Основные показатели рентабельности
1. Рентабельность совокупных активов
(3.19)
где П Э – экономическая прибыль, р.;
А – совокупные активы (среднегодовая величина), р.
Рентабельность активов является основным показателем экономической эффективности и характеризует, насколько эффективно менеджеры используют все активы организации.
Рентабельность активов показывает, имеет ли предприятие базу для обеспечения высокой рентабельности собственного капитала.
2. Рентабельность собственного капитала
(3.20)
где П ч – чистая прибыль, р.;
СК – собственный капитал (среднегодовая величина), р.
Рентабельность собственного капитала во многом определяет стоимость компании на рынке и характеризует величину прибыли, которую получает фирма на единицу стоимости собственного капитала.
Таким образом, рентабельность собственного капитала – самый важный регулятор рыночной стоимости компании, а рентабельность активов - самый важный регулятор доходности (рентабельности) собственного капитала.
3. Рентабельность продаж
(3.21)
где П пр – прибыль от продаж (реализации) продукции, р.,
В – выручка, р.
Рентабельность продаж отражает способность организации контролировать уровень затрат, а также характеризует эффективность политики ценообразования в компании.
где Па – оборачиваемость (производительность) активов;
|
|
С помощью модели Дюпона можно выявить основные резервы дальнейшего повышения рентабельности активов организации — увеличить рентабельность продаж, ускорить оборачиваемость активов или использовать оба эти направления.
Задача 5
Специалисты рассчитали, что объем продаж при сложившейся конъюнктуре товарного рынка может составить 500 шт. по оптимальной цене 46 р./шт. Ожидаемая прибыль составит 5 000 р.
Исходные данные и таблица для расчетов приведены ниже.
Рассмотреть следующие варианты реакции фирмы на изменение конъюнктуры рынка, которое грозит существенным снижением объема продаж до 320 шт.:
I . Для данного товара характерна высокая эластичность спроса по цене, равная 3,5.
1-й вариант. Фирма сохраняет цену на уровне 46 р./шт.
2-й вариант. Фирма снижает цену до уровня 40 р./шт.
3-й вариант. Фирма снижает цену до уровня 40 р./шт. и увеличивает расходы на рекламу на 800 р., что дополнительно позволяет увеличить продажи на 5 %.
4-й вариант. Фирма снижает цену до уровня 40 р./шт., увеличивает расходы на рекламу на 1 000 р. и уменьшает постоянные расходы (на аренду помещений) на 3 000 р.
II. Спрос на данный товар неэластичен по цене; эластичность спроса по цене равна 0,95.
|
|
5-й вариант. Фирма повышает цену до уровня 51 р./шт.
6-й вариант. Фирма повышает цену до уровня 51 р./шт. и снижает постоянные расходы на 2 000 р.
По каждому варианту рассчитать прибыль от реализации продукции, точку безубыточности (в шт. и р.) и запас финансовой прочности (табл. 3.2).
Таблица 3.2
Показатели деятельности компании
Показатель | План | Варианты | ||||||||
I | II | III | IV | V | VI | |||||
1. Объем продаж, шт. | 500 | 320 | ||||||||
2. Цена, р. / шт. | 46 | 46 | 40 | 40 | 40 | 51 | 51 | |||
3. Выручка, р. | ||||||||||
4. Переменные расходы на единицу продукции, р. / шт. | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | |||
5. Общая сумма переменных расходов, р. | ||||||||||
6. Маржинальная прибыль на единицу продукции, р. / шт. | ||||||||||
7. Постоянные расходы, р. | 8 000 | 8 000 | 8 000 | |||||||
8. Общая сумма расходов, р. | ||||||||||
9. Прибыль, р. | ||||||||||
10. Точка безубыточности,
| шт. | |||||||||
р. | ||||||||||
11. Запас финансовой прочности, % |
Тема 9. Кредит и его формы
Кредит—это предоставление банком или кредитной организацией денег заемщику в размере и на условиях, предусмотренных кредитным договором, по которому заемщик обязан возвратить полученную сумму и уплатить проценты по ней (ст. 819 ГК РФ).
