Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг
ЛЕКЦИЯ 5: ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ УЧАСТНИКИ ФОНДОВОГО РЫНКА
Профессиональные участники фондового рынка – это лица, получившие в установленном порядке лицензию на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг того или иного вида.
В России основным законодательным актом, регламентирующим профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, является Федеральный закон РФ " О рынке ценных бумаг", в соответствии с которым выделяется:
· Брокерская деятельность
· Дилерская деятельность
· Деятельность по управлению ценными бумагами
· Депозитарная деятельность
· Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг
Перечисленные виды профессиональной деятельности могут осуществляться только на основании специальной лицензии, которую выдает уполномоченный орган государства. В России таким органом является СБР по финансовым рынкам. По законодательству существуют лицензий:
· Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг. Такой лицензией лицензируются все виды профессиональной деятельности, кроме деятельности по ведению реестра.
· Лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Такой лицензией осуществляется только деятельность регистратора, поскольку этот вид деятельности нельзя совмещать ни с каким другим.
Наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется в случае, если доверительное управление связано только с осуществлением, управляющим прав по ценным бумагам.
|
|
|
Для получения лицензии соискатель должен удовлетворять ряду требований, в частности, квалификационным, и требованиям по финансовой устойчивости.
Квалификационные требования означают, что персонал организаций – соискателей лицензий должен подтвердить свою квалификацию специальными документами. В России такими документами являются квалификационные аттестаты, выдаваемые СБР по финансовым рынкам. Для разных видов деятельности (брокерско-дилерской, депозитарной и т.д.) выдаются разные аттестаты. Чтобы получить такой аттестат соискатель должен сдать экзамены: базовый и специализированный. Успешное прохождение базового экзамена дает право сдавать специализированный экзамен. Сдача специализированного экзамена влечет за собой выдачу соответственного аттестата. Руководители компаний – профессиональных участников рынка ценных бумаг, обязательно должны иметь высшее образование.
Требования по финансовой устойчивости означают, что компании – соискатели лицензий должны обладать минимальным размером собственных средств. В настоящий момент установлены следующие минимальные величины собственных средств:
|
|
|
- дилерская деятельность и (или) брокерская деятельность и (или) деятельность по управлению ценными бумагами - 35 млн. р.;
- депозитарная деятельность
- деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов - 80 млн. р.;
- деятельность расчётного депозитария - 250 млн. р.;
- деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг - 100 млн. р.;
- деятельность управляющей компании по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами - 80 млн. р.
Нормативы достаточности собственных средств могут быть уменьшены в случаях страхования ответственности профучастника и ходатайства саморегулируемой организации, членом которой является профучастник.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг может одновременно осуществлять разные виды деятельности. Правила такого совмещения в РФ устанавливает СБР по финансовым рынкам. Так, могут совмещаться между собой брокерская, дилерская, депозитарная деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами. Клиринговая деятельность может совмещаться с депозитарной деятельностью. Не имеет право совмещать свою профессиональную деятельность с любой другой лишь держатель реестра.
|
|
|
Нарушения совмещения профессиональной деятельности на РЦБ регламентируются "Кодексом Российской Федерации об административных правонарушениях"
Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг
Деятельность по совершению сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени, но за счет клиента на основании возмездных договоров с ним. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, который занимается брокерской деятельностью, называется брокером.
Брокер может совершать сделки с ценными бумагами на основе договора поручения, договора комиссии, либо агентского договора заключенного с клиентом.
В случае, когда брокер действует на основании договора поручения, он выступает в качестве поверенного и заключает сделки от имени клиента - доверителя. В случае, когда брокер действует на основании договора комиссии, он выступает в качестве комиссионера и заключает сделки в интересах клиента от своего имени. (Стороной сделки в этой ситуации выступает брокер, и это означает, что он принимает на себя дополнительные риски. Поэтому при прочих равных условиях вознаграждение брокера по договору комиссии выше).
|
|
|
Брокером в России может быть юридическое лицо (только коммерческая организация) и физическое лицо – ИП.
Брокер может:
1. Вести торговлю ценными бумагами на фондовой бирже и на неорганизованном рынке по поручению инвестора в соответствии с договором о брокерском обслуживании.
