ТЕМА 14: «МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ УЧРЕЖДЕНИЯ И ФОРМ ИХ СОТРУДНИЧЕСТВА»
План.
14.1. Международные рынки денег и капитала.
14.2. Международный валютный фонд.
14.3. Всемирный банк.
14.4. Европейский банк реконструкции и развития.
Международные рынки денег и капиталов
Составляющими мирового денежного рынка являются международные рынки денег и капиталов. Критерием их размежевания могут быть сроки кредитов и их целевая направленность. Средство, которое предоставляются на продолжительный срок, належат к рынку капиталов, а краткосрочные средства — к рынку денег.
В процессе углубления международного разделения труда и экономических связей происходит интеграция национальных рынков денег и капиталов. Постоянное стремление денежного капитала к самовозрастанию выводит его за национальные границы. В условиях полной конвертируемости валют вследствие переплетения разных национальных денежных рынков создаются международные рынки денег и капиталов, который повышает мобильность денежного капитала.
Участие национальных рынков денег и капиталов в операциях мирового рынка определяется такими факторами:
• наличием развитой кредитной системы и фондовой биржи;
• местом страны в мировой экономической системе хозяйства и ее валютно-экономическим состоянием;
• воздержанием налогового давления;
• льготным валютным законодательством, которое открывает иностранным заемщикам доступ на национальный рынок денег и капиталов и иностранным ценным бумагам — к биржевой котировке;
|
|
|
• удачным географическим положением;
• относительной стабильностью политического режима.
Эти факторы ограничивают круг национальных рынков денег и капиталов, которые выполняют международные операции. Вследствие конкуренции сложились мировые финансовые центры — Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Сингапур и др.
К Первой мировой войне известнейшим финансовым центром был Лондон. Это определялось высоким уровнем развития капитализма в Великобритании, его широкими торговыми связями с другими странами, относительным постоянством фунта стерлингов, развитой кредитной системой страны.
После Первой мировой войны ведущий мировой финансовый центр переместился к США. В Западной Европе активно осуществляют международные кредитные операции Швейцария и Люксембург. Частица последнего составляет близко 1/4 всех евровалютных кредитов. Новым мировым финансовым центром стал Токио вследствие усиления позиций Японии на мировых рынках, создание мощной заграничной банковской сети, отмена валютных ограничений. В последнее время появились новые финансовые центры, такие как Багамские острова, Сингапур, Гонконг, Бахрейн и др., что связан с льготным налоговым законодательством и незначительными операционными расходами в этих странах.
|
|
|
Формирование современного мирового рынка ссудных капиталов состоялось в начале бы0-х лет XX ст. К тому в условиях мирового экономического кризиса, валютных ограничений рынок капиталов был парализован. Из конца 50-х лет начали осуществляться краткосрочные финансовые операции, вместе с тем возрастал спрос на долгосрочные ссуды. В конце 60-х лет развитие мирового рынка ссудных капиталов активизировалось, а в 70—80-ті года его масштабы значительно увеличились.
Потоки мирового капитала, который с каждым годом возрастают, усиливают финансовую конкуренцию между странами. Эта тенденция давит на правительства отдельных стран, которая оказывает содействие уменьшению вмешательства государства в деятельность субъектов на внутреннем рынке и либерализации международного движения капиталов. Так, масштабы финансовых рынков Великобритании значительно возросли после отмены в 1979г. контроля над движением капитала и осуществление реформы рынка акций («большой шок») в октябре 1986г. Начиная с 1980г. Япония начала либерализацию рынка иностранной валюты и внутреннего финансового рынка. Значительно возросли японский рынок иностранных облигаций и денежные рынки.
|
|
|
С институциональной точки зрения международный рынок капиталов и денег — это совокупность кредитно-финансовых учреждений, из-за которых осуществляется движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. К таким учреждениям належат: частные фирмы, банки, прежде всего ТНК и ТНБ, фондовые биржи, государственные и муниципальные органы, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации, региональные банки развития и др.
