Оценка инвестиционных качеств ц/б.
По степени риска наименее рискованными (безрисковыми) являются вложение средств в денежную форму. Вместе с тем, эти вложения и наименее доходны. На практике существует стойкая зависимость между риском и доходностью вложений: чем выше доходность, тем выше риск.
Следующие по степени риска выступают государственные ц/б, далее - банковские и корпоративные облигации, а за ними – акции.
Среди множества банковских и корпоративных акций можно выделить много градаций ц/б по степени риска: от слаборискованным с низким доходом до высокорисованных с высоким доходом. Акции банков и корпораций привлекательны для инвестора тем, что могут обеспечить рост дохода от вложенных средств как за счет выплаты дивидендов, так и за счет роста их курсовой стоимости.
В зависимости от соотношения рискованности и доходности выделяют агрессивные и оборонительные акции. К первым относятся акции развивающихся п/п, проводящих рискованную политику. Их курсовая стоимость может возрасти в несколько раз. Вложение средств в эти бумаги оправдано, когда инвестор желает получить высокий доход за короткое время и сознательно ради этого рискует. Оборонительные акции включают банковские и корпоративные акции эмитентов, которые хорошо зарекомендовали себя на фондовом рынке, отличаются стабильностью. Такие акции имеют устойчивый курс и регулярную выплату дивидендов, поэтому привлекают инвесторов.
|
|
|
Анализ и оценка эффективности финансовых вложений в облигации.
,
где Соб - стоимость внутренней облигации;
Дк – купонный доход по облигации;
Н – номинальная стоимость облигации;
кtr – требуемая ставка доходности;
N - количество лет, оставшихся до погашения облигации.
Доходность облигации определяется по формуле:
Особенностью облигаций по сравнению с акциями состоит в том, что все денежные выплаты, которые порождает облигация, гарантированны, а рыночная стоимость облигация жестко зависит от действующих в стране % ставок. При повышении % ставок стоимость облигации снижается и наоборот. Поэтому инвестиционный портфель облигаций подвержен % риску, связанному с изменением действующих % ставок.
Анализ и оценка эффективности финансовых вложений в акции.
Фактическая рыночная цена акций, выраженная в %, называется курсовой стоимостью, или курсом:
,
где СД – ставка дивиденда,
СП – ставка банковского %
В расчете внутренней стоимости акции используют прогнозные величины дивидендов, генерируемых ц/б:
где Вн – внутренняя стоимость акции;
|
|
|
Дп – ожидаемые выплаты дивидендов;
rtр - требуемая акционерами ставка доходности по акциям ( рыночная норма прибыли).
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 518; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!