Приложение 1. Состав исходных данных для расчетного задания
Общие положения
Выполнение расчетного задания представляет собой форму проверки знаний студентов, а также полученных им практических навыков самостоятельной работы по проведению оценки бизнеса.
Цели выполнения расчетного задания:
- привести в систему полученные теоретические знания по оценке
бизнеса,
- закрепить навыки применения различных методов оценки,
- продемонстрировать умение анализировать и обосновывать решения, направленные на увеличение стоимости предприятия,
- подготовить отчет об оценке бизнеса по упрощенной структуре на
основе готовых исходных данных по условному предприятию.
Исходные данные для проектирования предлагаются преподавателем.
Структура расчетного задания
Расчетное задание должно состоять из четырех типовых разделов. Ниже приведены рекомендации по их примерному содержанию и объему:
| Наименование раздела | Пояснения, примерный перечень вопросов |
| Исходные данные | В перечне, приведенном в Приложении 1 |
| Расчет рыночной стоимости объекта оценки | Набор заполненных таблиц и пояснений к ним на основе готовых шаблонов. |
| Согласование результатов оценки различными методами и оценка долевого участия | Таблицы с результатами согласования результатов оценки и оценки долевого участия. |
| Заключение (по форме, приведенной в Приложении 2) | Выводы и рекомендации автора отчета: - по весовым коэффициентам, - о возможности и условиях применения иных способов оценки бизнеса, - о мерах управления корпоративной стоимостью, направленных на увеличение стоимости оцененного бизнеса, и оценке предложенных рекомендаций с помощью разработанной финансовой модели. |
Общие пояснения:
|
|
|
1. Студентам предлагается электронная версия шаблонов (без формул) для проведения расчетов различными методами оценки, которая соответствует демонстрационным задачам, рассматриваемым на учебных занятиях.
2. Оформленное расчетное задание должно точно соответствовать предложенной структуре. Расчетные задания, составленные по структуре, отличающейся от предложенного варианта, к проверке не принимаются.
3. Оценка расчетного задания производится по умению автора корректно применить стандартные методы оценки (с учетом предложенного варианта исходной информации), а также предложить собственные [1] выводы и рекомендации по применению иных способов оценки бизнеса, мерах увеличения стоимости оцененного бизнеса и оценке предложенных рекомендаций с помощью разработанной финансовой модели.
Оформление пояснительной записки и защита
|
|
|
Расчетное задание оформляется в виде сброшюрованного отчета, в котором помещаются:
¨ Лист исходных данных - выдается (высылается) преподавателем;
¨ Набор расчетных таблиц - на основе электронной версии шаблонов;
¨ Пояснительная записка – по форме Приложения 2 с выводами и рекомендациям по полученным результатам оценки бизнеса.
Пояснительная записка оформляется на бумаге формата А5 в печатном
виде.
Выполнение расчетного задания производится в четыре этапа:
1. Выдача задания на проектирование
2. Индивидуальные консультации по расчетному заданию
3. Сдача расчетного задания на проверку
4. Защита расчетного задания
Защита расчетного задания производится после полного выполнения всех его этапов и проверки преподавателем отчета. Форма защиты - заочно (при отсутствии замечаний преподавателя) или собеседование.
Дополнительные замечания
Для методической помощи слушателям предлагается использовать:
- лекционные материалы и рекомендованную литературу по изучаемой учебной дисциплине,
- шаблоны по методам оценки бизнеса, рассматриваемые на учебных занятиях, включая сквозной пример
- дополнительные информационные источники,
|
|
|
- типовые примеры оценки бизнеса, которые разбираются совместно со слушателями на практических занятиях.
В Приложении 1 приводится состав исходных данных.
В Приложении 2 приводятся рекомендации по оформлению заключительной части расчетного задания (пояснительной записки).
Приложение 1. Состав исходных данных для расчетного задания
Таблица 1. Данные по оцениваемой компании
Данные по объему реализации, себестоимости продукции, амортизации основных средств, процентам за кредит, налогам и чистой прибыли – из отчета о прибылях и убытках за последний год, а также из бизнес-плана на ближайшие 4 года.
Таблица 2. Данные по компаниям-аналогам
Данные по рыночной стоимости компаний-аналогов и их важнейшим показателям - объему реализации, себестоимости продукции, амортизации основных средств, процентам за кредит, налогам, величине собственного капитала и балансовой стоимости активов, экспертные оценки достоверности исходных данных.
