История Сети универсамов «Патэрсон»
X5 Retail Group просит разрешения антимонопольного органа на покупку розничной сети "Патэрсон". Крупнейший российский ритейлер X5 пока только присматривается к покупке и хочет знать позицию антимонопольного органа. В компании признают факт ведения переговоров с сетью "Патерсон", но не комментируют их исход. Аналитики говорят, что Х5 может приобрести "Патерсон" по очень выгодной цене. X5 ходатайство подал в Федеральную антимонопольную службу (ФАС) о приобретении розничной сети "Патэрсон", которая объединяет около 80 супермаркетов в Москве, Санкт-Петербурге и еще 15 городах России. Представитель ФАС подтвердил RB.ru факт подачи Х5 двух ходатайств в ФАС: на приобретение ООО "Патэрсон-Инвест" и ООО "Омега-97" (первому принадлежит недвижимость "Патерсона", вторая компания - торговый оператор сети). В тоже время пока не сообщается размер заявленной на приобретение доли в "Патерсоне". Заявка поступит в профильное ведомство в понедельник, которую ведомство будет рассматривать в течение одного-двух месяцев. "Как мы всегда говорили, Х5 внимательно смотрит на все существующие возможности в области M&A [слияний и поглощений - ред.] и ведет предварительные переговоры со многими компаниями, не исключая Патэрсон", - прокомментировал Reuters глава Х5 Лев Хасис. Акционер «Патэрсона» Алексей Мауергауз от комментариев отказался. В X5 Retail хотят выяснить позицию антимонопольных органов заранее. "На сегодняшний день, в том числе в связи с ожидаемыми изменениями в законодательстве, позиция антимонопольных органов в отношении любой возможной сделки является важным фактором, и мы хотим выяснить ее заранее", - замечает Хасис. Дело в том, что согласно новому законодательству о торговле (пока принят Госдумой в первом чтении) продуктовым розничным сетям с долей более 25% в торговом обороте Москвы, Санкт-Петербурга и муниципальных районов, запрещено покупать и открывать в этих городах и районах новые магазины (в настоящий момент доля не должна превышать 35%). В тоже время, согласно данным ФАС, в Санкт-Петербурге долю Х5 уже занимает долю в 35%. Глава Х5 отметил, что переговоры с владельцами сети "Патерсон" пока носят предварительный характер, отказавшись от дальнейших комментариев. "В любом случае, для того, чтобы говорить о чем-то серьезно, нам сначала нужно получить разрешение ФАС", - сказал Хасис. X5 Retail Group крупнейший на сегодня российский ритейлер по объему продаж, объединяет более 1160 магазинов под брендами "Пятерочка", "Перекресток" и "Карусель". Наиболее крупные пакеты акций X5 принадлежат "Альфа-групп" (47,9%) и основателям "Пятерочки" (23,1%). По словам аналитиков, покупка "Патэрсона" значительно укрепит позиции Х5 в сегменте супермаркетов в обеих столицах. "Патерсон" - известная розничная сеть, которая давно находится на рынке - первый магазин был открыт в Москве в 1997 году. Супермаркеты "Паттерсон" действуют в том же сегменте, что и принадлежащий X5 "Перекресток". К тому же сеть сейчас можно купить очень выгодно. У "Патерсона" тяжелое финансовое положение, сеть всегда развивалась на кредитные деньги и сильно пострадала от кризиса, поэтому цена сделки может быть достаточно низкой, отметил RB.ru начальник аналитического отдела ИФ "Олма" Владимир Детинич. Долг "Патэрсона" оценивается примерно в 3 млрд рубле, а в декабре компании необходимо будет погасить облигации на сумму в 1,5 млрд рублей, который компания намерена реструктурировать. Покупка "Патэрсона" может обойтись Х5 в $300 - $360 млн без учета долга, приводит Reuters расчеты аналитиков. Вероятнее всего, что X5 претендует в "Патерсоне" на крупный пакет акций (не менее контрольного), отмечают аналитики. X5 Retail Group N.V., крупнейшая в России розничная компания по объемам продаж (LSE: “FIVE”), сегодня объявила о закрытии сделки по приобретению 100% бизнеса и активов сети универсамов "Патэрсон". Сделка была ранее одобрена Федеральной