Международный рынок денег — это сектор финансового рынка, на котором покупаются и продаются краткосрочные долговые инструменты (срок погашение которых меньший чем один год).
Ценные бумаги на рынке денег обычно покупаются и продаются чаще, чем долгосрочные бумаги, и потому этот рынок более ликвидный. Кроме того, краткосрочные ценные бумаги характеризуются меньшим колебанием цен, чем долгосрочные, что делает их безопаснейшими для инвестиций. Как следствие, корпорации и банки активнее используют этот рынок для получения процентов на избыточные средства.
Инструментами международного рынка денег есть: векселя государственной сокровищницы, оборотные сертификаты банковских депозитов, коммерческие бумаги, банковские акцепты, соглашения об обратном выкупе, федеральные резервные фонды, евродоллары и др.
|
|
|
Международные рынки денег различаются за территориальной и валютной признаками. В первом случае речь идет про национальные денежные рынки. Покупателями и продавцами на них являются представители из других стран. Такие международные денежные рынки функционируют в Нью-Йорке, Лондоне, Париже, Франкфурт-на-Майне, Цюриху. Осуществление операций на них регулируется национальным законодательством, а международный характер их обнаруживается в том, что как минимум одна с сторон проводит операции в иностранной валюте. Но это не «чистые» международные рынки. Они являются ведущими национальными денежными рынками. Такие рынки могут получить международное значение лишь вследствие адекватной политики центрального банка. В втором случае речь идет про «чистые» международные денежные рынки, где спрос на денежные кредиты для внутринациональных мероприятий удовлетворяется с помощью иностранной валюты — долларов США, фунтов стерлингов, немецкой марки, швейцарского франка и др. На их основе создались самостоятельные денежные рынки.
Международный рынок капиталов — это такой рынок, на котором покупаются и продаются долгосрочные (срок погашение которых большее одного года) долговые обязательства и акции. Инструменты рынка капиталов: акции, заставные, облигации, ценные бумаги правительственных учреждений, потребительские и банковские коммерческие ссуды.
Традиционный инструмент на международном рынке капиталов — иностранные облигации. Эти облигации продаются в зарубежной стране и номинированы в валюте этой страны. Иностранные облигации были важным инструментом на международном рынке капиталов на протяжении многих столетий. Собственно, значительный процент железных дорог США, что построенные в XIX ст., финансировался продажей заграничных облигаций в Британии.
Новацией является еврооблигация, то есть облигация, которая номинирована в другой валюте, чем валюта страны, в которой она продается. Например, облигация, которая номинирована в долларах США, продается в Лондоне. Ныне свыше 80% новых выпусков на международном рынке облигаций — это еврооблигации, и рынок этих ценных бумаг возрастает очень быстро. Это — главная ценная бумага на международном рынке капиталов.
Мощнейший рынок капиталов в мире имеют США. Нью-Йорк — центр рынка капитала США.
Наибольшим международным рынком денег и рынком капиталов является еврорынок, или евродолларовый, евровалютный рынок. Срок «еврорынок» применяется также и к аналогичным рынкам других регионов. Минимальная сумма деловой операций' — 1 млн долл.
Рождение рынка евродолларов связано с Советским Союзом. В начале 50-х лет СССР имел огромные долларовые остатки в банках США. Поскольку советское правительство боялось, что правительство США может заморозить эти активы, то стремились переместить вклады к Европе, где они были бы защищены от экспроприации. Переведение депозитов в долларах в европейские банки породило рынки евродолларов. Они создаются тогда, если вклады на счетах в Соединенных Штатах переводятся в банк вне границ страны.
Евровалюта — это срочный депозит, который находится в банка за пределами страны-эмитента валюты. Свыше 90% евродолларовых депозитов есть срочными вкладами, причем больше половины из них — сертификаты депозитов с сроками тридцать дней или большее. Общая сумма непогашенных евродолларов превышает 2 трлн долл., что делает рынок евродолларов одним из важнейших финансовых рынков в мировой экономике.