Таблица 3. Прочие исходные данные
Данные о доходности бизнеса оцениваемой компании, среднерыночной доходности по отрасли, базовой ставке дисконтирования, прогнозу индекса инфляции, скидкам (премиям) для оценки долевого участия, доле оцениваемого пакета акций, организационно-правовой форме оцениваемого предприятия, имеющихся фактах купли-продажи акций, о составе и стоимости привлеченных средств.
|
|
|
Таблица 4. Данные бухгалтерского балансового отчета оцениваемой компании на дату оценки
Данные агрегированного балансового отчета по основным статьям внеоборотных и оборотных активов, капитала и резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств.
Таблица 5. Итоги экспертного опроса по факторам риска оцениваемой компании
Основные факторы риска (факторы финансового рынка, отраслевые факторы и факторы общеэкономического роста) и норматив уровня риска по видам «низкий риск», «средний риск» и «высокий риск», снабженные результатами опроса экспертов.
Таблица 6. Оценка уровня компетенции экспертов
Бальные оценки компетенции экспертов по различным показателям:
· исследования, проведенные Экспертом
· участие Эксперта в проведении оценки
· практический опыт в этой области
· самооценка уровня интуиции
· оценка уровня квалификации Эксперта его руководителем
Таблица 7. Мнения экспертов о значимости параметров сравнения методов оценки бизнеса
Экспертные оценки (в %) значимости 7 параметров сравнения методов оценки бизнеса:
— учет влияния рыночной ситуации
— учет особенностей объекта оценки
— учет достоверности исходных данных
— отсутствие грубых допущений
— адекватность (соответствие рыночной стоимости)
— наличие учета рисков
— степень общего доверия к подходу
Таблица 8. Экспертные оценки значимости различных методов оценки бизнеса
Экспертные оценки (от 0 до 10 баллов) значимости различных методов оценки бизнеса по параметрам сравнения, которые проранжированы в Таблице 7.
Приложение 2. Рекомендации по оформлению заключительной части расчетного задания
Заключение
1. Комментарии по весовым коэффициентам
| Экспертные оценки по весовым коэффициентам в Таблице 7: | |||||||||
| Параметры сравнения | Комментарии | ||||||||
| Экспертные оценки по весовым коэффициентам в Таблице 8: | |||||||||
| Метод оценки | Комментарии | ||||||||
| Общее пояснение к таблицам 7-8: В произвольной форме отразить свое согласие (или несогласие) с весовыми коэффициентами, предложенными привлеченными экспертами. Затем предложить собственные весовые коэффициенты и с помощью финансовой модели (для этого в таблицах 6-8 во всех ячейках по всем трём экспертам поставить собственные баллы, сделав их одинаковыми по 3 экспертам) оценить, какой будет величина стоимости бизнеса в итоговой таблице и на сколько процентов она будет отличаться от расчетной величины. Полученный результат отразить в отчете в следующей форме:
Отклонение стоимости бизнеса (в случае предлагаемого изменения Весовые коэффициенты по Таблице 14: | |||||||||
| Коэффициент | Обоснование | ||||||||
Пояснение по таблице 14: Расположить весовые коэффициенты, предложенные по различным ценовым мультипликаторам, в порядке убывания их величины, а в графе «Обоснование» дать сжатые комментарии к принятому решению об их величине.
2. Анализ возможности и условий применения иных способов оценки бизнеса
| Неиспользованные методы оценки бизнеса | Обоснование использования (неиспользования) |
Пояснение: При обосновании использования того или иного метода оценки (только тех, которые не были задействованы в расчетах) дать комментарии о том, почему в данном случае метод не применим, а если применим, то какая дополнительная исходная информация понадобилась бы для его использования. В предложенном перечне могут участвовать методы оценки бизнеса, которые разбирались на лекциях, а также методы, которые автор отчета изучил самостоятельно по дополнительным источникам (с указанием этих источников).
3. Рекомендации по увеличению стоимости оцененного бизнеса
Рекомендации даются в произвольной форме в порядке убывания значимости (не менее 3 пунктов с развернутой аргументацией).
Рекомендуемый приём изложения - высказать гипотезу о том, какое предприятие оценивается (отрасль, регион), а затем дать конкретизированные рекомендации по увеличению его рыночной стоимости.
| Предлагаемые меры и их стоимость | Расчетный прирост стоимости бизнеса | Пояснения и комментарии |
Пояснение: Цифры по предлагаемым мерам могут быть условными. Но прирост стоимости бизнеса должен быть обоснован только с помощью разработанной финансовой модели. Распечатку вариантных расчетов в состав отчета включать не требуется, достаточно итоговой таблицы с комментариями.
[1] - при обнаружении элементов взаимного плагиата баллы за эту часть работы будут сниматься с авторов всех проектов, в которых будут обнаружены заимствования.
Дата добавления: 2021-12-10; просмотров: 66; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!