Инструменты денежно-кредитной политики
АКАДЕМИИ ГОСУДАРСТВЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ КЫРГЫЗСКОЙ РЕСПУБЛИКИ
СРС
По дисциплине: «Экономика КР»
На тему : « Денежно-кредитная политика государства, ее цели и результаты в КР»
Выполнила: Айкол Турганбаева
Проверил:Азис Эсенбаев
Бишкек 2013
Денежно-кредитная политика государства, ее цели и результаты в КР.
Содержание:
Введение
ГЛАВА1. Центральный банк и денежно-кредитная политика
1.Сущность центрального банка.
2. Функции центрального банка.
3. Денежно-кредитная политика.
ГЛАВА2. Национальный банк и денежно-кредитная политика
Кыргызской Республики.
1. Цели, задачи и функции Национального банка
Кыргызской Республики.
2.Денежно-кредитная политика государства, ее цели и результаты в КР.
3. Основные инструменты денежно-кредитной политики
Национального банка Кыргызской Республики.
Заключение.
Список литературы.
Введение.
Денежно-кредитная политика – одно из четырех направлений единой финансовой политики государства, обеспечивающих устойчивость экономики и достижение экономического роста. Именно она контролирует инфляцию и рост денежной массы. Актуальность данной темы обуславливается наличием в Кыргызской Республике достаточно высокого уровня инфляции и несбалансированного роста денежной массы. Целью моего исследования является выявление эффективности денежно-кредитной политики Национального банка.Для достижения поставленной цели я поставила перед собой несколько необходимых на мой взгляд задач: рассмотрела признаки, цели, функции центральных банков и признаки, цели и инструменты денежно-кредитной политики, характерные для большинства центральных банков. Затем – особенности их применения в Кыргызской Республике. Структура данной работы состоит из двух глав. Первая глава состоит из описания общих понятий о центральных банках в целом, также о сущности денежно-кредитной политики. Во второй главе я исследовала особенности денежно-кредитной политики в Кыргызской Республике, а также функции Национального банка, который является проводником данной политики. Кроме того в данной главе рассматривается один из главных вопросов, касающихся политики центральных банков - вопрос независимости Национального банка.
|
|
|
ГЛАВА 1. Центральные банки и денежно-кредитная политика.
1. Сущность Центрального банка
Первые ЦБ возникли 300 лет назад (Шведский Риксбанк в 1668 г.), но повсеместное распространение и современное значение они приобрели только в последние десятилетия. Следовательно, нужно начать с определения банка.
|
|
|
Банк – это организация, созданная для привлечения денежных средств и размещения их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности. Основное назначение банка – посредничество в перемещении денежных средств от кредиторов к заемщикам и от продавцов к покупателям.
Банковская система - совокупность различных видов национальных банков и кредитных учреждений, действующих в рамках общего денежно-кредитного механизма. Она включает Центральный банк, сеть коммерческих банков и других кредитно-расчетных центров. Центральный банк проводит государственную эмиссионную и валютную политику, является ядром резервной системы. Коммерческие банки осуществляют все виды банковских операций.
В странах с развитой рыночной экономикой сложились двухуровневые банковские системы. Верхний уровень системы представлен центральным (эмиссионным) банком. На нижнем уровне действуют коммерческие банки и небанковские кредитно-финансовые институты (инвестиционные компании, инвестиционные фонды, страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, трастовые компании и др.).
Центральный (эмиссионный) банк в большинстве стран принадлежит государству. Но даже если государство формально не владеет его капиталом (США, Италия, Швейцария) или владеет частично (Бельгия - 50%, Япония -55%), центральный банк выполняет функции государственного органа. Центральный банк обладает монопольным правом на выпуск в обращение (эмиссию) банкнот - основной составляющей налично-денежной массы. Он хранит официальные золотовалютные резервы, проводит государственную политику, регулируя денежно-кредитную сферу и валютные отношения. Центральный банк участвует в управлении государственным долгом и осуществляет кассово-расчетное обслуживание бюджета государства.
