КРЕДИТНО-ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ И ИХ РОЛЬ В НАКОПЛЕНИИ И МОБИЛИЗАЦИИ КАПИТАЛА

Инвестиционные компании или фонды - финансовые посредники, привлекаемые денежные средства индивидуальных инвесторов и инвестирующие их в ценные бумаги или какие-либо иные активы.

В России инвестиционный фонд - это имущественный комплекс, находящийся в собственности акционерного общества или в общей долевой собственности физических и юридических лиц, пользование и распоряжение которым осуществляется управляющей компанией в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления.

В России в соответствии с законодательством действуют следующиевиды инвестиционных фондов.

1). Акционерный инвестиционный фонд (АТФ) - исключительным предметом деятельности является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные федеральным законом;

2). Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – обособленный имущественный комплекс, состоящийиз имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем доверительного управления с целью объединения этого имущества с имуществом других учредителей.

ПИФ не является юридическим лицом. Активы паевых фондов разрешено вкладывать:

- в корпоративные акции и облигации;

- государственные ценные бумаги;

- валюту;

- банковские депозиты;

- иностранные ценные бумаги.

Инвесторы, вступающие в паевой фонд, приобретают инвестиционные паи. Инвестиционный пай - это ценная бумага, отражающая долю в капитале паевого фонда. Юридически это право владельца требовать от управляющей компании погашения принадлежащих ему паев по официально рассчитываемой цене.

В России в соответствии с ФЗ «Об инвестиционных фондах» существуют 3 вида ПИФов:

- открытый паевой инвестиционный фонд(ОПИФ) - фонд, владельцы инвестиционных паев которого обладают правом требования в любойрабочий день от управляющей компании погашения всех (или части) его паев.

-интервальный паевой инвестиционный фонд - фонд, владельцы инвестиционных паев которого обладаютправами требования в течениесрока, установленного правилами доверительного управления ПИФом, погашения всех (или части) принадлежащих ему инвестиционных паев;

- закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) - фонд, когда у владельца инвестиционных паев отсутствуют права требовать от управляющей компании прекращения договора доверительного управления ПИФом до истечения срока его действия. Владельцы паев могут продавать их сами.

2.Страховые компании и пенсионные фонды относят к кредитным сберегательным учреждениям, действующим на договорной основе. Эти финансовые институты характеризуются устойчивым притоком средств от держателей страховых полисов и владельцев счетов в пенсионных фондах. Они имеют возможность инвестировать средства в долгосрочные высокодоходные финансовые инструменты.

Основной источник поступлений в страховые компании – регулярные взносы (премии) полисодержателей. Финансовые ресурсы, накапливаемые страховыми компаниями, преимущественно используются в системах долгосрочного кредитования и прежде всего для коммерческого и жилищного строительства.

Пенсионные фонды бывают:

- государственные;

- негосударственные (открытые – участником которых может быть любой гражданин; закрытые).

Профессиональные пенсионные фонды организуются компаниями и охватывают работников наемного труда этих компаний.Для частных предпринимателей существуют пенсионные фонды, работающие по индивидуальным схемам.

Особую роль в развитии экономики играют кредитно-финансовые институты финансирования инновационной экономики.

3.Инновационный фонд Российской Федерации. Привлечение средств фонда расширяет возможности бизнеса для реализации инвестиционных проектов стоимостью не менее 5 млрд. руб. через механизмыпрямого софинансирования (до 75 % стоимости проекта из федерального бюджета), а также предоставления государственных гарантий.

4. Венчурный инновационный фонд (ВИФ) или фонд фондов – фонд софинансирования рискованных научно-технических и высокотехнологических проектов. Цели проектов - создание национальных высоких технологий.

5. Специализированные кредитные организации небанковского типа - это организации, оказывающие финансовые услуги, в основе которых лежит движение стоимости на условиях возвратности, платности и срочности. Обычно они связаны с отсрочкой платежа и приобретением долговых обязательств предприятий.

Услуги кредитных организаций небанковского типа являются альтернативой прямому банковскому кредиту.

Большинство таких кредитных организаций возникло в условиях усиления конкуренции на рынке финансовых услуг. Они активно конкурируют с банками. В то же время они часто являются дочерними структурами крупных банков.

Среди них следует выделить:

1).Факторинговые компании или фактор-фирмы осуществляют кредитование своих клиентов путем выкупа краткосрочной дебиторской задолженности (как правило, до 180 дней).

В операции факторинга участвуют 3 лица:

- фактор-фирма (покупатель требования);

- первоначальный кредитор (клиент);

- должник (потребитель), получивший от клиента товары с отсрочкой платежа.

Между фактор-фирмой и клиентом заключается договор о том, что ей по мере возникновения требований по оплате поставок продукции предъявляются счета-фактуры или другие платежные документы.

Факторинговая компания осуществляет дисконтирование этих документов путем выплаты клиенту 60-90 % стоимости требований. После оплаты продукции потребителем фактор-фирма доплачивает остаток суммы своему клиенту, удерживая процент за предоставленный кредит и комиссионные платежи за оказанные услуги.

