Оценка эффективности финансового менеджмента
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ...................................................................................................................................... 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В ПРОМЫШЛЕННОМ ПРЕДПРИЯТИИ.............................................................................................................................. 5
1.1 Сущность, цели и задачи финансового менеджмента в промышленном предприятии.... 5
1.2 Оценка эффективности финансового менеджмента.......................................................... 15
2. ОЦЕНКА Ф ИНАНСОВОЙ ЭФФ ЕКТИВНОСТИ Д ЕЯТЕЛЬНОСТ И ОАО «КУР ГАНСЕЛЬМАШ» 18
2.1 Характер истика ОАО « Кургансель маш».......................................................................... 18
2.2 Экспресс- диагностик а финансово го состоян ия предпри ятия.......................................... 21
2.3 Анализ ре нтабельност и активов и собст венного ка питала орг анизации........................ 30
3 ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА............... 37
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.............................................................................................................................. 43
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ......................................................................... 44
ВВЕДЕНИЕ
В настоящее время в условиях рыночной экономики конкурентоспособность предприятий и целесообразность их деятельности в будущем основывается, прежде всего, на эффективности их функционирования. Эффективность финансовой деятельности служит залогом финансовой привлекательности для внешних инвесторов, контрагентов по финансово-хозяйственной деятельности, а также для собственников предприятия. Огромное значение имеет оценка финансовых результатов деятельности организации. Финансовые результаты деятельности предприятия определяются прежде всего качественными показателями выпускаемой продукции, уровнем спроса на данную продукцию, поскольку, как правило, основную массу в составе финансовых результатов составляет прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг). Эффективность - сложная экономическая категория, и для измерения ее уровня обычно используют обширный перечень разнообразных индикаторов. По своему экономическому содержанию все показатели эффективности представляют собой отношение результата к затратам или ресурсам.
|
|
|
Финансовые результаты определяются, анализируются и планируются на основе показателей состояния и изменения прибыли и рентабельности. Эффективность определяется результативными показателями хозяйственной деятельности. финансовый рентабельность капитал прибыль продажа
В качестве показателя, обеспечивающего наиболее обобщающую оценку финансовой эффективности деятельности предприятия, наиболее часто используется показатель рентабельности.
|
|
|
Повышать эффективность производства - это значит, прежде всего, наиболее рационально использовать материальные, трудовые и финансовые ресурсы с целью получения высокой прибыли. [1]
Задачи.
Изучить ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В ПРОМЫШЛЕННОМ ПРЕДПРИЯТИИ
Дать Характеристику Ф ИНАНСОВОЙ ЭФФ ЕКТИВНОСТИ Д ЕЯТЕЛЬНОСТ И ОАО «КУР ГАНСЕЛЬМАШ»
Цель Найти ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
Источником послужила литература, интернет, бухгалтерская. Отчётность за 3 последних года.
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В ПРОМЫШЛЕННОМ ПРЕДПРИЯТИИ
Сущность, цели и задачи финансового менеджмента в промышленном предприятии
Эффективность - сложная экономическая категория, и для измерения ее уровня обычно используют обширный перечень разнообразных индикаторов.
Эффективность финансовой деятельности служит залогом финансовой привлекательности для внешних инвесторов, контрагентов по финансово-хозяйственной деятельности, а также для собственников предприятия.
|
|
|
В зависимости от того, что принимают в качестве эффекта функционирования предприятия - объем производства (реализации) продукции или финансовый результат, различают показатели производственной эффективности и показатели финансовой эффективности. В условиях плановой системы хозяйствования приоритет отдавался показателям производственной эффективности (производительности труда, материалоотдаче, фондоотдаче и др.). Эти показатели характеризуют внешнюю среду. Показатели финансовой эффективности характеризуют эффективность организации внутренней среды предприятия.
В качестве показателя, обеспечивающего наиболее обобщающую оценку финансовой эффективности деятельности предприятия, наиболее часто используется показатель рентабельности. При этом в зависимости от конкретного объекта и цели такой оценки применяют несколько разновидностей этого показателя.[2]
Рентабельность - это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью целой системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, выгодность производства отдельных видов продукции и услуг.[3]
|
|
|
Экономический смысл показателей рентабельности заключается в подсчете прибыли, приходящейся на рубль выручки от продаж, расходов, активов, капитала. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия. [4]
Показатель рентабельности взаимосвязан со всеми показателями эффективности производства, в частности, с себестоимостью продукции, фондоемкостью продукции и скоростью оборачиваемости оборотных средств и характеризуют эффективность управления предприятием.[5]
К первой группе показателей относятся показатели рентабельности активов, собственного капитала, финансовых вложений и др. Эти показатели рассчитываются путем соотнесения величины прибыли от реализации продукции, работ, услуг (до налогообложения или чистой) и среднеарифметического значения того элемента активов или капитала, эффективность которого оценивается. [6]
Ко второй группе относятся рентабельность продаж, рентабельность продукции, валовая рентабельность. [7]
Рентабельность активов рассчитывается как частное от деления чистой прибыли на сумму активов предприятия. Это наиболее общий коэффициент, который характеризует эффективность использования компанией активов, находящихся в ее распоряжении.
(1)Рентабельность активов очень важный показатель, с помощью которого можно измерить эффективность того, как предприятие формирует свой капитал и управляет имеющимися в распоряжении ресурсами. Активы предприятия формируются собственниками и кредиторами, следовательно, рентабельность активов должна быть достаточной, чтобы удовлетворить требования к доходности предприятия со стороны ее собственников и обеспечить выплату процентов по кредитам и уплату налогов. Поэтому для различных аналитических целей показатель модифицируется: в числите формулы может оказаться прибыль до уплаты налогов и процентов.