|
|
|
Современные центральные банки формировались главным образом в процессе фундаментального изменения денежной системы - в период перехода от технологии платежей, построенной на товарных деньгах, к технологии доверительных (бумажных) денег. Ответственность за платежи в этом случае (в отличии от технологии расчетов с помощью товарных денег) несет третья сторона. Надежность долговых обязательств, а также качество платежей зависят от финансового положения и оперативности этой третьей стороны. Поэтому система базирующаяся на доверительных деньгах, требует надежного гаранта, чьи обязательства всеми принимаются и пользуются общим доверием. Именно этим объясняется, почему после ряда неудачных экспериментов с неуправляемыми частными гарантами- банками было признано, что роль безусловного конечного гаранта должна быть центральному банку, призванному выполнять эту важную общественную функцию. Таким образом, центральные банки были созданы, чтобы гарантировать выполнение финансовых обязательств, принимаемых всеми в экономике, и, по существу, обеспечивать доверие к системе платежей на основе бумажных денег, придавая всем уверенность в ее единстве, надежности, эффективности.
|
|
|
По своему положению в кредитной системе центральный банк играет роль «банка банков», т. е. хранит обязательные резервы и свободные средства коммерческих банков и других учреждений, предоставляет им ссуды, выступает в качестве «кредитора последней инстанции», организует национальную систему взаимозачетов денежных обязательств либо непосредственно через свои отделения, либо через специальные расчетные палаты.
Банки, имеющие право выпуска кредитных денег в форме наличных банкнот и в форме записей на счетах и служащие важным ресурсом для совершения кредитных операций, называются эмиссионными.
В Англии роль такого банка выполняет Английский Банк, во Франции – Французский Банк, в США – 12 федеральных резервных банков, входящих в единую федеральную резервную систему США (Fed).
В связи с расширением функций эмиссионных банков, в теории и на практике стало употребляться понятие центральный банк.
2. Функции центрального банка
На этапе формирования центральных банков в различных странах их основной функцией было кредитование. По мере международного разделения труда и развития внешнеэкономических связей сфера их кредитной деятельности постоянно расширялась. В связи с этим наряду с укреплением положения центрального банка в национальных финансовых системах возросла их роль и активность в международном кредитовании.
Однако в процессе дальнейшего развития экономической деятельности функции центрального банка значительно диверсифицировались. Главной их заботой стало проведение денежно-кредитной политики. Сейчас уже никто не отрицает важности такой функции центрального банка, как обеспечение надежной системы платежей. Осуществляемая центральным банком во многих промышленно развитых странах роль распределителя финансовых средств и контролера банковской системы не менее важна, чем денежная политика.
Основные функции банков, как отмечается в трудах классиков-финансистов, вытекают из трех главных функций денег: средство платежа, мера стоимости и средство накопления (еще выделяют две – средство обращения и мировые деньги).
В соответствии с этим рассматривается тройная функция центрального банка:
1) осуществление денежной политики;
2) организация системы платежей;
3) контроль банковской деятельности.
Денежная политика призвана способствовать стабилизации реальной стоимости денежной единицы измерения. Контроль банковской деятельности должен обеспечивать защиту вкладов, являющихся средствами денежного обращения и средствами накопления. Система платежей призвана сделать деньги эффективным и безопасным средством расчетов. Все эти кажущиеся различными функции в реальных условиях тесно взаимосвязаны. Поэтому, чтобы избежать внезапных финансовых потрясений, необходимо учитывать в банковской деятельности все особенности очень строгих и, вместе с тем, достаточно гибких законов денежного обращения.