Кредит выдается при соблюдении следующих принципов: срочность; возвратность; платность; обеспеченность; дифференцированый подход при кредитовании; целевой характер использования.
Кредит представляет собой форму движения денежного капитала и обеспечивает превращение собственного капитала кредитора в заемный капитал заемщика.
Денежные кредиты бывают следующих видов: инвестиционно-налоговый; налоговый; финансовый; коммерческий.
Финансовый кредит—прямая выдача кредитором денег заемщику. Порядок и условия кредитования в РФ регулируются главой 42 «Заем и кредит» ГК РФ.
Коммерческие кредиты—это расчеты с рассрочкой или отсрочкой платежа одного хозяйствующего субъекта или предпринимателя с другим хозяйствующим субъектом (предпринимателем). Этот вид кредита называют также кредитом поставщика.
|
|
Формы предоставления финансового кредита
Важным условием выдачи кредита является его обеспечение. Возврат кредита обеспечивает в первую очередь кругооборот оборотных средств. Дополнительными видами обеспечения кредита являются: залог, поручительство, гарантия, страхование ответственности заемщика за непогашение кредита. Кредиты банков могут выдаваться как в рублях, так и в иностранной валюте.
Залог—это способ обеспечения кредитных обязательств заемщика. В качестве залога могут выступать: товарно-материальные ценности, недвижимость, ценные бумаги, затраты производства и запланированные к выпуску объемы продукции, служащие залогом полного и своевременного возврата кредита и уплаты процентов.
Поручительство—это договор с односторонними обязательствами, посредством которого поручитель берет обязательство перед кредитором погасить при необходимости задолженность заемщика.
Гарантия—это обязательство гаранта выплатить за гарантируемого определенную сумму при наступлении гарантийного случая. Гарантия в отличие от поручительства не является актом, дополняющим кредитное соглашение. В настоящее время гарантию может выдавать только банк другим кредитным организациям и страховым компаниям. Она применяется при межбанковском кредитовании.
Различают следующие формы предоставления финансового кредита заемщику:
1) Срочный кредит—это обычная форма кредита. Например, банк перечисляет на расчетный счет заемщика сумму выдаваемого кредита. По истечении срока кредит погашается путем перечисления банку на ссудный счет соответствующей суммы с расчетного счета заемщика.
2) Онкольный кредит—краткосрочный кредит, который погашается по первому требованию (с предупреждением за 2-7 дней) и выдается, как правило, под обеспечение ценными бумагами и товарами, т. е. под залог.
3) Ипотечный кредит—это кредит под залог недвижимости. Выдается ипотечными банками для покрытия крупных капитальных затрат, нового строительства, приобретения недвижимости. Объект строительства является предметом залога.
В процессе ипотечного кредитования банки анализируют состояние и эффективность использования кредита. Анализ проводится как традиционным способом, так и с использованием финансовых коэффициентов, которые включают расчет коэффициента ипотечной задолженности и ипотечной постоянной.
Коэффициент ипотечной задолженности показывает долю ипотечного долга (т. е. заемных средств) в общей стоимости недвижимости: Кз = И/К×100%,
где Кз – коэффициент ипотечной задолженности, %;
И – сумма ипотечного кредита, руб.; К – общая стоимость недвижимости, руб.
Чем выше значение данного коэффициента, тем выше доля заемных средств и, следовательно, ниже доля собственных средств инвестора в финансировании сделки с недвижимостью. С позиции кредитора более высокий коэффициент ипотечной задолженности означает более высокую степень риска нарушения заемщиком своих обязательств и лишения его права выкупа заложенной недвижимости.
Ипотечная постоянная—это процентное соотношение ежегодных платежей по обслуживанию долга и основной суммы ипотечного кредита. П = Д/И×100%,
где П – ипотечная постоянная, %; Д — годовая сумма платежей по обслуживанию долга, руб.; И – сумма ипотечного кредита, руб.
