Создание специализированного общества для выпуска секьюритизированных ценных бумаг (сравнительная характеристика)
1. Перечислите специализированные общества, которые могут быть созданы для секьюритизированных финансовых активов
2. Провести сравнительный анализ специализированных обществ. Результаты представить в виде таблицы.
3. Какие еще критерии для сравнения можно добавить?
| № | Критерий оценки | СФО | СОПФ | Ипотечный агент | ||||
| Нормативный источник | О рынке ценных бумаг | О рынке ценных бумаг | ОБ ИПОТЕЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГАХ | |||||
| Предмет деятельности | приобретение имущественных прав требовать исполнения от должников уплаты денежных средств по кредитным договорам, договорам займа и (или) иным обязательствам, включая права, которые возникнут в будущем из существующих или из будущих обязательств, приобретение иного имущества, связанного с приобретаемыми денежными требованиями, в том числе по договорам лизинга и договорам аренды, и осуществление эмиссии облигаций, обеспеченных залогом денежных требований. | финансирование долгосрочного (на срок не менее трех лет) инвестиционного проекта путем приобретения денежных требований по обязательствам, которые возникнут в связи с реализацией имущества, созданного в результате осуществления такого проекта, с оказанием услуг, производством товаров и (или) выполнением работ при использовании имущества, созданного в результате осуществления такого проекта, а также путем приобретения иного имущества, необходимого для осуществления или связанного с осуществлением такого проекта, и осуществление эмиссии облигаций, обеспеченных залогом денежных требований и иного имущества. | только приобретение требований по кредитам (займам), обеспеченным ипотекой, и (или) закладных, а также осуществление эмиссии облигаций с ипотечным покрытием. | |||||
| Права и обязанности
| может иметь гражданские права, соответствующие целям и предмету деятельности, определенным в его уставе, и нести связанные с этой деятельностью обязанности, в том числе распоряжаться приобретенными денежными требованиями и иным имуществом, привлекать кредиты (займы) с учетом ограничений, установленных уставом специализированного общества, страховать риск ответственности за неисполнение обязательств по облигациям специализированного общества и (или) риск убытков, связанных с неисполнением обязательств по приобретаемым специализированным обществом денежным требованиям, совершать иные сделки, направленные на повышение, поддержание кредитоспособности или уменьшение рисков финансовых потерь специализированного общества. Специализированное общество не вправе привлекать средства в форме займов физических лиц, за исключением займов, привлекаемых посредством приобретения физическими лицами облигаций специализированного общества.
| |||||||
| Специализированное общество проектного финансирования вправе выступать участником синдиката кредиторов в соответствии с Фз "О синдицированном кредите | ||||||||
| Оргнизационно-правовая форма | Акционерные общества или ООО | |||||||
| Обеспечение выпускаемых ценных бумаг | Залог денежных требований | залогом денежных требований и иного имущества. | ||||||
| Секьюритизируемые активы | (пул) Денежные средства по кредитным договорам, договорам займа и (или) иным обязательствам, включая права, которые возникнут в будущем из существующих или из будущих обязательств, приобретение иного имущества, связанного с приобретаемыми денежными требованиями, в том числе по договорам лизинга и договорам аренды - секьюритизация финансовых активов | (пул) средств от долгосрочного (на срок не менее трех лет) инвестиционного проекта путем приобретения денежных требований по обязательствам, которые возникнут в связи с реализацией имущества, созданного в результате осуществления такого проекта, с оказанием услуг, производством товаров и (или) выполнением работ при использовании имущества, созданного в результате осуществления такого проекта, а также путем приобретения иного имущества, необходимого для осуществления или связанного с осуществлением такого проекта - для выпуска инфраструктурных облигаций | ||||||
|
|
|
| Способ повышения качества пула активов | Ипотечный агент | СФО | СОПФ | ||
| Запрет на наличие штата сотрудников | + | + | – | ||
| Запрет на избрание совета директоров и ревизионной комиссии (ревизора), а также создание коллегиального исполнительного органа | – | + | – | ||
| Обязанность передать полномочия единоличного исполнительного органа управляющей компании | + | + | – | ||
| Обязанность передать функции ведения бухгалтерского учета специализированным организациям | + | – | |||
| Запрет на добровольную ликвидацию | + | При наличии облигаций специализированного общества, обязательства по которым не исполнены, добровольная ликвидация специализированного общества допускается с согласия владельцев таких облигаций. Решение о согласии принимается общим собранием владельцев таких облигаций большинством в девять десятых голосов, которыми обладают лица, имеющие право голоса на общем собрании владельцев таких облигаций.
| |||
| Неприменение требования к соотношению размера уставного капитала общества и величины его чистых активов | + | ||||
| Запрет на добровольную реорганизацию | – | + | – | ||
| Инициатор процедуры банкротства - представитель владельцев облигаци | + | ||||
| Исключение имущества, находящегося в залоге по обязательствам перед владельцами облигаций, из конкурсной массы при банкротстве | + | – Требования кредиторов с залоговым обеспечением удовлетворяются в рамках требований кредиторов третьей очереди. | |||
-РАЗНЫЕ ЦЕЛИ:Цели и предмет деятельности СФО- приобретение ден треб-й и прочего имущества, связанного с такими треб-ями, в тч в рамках договоров лизинга и аренды, и проведение эмиссии облигаций, залог обеспечением по кот выступают указанные ден требования. СФО будут брать на себя функции SPV в процессе сек фин активов.
Цели создания СОПФ- организация фин долгосрочн инвест проекта посредством приобретения ден треб-й по обяз-вам, возникнувшим вследствие реал-и имущества, созд в рамках проекта, оказания услуг, произв-ва товаров и выполнения работ с использ-ем имущества, создав в рез-те осущ-я проекта, или посредством приобретения проч имущества, требуемого для реализации инвест проекта. СОПФ вправе осуществлять эмиссию облигаций, обеспечением по котвыступает залог денежных требований.
-Правоспособность СОПФ шире, чем у СФО: СОПФ вправе владеть имущ-вом, связ с реал-ей фин-емого проекта (напр, объектами инфр-ры, создаваемыми в ходе реал проекта), СФО может владеть имущ, только если такое владение связано с ден треб, приобретаемыми об-вом (напр, объектом лизинга или аренды).
-Регулирование СОПФ более диспозитивно, что позволяет более гибко ориентировать об-во под потребности сделки. Регул СОФ более императивное-это упрощает его деят-ть.
Задача 6.
Дата добавления: 2018-04-04; просмотров: 367; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!