Основной функцией любого центрального банка является осуществление контроля за движением денежной массы и кредита, но это общее положение, безусловно, нуждается в конкретизации. Давайте с вами посмотрим какие функции декларирует и стремится выполнять ФРС США:
«формулирует и проводит денежно-кредитную политику, стремясь сбалансировать рост денежной массы с потребностями экономики. Конечными целями служит неинфляционный экономический рост, высокий уровень занятости, оптимизация платежного баланса;
осуществляет регулирование и надзор за финансовыми операциями для поддержания устойчивости и одновременно динамичности кредитной системы. ФРС также осуществляет контроль за выполнением многих финансовых законов, будь то деятельность холдингов или предоставление потребительского кредита. ФРС имеет монопольное право эмиссии банкнот, и денежное обращение в США состоит только из ее банкнот;
играет роль «банка банков», поскольку все сберегательные институты обязаны держать на счетах в окружных федеральных банках резервы от определенной доли их депозитов; кроме того, ФРС снабжает наличными деньгами и обслуживает чековое обращение в стране;
как «кредитор последней инстанции», обеспечивает важную функцию защиты от финансовой паники, которая может быть вызвана крахом крупного банка или корпорации;
выступает в качестве финансового агента американского правительства, выпускает и погашает государственные ценные бумаги, управляет правительственными счетами и финансовыми активами различных федеральных ведомств;
может также воздействовать на объем биржевого кредита, изменяя правила для гарантийных взносов инвесторов, берущих сумму на покупку акций (маржу);
ведет дела с центральными банками других стран и вообще осуществляет международные операции от имени американского правительства.
Денежно-кредитная политика.
Денежно-кредитная политика, основным проводником которой, как правило, является ЦБ, направлена главным образом на воздействие на валютный курс, процентные ставки и на общий объем ликвидности банковской системы и, следовательно, экономики. Достижение этих задач преследует цель стабильности экономического роста, низкой безработицы и инфляции.
Чаще всего денежно-кредитная политика представляет собой один из элементов всей экономической политики и прямо определяется приоритетами правительства. Взаимоотношения ЦБ и правительства в проведении денежно-кредитной политики обычно четко определены. Правительство ограничено в своих действиях и обычно не вмешивается в повседневную деятельность банка, согласовывая лишь общую макроэкономическую политику. Различают «узкую» и «широкую» денежно-кредитную политику. Под узкой политикой имеют в виду достижение оптимального валютного курса с помощью инвестиций на валютном рынке, учетной политики и других инструментов, влияющих на краткосрочные процентные ставки. Широкая политика направлена на борьбу с инфляцией через воздействие на денежную массу в обращении. С помощью прямых и косвенных методов кредитного контроля регулируется ликвидность банковской системы и долгосрочные процентные ставки. Денежно-кредитная политика должна быть четко увязана с бюджетом и налоговой политикой и, соответственно, финансированием госбюджета.
Основные инструменты денежно-кредитной политики:
· Официальная учетная ставка – относительно редко изменяемая ставка ЦБ, по которой он готов учитывать векселя или предоставлять кредиты другим банкам в качестве кредитора последней инстанции.
· Обязательные резервы – часть ресурсов банков, внесенных по требованию властей на беспроцентный счет в ЦБ.
· Операции на открытом рынке.
· Валютные интервенции – вмешательство центрального банка на валютном рынке, то есть, купля-продажа валюты для воздействия на курс и, следовательно, на спрос и предложение денежной единицы.
· Моральное воздействие – рекомендации, заявления, собеседования, играющие важную роль в денежно-кредитной политике многих развитых стран.
· Разумный банковский надзор – различные методы контроля за функционированием банков с точки зрения обеспечения их безопасности на основе сбора информации, требования соблюдения определенных коэффициентов.
· Контроль за рынком капиталов – порядок выпуска акций и облигаций, квоты выпуска, очередность эмиссии и т. д.
· Допуск к рынкам – регулирование открытия новых банков, разрешение операций иностранным банковским учреждениям.
· Специальные депозиты – часть прироста депозитов или кредитов коммерческих банков, изъятая на беспроцентные счета в ЦБ.
· Количественные ограничения – потолки ставок, прямое ограничение кредитования, периодическое «замораживание» процентных ставок.
· Управление государственным долгом – эмиссия государственных облигаций нейтрализует ликвидность банков и связывает их средства.
· Таргетирование – установление целевых ориентиров роста одного или нескольких показателей денежной массы.