Антимонопольной Службой и Наблюдательным Советом X5 Retail Group. Сеть «Патэрсон»[1] По итогам 2005 г. розничный товарооборот в РФ составил 7 038 млрд. руб. В ближайшие 5 – 6 лет прогнозируется рост рынка розничной торговли на 10 – 12 % ежегодно. Дальнейший рост рынка обусловлен устойчивым ростом реальных доходов населения и экспансией в регионы. – С даты организации в 1997 г. сеть универсамов «Патэрсон» (далее - Сеть) придерживается принципа открытости и прозрачности ведения бизнеса. Организационная структура Сети представлена двумя крупными организациями: ООО «Патэрсон-Инвест» – собственник недвижимости и ООО «Фирма «Омега-97» – торговый розничный оператор. Обе являются участниками облигационного займа. – Структура собственности Сети прозрачна. Собственниками являются братья: Алексей и Константин Мауергаузы, которые в рейтинге журнала «Семейный бизнес» ТОР- 20 Крупнейшего семейного бизнеса по итогам 2005 г. занимают 16 место с оборотом компании в размере более 7 млрд. руб. – За 9 лет работы была создана обширная федеральная розничная продуктовая Сеть, охватывающая 17 крупнейших региональных центров страны в европейской части России и в Украине. Тем самым «Патэрсон» стал одной из лидирующих Сетей в отрасли розничной торговли, завоевавший самый большой охват территории России. – В течение 2007г. планируется увеличить количество универсамов Сети на территории европейской части России до 118, а к 2009г. довести до 183. – В состав Сети в настоящее время входит 82 универсама, общей площадью более 180 тыс. м2 . На праве собственности Сети принадлежит 16 магазинов общей площадью более 62,5 тыс. м (35% от всей занимаемой площади), расположенных в Москве, С.-Петербурге, Уфе, Казани. Четыре магазина Сети работают по системе франчайзинга. – По данным консолидированной управленческой отчетности, составленной в соответствии со стандартами МСФО, торговая выручка Сети за 2005г. составила 7,07 млрд. руб., чистая прибыль 325 млн. руб. Торговая выручка за 1 полугодие 2006г. составила 4,07 млрд. руб., чистая прибыль 134 млн. руб., рентабельность EBITDA – 9,5%. – Деятельность Сети характеризуется устойчивым финансовым состоянием. На 01.07. 2006г. показатели: Долг/Выручка равен 0,25, Долг/EBITDA равен 2,62. – Русское издание журнала FORBES присвоило ООО «Фирма «Омега-97» 149 место в рейтинге ТОР- 200 крупнейших частных российских компаний по итогам 2005г.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Миссия
Миссия Сети - комплексное и качественное удовлетворение запросов покупателей.
Стратегические цели и задачи
Руководство Сети ставит перед собой основную цель: быть одной из лидирующих розничных сетей современного формата в европейской части России и странах ближнего зарубежья, обеспечивая оптимальное предложение для удовлетворения потребностей населения во всех областях розничной торговли.
В своей работе Сеть универсамов придерживается Девиза: «Качество во всем!». Покупателю предлагается не только качественный товар, но и ассортимент, обслуживание, уровень интерьеров и атмосферы в универсамах. Для реализации этого девиза изучаются потребности покупателей, изменения в предпочтениях, национальные особенности регионов, где Сеть универсамов ведет свою деятельность.
Для достижения поставленных задач Сети необходимо реализовать план по увеличению количества универсамов. В среднесрочной перспективе с точки зрения приоритетной географии развития будут являться города европейской части России с населением не менее 100 тыс. человек
История Сети универсамов «Патэрсон»
1997 - открытие в московском микрорайоне Марьино магазина-пекарни «Французский хлеб».
1998 – открытие в микрорайоне Жулебино г. Москвы первого универсама сети. Универсам предложил для своих посетителей не только широкий ассортимент привычных продуктов питания и сопутствующих товаров, но и продукцию собственного производства, став самым посещаемым магазином микрорайона.