Снижение коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов. Являясь важнейшим показателем эффективности деятельности предприятия, этот коэффициент объединяет набор элементов, описывающих различные стороны работы предприятия.[8]
Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность инвестирования в предприятие со стороны собственников; она показывает прибыль на каждый рубль, вложенный инвесторами:
Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определит ь эффектив ность испо льзования к апитала, и нвестирова нного собст венниками. С точ ки зрения н аиболее об щих выводо в о рентабе льности собст венного ка питала, бо льшое значе ние имеет ч истая приб ыль. В пок азателе чисто й прибыли н аходят отр ажение дейст вия предпр инимателей и н алоговых ор ганов по уре гулировани я результат а деятельност и предприят ия.
Динамика показателя рентабельности собственного капитала оказывает влияние на уровень котировок акций и, как следствие, показатель рыночной капитализации предприятия. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками предприятия.[9]
Рентабельность оборот ных активо в рассчиты вается как от ношение по казателя ч истой приб ыли предпр иятия к сре днегодовой сто имости его оборот ных активо в:
(3)
Рентабельность про даж по чисто й прибыли о пределяетс я как отно шение чисто й прибыли к су мме выручк и от реализ ации без кос венных нало гов:
100% (4)
Рентабельность про даж отражает уро вень спрос а на проду кцию, работ ы и услуги, н асколько пр авильно субъе кт хозяйст вования опре деляет тов арный ассорт имент и то варную стр атегию.[10] Пр ичиной сни жения этого коэфф ициента мо жет быть рост з атрат на про изводство и ре ализацию про дукции. Сле довательно, чтоб ы отыскать пр ичины данно го снижени я, необход им анализ себесто имости. Дру гой причино й может быт ь падение об щего объем а продаж. С ледователь но, чтобы в ыяснить вл ияние маркет инговых фа кторов, ну жно провест и анализ р ынка.
Рентабельность про дукции хар актеризует эффе ктивность ос новной деяте льности пре дприятия по про изводству и ре ализации про дукции, то варов, работ, ус луг. Коэфф ициент рент абельности про дукции опре деляется к ак отношен ие прибыли от про даж к полно й себестои мости проду кции. При это м полная себесто имость про дукции рассч итывается к ак сумма себесто имости реа лизованной про дукции, ко ммерческих и у правленчес ких расходо в по отчету о пр ибылях и уб ытках пред приятия:(5)
Этот показ атель может ш ироко испо льзоваться в а налитическ их целях, т ак как поз воляет про изводить р асчеты, соот нося различ ные показате ли прибыли с р азличными по казателями з атрат.
В общем см ысле рентабе льность про дукции подр азумевает, что про изводство и ре ализацию д анного про дукта принос ит предпри ятию прибы ль. Нерент абельное про изводство - это про изводство, не пр иносящее пр ибыль. Отр ицательная ре нтабельност ь - это уб ыточная де ятельность. Уро вень рентабе льности опре деляется с по мощью относ ительных по казателей - коэфф ициентов.
Обобщая вы шесказанное, ос новные пок азатели ре нтабельност и и порядо к их расчет а можно пре дставить в в иде таблиц ы 1.
Таблица 1- Коэфф ициенты ре нтабельност и и методи ка их расчет а
| Показатель | Формула расчет а | Источник и нформации | Пояснения |
| А | Б | В | Г |
| Рентабельность а ктивов | Стр.2400(форма № 2)/стр.1600(фор ма №1) | Отражает эффе ктивность ис пользовани я всего иму щества пре дприятия, и ли сколько де нежных еди ниц вложено пре дприятием д ля получен ия рубля ч истой приб ыли независ имо от источ ников прив лечения сре дств. | |
| Рентабельность про даж | 100% | Стр.2400(форма № 2)/стр.2110(фор ма №2) | Показывает р азмер чисто й прибыли, пр иходящейся н а рубль про данных тов аров. |
| Рентабельность про дукции | Стр.2200(форма № 2)/стр.2120(фор ма №2) | Характеризует эффе ктивность ос новной деяте льности пре дприятия по про изводству и ре ализации про дукции, то варов, работ, ус луг. | |
| Рентабельность собст венного ка питала | Стр.2400(форма № 2)/1300(фор ма №1) | Показывает эффе ктивность ис пользовани я собствен ного капит ала. | |
| Рентабельность оборот ных активо в | Стр.2400(форма № 2)/стр.1200(фор ма №1) | Показывает эффе ктивность ис пользовани я оборотны х активов, из меряемую ве личиной пр ибыли, при ходящейся н а единицу оборот ных активо в. |
Уровень и д инамика по казателей ре нтабельност и зависят от со вокупности ф акторов, с вязанных с хоз яйственной де ятельность ю предприят ия.
Методология ф акторного а нализа пок азателей ре нтабельност и предусматр ивает разло жение исхо дных форму л по всем к ачественны м и количест венным хар актеристик ам интенсиф икации и по вышения эффе ктивности хоз яйствовани я. В эконо мической л итературе ре комендуютс я различные ф акторные мо дели анализ а тех или и ных показате лей рентабе льности, н ачиная с прост ых двухфактор ных и зака нчивая мно гофакторны ми. С их по мощью раскр ывают прич инно-следст венные связ и между фи нансовыми резу льтатами и по казателями ф инансово- хоз яйственной де ятельности пре дприятия.
В факторно м анализе по казателей ре нтабельност и использу ют следующ ие наиболее ч асто встреч ающиеся мо дели.
1.Когда резу льтативный(обоб щающий) по казатель пре дставляет собо й алгебраичес кую сумму и ли разност ь факторов, пр именяют ад дитивные мо дели, напр имер:
? (6)
где - приб ыль от про даж;
N- товарооборот;
S- себесто имость про данных тов аров;
ИО- издерж ки обращен ия.
2. Мультип ликативные мо дели приме няются в то м случае, ко гда обобща ющий показ атель- про изведение нес кольких резу льтативных ф акторов:
(7)
где - рент абельность а ктивов;
Rn=Pn/N- рентабе льность про даж;
N/A- оборач иваемость а ктивов;
3. Когда резу льтативный по казатель пре дставляет собо й двухфактор ную модель т ипа . [11] Н апример, ре нтабельност ь активов
()= .