2). Аналогичные функции по выкупу платежных требований выполняют форфейтинговые компании.

Они активно действуют на международных рынках. В отличие от факторинговых компаний, форфейтинговые компании предоставляют кредит на все сумму поставляемого товара. Они принимают на себя коммерческий риск неплатежа со стороны потребителя, в международных расчетах также принимают на себя валютные риски.

3). Лизинговые компании – эти компании для лизингополучателя приобретают основные средства у промышленных компаний. Различают финансовый, оперативныйи международный лизинг.

Финансовый лизинг – срок договора лизингасоизмерим по продолжительности со сроком полной амортизации предмета лизинга.

Оперативный лизинг – срок лизинга намного короче срока полезного использования имущества, которое можно передавать в лизинг неоднократно.

Международный лизинг, когда лизингодатель или получатель является нерезидентом.

Во многих странах широкое развитие получили сложные схемы лизинга, называемые раздельным или леверидж-лизингом (leveragedlease). В схеме принимают многие организации. Основная лизинговая компания осуществляет за счет своих собственных средств лишь частичное финансирование приобретаемого имущества. Остальное финансирование производится за счет банков и других кредитных организаций, которые предоставляют средства лизинговой компании в ссуду. Однако основная лизинговая компания в этой схеме оформляет в пользу других кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды. Кредит берется основной лизинговой компанией без права обращения иска на ее активы. Кроме того,в схеме раздельного лизинга принимают участие и другие организации, например, брокерскиекомпании, которые подыскивают участников лизинга, организуют схему взаимоотношения участников.

4). Финансовыми компаниями называют широкий круг организаций, которые осуществляют кратко- и среднесрочное кредитование предприятий и отдельных лиц. Как правило, они действуют в сфере потребительского кредита. Их организационными формами могут быть акционерные и кооперативные.

Финансовые компании представлены двумя видами:

- по финансированию продаж в рассрочку (занимаются продажей в кредит товаров длительного пользования - автомобилей, телевизоров, холодильников и т.п., предоставлением ссуд мелким предпринимателям, финансированием розничных торговцев);

- личного финансирования (выдают ссуды в основном потребителям, а иногда финансируют продажи только одного предпринимателя или одной компании).

Компании обоих видов предоставляют ссуды от года до трех лет.

Пассивные операции компании осуществляются главным образом за счет выпуска собственных ценных бумаг, а также краткосрочных кредитов у коммерческих банков. Основу активных операций составляет выдача потребительских кредитов, а также вложения в государственные ценные бумаги. На потребительские кредиты приходится до 90% активных операций.

Первоначально развитие финансовые компании получили в США, особенно после Второй мировой войны. Именно здесь стала активно развиваться продажа товаров длительного пользования в кредит. В 60-е годы ХХ века опыт США переняли страны Западной Европы, Японии и др.

5) Специфические функции по кредитованию населения выполняютломбарды, которые принимают ценные вещи граждан в качестве залога.

6) Различные формы кредитной кооперации.

Основная функция кредитных кооперативов - кредитование – роднит их с коммерческими банками. Однако по своим организационно-правовым и экономическим основам кредитные кооперативы существенно отличаются от коммерческих банков. Суть деятельности кредитных кооперативов заключается в использовании принципов кооперативного движения в применении к лицам, которые не обладают значительным капитала,но нуждаются в кредитах на производственные цели, а также в кредитовании потребительских нужд (приобретение жилья, другой недвижимости и т.п.).

Выделяют две основные модели кредитной кооперативной системы:

- континентальную европейскую, образцом для которой служит Германия;

- американскую.

Особенности континентальной модели кредитной кооперации заключаются в следующем.

Во-первых, в ряде стран Западной Европы многие кредитные кооперативы постепенно развились до уровня кооперативных банков. Более того, эти банки создали свои центральные банки кооперативного кредита. По уровню капитала, объему и характеруосуществляемых операций такие центральные банки являются одними из ведущих банков своих стран.

Во-вторых, кредитная кооперация в странах Западной Европы в основном развивается за счет собственных ресурсов. Ресурсы со стороны государства почти не привлекаются.

В-третьих, кредитная кооперативная система в Европе носит стройный, завершенный характер, который включает два или три уровня, а также собственные финансовые институты различной специализации: специализированные лизинговые, страховые, факторинговые и другие компании, созданные кооперативными банками.

Кредитная кооперативная система существенным образом отличается от традиционной банковской системы. Главное из отличий заключается в механизме построения этих систем. В кредитной кооперативной системе организации второго уровня принадлежат низовым кооперативам, которые являются их пайщиками. Аналогично созданы организации третьего уровня, члены которых - организации второго уровня. В данной системе отношения собственности и управления базируются на приоритете интересов нижестоящих организаций. Кооперативные банки напрямую не подчинены центральному банку, а их связь с последним осуществляется через собственный центральный банк кооперативного кредита.