1999 – открытие второго универсама в микрорайоне Новокосино г. Москвы. В тоже время развивается и собственное производство. Кроме выпечки хлебо-булочных изделий появились мясные полуфабрикаты и салаты.
2000 – открытие универсамов в Западном Бирюлево и Марьино. Расширение предлагаемого спектра услуг покупателям: прием индивидуальных заказов на кондитерские и мясные изделия.
2001 – открытие торговых объектов на западе и севере столицы - в районах Фили и Медведково. Одновременно продолжилось дальнейшее освоение юга Москвы: появились новые магазины в Солнцево и Марьино.
2002 – открытие первого универсама Сети в Санкт-Петербурге обозначило начало экспансии московских розничных сетей в данном регионе. В этом же году появился универсам в Твери. В Москве открылись универсамы в районах: Орехово-Борисово, Люблино и Новых Черемушках.
2003 – продолжение развития Сети в регионах России. Открытие универсамов в Уфе, Казани и Пензе. Московский регион пополнился новыми универсамами в Люберцах, Южном Бутово, Куркино.
2004 – рост количества регионов присутствия за счет открытия универсамов в Ставрополе, Сочи, Тольятти, Краснодаре, Челябинске и Самаре. Усиление своего присутствия в Санкт-Петербурге за счет увеличения количества универсамов до девяти.
2005 –началом выхода на международный уровень стало открытие первого универсама в Украине. Число универсамов в Санкт-Петербурге достигло десяти. В мае Сеть открыла пятидесятый универсам в курортной зоне России – Адлере.
2006 – выход на рынок розничной торговли в Оренбургской, Владимирской областях. Открытие пятнадцатого универсама в Санкт-Петербурге и пятого универсама в Казани. Сеть универсамов «Патэрсон» признана «Лучшим брендом России» и получила почетную номинацию «За высокие стандарты качества предоставляемой продукции» всероссийского конкурса «Торговый Олимп». На момент написания информационного меморандума Сеть насчитывает 82 универсама, расположенных по всей территории европейской части России, а также в столице Украины – Киеве.
Структура Сети «Патэрсон»
Сеть универсамов «Патэрсон» – представляет собой российскую сеть универсамов, работающих в формате «супермаркет» на территории России и в Украине. Структура управления прозрачна. Собственниками Сети «Патэрсон» являются два физических лица: Алексей и Константин Мауергаузы, владеющие по 50% долей Сети.
Рисунок 1 – Общая структура сети магазинов «Патерсон»
Рисунок 2 – Структура управления сетью магазинов «Патерсон»
Кадровая политика
Проведение комплексной кадровой политики является частью стратегии Сети, обеспечивающей постоянный рост и эффективность деятельности. Департамент управления персоналом проводит мониторинг таких показателей как: общая численность и структура персонала универсамов и офисов; средняя выручка на человека; потребности в индексации зарплаты и оптимизации численности персонала и др.
Департаментом управления персоналом разработана программа мотивации по привлечению и развитию персонала, включающая окладно–премиальную систему оплаты труда и бонусное поощрение. Кроме этого внедряется карьерный план, предполагающий обучение, карьерный рост, подготовку кадрового резерва, проведение корпоративных тренингов.
Рынок розничной торговли
Российский рынок розничной торговли за последние годы существенно претерпел изменения и с 1998г. демонстрирует устойчивый рост, являясь одним из четырех самых быстрорастущих сегментов наряду с телекоммуникационной, строительной и транспортной отраслями. Макроэкономическая ситуация и структурные изменения в экономике приводят к тому, что розничный товарооборот ежегодно растет на 10-12 % и одновременно с этим розничные торговые сети будут постепенно увеличивать свою долю на рынке по аналогии с западными странами. Основными факторами, способствующими росту рынка, являются увеличение доходов населения и экономики в целом, активное формирование среднего класса, умеренный рост годовой инфляции.
В то же время, значительный разрыв в качестве торговых площадей свидетельствует о том, что уровень развития индустриальной торговли все еще низок, поскольку на долю современных форматов приходится меньше 40% от общего объема реализации.
