Управление государственным долгом.
Тема 9. Государственный кредит
ПЛАН ПРОВЕДЕНИЯ ЛЕКЦИИ
1. Сущность и функции государственного кредита.
2. Формы государственного кредита.
3. Управление государственным долгом.
СОДЕРЖАНИЕ ЛЕКЦИИ
Сущность и функции государственного кредита.
В целях бесперебойного финансирования многообразных потребностей общества государство может привлекать к покрытию своих расходов свободные финансовые ресурсы хозяйственных структур и населения. Главным способом их получения является государственный кредит. При государственном кредите сделка, как правило, сопровождается выпуском и покупкой государственных ценных бумаг – облигаций, казначейских веселей и т.п.
Как экономическая категория государственный кредит находится на стыке двух видов денежных отношений – финансов и кредита. В качестве звена финансовой системы он обслуживает формирование и использование централизованных денежных фондов государства. Как кредитная категория предоставляет средства на условиях срочности, платности и возвратности.
Государственный кредит — совокупность экономических отношений между государством и физическими и юридическими лицами, при которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора и гаранта.
Основная классическая форма кредитных отношений - государство выступает в качестве заемщика средств.
Выступая кредитором, государство предоставляет средства на возвратной и платной основе юридическим и физическим лицам. Объем подобных операций значительно ниже.
|
|
|
В тех случаях, когда государство берет на себя ответственность за погашение займов или выполнение других обязательств, взятых физическими и юридическими лицами, оно является гарантом. В отличие от двух первых видов кредитных отношений (заемщик, кредитор), непосредственно влияющих на величину централизованных денежных фондов, выдача гарантий не обязательно приводит к их изменению. Если должник своевременно и в полном объеме рассчитался по своим обязательствам, то гарант не несет каких-либо дополнительных затрат. Однако на практике достаточно надежные заемщики не нуждаются в государственных гарантиях. Они в состоянии привлечь средства на кредитном рынке самостоятельно. Государственные гарантии обычно распространяются на недостаточно надежных заемщиков и соответственно влекут за собой рост расходов из централизованных денежных фондов.
Государственный кредит как финансовая категория выполняет три функции: распределительную, регулирующую и контрольную.
1. Через распределительную функцию государственного кредита осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства или их использование на принципах срочности, платности и возвратности. Выступая в качестве заемщика, государство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов.
|
|
|
2. Регулирующая функция государственного кредита: вступая в кредитные отношения, государство вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Сознательно используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику.
3. Контрольная функция государственного кредита заключается в контроле за целевым использованием средств, сроком их возврата и своевременностью уплаты процентов.
Формы государственного кредита.
Государственный кредит может быть внутренним и внешним.
Основная часть государственных расходов осуществляется в национальной валюте, поэтому преимущественное развитие получает внутренний государственный кредит.
Внутренний государственный кредит может выступать в следующих формах: государственные займы, обращение части вкладов населения в государственные займы, заимствование средств общегосударственного ссудного фонда, казначейские ссуды, гарантированные займы.
|
|
|
Государственные займы как форма государственного кредита характеризуются тем, что временно свободные денежные средства населения и предприятий привлекаются на финансирование общественных потребностей путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.
Облигация – наиболее распространенный вид ценных бумаг, символизирует государственное долговое обязательство и дает право ее владельцу по истечении определенного срока получить обратно сумму долга и проценты. Продавая облигацию, государство обязуется вернуть сумму долга в определенный срок с процентами или выплачивать проценты в течении всего срока пользования заемными средствами, по истечении этого срока вернуть и сумму долга.
Другим видом государственных бумаг являются казначейские обязательства. Основное их отличие от облигаций заключается в целях выпуска форме выплаты дохода. Средства, поступающие от продажи облигаций, направляются на пополнение бюджетного фонда, внебюджетных фондов или специально оговоренные цели, а казначейские обязательства - только на пополнение бюджетного фонда. По облигациям доход может выплачиваться в виде процентов, выигрышей или не выплачиваться совсем, по казначейским обязательствам - только в виде процентов.
|
|
|
Государственные внутренние займы классифицируются по нескольким признакам:
- по праву эмиссии займы делятся на выпускаемые правительством и местными органами власти;
- по признаку держателей ценных бумаг займы делятся на реализуемые только среди населения, среди юридических лиц и универсальные
- по форме выплаты доходов займы делятся на процентные, выигрышные и беспроцентные;
- по срокам погашения выделяют краткосрочные (со сроком погашения до одного года), среднесрочные (от одного до пяти лет), долгосрочные (от пяти лет и выше) займы;
- по методам размещения займы делятся на добровольные, размещаемые по подписке и принудительные;
- государственные займы могут быть облигационными и безоблигационными.
В тесной связи с государственными займами находится вторая форма государственного кредита, функционирование которой обеспечивается системой сберегательных учреждений – обращение части вкладов населения в государственные займы. Сберегательные учреждения предоставляют кредит государству за счет заемных средств без ведома их реального владельца. Осуществляется через покупку особых ценных бумаг (казначейских сберегательных сертификатов).
Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда как форма государственного кредита характеризуется тем, что государственные кредитные учреждения, не оформляя эти операции покупкой государственных ценных бумаг, передают часть кредитных ресурсов на покрытие расходов правительства.
Казначейские ссуды, как форма государственного кредита, выражают отношения оказания финансовой помощи предприятиям органами государственной власти за счет бюджетных средств на условиях срочности, платности и возвратности.
Международный государственный кредит представляет совокупность отношений, в которых государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заемщика или кредитора. Эти отношения принимают форму государственных внешних займов.
Предоставление внешних займов осуществляется за счет бюджетных средств или специальных правительственных фондов.
Получателями займов могут быть Правительство и местные органы власти. Кредиторами могут выступать правительства, финансово-кредитные учреждения и другие юридические лица иностранных государств, частные лица, а также международные финансовые организации.
Основной целью государственных внешних займов является содействие укреплению экономического потенциала, преодолении финансовых трудностей страны – получателя.
Управление государственным долгом.
Функционирование государственного кредита ведет к образованию государственного долга. Государственный долг – это сумма задолженностей по выпущенным и непогашенным долговым обязательствам государства, включая начисленные по ним проценты.
Государственный долг делится на основной и текущий в зависимости от срока погашения. Основным государственным долгом называется вся сумма задолженности государства, по которой не наступил срок платежа и которая не может быть предъявлена к оплате в течение данного периода. Текущим государственным долгом называется задолженность государства по обязательствам, по которым наступил срок платежа.
Государственный долг делится на внутренний и внешний.
Под управлением государственным долгом понимается совокупность финансовых мероприятий государства, связанных с установлением предельных значений государственного долга, выпуска и погашением займов, организацией выплат доходов по ним, проведением конверсий и консолидации займов.
К основным методам государственного регулирования внутреннего долга относятся:
1) рефинансирование – погашение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов. Активно эта мера применяется при выплате процентов по внешней части государственного долга. При этом непременным условием предоставления новых займов является хорошая репутация страны-должника в кругах международного финансового рынка, её экономическая и политическая стабильность;
2) конверсия – изменение доходности займов. Обычно государство снижает размер выплачиваемых процентов в целях уменьшения расходов по обслуживанию государственного долга;
3) консолидация – увеличение срока действия уже выпущенных государственных займов;
4) унификация – объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Данная мера предусматривает уменьшение количества видов обращающихся одновременно ценных бумаг, что упрощает работу и сокращает расходы государства;
5) отсрочка погашения займа проводится в тех случаях, когда дальнейшее развитие операций по выпуску новых займов становится финансово-неэффективным. Это происходит в том момент, когда большая часть поступлений от реализации облигаций новых займов направляется на выплату процентов и погашение ранее выпущенных займов. В таких случаях объявляется отсрочка погашения займов, отличающаяся от консолидации тем, что при этом не только увеличиваются сроки погашения, но и прекращается выплата доходов;
6) аннулирование государственного долга – мера, в результате которой государство полностью отказывается от обязательств по выпущенным займам (внутренним, внешним или по государственному долгу в целом).
В практике управления внешней государственной задолженностью сложился несколько иной подход. Важную роль в данном случае приобретают переговоры по переоформлению (реорганизации, консолидации, рефинансированию) внешнего долга.
В настоящее время широкое распространение приобрела практика реструктуризации долга, т.е. переноса на более поздние сроки (10 лет и более) платежей по долгу. В вопросах управления и урегулирования внешней задолженности необходимо быть предельно осторожными, поскольку нарушение обязательств по иностранным кредитам может привести к снижению кредитного рейтинга страны и в конечном итоге ограничить доступ к международным финансовым рынкам.
ПЛАН ПРОВЕДЕНИЯ СЕМИНАРСКОГО ЗАНЯТИЯ
Вопросы для обсуждения:
1. Сущность и функции государственного кредита.
2. Формы государственного кредита.
3. Российская Федерация как гарант и кредитор.
4. Управление государственным долгом.
5. Внутренние и внешние займы территорий.
Контрольные вопросы:
1. Что общего и каковы отличительные признаки у государственного и банковского кредита?
2. Чем определяется возможность и необходимость использования государственного кредита?
3. Какие существуют виды государственных ценных бумаг?
4. Каковы последствия для бюджета в случае отказа от использования государственного кредита?
5. Поясните термин «государственная гарантия».
6. Как предусматривается регулирование заемной деятельности территорий?
Темы рефератов и сообщений:
1. Государственный кредит, государственные займы. Проблемы и их решения для России.
2. Динамика государственного долга. Предложения по устранению негативных тенденций в динамике государственного долга России.
3. Анализ мер в области управления государственным долгом за последние 5 лет в РФ.
4. Заемная деятельность РФ на внешнем рынке.
5. Участие России в международных банках.
Дата добавления: 2018-08-06; просмотров: 208; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!