо:
|
|
|
где 
.
Тогда для старого оборудования приведенная стоимость будущих выходящих потоков наличных денежных средств равна:
Для нового оборудования приведенная стоимость будущих выходящих потоков наличных денежных средств равна:
318000×4,968+700000 (покупка нового оборудования) – 350000 (продажа старого оборудования) = 1929824 руб.
Так как 1863000 руб. < 1929824 руб., то следует оставить старое оборудование.
Способ 2. Покупка нового оборудования позволяет ежегодно экономить на затратах:
375000 – 318000 = 57000 руб.
Тогда приведенная стоимость экономии на затратах равна:
57000×4,968 = 283176 руб.
Сопоставим эту величину с величиной новых инвестиционных затрат:
700000 (покупка нового оборудования) – 350000 (продажа старого оборудования) = 350000 руб.
Так как 283176 руб. < 350000 руб., то следует оставить старое оборудование.
Задача на самостоятельное решение.
Задача 8. Предприятие рассматривает вопрос о замене оборудования. Анализ ситуаций дал следующую информацию, представленную в таблице 5.
Таблица 5 – Исходная информация
| Показатели | Старое оборудование | Новое оборудование |
| Стоимость при покупке, руб. | 600000 | 650000 |
| Балансовая стоимость, руб. | 420000 | – |
| Оставшийся срок службы, лет | 7 | 7 |
| Производственные затраты, руб./год | 350000 | 300000 |
Ожидается, что как для нового, так и для старого оборудования через 7 лет остаточная стоимость будет равна нулю. Сейчас старое оборудование можно продать за 410000 руб. Альтернативные издержки по инвестициям равны i = 11%. Определить целесообразность замены оборудования.
Дата добавления: 2019-01-14; просмотров: 1111; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!