По данным «Swiss Realty Group», за последние два года предложение качественных торговых площадей увеличилось более чем на 70%, тем не менее, дефицит по-прежнему сохраняется.
Российский рынок продолжает оставаться привлекательным для инвестиций, а эксперты прогнозируют сохранение высоких темпов роста рынка на уровне 10 – 12 % на протяжении последующих 5 – 6 лет за счет экспансии в регионы.
По итогам 2005г. розничный товарооборот в РФ составил 7 038 млрд. руб. Объем рынка в январе – сентябре 2006г. показал значение на уровне 6 088,7 млрд. руб., что на 12,3% выше по сравнению с аналогичным периодом 2005г. В числе основных факторов, повлиявших на рост в сегменте, стала благоприятная макроэкономическая ситуация в России (повышение уровня доходности населения, стабильная валютная и денежная политика), а также высокие цены на экспортируемое сырье.
За период с 2000 по 2005гг. Россия оставалась в ТОР-5 самых перспективных стран данного сектора экономики. За это время произошло снижение странового риска, увеличение современных торговых площадей, а также количество международных операторов. Среди факторов, влияющих на данные позиции России, основным является устойчивый рост реальных доходов населения.
Рост доходов россиян не только увеличил объем потребления, но также изменил потребительское предпочтение. Это, в свою очередь, дало стимул для роста различных направлений розничной торговли, а также росту спроса на непродовольственные товары. По итогам прошлых лет товарооборот непродовольственных товаров растет значительно большими темпами по сравнению с продовольственными. Товарооборот продовольственных товаров растет исключительно за счет экспансии в регионы, которую осуществляет продуктовый ритейл.
История развития отрасли
Началом зарождения розничной торговли в сегодняшнем ее представлении стало открытие в Москве в 1994г. первых торговых сетей престижных супермаркетов, основной частью клиентов которых, являлись потребители, имеющие доход выше среднего.
Торговая наценка в этих магазинах составляла на уровне 100– 200%. На тот момент доля такой торговли в общем обороте продуктов питания в Москве была около 1%. В то время в России розничная торговля осуществлялась на оптовых рынках и в небольших магазинах, работающих по прилавочной системе.
Серьезный перелом произошел в 1998г., когда широкое распространение получил формат дискаунтера (Копейка, Пятерочка) и радикально поменялась сама стратегия торговли (была пересмотрена торговая наценка в магазинах, вырос спрос на продукцию отечественного производителя и др.).
Основное становление рынка розничной торговли произошло уже к 2000г. Данный сектор экономики заявил себя как самостоятельная отрасль. Формирование сегодняшних торговых сетей начиналось в Москве и Санкт-Петербурге. При этом в Москве большое развитие получили супермаркеты и гипермаркеты, а в Санкт-Петербурге – дискаунтеры. В целом доля товарооборота данных городов в общем объеме розничной торговли остается на уровне 30%.
Основные конкуренты
Основными конкурентами «Патэрсон» в формате «супермаркет» среди федеральных розничных сетей являются: «Седьмой Континент» и «ТД Перекресток», «Пятёрочка». При проведении данной оценки были использованы следующие критерии:
– Позиционирование Сети в формате – «Супермаркет»;
– Одинаковый сегмент розничной торговли – продуктовый с количеством товарных позиций в ассортименте универсама от 8000;
– Проведение идентичной политики в области ценообразования, расположения продуктовых зон, кассовых терминалов при расположении универсамов в близи друг от друга;
– Политика регионального присутствия охватывает одни и те же регионы России («Перекресток»).
Таблица 1 – Доля рынка крупных сетей розничной торговли
Конкурентные преимущества Сети универсамов «Патэрсон»:
- Стабильно широкий и сбалансированный ассортимент продуктов питания и сопутствующих товаров высокого качества Универсамы Сети предлагают широкую линейку товаров. Ассортимент насчитывает до 202000 позиций продуктов питания, включая деликатесы и сопутствующие товары.
Основная цель ассортиментной политики Сети – обеспечение поставщиками бесперебойности поставок и высокое качество товара. Целевая аудитория Сети – покупатели с уровнем дохода средним и выше среднего, в связи с чем выдвигаются очень жесткие требования к поставляемым товарам.