Главным центром рынка евродолларов есть Лондон. Евродоллары также могут вкладываться вне границ Европы, в особенности в местах, которые предоставляют этим депозитам статуса оффшорных — Гонконг, Сингапур, Багамские и Кайману острова.
Оффшорные банковские центры делятся на «бумажные» и функциональные. «Бумажные» центры сохраняют документацию, банковские операции они выполняют в незначительных размерах или не проводят вообще. Функциональные центры, наоборот, осуществляют депозитные операции и предоставляют кредиты. Оба типа центров помогают перемещать средства из мощных международных финансовых центров, таких как Лондон, Нью-Йорк, конечным заемщикам. Банки используют «бумажные» центры, такие как Багамские и Каймановые острова, для того чтобы минимизировать налоги и исключить регулирования своей деятельности.
Еврорынки не подчинены национальным правилам, в частности относительно резервных требований и др., поэтому банки могут работать на них более эффективно и с меньшими затратами. Вследствие конкуренции на этих рынках появляется взаимосвязь между процентными ставками на еврорынках и на внутренних денежных рынках. Например, если процент по внутренним депозитным сертификатам в США выше, чем по евродепозитным, банки США будут стараться получать займы на еврорынках через свои филиалы за границей.
Между традиционными международными финансовыми рынками и еврорынками существует определенная связь. Если международный заемщик желает получить большой заем, который не может быть предоставлен одним кредитором, он может получить синдицированные займы на еврорынках. Еврорынки и оффшорные рынки тесно связаны. Они обслуживаются одной группой банков. Оба вида рынков мобилизуют ликвидные средства, выполняют посреднические функции и почти не подчиняются внутреннему регулированию. Евровалютные рынки являются рынками займов и депозитов, международные валютные рынки обеспечивают базовые средства платежа.
Сердцевиной рынка еврокапиталов являются еврозаймы. Основная валюта еврооблигаций — доллар США. Еврооблигационный заем характеризуется такими особенностями:
размещается одновременно на рынках ряда стран в отличие от традиционных иностранных облигационных займов, которые выпускаются на одном рынке страны-кредитора;
валюта еврозайма, как правило, является иностранной для кредиторов и заемщиков (например, заем в долларах США размещается в Японии, Германии и др.);
эмиссия еврооблигаций не подпадает под национальные правила проведения операций с ценными бумагами страны, валюта которой является валютой займа, и т.п. Эмиссия еврооблигаций осуществляется консорциумом (синдикатом) банков, в которых принимают участие от 2 до 30-40 кредитных учреждений разных стран.
Международные консорциумы (синдикаты) банков — это соглашения между банками с целью общего проведения больших международных операций и распределения риска среди участников соответственно их доле в соглашении. Консорциум включает банк-лед-менеджер, который формирует группу банков-гарантов, или банков, которые непосредственно продают облигации. Банк-менеджер обязуется предоставить 10-20% еврокредита, а другие участники — не меньшее, чем 1 млн долл. Доля кредитов банковских консорциумов постоянно возрастает.
Стоимость кредита на мировом рынке денег и капиталов включает переменную часть ЛИБОР и постоянную — «спред», то есть премию за банковские услуги (маржу). Маржа колеблется от 0,75 до 3% и зависит от соотношения спроса на кредит и его предложения, срока займа, кредитоспособности клиента, кредитного риска. Несмотря на относительную самостоятельность ставок еврорынка, сохраняется их функциональная зависимость от ставок национальных рынков. Вместе с этим существует и обратная связь.
Межнародный валютный фонд
В условиях дальнейшей интернационализации хозяйственной деятельности в мире и тех изменений, которые происходят во всей совокупности товарно-денежных отношений, все более значительной становится роль различных международных валютно-кредитных учреждений. Эта роль проявляется в усилении регулирующего характера этих учреждений, а также в росте их значение для решения проблем общественного воспроизводства, которые время от времени возникают в той или иной стране. Все большую роль эти организации выполняют в анализе основных тенденций развития мирового хозяйства и в разработке на базе этого анализа рекомендаций по наиболее существенных проблем в экономической жизни мирового сообщества.