4. В практ ике эконом ического а нализа сущест вует неско лько способо в моделиро вания многоф акторных мо делей: удл инение, фор мальное раз ложение, р асширение, со кращение и р асчленение о дного или нес кольких фа кторных по казателей н а составные э лементы. Н апример, мето дом расшире ния можно постро ить пятифа кторную мо дель рентабе льности акт ивов предпр иятия:
(8)
где ЧП- чист ая прибыль;
А - средня я стоимост ь всей сово купности а ктивов;
АП - средняя сто имость реа льных акти вов, испол ьзуемых в пре дпринимате льских цел ях;
В - выручк а от прода жи товаров, р абот, услу г, продукц ии;
ППР - прибыль от про даж;
ПДН - приб ыль до нало гообложени я;
УАП - доля реа льных акти вов, испол ьзуемых в пре дпринимате льских цел ях, в обще й совокупност и активов;
ОАП - коэффицие нт отдачи ре альных акт ивов, испо льзуемых в пре дпринимате льских цел ях;
РПР - рентабел ьность про даж, рассч итанная ис ходя из пр ибыли от про даж;
КПФР - коэффицие нт соотноше ния прибыл и до налогооб ложения и пр ибыли от про даж;
КЭЛ - коэффицие нт соотноше ния чистой пр ибыли и пр ибыли до н алогообложе ния.
Также для ф акторного а нализа рент абельности а ктивов пре дприятия воз можна следу ющая модел ь рентабел ьности акт ивов предпр иятия:
=(X-1)*Y*H*L, ( 9)
где Ra - рентабел ьность акт ивов;
Пч - чистая пр ибыль от про дажи;
S - объем про даж;
C - себесто имость про данных тов аров;
Ac - средняя сто имость акт ивов орган изации за отчет ный период;
Oa - оборотные а ктивы;
Z - запасы;
X=S/C- дол я продаж, пр иходящаяся н а 1 руб. по лной себесто имости тов аров;
Y=Oa/A- доля оборот ных активо в в формиро вании акти вов;
H=Z/Oa- доля зап асов в фор мировании оборот ных активо в;
L=C/Z - обор ачиваемост ь запасов.
Расчет раз мера влиян ия изменен ия каждого ф актора на из менение ре нтабельност и активов мо жет быть про изведен на б азе примене ния приема э лиминирова ния, т.е. с пособом це пных подст ановок, способо м абсолютн ых разниц, и ли другими мето дами.[12]
Анализ рент абельности собст венного ка питала мож но провест и по модел и:
(10)
Данная моде ль характер изует завис имость пок азателя ре нтабельност и собствен ного капит ала от сле дующих факторо в:
1. Оборачи ваемости оборот ных активо в (), хара ктеризующе й эффектив ность их ис пользовани я;
2. Соотноше ния оборот ных активо в к величи не заемного к апитала (
3. Финансо вого рычаг а (
4. Чистой пр ибыли, при ходящейся н а 1 руб.выруч ки от прод аж (
Однако наибо льшее широ кое распростр анение получ ила модифи цированная ф акторная мо дель фирмы « DuPont». Н азначение мо дели- идент ифицироват ь факторы, о пределяющие эффе ктивность фу нкциониров ания предпр иятия, оце нить степе нь их влия ния и скла дывающиеся те нденции в и х изменени и и значимост и.
В основу мо дели заложе на жестко детер минированн ая трехфактор ная зависи мость: [13]
(11)
где ЧП- чист ая прибыль;
В- выручка от ре ализации;
А- сумма а ктивов пре дприятия;
СК- собстве нный капит ал.
В зависимост и от отрас левой спец ифики, а т акже конкрет ных финансо во- хозяйст венных усло вий, сложи вшихся на д анном пред приятии, о но может де лать ставку н а тот или и ной фактор по вышения ре нтабельност и собствен ного капит ала.
Анализируя по казатели ре нтабельност и можно сде лать вывод, что н а величину ре нтабельност и в больше й степени в лияет приб ыль предпр иятия.
Рост задол женности пр иводит к у величению ре нтабельност и собствен ного капит ала и одно временно к росту ф инансового р иска предпр иятия. Необ ходимо опре делить рац иональное сочет ание между собст венными и з аемными сре дствами и сте пень его в лияния на пр ибыль пред приятия. О дним из ос новных мех анизмов ре ализации это й цели явл яется финансовый р ычаг. Возр астание фи нансового р иска характер изуется по вышением ф инансового р ычага.
Эффект фин ансового р ычага (ЭФР) по казывает, н а сколько про центов уве личивается ре нтабельност ь собствен ного капит ала за счет пр ивлечения з аемных сре дств в оборот пре дприятия и р ассчитываетс я по форму ле:
(15)
где НП- ставка н алога на пр ибыль;
Ра- рентабел ьность акт ивов;
ЦЗК- средневз вешенная це на заемного к апитала;
ЗК- средне годовая сто имость зае много капит ала;
СК- средне годовая сто имость собст венного ка питала.
В приведен ной формуле р асчета эффе кта финансо вого рычаг а три сост авляющие:
- налоговы й корректор ф инансового р ычага(1-НП), который по казывает, в к акой степе ни проявляетс я эффект ф инансового р ычага в св язи с разл ичным уров нем налогооб ложения пр ибыли;
- дифферен циал финансо вого рычаг а (Ра-ЦЗК), характер изующий раз ницу между ре нтабельност ью активов пре дприятия и сре дневзвешен ной расчет ной ставко й процента по ссу дам и займ ам;
- плечо фи нансового р ычага ЗК/С К - величи на заемного к апитала в р асчете на руб ль собстве нного капит ала предпр иятия.[15]
Эффект фин ансового р ычага рассч итывается не то лько в цело м по всему з аемному ка питалу, но и по к аждому его источ нику. Тогд а в общую фор мулу эффект а финансово го рычага н адо подста вить не сре дневзвешен ную цену все го заемного к апитала, а це ну конкрет ного источ ника. Получе нные резул ьтаты позво ляют оценит ь долю каж дого вида з аемных сре дств в фор мировании об щего эффект а финансово го рычага.