Ассортиментная политика также зависит от местоположения универсама. Сеть не выделяет в формате «супермаркет» дополнительных субформатов (премиум, магазин у дома и т.д.). Но в тоже время, в более «благоприятных» и развитых местах с точки зрения максимальной проходимости покупателей с доходами выше среднего ассортимент универсама расширяется позициями премиум-класса. И напротив, в «спальных» районах города в ассортименте универсама приоритетными позициями являются товары повседневного спроса.
– Наличие собственности в Москве и регионах РФ Сеть владеет 16 универсамами и торговыми центрами общей площадью более 62,5 тыс. м2 в Москве, Санкт-Петербурге, Уфе, Казани. К концу 2006 года планируется увеличить общую площадь, находящуюся в собственности, до 80 тыс. м2 . По оценке независимых оценщиков стоимость объектов недвижимости с учетом оборудования к концу 2006 года составит около 6,8 млрд. рублей (без НДС).
– Собственное производство История создания собственного производства Сети универсамов «Патэрсон» началось в 1997 года с открытия первого магазина Сети – пекарни «Французский хлеб». В настоящее время собственное производство помимо пекарен включает в себя цеха по производству мясных и рыбных полуфабрикатов, салатный и кондитерский цеха. Продукция собственного производства сертифицирована и проходит жесткий контроль качества.
– Большие возможности в развитии торговой марки В 2005 году Сеть запустила производство товаров собственной торговой марки «ПАТЭРСОН» (PL). Ассортиментная линейка насчитывает 19 наименований: натуральная и минеральная вода, газированная вода, яйца, сливочное и растительное масло, вино, кондитерские изделия, хлеб и хлебобулочные изделия, молочная продукция и мясные полуфабрикаты, сопутствующие товары. Товары с маркой «ПАТЭРСОН» имеют преимущества:
– Благодаря соотношению цены и качества, обеспечивают стабильный уровень товарооборота,
– Конкурентоспособны в своей торговой группе и ценовом сегменте,
– Присутствуют во всех универсамах Сети,
– Не требуют высоких затрат по логистике, а также затрат по рекламе на бренд поставщика.
– Обширное региональное присутствие. Сеть «Патэрсон» - первая Сеть, которая оценила перспективность развития в регионах и начала их активно развивать. Менеджмент Сети является одним из лучших, кто умеет работать с регионами и понимает их потребности. Подтверждением данного факта является сформированная на сегодняшний день региональная Сеть, присутствующая в семнадцати регионах России и в Украине. Широкий охват позволяет усиливать свои позиции на федеральном рынке розничной торговли и занимать на нем устойчивое положение.
Все универсамы Сети (в том числе и арендуемые) расположены в крупных городах с численностью более 300 000 человек, вблизи городских магистралей или в местах массовой жилой застройки.
– Внедренная программа лояльности. Маркетинговая политика Сети направлена как на стимулирование покупок среди текущих потребителей, так и привлечение новых покупателей. Единовременное проведение рекламных акций во всех универсамах Сети, внедренная система дисконтных карт 5% и 10% поддерживает лояльность покупателей. Кроме этого для покупателей и посетителей предложен комплекс дополнительных услуг (банкоматы, обмен валюты, прием мобильных платежей, аптека, продажа цветов), наличие которых повышает в целом финансовую и операционную деятельность Сети. «Патэрсон» сотрудничает с компаниями, которым принадлежат такие торговые марки как: Евросеть, Эльдорадо, ЦентрОбувь, Фамилия, Адамас, Аптека 36,6. Совместно с «Внешторгбанк 4» реализуется бонусная программа.
– Диверсификация бизнеса. Девелопмент – является одним из направлений бизнеса. Сеть не только осуществляет строительство торговых центров, но и управляет недвижимостью. Диверсифицируя свою деятельность:
– Увеличивается капитализация (за счет владения высоколиквидными активами);
– Уменьшаются собственные риски, в условиях ведения бизнеса на высококонкурентном рынке розничной торговли;
– Имеется возможность получать дополнительную прибыль от аренды.