Особое значение международные валютно-кредитные учреждения приобретают для тех стран, экономика которых является переходной. Среди этих стран, как известно, находится и Украина, которая с самого начала своего существования как независимого государства плодотворно сотрудничает с наиболее мощными мировыми валютно-кредитными учреждениями, среди которых: Международный валютный фонд, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития и др.
Международный валютный фонд создан по решению Бреттон-Вудской конференции в 1944 г. В создании МВФ активное участие принимал и Советский Союз. Он должен был иметь третью по размерам квоту в уставном фонде. Размер последнего планировался в сумме 8800 млн. дол., из них доля США - 2750 млн. долл., Великобритании - 1300 млн. долл., СССР - 1200 млн.долл., Китая - 550 млн. долл., Франции - 450 млн.долл. и т. д.
Однако СССР не подписал соглашения с МВФ. Официально это было связано с тем, что участие СССР в этой организации и выполнения ряда ее требований привело бы к вмешательству во внутренние дела Советского Союза. С позиции сегодняшнего дня такова официальная версия была не совсем правдивой. Так, требования к стране-участнице о необходимости публикации данных по добыче золота, состояние платежного баланса страны и некоторые другие вряд ли можно расценивать как вмешательство во внутренние дела страны. Такие требования в целом укладываются в ту обычную информацию, которую предоставляет заемщик своему кредитору. Но вместе с тем среди условий МВФ были и действительно дискриминационные по отношению к Советскому Союзу.
Так, СССР, имея третью, после США и Великобритании квоту, в отличие от них не было бы (в случае его вступления в МВФ) права вето.
Из стран так называемого социалистического лагеря членом МВФ долгое время была только Югославия. Ситуация начала меняться с 1980-х годов, когда в этой организации вошли Румыния, Польша, Венгрия, а в 1991г. И Советский Союз подал заявление на вступление в МВФ, которая, однако, не была реализована в связи с распадом СССР. Позже, в 1992 г.., На вступление в МВФ подают заявки и входящих в эту организацию первые республики бывшего СССР. Среди них - Россия, Украина, Казахстан и др.
МВФ функционирует на основании своего устава, с момента основания пересматривался трижды. Впервые в 1969 г. В связи с введением СДР (специальных средств заимствования). Второй раз в 1976 году. В связи с подписанием Ямайской валютной сделки и, наконец, последняя поправка была введена в действие в 1990г., Она предсказала прекращении участия в голосовании тех стран, не погасили своих долгов перед МВФ.
В соответствии с Уставом МВФ его главными задачами являются:
- содействие развитию международной торговли и развития международных валютных отношений;
- поддержание стабильного курса валют;
- поддержание равновесия платежных балансов стран, входящих в МВФ;
- помощь в организации многосторонней системы платежей по текущим операциям;
- предоставление средств для покрытия дефицита платежного баланса стран-участниц;
- отмена валютных ограничений.
Структура органов управления МВФ представлена Советом управляющих. В этом совете каждая страна-участник представлена управляющим и его заместителем, который, как и руководитель, тоже назначается на 5 лет. Совет собирается один раз в год и является высшим руководящим органом МВФ.
Большую часть своих полномочий совет передает Исполнительному совету, которая занимается текущими делами. Семь членов Исполнительного совета назначаются странами, имеющими в МВФ наибольшие квоты (США, Германия, Япония, Великобритания, Франция, Китай и Саудовская Аравия). Последние 17 членов этого совета избираются руководителями от других стран. Исполнительный совет (Директорат) избирает руководителя, который и организует повседневную деятельность МВФ. Он избирается на 5 лет с правом переизбрания на следующий срок.