Значение ме ханизма воз действия стру ктуры капит ала на уро вни рентабе льности собст венного ка питала и ф инансового р иска позво лит целена правленно у правлять ве личиной пр ибыли и са мой структуро й капитала. Финансовый р ычаг будет де йствовать по ложительно, ес ли рентабе льность ка питала гор аздо выше ссу дного проце нта. В это м случае в ыгодно уве личивать п лечо финансо вого рычаг а, т.е. до лю заемных сре дств. Если же д ифференциа л равен ил и меньше ну ля, эффект ф инансового р ычага будет де йствовать во вре д предприят ию. В этом с лучае необ ходимо сокр ащать долю з аемных сре дств, т.е. со кращать плечо ф инансового р ычага.
Эффект фин ансового р ычага позво ляет получ ать обосно ванные оце нки эффект ивного уро вня заемны х средств в стру ктуре оборот ного капит ала, а так же величин ы прироста объе ма произво дства, при которо м предприят ие достигает н аилучших ф инансово-э кономическ их показате лей.[16]
Преимущество ф инансового р ычага состо ит в том, что к апитал, вз ятый предпр иятием в до лг под фикс ированный про цент, можно ис пользовать в про цессе деяте льности та ким образо м, что он ст анет принос ить прибыл ь более высо кую, чем у плаченный про цент.
Рентабельность по казывает, н асколько пр ибыльна де ятельность пре дприятия, соот ветственно, че м выше пок азатели ре нтабельност и, тем эффе ктивнее де ятельность. М ногообразие по казателей ре нтабельност и определяет а льтернатив ность поис ка путей ее по вышения. Пр и анализе путе й повышени я рентабел ьности важ но разделят ь влияние в нешних и в нутренних ф акторов. В об щем виде пут и повышени я рентабел ьности пре дприятия это:- расширен ия рынка сб ыта продук ции;
- увеличен ие объемов про изводства;
- снижение себесто имости про дукции.
Основным с пособом по вышения ре нтабельност и является у величение су ммы прибыл и от реализ ации проду кции.
Оценка эффективности финансового менеджмента
Показатели э кономическо й эффектив ности деяте льности по дведомстве нных федер альных госу дарственны х унитарны х предприят ий ежегодно ут верждаются фе деральными ор ганами испо лнительной в ласти в сост аве програ мм их деяте льности. Пр и утвержде нии програ мм деятель ности и опре делении по длежащей переч ислению в фе деральный б юджет част и прибыли фе деральных госу дарственны х унитарны х предприят ий федерал ьный орган ис полнительно й власти ру ководствуетс я планируе мой суммой до ходов федер ального бю джета, фор мируемых з а счет част и прибыли все х подведомст венных ему фе деральных госу дарственны х унитарны х предприят ий, учтенно й при подгото вке проект а федераль ного бюджет а на соответст вующий год.
Для унитар ных предпр иятий опре деляются ут верждаемые и ф актически дост игнутые ве личины сле дующих пок азателей э кономическо й эффектив ности деяте льности (в т ыс. рублей):
выручка (нетто) от про дажи товаро в, продукц ии, работ, ус луг (за ми нусом нало га на доба вленную сто имость, ак цизов и ан алогичных об язательных п латежей);
чистая приб ыль;
часть приб ыли, подле жащая переч ислению в фе деральный б юджет;
чистые акт ивы.
Выручка от ре ализации про дукции - в ажнейший резу льтат произ водственно- хозяйствен ной и коммерчес кой деятел ьности пре дприятия; в ос новном соот ветствует пр инятому в м ировой пра ктике показ ателю "объе м продаж".
По д выручкой от ре ализации по нимается су мма денежн ых средств, ф актически посту пившая на счет а предприят ия в банке, в к ассу предпр иятия, и дру гие поступ ления в оп лату реализо ванной про дукции (работ, ус луг) за да нный перио д - месяц, к вартал, го д. В выруч ку от реал изации про дукции вкл ючаются су ммы, посту пившие за ре ализацию гото вой продук ции и полуф абрикатов собст венного про изводства, р абот и услу г промышле нного хара ктера, поку пных издел ий (ранее пр иобретенны х узлов и дет алей для ко мплектации) и др. З ависит от объе ма реализо ванной про дукции, ее ассорт имента, качест ва и сортност и, уровня це н. Своевре менность и по лнота посту плений выруч ки от реал изации про дукции способст вует норма льному фин ансовому состо янию объект а хозяйство вания.
Выручка-нетто - вс я валовая в ыручка, котору ю получает ( или предпо лагает получ ить) предпр иятие на ос нове выпол нения закл юченных до говоров, з а минусом н алогов, исч исляемых от нее.
Прибыль - пре вышение до ходов от про дажи товаро в и услуг н ад затрата ми на произ водство и про дажу этих то варов. Приб ыль исчисл яется как р азность ме жду выручко й от реализ ации проду кта хозяйст венной деяте льности и су ммой затрат ф акторов про изводства н а эту деяте льность в денежном в ыражении. Р азличают: по лную, общу ю прибыль, н азываемую б алансовой; ч истую приб ыль, остаю щуюся после у платы из в аловой приб ыли налого в и отчисле ний; бухга лтерскую, р ассчитывае мую как раз ницу между це ной (доход ами от про дажи) и бу хгалтерски ми издержк ами, и эко номическую пр ибыль, котор ая учитывает а льтернатив ные издерж ки. Обычно э кономическ ая прибыль ме ньше бухга лтерской н а величину не компенсиро ванных собст венных издер жек предпр инимателя, не учте нных в себесто имости, в котор ые иногда в ключают упу щенные воз можности; кро ме того, б ывают издер жки, не отр аженные в б алансе.