– Наличие долгосрочных договоров аренды площадей.
Часть универсамов Сети расположены на арендованных площадях. Все договора аренды являются долгосрочными (на срок до 10 лет) и зарегистрированы в установленном законом порядке. Данная форма договора подразумевает прочные и взаимовыгодные условия сотрудничества между Сетью и ее арендодателями. Также она основана на фиксированной арендной плате и жестких санкциях в случае досрочного расторжения заключенного договора.
– Оптимальная долговая нагрузка. Обязательства перед Банками-кредиторами в общем объеме пассивов составляют 30%. Сеть придерживается консервативной политики в привлечении заемных средств.
В Сети преобладает взвешенный контроль над долговой нагрузкой, политикой развития в регионах, в оптимальном соотношении собственных и арендованных торговых площадей, а также большое внимание уделяется собственному производству и собственной торговой марке.
Концепция универсамов
– площадь торгового зала от 600 до 1200 м2 ;
– форма торгового зала приближена к прямоугольнику;
– в магазине представлены все основные товарные группы, такие как алкоголь, безалкогольные напитки, овощи/фрукты, собственное производство, консервация, замороженные и охлажденные продукты, сопутствующие товары и др. Общее количество наименований продуктов и сопутствующих товаров составляет от 72000 до 202000 позиций;
– в основе организации торговли лежит принцип самообслуживания, при котором товар находится в свободном доступе покупателя. Исключением является товар, который продается на вес – овощи, фрукты, собственное производство и некоторые другие товары. Безусловно, часть данных товарных позиций может быть упакована заранее, но, как правило, потребителю должна быть предоставлена возможность выбора понравившегося продукта;
– предоставление скидок по дисконтным картам «Патэрсон»;
– количество кассовых узлов должно быть достаточным для того, чтобы отсутствовали очереди в часы пик;
– при комплектации супермаркета торговым оборудованием, учитывается, что в магазине должны быть широкие и удобные проходы;
– помещение супермаркета должно быть достаточно освещено, создавая обстановку, позволяющую осуществить покупателю рациональный выбор товара;
– покупатели универсамов имеют возможность расплачиваться за совершенные покупки карточками международных платежных систем;
– предоставление дополнительного набора сервисных услуг для покупателей и посетителей магазинов: прием мобильных платежей, наличие мини-офисов банков и банкоматов, обмен валют.
В своей деятельности Сеть использует методы расчета показателей, необходимые для обеспечения прибыльности торговой деятельности: проходимость универсама, размер торгового оборота. Данные расчеты также используются при расчете количества кассовых узлов, количества и типа оборудования. Безусловно, в расчете используются данные транспортного и людского потока, наличие конкуренции в непосредственном окружении.
Для привлечения покупателей в магазины существует ряд решений, таких как:
– формирование требуемого для данного региона ассортимента товаров;
– рекламные материалы – каталоги, штендеры, растяжки, щиты и прочие виды внешней и внутренней коммуникации, требуемые для привлечения и удержания покупателей.
Одним из основных показателей, характеризующим продажи в универсамах, считается показатель «среднего чека», позитивная динамика которого является отражением качественной и успешной работы команды Сети. Также не маловажным показателем при работе команды является торговая выручка с единицы торгового персонала.
Таблица 2 – Торговая выручка с единицы торгового персонала
Закупочная деятельность
Общее количество постоянных поставщиков Сети, среди которых как производители, так и крупные дистрибьюторы, превышает пятьсот. Договора заключаются на срок не менее 12 месяцев. Сеть не имеет зависимости от политики, проводимой поставщиками товара и сырья. Условия, на которых заключается договор о поставке продукции, зависят от результатов маркетинговых исследований по изучению покупательского спроса на предлагаемые товары. Кроме этого доля одного поставщика в общем объеме поставляемой продукции не превышает 1%.
В Сети введен категорийный менеджмент, позволяющий менеджеру совместно с производителями продукции управлять продажами конкретной товарной категории. Сеть заинтересована в таких поставщиках, которые могут предложить одинаковые условия поставки товаров на всей территории России. Совместно с поставщиками проводятся акции по продвижению товаров (рекламные акции, совместный выпуск буклетов и каталогов продукции). Для поставщиков такое сотрудничество интересно прежде всего, тем, что рекламные акции проводятся во всех магазинах сети одновременно. Это способствует продвижению товаров не только в московском регионе, но и по всей стране.
