Операционный цикл предприятия.
Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Он характеризует промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации произведенной из них продукции.
Движение оборотных активов предприятия в процессе их кругооборота проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы:
1) денежные активы (включая их эквиваленты в форме краткосрочных финансовых инвестиций) используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов;
2) входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции;
3) запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в текущую дебиторскую задолженность;
4) инкассированная (т.е. оплаченная) текущая дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых инвестиций).
Важнейшей характеристикой операционного цикла является его продолжительность - период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию:
|
|
ПОЦ = ПОмз + ПОгп + ПОдз , где
ПОЦ — продолжительность операционного цикла предприятия, в днях; ПОмз — продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях; ПОгп — продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях; ПОдз — продолжительность инкассации текущей дебиторской задолженности, в днях.
В рамках операционного цикла в процессе управления оборотными активами выделяют две основные его составляющие: производственный цикл предприятия и финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия.
Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.
Продолжительность производственного цикла:
ППЦ = ПОсм +ПОнз + ПОгп , где
ППЦ — продолжительность производственного цикла предприятия, в днях; ПОсм — период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях; ПОнз — период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях; ПОгп — период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.
|
|
Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности).
Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия:
ПФЦ = ППЦ + ПОдз – ПОкз, где
ПФЦ — продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) предприятия, в днях; ППЦ — продолжительность производственного цикла предприятия, в днях; ПОдз — средний период оборота текущей дебиторской задолженности, в днях; ПОкз — средний период оборота текущей кредиторской задолженности, в днях.
Лекция 5
Взаимодействие операционного и финансового левериджа оценка совокупного риска
Леверидж (рычаг) – трактуется в экономике как фактор, небольшое изменение которого приводит к существенному изменению результативных показателей.
|
|
Виды левереджа:
1. Финансовый леверидж характеризует, сколько нужно привлекать заемных средств, чтобы лучше использовать собственные. Он характеризует оптимальное отношение между собственными и заемными средствами и показывает, в каком объеме предприятие имеет возможность привлекать заемные средства.
2. Производственный леверидж (оперативный леверидж).
3. Производственно-финансовый леверидж.
Финансовый леверидж
Основные показатели, используемые в категории левериджа:
– Выручка от реализации (минус НДС, акцизы).
+ Затраты на производство реализованной продукции:
- Условно- переменные;
- Условно- постоянные.
+ Сальдо доходов и расходов от
внереализационной деятельности
= Валовой доход до выплаты процентов и налогов
– Уплата % за кредиты
= Налогооблагаемая прибыль
– Налог на прибыль
= Чистая прибыль
Дата добавления: 2018-06-27; просмотров: 307; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!