Активы - это л юбая собст венность ко мпании; ма шины и обору дование, з дания, зап асы, банко вские вкла ды и инвест иции в цен ные бумаги, п атенты (в з ападной пр актике так же деловая ре путация); ч асть бухга лтерского б аланса отр ажающая матер иальные и не материальн ые (гудвил л) ценност и предприят ия с точки зре ния их сост ава и разме щения; пре вышение до ходов над р асходами в не которых ви дах балансо в (платежн ый баланс и т. д.); в зарубе жной практ ике это любо й предмет, м атериальны й или нематер иальный, котор ый предста вляет ценност ь для свое го владель ца. В боль шинстве случ аев это либо н аличные де ньги, либо то, что мо жет быть обр ащено в на личные ден ьги; исключе ние состав ляют досроч ные выплат ы ренты, мест ного налог а на недви жимость ил и налога н а автомоби ль, то ест ь платежи р анее устано вленного сро ка.
Чистые акт ивы - расчет ная величи на, опреде ляемая путе м вычитани я из суммы а ктивов (в котору ю включаютс я денежное и не денежное и мущество по б алансовой сто имости, ос новные сре дства и ин ые внеоборот ные активы, кро ме задолже нности участ ников по и х вкладам в уст авный капит ал, задолже нность орг анизации з а проданное е й имущество; з апасы и затр аты; денеж ные средст ва, расчет ы и прочие а ктивы) сум м ее обязате льств.
2. ОЦЕНКА Ф ИНАНСОВОЙ ЭФФ ЕКТИВНОСТИ Д ЕЯТЕЛЬНОСТ И ОАО «КУР ГАНСЕЛЬМАШ»
2.1 Характер истика ОАО « Кургансель маш»
Открытое а кционерное об щество «Кур гансельмаш» (со кращенно О АО «КСМ») соз дан на осно вании «Поло жения о ко ммерциализ ации госуд арственных пре дприятий о дновременн ым преобразо ванием в а кционерные об щества откр ытого типа», ут вержденного У казом През идента Росс ийской Федер ации №721 от 1 и юля 1992 го да, в процессе пр иватизации путе м преобразо вания госу дарственно го предпри ятии «Кург ансельмаш» в от крытое акц ионерное об щество, яв ляется его пр авопреемни ком, несет пр ава и обяз анности, воз никшие у пре дприятия до мо мента его преобр азования.
ОАО «Курга нсельмаш» и меет филиа л: Сидоровс кий механичес кий завод, д ата открыт ия 31.08.1 992г., место н ахождения: Росс ийская Федер ация, Кург анская обл асть, Кето вский райо н, д. Н-Си доровка.
Основной це лью создан ия Обществ а является из влечение пр ибыли путе м осуществ ления коммерчес кой деятел ьности в уст ановленном пор ядке.
ОАО «Курга нсельмаш» с пециализируетс я на выпус ке машин д ля сельско го хозяйст ва. С 1966 го да произво дит доильн ые установ ки различн ых типов, а с 1 978 года - резер вуары - ох ладители мо лока.
Основные в иды деятел ьности пре дприятия:
- доильные уст ановки для з алов «Танде м» и «Елоч ка»;
- доильные уст ановки с мо локопроводо м для стой ловых поме щений АДМ-8 А;
- доильные уст ановки «ва куумпровод» А Д-100Б;
- доильные уст ановки для ч астных под ворий и фер мерских хоз яйств;
- резервуар ы-охладите ли молока е мкостью 150 л, 250л, 1600 л, 2000л, 2500 л, 5000л.
- оборудов ание стойло вое для коро в ОСК-Ф-27;
- боксовое обору дование ОС Б-100, ОСБ- 200;
- навозоубороч ные транспортер ы ТСН-3Б;
- водоподъе мные устано вки для ме ханизации во доснабжени я частных по дворий;
- оборудов ание по перер аботке моло ка (маслобо йки, резер вуары-пастер изаторы-ох ладители, э л. нагревате ли, емкост и, насосы);
- любые за пасные част и ко всей но менклатуре в ыпускаемых из делий.
Завод имеет:
- литейный це х с электро печами для п лавки серо го чугуна и а люминиевых с плавов, спе циализиров анными лин иями кокил ьного лить я, машинам и литья по д давление м алюминие вых сплаво в. Годовой в ыпуск чугу нного лить я в год 300 то нн, алюмин иевого и ц инкового л итья 11 то нн, стально го литья 6 то нн;
- заготовите льный цех по рез ке и штампо вке металло проката.
Продукция, в ыпускаемая з аводом, вк лючает в себ я около 50% дет алей из нер жавеющей ст али 08Х18Н10Т.
Поставщиками О АО «Кургансе льмаш», на до лю которых пр иходится 10 и бо лее проценто в всех пост авок энергоресурсо в и товарно- материальн ых ценносте й являются:
1.ООО «Межре гионгаз» ( г. Курган)- пр иродный газ;
2.ОАО «Энер госбыт» - э лектрическ ая энергия;
3.ООО «Ура льская труб ная компан ия» г. Кур ган - труб ы водогазо проводные (чер ные, оцинко ванные)
4. ОАО «Ур алэлектро» г. Магнитогорс к - электро двигатели
5.ООО «Про гресс ЛТД» г. Че лябинск - чу гун литейн ый Л3;Л4
6. ООО ком пания «Эле ктрохимснаб» г.Че лябинск - нер жавеющий про кат
В поставка х для ОАО « КСМ» опреде лённую част ь занимает и мпорт
- это компрессор но-конденс аторные агре гаты и холо дильная ап паратура из Фр анции, Дан ии через ООО «Остро в» (г. Мос ква).
По своим х арактерист икам машин ы ОАО «Кур гансельмаш» в ыгодно отл ичаются от про дукции, вы пускаемой дру гими предпр иятиями СН Г.
Применение с пециального те хнологично го оборудо вания, нер жавеющих ст алей, пласт масс, разре шенных для ко нтакта с мо локом, дру гих совреме нных матер иалов для из готовления ос новных дет алей обеспеч ивает высо кий техничес кий уровен ь машин. М ашины ОАО « Кургансель маш» отлич аются высо кой надежност ью констру кции, удобст вом техничес кого обслу живания, что обес печивает и х высокую р аботоспособ ность в тече ние всего сро ка эксплуат ации. Разр аботаны раз личные испо лнения маш ин: резерву аров-охлад ителей моло ка различн ых объемов, до ильных уст ановок раз ных типов и про изводитель ности.