Каждая страна-участник МВФ делает при вступлении определенный вклад, который определяется в виде квоты (доли). Квота рассчитывается с учетом экспорта и импорта страны, ее золотого запаса, национального дохода и других показателей. Она пересматривалась раз в пять лет, а с 1973 г. - один раз в три года. Просмотр квоты может быть осуществлено и по требованию страны - члена МВФ. Каждая страна до 1978 г.. 25% своей квоты вносила в золоте, а в последнее время в собственной валюте. Сейчас 25% квоты страна вносит в СДР или в другой валюте, определяемой МВФ, а последнюю часть - в национальной валюте.
Квота имеет важное значение для участия в решениях МВФ, поскольку кроме 250 "базисных" голосов, которые имеет страна-участница, каждые 100 тыс. Квоты дают дополнительно 1 голос. Кроме того, квота определяет и возможность страны в использовании ресурсов МВФ. Сейчас наибольшая доля капитала МВФ принадлежит США, а затем, они имеют и большую долю голосов (около 20%). На страны - члены Европейского союза приходится около 30% голосов. Среди стран СДО наибольшее количество голосов в России (2,92%), а количество голосов Украина на втором (среди членов СНГ) месте (0,73%). Страна, которая имеет меньше голосов в МВФ (270), - это Мальдивская Республика. Решения по вопросам принимаются большинством в 70% голосов, а по наиболее важным требуется квалифицированное большинство - 85%.
В начале XXI века в МВФ входило более 180 стран, а общая сумма квот составила около 150 млрд СДР. Квота России составила 2876 млн. СДР, Украина – 997 млн. СДР, Казахстана - 165 млн. СДР.
Страна - член МВФ перед Фондом определенные обязательства. Они касаются проведения определенной валютной политики и предоставления информации. Последнее проявляется в том, что каждая страна по требованию МВФ может оказывать ему ту информацию, которая необходима Фонда для выполнения им своих функций. Чаще всего это данные, касающиеся добычи золота, его экспорта и импорта, размеров национального дохода, состояния платежного баланса, индекса цен и др.
Кредитные операции МВФ осуществляет только с официальными учреждениями страны: Казначейство, Центральными банками, или же стабилизационными фондами. Кредиты, которые страна-участник может получить в МВФ, лимитируются, и, как правило, оформляются согласия о резервном кредите, или соглашения "стэнд-бай". По этому соглашению страна может получить кредит в размере своей резервной доли (25% квоты) и сверх этого в размере 100% квоты, в целом - 125% своей квоты. Залогом выступает национальная валюта, которая после погашения кредита искупается страной-заемщицей через погашение кредита в СДР или в конвертируемой иностранной валюте. Основанием для получения кредита может быть нарушение платежного баланса, серьезные сбои в сфере производства, торговли и т. Д.
Кроме того, страна может получить кредит из специальных фондов, создание которых практикует МВФ. К их числу можно отнести, например, Фонд компенсационного кредитования, предназначенный для кредитования стран в условиях дефицита их платежного баланса, вызванного резким падением мировых цен, введением ограничений на торговлю и т. Д. Важную роль играет Фонд поддержки структурных преобразований, осуществляет кредитование стран, экономика которых переходит на рыночные принципы. Поддерживая функционирования этих фондов и создавая новые, МВФ способствует дальнейшему развитию международных валютно-кредитных отношений.
МВФ выполняет большие регулирующие функции в мировой денежной сфере. Главным образом, это регулирование международных валютно-кредитных отношений, возникающих между членами этой организации в связи с дефицитом платежного баланса той или иной страны. Основной механизм такого регулирования сводится к предоставлению краткосрочных и среднесрочных кредитов.
Механизм регулирования международных валютно-кредитных отношений со стороны МВФ включает и его действия по устранению валютных ограничений. Это достигается способом регулирования режима валютных операций и механизма их осуществления. Валютные ограничения могут иметь место только при условии разрешения МВФ и только на определенный период, такие ограничения еще могут быть разрешены новым членом МВФ на определенный переходный период.
Международные кредитные отношения эта организация регулирует и через свои действия по той или иной страны. Если МВФ сотрудничает со страной и придает ей займа, то это является определенным сигналом для государственных и частных кредиторов и расширению их кредитной деятельности. Сотрудничество страны с МВФ является подтверждением платежеспособности страны.