2. Предоставлять клиенту взаем денежные средства и (или) ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг при условии предоставления клиентом соответствующего обеспечения, т.е. совершать маржинальные сделки. B качестве обеспечения могут приниматься только ликвидные ценные бумаги, включенные в котировальный список фондовой биржи.
3. Осуществлять посредническую деятельность по размещению ценных бумаг, (андеррайтер при размещении ценных бумаг эмитента).
4. Осуществлять функции агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев от имени и за счет управляющей компании на основании договора поручения или агентского договора, заключенного с ней, а также на основании выданной ею доверенности.
5. Участвовать в процессе формирования инвестирования средств пенсионных накоплений. Управляющая компания обязана осуществлять сделки в отношении средств пенсионных накоплений, переданных Пенсионным фондом Российской Федерации в управление, используя услуги брокеров, отвечающих требованиям, установленным законодательством РФ (имеет право расторгать договоры и принимать меры к истребованию денежных средств в случаях, если брокеры перестали удовлетворять указанным требованиям).
6. Участвовать в процессе приватизации государственного и муниципального имущества. Для продажи акций открытых АО через организатора торговли могут привлекаться брокеры в порядке, установленном Правительством Российской Федерации.
7. Участвовать в инвестиционном процессе в качестве инвестиционных консультантов. Инвестиционный процесс предполагает участие брокера в консультировании эмитентов относительно структуры их капиталов и способов улучшения этой структуры.
8. Осуществлять консультационную деятельность (консультирование инвесторов) по наиболее выгодному вложению принадлежащих им денежных средств в разрезе качества финансовых инструментов и вариантов диверсификации инвестиционного портфеля с целью снижения рисков.
Главной обязанностью брокера является добросовестное выполнение заявок клиентов по мере их поступления. Брокер может осуществлять операции в своих интересах и за собственный счет, однако во всех случаях сделки по поручению клиентов подлежат приоритетному исполнению по сравнению личными. На брокера возложена законодательно установленная обязанность возмещения ущерба, причиненного клиенту в результате конфликта интересов, о котором клиент не был уведомлен заранее. ( пример: клиент дает поручение продать определенные ценные бумаги по самой высокой цене, а брокер заинтересован в покупке этих же ценных бумаг, по самой низкой цене.)
Денежные средства клиентов, переданные брокеру для инвестирования, а так же средства полученные брокером по сделкам должны находиться на специальном брокерском счете.Брокер обязан вести учет средств каждого клиента и отчитываться перед ним. На средства находящиеся на таких счетах не могут распространяться взыскания по обязательствам брокера. Брокер не вправе зачислять собственные денежные средства на специальный брокерский счет, но вправе использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на нем, если это предусмотрено договором о брокерском обслуживании, гарантируя клиенту исполнение его поручений за счет указанных денежных средств или их возврат по требованию клиента. Денежные средства клиентов, предоставивших такое право брокеру, должны находиться на отдельном от специального брокерского счета, либо на его собственном банковском счете. Несмотря на то, что этот счет называется специальным брокерским счетом, с точки зрения банковского законодательства это обычный расчетный счет, который брокер использует для ограниченного круга операций.
Дилерская деятельность
Это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем котировки ценных бумаг. Лицо, которое занимается дилерской деятельностью, называется дилером.
Котировка– это публичное объявление цен покупки и продажи определенных ценных бумаг с обязательством их покупки и продажи по объявленным ценам. Котировка может быть односторонней, когда дилер объявляет только цену покупки или только цену продажи, и двусторонней, когда дилер объявляет и цену покупки, и цену продажи данной ценной бумаги. Котировка предполагает обязательствосовершать сделки по выставленным ценам с любым клиентом. Дилер может установить существенные условия заключения сделки, например, минимальное или максимальное количество покупаемых или продаваемых ценных бумаг, сроки действия объявленных цен. Если же существенные условия дилером не объявлены, сделки совершаются на основании условий клиентов. В случае от уклонения от заключения сделок по объявленным дилером ценам, клиент имеет право предъявить ему иск о принудительном заключении такой сделки и (или) иск о возмещении ущерба.
Дилером в России может быть только юридическое лицо (коммерческая организация), а также государственная корпорация, если для нее возможность осуществления дилерской деятельности не противозаконна.
Дата добавления: 2022-01-22; просмотров: 32; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!