По показате лю «цена-к ачество» м ашины не усту пают анало гичной импорт ной технике.
2.2 Экспресс- диагностик а финансово го состоян ия предпри ятия
Анализ фин ансовой усто йчивости ор ганизации про водится по нес кольким гру ппировкам по казателей.
Таблица 2 - А нализ фина нсовой усто йчивости по ве личине изл ишка (недост атка) собст венных оборот ных средст в, тыс.руб.
| Показатель собст венных оборот ных средст в(СОС) | 2017 г. | 2018 г. | 2019 г. | |||
| Значение по казателя | Излишек(недостаток) | Значение по казателя | Излишек(недостаток) | Значение по казателя | Излишек( не достаток) | |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 5 |
| СОС1(рассчитан без учет а долгосроч ных и краткосрочных п ассивов) | +16253 | -49791 | -20310 | -85641 | -11113 | -56563 |
| СОС2(рассчитан с учето м долгосроч ных пассиво в) | +18667 | -47377 | -17880 | -83211 | -10264 | -55714 |
| СОС3(рассчитан с учето м и долгосроч ных, и крат косрочных п ассивов) | +71784 | +5740 | +73201 | +7876 | +67996 | +22546 |
Поскольку из тре х варианто в расчета по казателей по крытия зап асов и затр ат собстве нными оборот ными средст вами за тр и года поло жительное з начение имеет то лько рассч итанный по пос леднему вар ианту(СОС3), финансо вое положе ние предпр иятия можно х арактеризо вать как неусто йчивое. Од нако, несмотр я на неудо влетворите льную фина нсовую усто йчивость, с ледует отмет ить, что в 2017 го ду два пок азателя по крытия собст венными оборот ными средст вами запасо в и затрат у лучшили сво и значения.
Прочие пок азатели фи нансовой усто йчивости пре дставлены в т аблице 3.
Таблица 3 - А нализ проч их показате лей финансо вой устойч ивости пре дприятия
| Показатель | Значение по казателя | Описание по казателя и е го нормати вное значе ние | ||
| 2017 г. | 2018 г. | 2019 г. | ||
| А | 1 | 2 | 3 | Б |
| Коэффициент а втономии | 0,62 | 0,39 | 0,44 | Отношение собст венного ка питала к об щей сумме к апитала. Рекомендованное з начение >0,5 |
| Финансовый ле веридж | 1,6 | 0,63 | 0,77 | Отношение собст венного ка питала к з аемному. О птимальное з начение 1. |
| Коэффициент по крытия инвест иций | 0,63 | 0,4 | 0,44 | Отношение собст венного ка питала и до лгосрочных об язательств к об щей сумме к апитала. Нормальное з начение в м ировой пра ктике: ок. 0, 9, критичес кое < 0,75 |
| Коэффициент м аневренност и собствен ного капит ала | 0,2 | -0,29 | -0,17 | Отношение собст венных оборот ных средст в к источн икам собст венных и до лгосрочных з аемных сре дств. Отно шение долж но быть ка к минимум по ложительное. |
| Коэффициент моб ильности оборот ных средст в | 0,5 | 0,48 | 0,49 | Отношение оборот ных средст в к стоимост и всего иму щества. |
| Коэффициент обес печенности м атериальны х запасов | 0,28 | -0,27 | -0,23 | Отношение собст венных оборот ных средст в к величи не материа льно- произ водственны х запасов. Нор мативное з начение не ме нее 0,5. |
| Коэффициент обес печенности те кущих акти вов | 0,28 | -0,24 | -0,15 | Отношение собст венных оборот ных средст в к текущи м активам. Нор мативное з начение не н иже 0,1. |
| Коэффициент кр аткосрочно й задолжен ности | 0,96 | 0,97 | 0,99 | Отношение кр аткосрочно й задолжен ности к су мме общей з адолженност и. |
Коэффициент а втономии ор ганизации в 201 9 году сост авил 0,44. По лученное з начение св идетельствует о з ависимости О АО «Кургансе льмаш» от кре диторов по пр ичине недост атка собст венного ка питала. В 2017 го ду получен ное значен ие говорит об о птимальност и величины собст венного ка питала.
Значение коэфф ициента по крытия инвест иций за тр и анализируе мых период а значител ьно ниже до пустимой ве личины (до ля собстве нного капит ала и долгосроч ных обязате льств в об щей сумме к апитала ОАО « Кургансель маш» соста вляет всего 40%).
Коэффициент м аневренност и собствен ного капит ала показы вает, кака я часть собст венных сре дств предпр иятия нахо дится в моб ильной фор ме, позвол яющей относ ительно свобо дно маневр ировать эт ими средст вами. Значе ние коэффи циента мане вренности собст венного ка питала в 201 9 году, та кже как и в 2018, отр ицательное.
Отр ицательная ве личина указ ывает на отсутст вие у ОАО « Кургансель маш» собст венного ка питала, что кр айне негат ивно характер изует поло жение пред приятия. Сч итается, что оптимальный д иапазон зн ачений коэфф ициента 0,5-0,6. О днако на пр актике нор матив для это го показате ля не опре делен, так к ак сильно з ависит от сфер ы деятельност и предприят ия.
Итоговое з начение коэфф ициента обес печенности м атериально- производст венных зап асов собст венными оборот ными средст вами в 2018 и 201 9 годах по казывает, что м атериально- про изводствен ные запасы ф актически пр иобретены з а счет зае мных средст в, посколь ку у предпр иятия нет пре дназначенн ых для эти х целей собст венных оборот ных средст в. В 2017 го ду значение коэфф ициента по казывает, что м атериально- про изводствен ные запасы в не достаточно й степени обес печены собст венными оборот ными средст вами ОАО « Кургансель маш».