Увеличение количества продукции «Private Label» (PL) позволяет не только расширить ассортимент, представленного в универсамах товара, но и уменьшить влияние поставщиков на проводимую Сетью Закупочную политику, и в то же время позволяет увеличить доходность бизнеса. В случае изменения спроса на поставляемый товар Сеть имеет возможность пересмотреть условия и ассортимент поставляемого товара. Другими не мало важными факторами развития направления PL являются: снижение издержек на логистику, снижение закупочных цен на товар, в связи с отсутствием затрат на рекламу бренда поставщика, защита от конкуренции, повышение рентабельности Сети.
В 2006г. доля PL в общем объеме продаж Сети составляет около 1,5 - 2%. В 2007г. планируется увеличить долю PL в общем объеме продаж не менее чем до 5%, а в 2008г. довести до уровня 8-10%. Хотя этот показатель на текущий момент невысок, у Сети есть достаточный потенциал для его роста, что приведет в будущем к возможности получения дополнительного маржинального дохода до 1,5% и укреплению позиций на рынке.
Закупочная деятельность Сети построена таким образом, чтобы максимально диверсифицировать и снизить зависимость от политики поставщиков. При этом постепенно планируется наращивать объемы продаж продукции под собственной торговой маркой с целью минимизации расходов.
Финансовое состояние
Анализ проводился на основании данных консолидированной финансовой отчетности, составленной по стандартам МСФО, за период с 2004 года по 1 полугодие 2006 года.
В отчетность Сети включены данные ООО «Патэрсон-Инвест», как балансодержателя недвижимости Сети, и ООО «Фирма «Омега-97», как розничного торгового оператора.
Показатели баланса за 1 полугодие 2006г. косвенным образом подтверждают прогноз на конец 2006 года, которые составили 42 - 50% от плановых на 2006г. До конца года план будет выполнен с очень большой долей вероятности, поскольку в 3-4 квартале будут наилучшие показатели, в связи с наличием сезонного фактора и ростом спроса на продукты питания перед новогодними праздниками.
Финансовые результаты
Выручка Сети за 2005г. выросла по сравнению с 2004г. на 32%. На 2006г. запланировано увеличение выручки по сравнению с 2005г. на 37%. Данный рост обусловлен увеличением торговых площадей и динамикой развития компании.
На сегодняшний день структура себестоимости Сети складывается в основном из расходов на закупку сырья и товаров для перепродажи. Далее по значимости следуют расходы на заработную плату и арендные платежи. Доход от сдачи торговых площадей в аренду аккумулируется в строке «Внереализационные доходы». Валовая рентабельность незначительно уменьшилась, что связано с ужесточением конкуренции в секторе розничной торговля, хотя и остается на уровне 27,5 – 29,3%, что сопоставимо с другими участниками рынка розничной торговли (валовая рентабельность Сети «Седьмой континент» за кв. 2006г. составила 30,4%). В тоже время рентабельность EBITDA в размере 9,5% на конец кв. 2006г. на уровне выше среднего для данного сектора (в среднем по сектору на уровне 9,2 %).
В 2006г. показатель продаж «Like-For-Like» (продажи за текущий год в универсамах, открытых не менее чем года и действующих в течении данного периода) составит 7%.
В 2007г. показатель LFL прогнозируется на уровне 15%, в том числе за счет снижения розничных торговых наценок, увеличения промоактивности и расширения линейки товаров Private Label.
Чистая прибыль к концу 2006г. прогнозируется в размере 347 млн. руб. за счет снижения переменных расходов компании. В своей деятельности Сеть стремится к росту показателей в абсолютном выражении, но также стремится достичь роста показателей в относительном выражении (EBITDA).