Свои регулирующие функции МВФ осуществляет на базе огромной аналитической работы, которая включает сбор и обработку огромного массива информации всех стран-членов этой организации. Такая информация касается значительного количества макроэкономических процессов, а именно: динамика ВВП, развитие и соотношение экспорта и импорта, состояние платежного баланса, изменения в золотовалютных резервах и др.
Мировой банк
Мощным международным финансовым центром является организация неофициально называется Всемирным банком. Он объединяет Международный банк реконструкции и развития (МБРР), созданный по решению Бреттон - Вудской конференции в 1946, и еще три финансовых учреждения:
- Международную финансовую корпорацию - МФК;
- Международную ассоциацию развития - МАР;
- Многостороннее агентство гарантий инвестиций - МАГИ.
Наиболее мощной звеном здесь выступает МБРР. Он объединяет более 180 стран, а его капитал составляет около 200 млрд. долл.
МБРР постоянно получает прибыль (он составляет более 1 млрд. долл. В год), который используется на развитие банка. Акционерам дивиденды не выплачиваются.
По своей организационной структуре МБРР очень напоминает МВФ. Его структура управления примерно такая же, как в МВФ. Совет управляющих, а это высшая орган банка, состоит из министров финансов или председателей центральных банков. Совет управляющих ежегодно вместе с МВФ проводит заседания. Большую часть полномочий этот Совет передает Совету исполнительных директоров, постоянно действующем органа, состоящего из 24 членов, и под руководством председателя еженедельно проводит заседания. Из этих 24 членов совета исполнительных директоров 5 назначается такими странами, как США, Великобритания, Германия, Франция и Япония, а остальные - избираются.
Решение по МБРР принимаются большинством, а по наиболее важным вопросам большинством в 85%. Количество голосов зависит от квоты, которую имеет страна-член. Квота оплачивается каждой страной на 20%, при этом 2% в валюте, а восемнадцатого национальной. Остальные квоты составляет гарантийный фонд, который обеспечивает эмиссию ценных бумаг (облигаций), которые МБРР размещает на мировых рынках. Больше всего голосов в США (17%). Если сравнить с голосами других стран, то это столько, сколько имеют в совокупности 140 стран, относящихся к развивающихся. Штаб квартира МБРР находится в Вашингтоне.
Как специализированный финансовый институт ООН, МБРР предназначен для интеграции всех стран-членов в систему мирового хозяйства. Это главная задача МБРР.
Кредиты, предоставляет МБРР, как правило, направлены на развитие различных отраслей и сфер общественного производства (сельского хозяйства, транспорта, городского хозяйства, охраны окружающей среды, производства электроэнергии, здравоохранения, образования и т.д.). Эти кредиты, как правило, долгосрочные. при этом предоставление займов может сопровождаться определенными требованиями к стране заемщика, могут касаться финансовой политики государства и направляться на повышение эффективности функционирования экономики страны. Займы предоставляются под гарантии государства. Срок предоставления кредитов в основном 15 - 20 лет под относительно небольшой (в пределах 7 - 7,5%) процент. Но процент меняется в зависимости от цены тех кредитных ресурсов, МБРР привлекает с мировых рынков капитала.
В общей направленности кредитной политики, которую проводит МБРР, можно выделить два основных направления. Первый - целевые кредиты, являются долгосрочными и направлены на решение конкретных инвестиционных задач. Это может быть строительство дорог, электростанций и пр. Это коммерческие кредиты, но бедным странам они предоставляются на льготных условиях (главным образом это касается уровня ссудного процента). Второй - предоставление кредита государству под структурные реформы. Такие кредиты идут на поддержку государственного бюджета, при условии его направления на такую реформу.
В целом предоставление займов осуществляется на основе определенных принципов, а именно:
- кредиты МБРР выдает только под эффективные капиталовложения.