· Регулирование фондовых и фьючерских операций путем установления обязательной маржи.
· Нормы обязательного инвестирования в государственные ценные бумаги для банков и инвестиционных институтов.
ГЛАВА 2. Национальный банк и денежно-кредитная политика Кыргызской Республики.
1. Цели, задачи и функции Национального банка Кыргызской Республики.
Статус, задачи, функции, полномочия и принципы организации и деятельности Национального банка Кыргызской Республики законодательно определены Конституцией Кыргызской Республики и Законом Кыргызской Республики"О Национальном банке Кыргызской Республики" от 29 июля 1997 года.
Целью деятельности Банка Кыргызстана являются достижение и поддержание стабильности цен посредством проведения соответствующей денежно-кредитной политики.
Основной задачей, способствующей достижению цели (или подчиненной основной цели) деятельности Банка Кыргызстана, являются поддержание покупательской способности национальной валюты, обеспечение эффективности, безопасности и надежности банковской и платежной системы республики (статья 3 Закона Кыргызской Республики "О Национальном банке Кыргызской Республики").
Для выполнения поставленных задач Национальный банк Кыргызской Республики самостоятельно организует и осуществляет свою деятельность независимо от органов государственной власти и управления.
Национальный банк Кыргызской Республики выполняет следующие основные функции:
· определяет и проводит денежно-кредитную политику в Кыргызской Республике;
· разрабатывает и осуществляет единую валютную политику;
· обладает исключительным правом проведения эмиссии денежных знаков;
· является кредитором последней инстанции для банков в соответствии с настоящим Законом;
· устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;
· выдает лицензию на ведение банковских операций, деятельность ломбардов, привлечение юридическими лицами денежных средств от населения на условиях срочности, возвратности и платности в соответствии с законодательством республики и ведет реестр выданных лицензий;
· осуществляет регулирование и надзор за деятельностью банков и финансово-кредитных учреждений, лицензируемых Банком Кыргызстана;
· способствует эффективному функционированию платежной системы и осуществлению межбанковских платежей;
· осуществляет валютное регулирование, включая издание нормативов, регулирующих операции с иностранной валютой, а также операций по купле, продаже и обмену иностранной валюты в соответствии с законодательством республики;
· владеет и управляет официальными валютными резервами в соответствии с настоящим Законом;
· составляет совместно с Национальным статистическим комитетом платежный баланс Кыргызской Республики;
· представляет интересы и выступает от имени Кыргызской Республики на международных совещаниях, конференциях и организациях, касающихся денежно-кредитной и банковской политики;
· осуществляет иные функции, полномочия и права в соответствии с законодательством Кыргызской Республики.
2. Денежно-кредитная политика государства, ее цели и результаты в КР До 1991 денежно-кредитная политика Кыргызстана определялась Госбанком СССР. Соответственно устанавливались процентные ставки и резервные требования. В 1992 был создан свой Национальный банк, который занимается определением денежно- кредитной политики страны.Целью деятельности Национального Банка Кыргызстана является достижение и поддержание стабильности цен посредством проведения соответствующей денежно-кредитной политики. Разработка денежно-кредитной политики Национального банка Кыргызской Республики осуществляется в рамках общей экономической политики государства. С 1992 Национальный банк Кыргызской Республики, ориентируясь на целевой уровень инфляции, предпринимает действия, необходимые для регулирования роста объёмов денежных агрегатов, обеспечения относительной стабильности обменного курса сома. Для достижения этой цели Национальный банк Кыргызской Республики в случае роста давления на валютном рынке проводит операции для ужесточения денежно-кредитной политики, а при улучшении торгового баланса и более высоком притоке валютных средств аккумулирует международные резервы. Др. приоритетным направлением его деятельности является повышение эффективности, стабильности и безопасности банковской системы.
С 1998 Национальный банк Кыргызской Республики прекратил прямое кредитование Пра вительства Кыргызской Республики, в связи с чем основным источником внутреннего финансирования дефицита бюджета будут средства от продажи гос. казначейских векселей, перестал проводить валютный аукцион, начал осуществление валютных операций на межбанковском рынке.