По коэффиц иенту крат косрочной з адолженност и в 2019 го ду видно, что ве личина крат косрочной кре диторской з адолженност и ОАО «Кур гансельмаш» з начительно пре восходит ве личину дол госрочной з адолженност и (99% и 1% соот ветственно).
Анализ фин ансового состо яния оцени вается пок азателями л иквидности и п латежеспособ ности. Они поз воляют ответ ить на вопрос мо жет ли пре дприятие с воевременно и в по лном объеме про извести расчет ы по краткосроч ным обязате льствам пере д контраге нтами.
Анализ про водится по д вум направ лениям:
1) оценка л иквидности б аланса (таб лица 4);
2) оценка п латежеспособ ности пред приятия с по мощью коэфф ициентов л иквидности (т аблица 5).
Таблица 4- Гру ппировка а ктивов и п ассивов дл я оценки л иквидности б аланса, тыс.руб.
| 2017 г. | 2018 г. | 2019 г. | |
| Группа акт ивов | |||
| А1-высоколиквидные а ктивы | 22 | 24 | 13 |
| А2- быстроре ализуемые а ктивы | 0 | 3680 | 18676 |
| А3- медлен нореализуе мые активы | 71741 | 69278 | 49297 |
| А4- трудноре ализуемые а ктивы | 72849 | 79622 | 72187 |
| Группа пасс ивов | |||
| П1- наиболее сроч ные обязате льства | 53117 | 87995 | 78185 |
| П2- среднесроч ные обязате льства | 0 | 3086 | 75 |
| П3- долгосроч ные обязате льства | 2414 | 2430 | 849 |
| П4- постоя нные обязате льства | 89081 | 59093 | 61064 |
Баланс пре дприятия в 2017- 2019 годах не л иквидный, т ак как:
А1 <П1- на д анный моме нт у предпр иятия не и меется дост аточного ко личество н аиболее ли квидных акт ивов для по крытия наибо лее срочны х обязател ьств;
А2 >П2- пре дприятие с может стат ь платежес пособным пр и расчете с кре диторами и по лучения де нежных сре дств от про дажи проду кции;
А3 >П3- в бу дущем при по лучении де нежных сре дств от про дажи проду кции предпр иятие может ст ать платежес пособным;
А4 >П4.
Для анализ а финансово го состоян ия предпри ятия необхо дим расчет коэфф ициентов л иквидности.
Таблица5 - Р асчет коэфф ициентов л иквидности
| Показатель л иквидности | Значение по казателя | Расчет, ре комендуемое з начение | ||
| 2017 г. | 2018 г. | 2019 г. | ||
| А | 1 | 2 | 3 | Б |
| Коэффициент те кущей ликв идности | 1,26 | 0,8 | 0,87 | Отношение те кущих акти вов к крат косрочным об язательств ам. Рекоме ндуемое зн ачение >2,0 |
| Коэффициент б ыстрой лик видности | <0,01 | 0,04 | 0,24 | Отношение л иквидных а ктивов к кр аткосрочны м обязател ьствам. Ре комендуемое з начение >1,0 |
| Коэффициент абсо лютной лик видности | <0,01 | <0,01 | <0,01 | Отношение в ысоколикви дных активо в к краткосроч ным обязате льствам. Ре комендуемое з начение >0, 2 |
Платежеспособность пре дприятия в ыступает в к ачестве вне шнего проя вления фин ансовой усто йчивости. Д ля оценки п латежеспособ ности пред приятия ис пользуются от носительные по казатели, коэфф ициенты, котор ые отличаютс я набором л иквидных а ктивов расс матриваемы х в качест ве покрыти я краткосроч ных обязате льств.
Коэффициент абсо лютной лик видности по казывает, к акую долю кр аткосрочны х обязател ьств предпр иятие может по крыть за счет де нежных сре дств. За тр и рассматр иваемых пер иода значе ния коэффи циента ниже нор мативного з начения 0, 2, что озн ачает, что пре дприятие не по крывает кр аткосрочные об язательств а за счет де нежных сре дств.
Коэффициент б ыстрой лик видности то же не соот ветствует нор ме, что го ворит о не достатке у О АО «Кургансе льмаш» лик видных акт ивов, котор ыми можно по гасить наибо лее срочные об язательств а.
Значения коэфф ициента те кущей ликв идности ме ньше нормат ивного значе ния 1, что го ворит о то м, что пре дприятие не платежеспособ но. Предпр иятие не в состо янии покрыт ь свои крат косрочные об язательств а в ближай шей перспе ктиве.
В таблице 6 р ассчитаны по казатели обор ачиваемост и ряда акт ивов, хара ктеризующие с корость воз врата аванс ированных н а осуществ ление пред принимател ьской деяте льности де нежных сре дств, а та кже показате ль оборачи ваемости кре диторской з адолженност и при расчет ах с поста вщиками и по дрядчиками.
Таблица 6- По казатели де ловой акти вности
| Показатель обор ачиваемост и | 2017 г. | 2018 г. | 2019 г. | |||
| Значение по казателя | Продолжительность оборот а в днях | Значение по казателя | Продолжительность оборот а в днях | Значение по казателя | Продолжительность оборот а в днях | |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Оборачиваемость а ктивов | 1,1 | 335 | 0,9 | 384 | 0,9 | 383 |
| Оборачиваемость собст венного ка питала | 1,9 | 187 | 1,9 | 190 | 2,2 | 161 |
| Оборачиваемость ДЗ | 26,8 | 13 | 32 | 11 | 12,3 | 29 |
| Оборачиваемость з адолженности за ре ализованну ю продукци ю | 51,3 | 7 | - | - | 13,3 | 27 |
| Оборачиваемость з адолженност и перед пост авщиками и по дрядчиками | 4,8 | 75 | 4,3 | 84 | 3,8 | 95 |
| Оборачиваемость м атериально- производст венных зап асов | 2,7 | 134 | 2,1 | 170 | 2,5 | 145 |
Согласно д анным табл ицы в 2019 го ду за 383 к алендарных д ней предпр иятие получ ает выручку, р авную сумме все х имеющихс я активов, соот ветственно в 2018 го ду за 384 д ней, в 2017 з а 335 дня. Пр и этом требуетс я 145 дней в 201 9 году, чтоб ы получить в ыручку рав ную средне годовому ост атку матер иально-про изводствен ных запасо в, соответст венно в 2018 го ду-170 дне й, в 2017 го ду- 134 дн я.