- решение о предоставлении кредита учитывает различные риски, но главным является возможность возврата займа.
- кредит предоставляется только под гарантии правительства.
- предоставленный кредит (в процессе его использования) не ограничивается только пределами страны-заемщика.
В первые годы своего существования, а это были годы послевоенной разрухи, МБРР предоставил займы странам Западной Европы. После восстановления экономики этих стран акцент в деятельности Банка было перенесено на слаборазвитые страны Азии, Африки, Латинской Америки, а затем и на страны Восточной Европы. За 50 лет своей деятельности МБРР предоставил кредитов на общую сумму 300 млрд. долл., что в 2 раза больше кредитов, предоставленных МВФ.
Международная финансовая корпорация, созданная в 1956 г., является составной Всемирного банка и имеет финансовую и организационную независимость. Но в то же время МФК и общие органы с Всемирным банком. Главное назначение этой корпорации - предоставление кредитов субъектам хозяйствования тех развивающихся стран. Средний срок действия таких кредитор сделок от 3 до 7 лет, но нередко кредитования осуществляется и на срок до 15 лет. Данная организация, в отличие от МБРР и МАР, не требует при предоставлении кредита гарантий со стороны правительства. Вторая особенность заключается в том, что МФК может осуществлять прямые капиталовложения, покупая акции и другие ценные бумаги акционерных обществ. Но при этом в дальнейшем предполагается продажа этих акций частным инвесторам. Это осуществляется доля того, чтобы не создавать конкуренции частному сектору в стране, где реализуется проект.
Однако МФК в инвестировании и определенные принципиальные ограничения. Эта корпорация финансирует не более 25% от стоимости проекта и покупает не более 35% ценных бумаг того предприятия, кредитуется МФК. За период своей деятельности МФК предоставлено кредитов на осуществление различных проектов на сумму более 20 млрд. долл., А сейчас почти 130 стран мира использовали возможности, которые предоставляет МФК.
Для помощи наименее развитым странам организовано Международной ассоциации развития (МАР). Она создана в 1960 Эта организация выдает беспроцентные кредиты на 35 - 40 лет. Льготный срок составляет 10 лет. По этим кредитам страна-заемщик не платит процентов, но должен покрывать те накладные расходы, связанные с организацией предоставления кредита. Для получения такого кредита страна должна быть членом МБРР, а поскольку бедных стран в мире много, то МАР предоставляет такие льготные кредиты в первую очередь тем странам, в которых на душу населения приходится не более 650 долл. ВВП в год.
Главной целью кредитов, предоставляемых МАР, является содействие экспорту товаров, произведенных в развитых странах, в стране, которые принадлежат к крупнейшим в мире. При этом МАР координирует свою деятельность с МБРР, часто подключается к кредитованию этих проектов.
Филиалом МБРР является Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МАГИ), которое было создано в 1988 году. Членами этого агентства могут быть только страны - члены МБРР. Назначение МАГИ заключается в том, чтобы стимулировать прямые инвестиции в экономику развивающихся стран. Делает это МАГИ способом страхования капиталовложений от некоммерческих рисков. Гарантии, которые предоставляет это агентство, составляет 15-20 лет. При этом гарантии покрывают до 90% от общего размера инвестиций.
К рискам, которые страхует это агентство, относятся изменения в социально-политических условиях в стране - заемщицы, неблагоприятные для кредитора решение правительства, например, отмена конвертируемости национальной валюты, препятствия или запрета на вывоз полученных инвестором прибыли за границу и т. Д. Для предотвращения потерь инвесторов от таких некоммерческих рисков МАГИ предоставляет потенциальным инвесторам разнообразную информацию, касающуюся правительственных программ, политики и организации осуществления иностранных инвестиций в стране-заемщицы и тому подобное. В функции этого агентства входит также проведение различных встреч с правительственными и деловыми кругами различных стран, предоставление консультаций и осуществление ряда других мер, которые могут способствовать уменьшению некоммерческого риска, или по крайней мере его прогнозированию.
Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 533; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!