В целях регулирования объёма и структуры денежной массы Национальным банком используются: операции на открытом рынке (репорт — операции, покупка-продажа гос. ценных бумаг), операции на валютном рынке; различные механизмы кредитования (кредиты «овернайт», кредиты последней инстанции и пр.); обязательные резервные требования; учётная ставка (политика определения учётной ставки остаётся неизменной на протяжении не скольких лет, учётная ставка привязана к средневзвешенной простой доходности, складывающейся на аукционах трёхмесячных гос. казначейских векселей). Динамика учётной ставки взаимосвязана с уровнем ликвидности в банковской системе и ставками на др. сегментах денежного рынка.
7 мая 1993 была введена нац. валюта—сом. 4 сома=1 доллару США, 1 сом=200 российским рублям. Из-за нехватки нац. валюты—сома — в первые месяцы — стоимость её, по сравнению с долларом США и российским рублём, повысилась, затем снова понизилась по сравнению с долларом, но повысилась по сравнению с рублём. Всё это было связано в основном с экономикой Кыргызстана, к-рая временно находилась в кризисном состоянии. В республике введена нац. валюта—сом, банкноты достоинством в 1000, 500, 200, 100, 50, 20, 10, 5, 1 сомов и 50, 10 и 1 тыйынов.
В соответствии со статьей 2 Закона «О Национальном банке» целью деятельности НБКР являются достижение и поддержание стабильности цен посредством проведения соответствующей денежно-кредитной полити.Количественным критерием денежно-кредитной политики в 2009 году было удержание инфляции на уровне ниже 15 процентов. В августе Национальным банком было принято решение о пересмотре количественного критерия денежно-кредитной политики в сторону снижения до уровня не более 7,5 процента. Фактический уровень инфляции по итогам 2009 года составил ноль процентов.Денежно-кредитная политика – оперативный инструмент в руках государства, с помощью которого оно (в лице НБКР) может оказывать быстрое влияние на рынок. Но, существующая структура денежной массы не позволяет Национальному банку в полной мере осуществлять эффективный контроль и управление денежным оборотом.Фактически прирост предложения денег в отчетном году был значительно выше чем в 2008 году. В целом за 2009 год денежный агрегат М0 (деньги вне банков) увеличился на 15,3 процента, составив на 1 января 2010 года 33,9 млрд. сомов (в 2008 году – на 10,2 процента, до 29,4 млрд. сомов). Денежный агрегат М1 (М0 + расчетные (текущие) счета и депозиты до востребования в национальной валюте) вырос на 17,3 процента и на конец года составил 40,2 млрд. сомов. Денежный агрегат М2 (М1 + срочные депозиты в национальной валюте) за отчетный период возрос на 13,8 процента, до 43,5 млрд. сомов (в 2008 году – на 9,9 процента, до 38,2 млрд. сомов).Среди денежных агрегатов наибольшими темпами увеличивалась широкая денежная масса М2Х (М2 + депозиты в иностранной валюте), в отчетном году ее прирост составил 17,9 процента.На конец 2009 года широкая денежная масса составила 57,1 млрд. сомов, увеличившись на 8,7 млрд. сомов, что несколько больше, чем в 2008 году (+12,6 процента или на 5,4 млрд. сомов). Вклад роста депозитной базы в увеличение широкой денежной массы составил 4,2 млрд. сомов или 8,6 процента, вклад роста денег вне банков – 4,5 млрд. сомов или 9,3 процента, при этом темпы роста депозитов в иностранной валюте превысили темпы роста сомовых депозитов. Доля депозитов в иностранной валюте в структуре широкой денежной массы за 2009 год увеличилась на 2,8 процентных пункта, до 23,9 процента, а в структуре депозитов банковской системы эта доля выросла на 5,0 процентных пункта, до 58,7 процента.Высокая доля наличных денег вне банков в структуре денежной массы является характеристикой «неглубокой» финансовой системы, создает условия для расширения теневого денежного оборота, уменьшает влияние Национального банка на экономику и снижает эффективность денежно-кредитной политики. Тот факт, что темпы роста депозитов в иностранной валюте превышают темпы роста депозитов в национальной валюте, приводит к снижению роли национальной валюты как средства сбережений и инвестиций. Следовательно, Национальному банку необходимо принять более активные меры для изменения сложившейся структуры денежной массы, в том числе путем дальнейшего развития системы безналичных платежей. Сохраняется высокий уровень долларизации депозитов и кредитов коммерческих банков, в этой связи Национальному банку необходимо предпринять меры по восстановлению и укреплению доверия к банковской системе и национальной валюте.В целях выполнения рекомендаций Счетной палаты Правительству Кыргызской Республики и Национальному банку Кыргызской Республики необходимо совместно предпринять меры по улучшению координации работы в части принятия Совместного заявления и обеспечения своевременности его публикации для общественности.
