Суммы выплаченных процентов, млн д. е
В течение года второй план экономит на выплате процентов до 4,5 - 4,2 = 0,3 млн д. е. (Это цифры в доналоговом исчислении. Мы упростили данный пример, игнорируя тот факт, что каждая денежная единица уплаченного процента относится к расходам, уменьшающим налогооблагаемую прибыль.)
Модели управления наличностью
Цель управления денежными средствами состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных средств для получения прибыли и в то же время иметь соответствующую ликвидность: должен существовать достаточный, но не чрезмерный запас денежных средств. Запасы не способствуют созданию прибыли, они просто снижают общий оборот капитала, тем самым понижая норму прибыли, приходящуюся на чистую стоимость имущества. Предприятия заинтересованы в применении методов повышения эффективности управления денежными ресурсами: если они могут заставить свою наличность «работать усерднее», то они смогут снизить денежные запасы.
Как минимум, предприятие должно располагать денежными средствами в размере, превышающем (1) компенсационные остатки (депозиты, удерживаемые банком для компенсации оказываемых им услуг) или (2) денежные остатки, накапливаемые из предосторожности (денежные средства на непредвиденный случай), плюс денежные средства для сделок с наличными (деньги для оплаты циркулирующих чеков). Оно также должно иметь достаточные денежные средства для удовлетворения своих ежедневных потребностей.
|
|
|
Целый ряд факторов оказывает влияние на принятие решения о том, сколько денежных средств необходимо иметь в распоряжении, учитывая ликвидные активы предприятия, коммерческий риск, объем долговых обязательств и сроки их погашения, возможность получать кредиты в короткие сроки и на благоприятных условиях, а также норму прибыли, экономические условия и, кроме того неожиданные проблемы, такие, как неплатежеспособность покупателей.
Главным инструментом в управлении наличностью является план денежных потоков (бюджет наличности), рассмотренный в разд. 3.2.2. Существуют и другие способы эффективного управления денежными средствами. Так, следует добиваться ускорения притока денежных средств и отсрочки денежных выплат.
Для улучшения притока денежных средств надо оценить причины и предпринять корректирующие действия по устранению задержек с поступлением денег на банковский счет. Необходимо установить происхождение денежных поступлений, как они передаются и как перечисляются с периферийных счетов на главный счет предприятия, а также выяснить банковскую учетную политику контроля за поступлением денежных средств и продолжительностью времени между получением чека и помещением его на депозит. Существуют следующие виды «задержек» в обработке чеков:
|
|
|
1) «деньги в пути по почте» ¾ время, необходимое для движения чека от дебитора к кредитору;
2) «деньги в процессе регистрации» ¾ время, необходимое кредитору для регистрации платежа;
3) «деньги в процессе инкассации» ¾ время, необходимое для выплаты денежных средств по чеку.
Следует использовать все возможные пути для ускорения поступлений денежных средств, включая использование сейфов, сдаваемых банком в аренду клиенту, предварительно согласованное дебетование, телеграфные переводы и чеки, по которым наличные денежные средства переводятся со счетов предприятий на счет банка.
Отсрочка выплат позволяет заработать больший доход и иметь в распоряжении больше денежных средств. Следует оценить получателя платежа и определить, до какой степени можно оттягивать предельные сроки без дополнительных финансовых расходов и снижения кредитоспособности.
Существует много способов отсрочки денежных платежей, включая централизованные счета к оплате, наличие нулевого балансового счета и вексельную форму расчета.
Централизация денежных платежей. Следует создавать центр, отвечающий за осуществление всех платежей (т. е. операции со счетами к оплате), для того чтобы корректировать время выплат и их суммы.
|
|
|
Нулевой балансовый счет. Выплаты денежных средств могут быть отсрочены при наличии нулевых балансовых счетов в банке, на которых поддерживается нулевой остаток для всех расходных организационных подразделений предприятия, а денежные средства переводятся по мере необходимости с основного счета.
Вексельная форма расчета (переводные векселя). Оплата векселей ¾ еще одна стратегическая форма задержки выплат денежных средств, при которой платежи выполняются, когда вексель представляется на инкассо в банк. А тот, в свою очередь, направляет его эмитенту для акцепта. Когда вексель одобрен, предприятие депонирует средства на счет получателя. В связи с этой задержкой можно сохранить более низкий остаток на текущем счету. Возможности регулирования денежных операций ¾ в табл. 3.16.
Таблица 3.16
Дата добавления: 2018-02-28; просмотров: 264; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!