Несмотря на отсутствия значительного роста показателей финансово-хозяйственной деятельности Сети в относительном выражении (рентабельность валовой, чистой прибыли), был достигнут рост деятельности в абсолютном выражении, в первую очередь, за счет увеличения числа магазинов. При ежегодном росте рынка розничной торговли на 10 – 12% на протяжении последних нескольких лет, рост деятельности компании на уровне 32– 37% является хорошим подтверждением того, что компания активно развивается и наращивает долю на рынке.
Валютные риски
Хозяйственная деятельность Сети универсамов «Патэрсон» не подвержена влиянию колебания валютного курса рубля по отношению к мировым валютам, поскольку она не осуществляет внешнеэкономической деятельности, и все расчеты с контрагентами осуществляются в рублях. Поставщиками ООО «Фирма «Омега-97» являются российские производители. Договора аренды недвижимости, заключенные ООО «Патэрсон-Инвест», предусматривают ставку арендной платы в рублевом эквиваленте.
Частично кредитный портфель Сети номинирован в долларах США, поэтому возможное падение курса рубля может негативно отразится на финансовом результате. В настоящее время наблюдается укрепление рубля к мировым валютам, поэтому данный факт положительно влияет на наличие валютных кредитов в формировании имущества, снижая реальную стоимость валютных обязательств. После размещения облигационного займа, доля кредитного портфеля, номинированного в долларах США, снизится по отношению к общей сумме портфеля.
Инфляционные риски
Изменение цен на реализуемые в Сети продукты питания и непродовольственные товары, ставки аренды торговых площадей в большей степени обусловлено ростом инфляции в стране.
Тем самым рост темпов инфляции может привести к увеличению затрат и как следствие этого снижение прибыли и рентабельности торговой деятельности. Но в то же время за счет направления – предоставление в аренду свободных торговых площадей – Сеть может снизить уровень давления данного фактора. Кроме того, рост инфляции может привести к удорожанию заемных средств, что может повлечь за собой недостаток оборотных средств. Рост инфляции приведет к общему росту процентных ставок, в том числе и по рублевым облигациям Эмитента, что может потребовать от Сети универсамов адекватного увеличения ставок купонов. Критическим уровнем инфляции для Эмитента является уровень порядка 30 - 35%, достижение которого маловероятно с учетом текущей макроэкономической конъюнктуры.
Региональные риски
ООО «Патэрсон-Инвест» и ООО «Фирма «Омега-97» зарегистрированы в Москве. Данный регион с налаженной и стабильной инфраструктурой является местом сосредоточения финансовых инвестиций как российских, так и зарубежных компаний. Кроме этого вероятность стихийных бедствий, таких как землетрясения, цунами, извержение вулканов либо отсутствует, либо крайне мала. Универсамы Сети кроме московского региона присутствуют в городах европейской части России, являющихся областными центрами (сосредоточением финансовых инвестиций).
В настоящее время рынок розничной торговли в России находится в стадии формирования и укрепления, что ведет за собой возможности для развития как в Москве, так и в регионах. Объекты недвижимости в Москве как правило возводятся с удобными подъездными путями и паркингами. В регионах также идет строительство крупных торговых центров, но в тоже время есть масса объектов (торговых площадей), выставленных на продажу. Многие региональные Сети готовы объединить свой сформировавшийся бизнес с известным розничным оператором или продать свой бизнес.
В случае ухудшения экономической и политической ситуации в стране Сеть имеет возможность предложить свои торговые площади другим компаниям-арендаторам или пересмотреть политику осуществления арендных платежей.
Отраслевые риски
Падение потребительского спроса
Риск снижения потребительского спроса подвержен факторам, не поддающимся контролю, таким как, предпочтение потребителей, снижение реальных доходов.
Указанные факторы полностью зависят от общеэкономической ситуации в стране. Спад потребительского спроса может привести к снижению выручки и прибыли. Кроме того, сезонность в потребительском спросе может приводить к колебаниям в финансово-хозяйственной деятельности.
Однако предпосылок для возникновения снижения потребительского спроса, в частности, за счет снижения доходов населения в России, нет. В течение последних пяти лет доходы населения растут чрезвычайно высокими темпами. Поэтому данный риск в среднесрочной перспективе малозначим и не окажет сильного влияния на деятельность Сети.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 1954; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!