Рост обменного курса доллара США в 2009 году составил 11,9 процента.Основными факторами, обусловившими дальнейшее ослабление обменного курса сома, явились девальвационные процессы национальных валют в Российской федерации и Республике Казахстан, сокращение притока иностранной валюты по системам денежных переводов, а также отрицательное сальдо внешнеторгового баланса. Национальный банк действовал в рамках плавающего обменного курса и проводил интервенции по сглаживанию колебаний обменного курса сома. В целом за 2009 год общий объем операций НБКР по продаже долларов США составил 221,9 млн. долларов США (в том числе 13,7 млн. наличных долларов США), превысив соответствующий показатель за 2008 год на 26,4 процента. Объем операций по покупке долларов США составил 66,8 млн. долл. США, что ниже данного показателя за 2008 год на 70,8 процента.. В 2009 году управление международными резервами Национальным банком осуществлялось с соблюдением требований законодательства и в соответствии с принципами по поддержанию ликвидности и обеспечению безопасности резервных активов. По итогам года объем валовых резервов вырос на 29,7 процента до 1,6 млрд. в эквиваленте долларов США. При этом физический объем золота за 2009 год не изменился.В этой связи Счетной палатой КР было рекомендовано изучить вопросы целесообразности увеличения физического объема золота, размещаемого в составе международных резервов, а также продолжить работу с ОАО «Кыргызалтын» по вопросу приобретения золота на внутреннем рынке страны за национальную валюту в целях пополнения объема международных резервов.
Инструменты денежно-кредитной политики
Для достижения поставленных целей денежно-кредитной политики Национальный банк намерен использовать, в соответствии с законодательством Кыргызской Республики, имеющиеся в его распоряжении инструменты, работая над их совершенствованием.
НБКР будет посредством своих инструментов регулировать объем ликвидности банковской системы с целью сохранения стабильности финансового рынка, а также достижения основной и промежуточных целей денежно-кредитной политики.
В 2013 году ожидается дальнейший рост избыточной ликвидности по сравнению с 2012 годом. При этом ее внутригодовая динамика сохранит прежние тенденции роста в начале и конце года и снижение – в середине года. Таким образом, в зависимости от уровня ликвидности, НБКР будет осуществлять операции как по увеличению, так и стерилизации избыточной ликвидности в зависимости от ее уровня.
Для роста инструментальных возможностей и обеспечения альтернативных инвестиционных возможностей целесообразно расширить спектр выпускаемых государственных ценных бумаг для продажи банкам. С этой целью планируется погашение Министерством экономики и финансов Кыргызской Республики части государственных облигаций, держателем которых выступает НБКР, и выпуск новых ценных бумаг для продажи коммерческим банкам.
Для определения и регулирования рыночных ставок рефинансирования, по-прежнему, будут реализовываться ноты НБКР.
Следуя принятому режиму плавающего обменного курса, интервенции Национального банка будут использоваться на межбанковском валютном рынке с целью сглаживания резких колебаний обменного курса и предупреждения спекулятивных операций.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 585; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!