Основные понятия теории финансового управления. Введение в теорию оптимизации
Базовые понятия финансовой математики. Оптимизационные задачи в финансовом управлении. Общая постановка задачи оптимизации. Основные понятия. Классификация задач оптимизации. Линейная оптимизация. Квадратичная оптимизация. Коническая оптимизация. Оптимизация в условиях неопределенности: стохастическая оптимизация, робастная оптимизация. Задачи финансовой математики. Управление активами и обязательствами. Выбор портфеля и размещение активов. Оценка и хеджирование опционов. Риск-менеджмент.
Раздел I. Оптимизация портфеля финансовых активов в условиях определенности
Тема 1.1 Финансирование и управление портфелем инвестиционных проектов
Процесс инвестирования в портфель ценных бумаг. Потоки платежей. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Бюджетирование. Управление активами и обязательствами. Краткосрочное финансирование обязательств. Моделирование логических условий. Реализация расчетных алгоритмов посредством программных средств.
Тема 1.2 Оптимизация портфеля облигаций
Облигации. Параметры риска и доходности облигаций. Планируемая и фактическая стоимость. Задача управления активами и обязательствами. Балансирование денежных потоков. Финансовое планирование доходов и расходов. Asset/Liability Management (ALM). Управление корпоративными займами. Реализация расчетных алгоритмов посредством программных средств.
|
|
|
Тема 1.3 Стратегии управления портфелем облигаций
Активные и пассивные стратегии управления портфелем. Балансирование и иммунизация. Идентификация возможных убытков портфеля финансовых активов. Транзакционные издержки. Формирование и анализ портфеля облигаций. Реализация расчетных алгоритмов посредством программных средств.
Раздел II. Стохастические модели оптимизации портфеля финансовых активов
Тема 2.1 Вероятностная модель финансового рынка и портфельная теория Г. Марковица
Портфельная теория Г. Марковица. Понятие эффективного портфеля ценных бумаг. Формулировка задачи оптимизации. Связь постановки Марковица и постановки, использующей подход ожидаемой полезности. Модификации модели Марковица: ограничение риска потерь, транзакционные издержки. Реализация расчетных алгоритмов посредством программных средств.
Тема 2.2 Альтернативные модели оптимизации портфеля акций
Модель Конно-Ямазаки (MAD – Mean-Absolute Deviation). Модель Блека-Литтермана. Оптимизация крупномасштабного портфеля. Реализация расчетных алгоритмов посредством программных средств.
Тема 2.3 Модель ценообразования капитальных активов (Capital Asset Pricing Model, САРМ) и коэффициент Шарпа
|
|
|
Предпосылки Capital Asset Pricing Model, САРМ. Уравнение Шарпа-Линтнера. Линия распределения капитала. Нахождение оптимального распределения капитала. Формирование портфеля на основе доходностей активов. Returns-based style analysis (RBSA). Построение классификации активов. Коэффициент Шарпа. Задача Шарпа. Реализация расчетных алгоритмов посредством программных средств.
Тема 2.4 Индексные и следящие портфели
Виды пассивных стратегий управления портфелем. Индексирование. Эталонный портфель. Копирование индекса. Ошибка слежения (tracking error). Крупномасштабная детерминированная модель. Релаксационный Лагранжиан. Ребалансировка портфеля по минимальной стоимости. Реализация расчетных алгоритмов посредством программных средств.
Раздел III. Риск-менеджмент
Тема 3.1 Современные концепции управления риском
Финансовые риски, связанные с портфельным инвестированием в ценные бумаги. Концепция неприятия риска (risk aversion). Функция полезности инвестора. Определение риска в сфере финансовых рынков. Современные методы измерения риска портфеля ценных бумаг. Абсолютные и относительные меры риска.
Тема 3.2 Управление риском в рамках подхода Value-at-Risk
Определение меры Value-at-Risk (VaR). Методика VaR. Историческое моделирование. Вариационно-ковариационная модель. Теория Блека-Шоулза. Имитационное моделирование по методу Монте-Карло. Генерация сценариев. Задача оптимизации портфеля на базе Value-at-Risk и Conditional Value-at-Risk. Риск-менеджмент. Минимизация CVaR портфеля финансовых активов. Реализация расчетных алгоритмов посредством программных средств.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 694; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!