Для того чтобы ипотечный кредит был полностью погашен, ипотечная постоянная должна быть выше номинальной ставки процента за кредит. Превышение ипотечной постоянной над процентной ставкой обеспечивает выплату основной суммы кредита. Если же ипотечная постоянная равна процентной ставке, то погашение первоначальной суммы кредита произойдет «шаровым» платежом. «Шаровой» платеж означает, что по кредитному договору заемщик регулярно выплачивает только проценты, а основная сумма долга выплачивается но окончании срока договора. Это заставляет заемщика принимать меры к накоплению денег для выплаты сразу большой суммы платежа. Когда же ипотечная постоянная меньше размера процентной ставки, то выплаты по кредиту не покроют даже проценты по нему. В этом случае невыплаченная часть процентов будет накапливаться вместе с основной суммой ипотечного долга, и его остаток будет расти.
4) Ломбардный кредит—это вид финансового кредита, который предоставляется коммерческим банкам Центральным банком РФ на срок от 3 до 30 дней под залог государственных ценных бумаг, перечисленных в ломбардном списке.
Формы предоставления коммерческого кредита
Основными формами кредита как разновидности расчетов (расчетов с рассрочкой платежа) являются:
1) Фирменный кредит—традиционная форма кредитования, при которой поставщик (продавец) предоставляет кредит покупателю в форме отсрочки платежа с оформлением векселя. Разновидностью фирменного кредита является предоставление отсрочки платежа при покупке с одновременным получением аванса от покупателя.
2) Вексельный кредит. Для кредитования торговых операций может использоваться коммерческий (торговый) вексель. Он выдается предприятием под залог товаров при совершении торговой сделки как платежный документ или как долговое обязательство. Банк предоставляет вексельный (учетный) кредит векселедержателю путем покупки (учета) векселя до наступления срока платежа. Владелец векселя получает от банка сумму, указанную в векселе, за минусом учетного процента, комиссионных платежей и других расходов. В такой сделке участвуют обычно три стороны: должник (трассат), первоначальный кредитор (трассант) и тот, кому должна быть выплачена сумма (ремитент). Обычно трассат выражает свое согласие (акцепт) на уплату долга.
Учетная ставка по векселю—процентная ставка, применяемая для расчета величины учетного процента. Учетный процент—плата, взимаемая за авансирование денег при учете векселя банком. Учетный процент—это плата за вексельный кредит, которая представляет собой разницу между номиналом векселя и суммой, уплаченной банку при его покупке. Использование коммерческих векселей повышает надежность расчетов.
3) Факторинг представляет собой инкассирование дебиторской задолженности покупателя и является специфической разновидностью краткосрочного кредитования и посреднической деятельности. Целью факторинга является получение средств немедленно или в срок, определенный договором.
4) Овердрафт—это особая форма предоставления краткосрочного кредита, проводится путем списания банком средств со счета клиента сверх остатка на нем. В результате такой операции образуется дебетовое сальдо—задолженность клиента банку. Банк и клиент заключают между собой соглашение, в котором устанавливаются максимальная сумма овердрафта, условия предоставления кредита, порядок погашения его, размер процента за кредит.
5) Кредит по открытому счету. Сущность кредитов или расчетов по открытому счету заключается в том, что продавец отгружает товар покупателю и направляет в его адрес товарораспорядительные документы, относя сумму задолженности в дебет счета, открытого им на имя покупателя. В обусловленные контрактом сроки покупатель погашает свою задолженность по открытому счету.
При расчетах по экспортно-импортным операциям применяются такие формы коммерческого кредита:
1) Форфейтирование представляет собой форму кредитования экспортных операций банком или финансовой компанией путем покупки ими без оборота на продавца векселей и других долговых требований по внешнеторговым операциям. Форфетирование, как правило, применяется при поставке машин, оборудования на крупные суммы с длительной рассрочкой платежа (до 7 лет).
2) Акцептный кредит—это кредит, предоставляемый банком в форме акцепта переводного векселя (тратты), выставляемого на банк экспортерами и импортерами. При этой форме кредита экспортер получает возможность выставлять на банк векселя на определенную сумму в рамках кредитного лимита. Банк акцептирует эти векселя, гарантируя тем самым их оплату должником в установленный срок.
Дата добавления: 2023-01-08; просмотров: 35; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!