Характерной чертой американской модели кредитной кооперативной системы является роль государства в поддержке создания и функционирования кооперативных кредитных организаций. Государство оказывает поддержку кредитному кооперативному движению через специально создаваемые организации - государственные агентства и фонды, которые наряду с предоставлением финансовых ресурсов устанавливают для кооперативов обязательные нормативы и требования, ограничивающие их риски и обеспечивающие финансовую устойчивость кредитных кооперативов.

В России с середины 90-х годов ХХ века начался процесс возрождения кредитной и других форм кооперации, развивающийся пока только в сельском хозяйстве и в более слабой степени – в жилищном строительстве. В настоящее время в России существуют следующие основные формы кредитной кооперации:

-кредитные кооперативы как объединения юридических и физических лиц. Их исторический аналог (конец Х1Х- начало ХХ вв.) – ссудосберегательные и кредитные товарищества;

- кредитные союзы как объединения физических лиц. Предшественником кредитных союзов являлись кассы взаимопомощи граждан;

- общества взаимного кредита (ОВК), которые, которые в свою очередь, также имеют две основные формы:

1) ОВК, являющиеся кредитными организациями, близкие по выполняемым функциям к коммерческим банкам, но построенные на кооперативных началах;

2). ОВК, являющиеся некоммерческими организациями, расположенные в основном в сельской местности, и очень близкие по своим задачам и статусу к кредитным кооперативам.

Некоммерческий характер рассматриваемых организаций обуславливает более льготную систему налогообложения, а также уход из-под юрисдикции Банка России.

В последние десятилетия широкое развитие получили благотворительные фонды.Это связано с рядом обстоятельств:

Во-первых, благотворительность стала частью предпринимательства.

Во-вторых, создание благотворительных фондов обусловлено стремлением избежать больших налогов при передаче наследств и дарений.

Пассивные операции благотворительных фондов – благотворительные поступления в виде денежных средств и ценных бумаг.Активные операции - вложения в различныеценные бумаги, включая государственные, а также в недвижимость.

Благотворительные фонды пользуются большими налоговыми льготами.

Создавая благотворительные фонды, крупные собственники и корпорации финансируют образование, научно-исследовательские институты, центры искусств, церкви, различные общественные организации.

Передача средств в благотворительные фонды осуществляется в виде крупных денежных поступленийили пакетов акций. За счет этого благотворительные фонды действуют на рынке капиталов, вкладывая средства в различные ценные бумаги или получая дивиденды спереданных им ценных бумаг, и таким образом увеличивают свой капитал.

Как правило, благотворительная деятельность используется в качестве имиджа и рекламы. Статистическая информация об инвестициях благотворительных фондов обычно очень ограничена, а иногда вообщенедоступна. Многие фонды не предоставляют отчетов и не сообщают о структуре своих активов.

В последние десятилетия границы между банками и кредитно-финансовыми институтами все более размываются. Этот процесс характерен для большинства развитых стран. Он имеет две стороны.

Во-первых, банки все более вторгаются в сферу деятельности других финансовых институтов, стремятся действовать как операторы на различных сегментах финансового рынка.

Во-вторых, расширяется спектр операций, которые выполняются небанковскими организациями.

Так, банки принимают активное участие в осуществлении факторинговых, лизинговых операций, оказании трастовых и других услуг, которые выполняют и специализированные кредитно-финансовые институты.

Небанковским кредитно-финансовым организациям стали активнее заниматься традиционными банковскими операциями - денежными расчетами, краткосрочным кредитованием фирм, операциями с кредитными картами, прием сбережений, ведением текущих счетов и др.

Контрольные вопросы (для самопроверки):

1.Охарактеризуйте понятия: кредитная система, кредитно-банковская система и банковская система.

2. Назовите принципы построения банковской системы.

3. Дайте классификацию банковской системы по типу хозяйствования.

4. Какие модели банковской системы различают в зависимости от характера взаимоотношений банков с промышленностью?

5. Какие модели банковской системы различают в зависимости от уровня специализации?

6. Какова роль специализированных небанковских кредитно-финансовых институтов?

7. Назовите функции, которые выполняют небанковские кредитно-финансовые институты.

8. Какие существуют специализированные небанковские кредитно-финансовые институты?

Литература

1. Деньги, кредит, банки: учебное пособие / О.И. Лаврушин под ред. и др. — Москва : КноРус, 2016. — 448 с. — Для бакалавров. — ISBN 978-5-406-04993-8.Деньги, кредит, банки.

2. Белоглазова Г. Н. Банковское дело. Организация деятельности коммерческого банка. Учебник/Отв. Ред. Кроливецкая Л. П.- 3-е изд., пер. и доп. Гриф УМО. – М.: Юрайт, 2015.

3. Белоглазова Г. Н. Деньги, кредит, банки. Учебник для академического бакалавриата.- М.: Юрайт, 2014.

БАЗЫ ДАННЫХ, ИНФОРМАЦИОННО-СПРАВОЧНЫЕ И ПОИСКОВЫЕ СИСТЕМЫ:

www.consultant.ru – Справочная правовая система «Консультант Плюс».

www.cbr.ru – официальный сайт Центрального банка РФ

www.micex.ru - Московская межбанковская валютная биржа

Мы поможем в написании ваших работ!