Оптимизация денежных потоков
Оптимизация денежных потоков является главной частью управления ими и представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.
Основными направлениями оптимизации денежных потоков предприятия являются:
1. Максимизация денежных потоков (притоков);
2. Сбалансирование объемов денежных потоков;
3. Синхронизация потоков во времени.
Тема 4 Учет фактора времени в управлении финансами.
Понятие временной стоимости денег.
Аннуитет: понятие и классификация.
Понятие временной стоимости денег
Концепция временной стоимости денег является очень важной и в управлении финансами предприятий. Согласно этой концепции, сегодняшние поступления ценнее будущих. Отсюда вытекает, по крайней мере, два важных следствия:
· необходимость учёта фактора времени при проведении любых финансовых операций;
· некорректность (с точки зрения анализа долгосрочных финансовых операций) суммирования денежных величин, относящихся к разным периодам времени.
Данное явление объясняется двумя факторами. Во-первых, сегодняшний рубль стоит больше, чем завтрашний, поскольку сегодня этот рубль можно инвестировать, и он немедленно начнет приносить доход в виде процента. Во-вторых рубль подвержен инфляции и завтра не него можно будет приобрести меньше чем сегодня. Это необходимо учитывать финансовым менеджерам при совершении любых операций по привлечению или инвестированию финансовых ресурсов.
|
|
|
Сравнение текущей (PV) и будущей стоимости денег (FV) (денежных потоков) и приведение их к общему уровню может производиться двумя методами: наращения и дисконтирования.
Процесс наращения – процесс, в котором заданы исходная сумма и процентная ставка. Результативная величина данного процесса называется наращенной суммой, а используемая в операции ставка – ставкой наращения. Наращение – это движение из сегодняшнего дня в завтрашний: расчет будущей стоимости тех денег, которые у вас есть сегодня. Для физического лица приращение означает, что если вы положите деньги на банковский счет, то, зная банковскую ставку, вы сможете рассчитать, сколько денег у вас накопится на счете в любой момент времени в будущем.
Процесс дисконтирования – процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению (возвращаемая) сумма и ставка. Искомая величина процесса – дисконтированная или приведенная сумма, а используемая в операции ставка – ставка дисконтирования. Продисконтировать – это значит рассчитать текущую стоимость будущего денежного потока.
|
|
|
Аннуитет: понятие и классификация.
В большинстве современных коммерческих операций подразумеваются не разовые платежи, а последовательность денежных поступлений (или, наоборот, выплат) в течение определенного периода. Это может быть серия доходов и расходов некоторого предприятия, регулярные или нерегулярные взносы, создания разного рода фондов и т.д. Такая последовательность называется потоком платежей. Разновидностью потока платежей является аннуитет(финансовая рента) – поток однонаправленных платежей с равными интервалами между последовательными платежами в течение определенного количества времени. Теория аннуитетов применяется при рассмотрении вопросов доходности ценных бумаг, в инвестиционном анализе и т.д.
Наиболее распространенные примеры аннуитета: регулярные взносы в пенсионный фонд, погашение долгосрочного кредита, выплата процентов по ценным бумагам, выплаты по регрессным искам. Любой элемент денежного потока называется членом аннуитета (членом ренты), а величина постоянного временного интервала между двумя его последовательными элементами называется периодом аннуитета (периодом ренты).
Термин аннуитет представляет собой буквенный «перевод» (транслитерация) английского слова annuity, что означает «fixed sum paid every year». Существует также английское слово «annual», которое в переводе означает «годовой». Оба этих слова происходят от латинского слова annuus – ежегодно. Таким образом, в самом слове аннуитет содержится указание на ежегодную периодичность платежей.
|
|
|
В настоящее же время аннуитетом называются не только серии одинаковых годовых платежей, но и любые последовательности одинаковых по сумме платежей вне зависимости от их периодичности. Это могут быть ежегодные, ежеквартальные, ежемесячные платежи. Главным остаётся одно: аннуитет – это несколько одинаковых платежей (денежных потоков) через одинаковые промежутки времени. Например, зарплата. Если ваша зарплата постоянна в течение года, то ежемесячный приток денежных средств в виде зарплаты является аннуитетом с ежемесячным периодом выплаты. Другой пример: если вы покупаете какую-то вещь в рассрочку, то ваши ежемесячные платежи банку тоже будут аннуитетом.
Дата добавления: 2018-02-28; просмотров: 326; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!