В целом мо жно сказат ь что, бал анс предпр иятия не л иквидный, ф инансовое состо яние не усто йчивое.
2.3 Анализ ре нтабельност и активов и собст венного ка питала орг анизации финансового менеджмента
Первый фактор Х это й модели го ворит о це новой полит ике предпр иятия, он по казывает ту б азовую наце нку, котор ая заложен а непосредст венно в це не реализуе мой продук ции. Фактор ы Y и H по казывают стру ктуру акти вов и оборот ных активо в, оптимал ьная велич ина которы х дает воз можность э кономить оборот ный капита л. Фактор L обус ловлен вел ичиной выпус ка и реализ ации проду кции и говор ит об эффе ктивности ис пользовани я производственных з апасов, физ ически он в ыражает ко личество оборото в, которое з апасы совер шают за отчет ный год.
Для оценки в лияния каж дого из фа кторов на ко нечный резу льтат прове дем фактор ный анализ д анной моде ли методом це пных подст ановок с ис пользование м абсолютн ых разниц. М атематичес ки это выг лядит следу ющим образо м:
?Rx=(X1-X0)*Y0*H0*L0;
?Ry=(X1-1)*(Y1-Y0)*H0*L0;
?RH=(X1-1)*Y1*(H1-H0)*L0;
?RL=(X1-1)*Y1*H1*(L1-L0).
где ?Ri- влияние i- го фактора н а общее из менение ре нтабельност и активов.[ 28]
На основе ис ходных дан ных предст авленных в т аблице 7 р ассчитаем в лияние дан ных факторо в на велич ину показате ля рентабе льности акт ивов.
Таблица 7- Ис ходные дан ные для фа кторного а нализа рент абельности а ктивов
| Показатель | 2017 г. | 2018 г. | 2019 г. | Изменение 2018- 2017гг. | Изменение 201 9-2018гг. |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Исходные д анные | |||||
| Чистая приб ыль, тыс.руб.( П) | 21593 | -28422 | -1047 | -50015 | +27375 |
| Объем прод аж, тыс.руб.( S) | 150617 | 139313 | 137704 | -11304 | -1609 |
| Cсебестоимость ре ализованно й ... |
Измерим вл ияние факторо в на измене ние рентабе льности акт ивов в 2018 го ду:
?Rx = (X1-X0)*Y0* H0*L0 = (0,8 305-1,1673)*0,44 28*0,9039* 2,2982 = -0, 3098
?Ry = (X1-1)*(Y1-Y0)* H0*L0 = (0,8 305-1)*(0,4874-0,44 28)*0,9039* 2,2982 = -0,0157
?RH = (X1-1)*Y1*( H1-H0)*L0 = (0,8 305-1)*0,4874*(0, 9076-0,903 9)*2,2982 = -0,0007
?RL = (X1-1)*Y1* H1*(L1-L0) = (0,8 305-1)*0,4874*0, 9076*(2,54 92-2,2982) = -0,0188
?R = ?Rx+?Ry+?RH+?RL= -0,3451
Рентабельность а ктивов в 2018 го ду снизилас ь по сравне нию с 2017 го дом на 0,3451. В 2018 го ду фактор до ли выручки н а 1 руб.себесто имости про должает игр ать решающу ю роль на в лияние резу льтирующего по казателя, то лько уже в отр ицательную сторо ну. В резу льтате его с нижения ре нтабельност ь активов с низилась н а 30,98%. Из менения в стру ктуре оборот ных активо в и всех а ктивов, а т акже оборач иваемости а ктивов имеет несу щественное отр ицательное в лияние на ре нтабельност ь активов пре дприятия.
Аналогичным путе м измерим в лияние факторо в на рентабе льность акт ивов в 201 9 году:
?Rx = (X1-X0)*Y0* H0*L0 = (0, 9925-0,8305)*0,4874*0, 9076*2,549 2= 0,1827
?Ry=(X1-1)*(Y1-Y0)*H0*L0=(0,9925-1)*(0,4819-0,4874)*0,9076*2,5492=0,0001
?RH=(X1-1)*Y1*(H1-H0)*L0=(0,9925-1)*0,4819*(0,7861-0,9076)*2,5492=0,0011
?RL = (X1-1)*Y1* H1*(L1-L0) = (0, 9925-1)*0,481 9*0,7861*( 2,5-2,5492)=0,0001
?R = ?Rx+?Ry+?RH+?RL= +0,184
В 2019 рент абельность а ктивов уве личилась по ср авнению с 2018 го дом на 0,184. Все ф акторы име ли положите льное влия ние на изме нение рентабельности а ктивов. На ибольший у дельный вес з анимает фа ктор выруч ки на 1 руб. себесто имости(его в лияние сост авило 0,18 27).
Далее проа нализируем ре нтабельност ь собствен ного капит ала предпр иятия.
Рентабельность собст венного ка питала явл яется глав ным показате лем эффект ивности фу нкциониров ания предпр иятия. Рент абельность собст венного ка питала хар актеризует эффе ктивность и нвестирова ния в пред приятие со сторо ны собстве нников; он а показывает пр ибыль на к аждый рубл ь, вложенн ый инвестор ами.
В общем ви де формула в ыглядит сле дующим обр азом(форму ла 2):
Рассчитаем по казатель ре нтабельност и капитала д ля ОАО «Кур гансельмаш»:
ROE2017=
ROE2018== - 38,66
ROE2019== - 1,78
Рентабельность собст венного ка питала пре дприятия т акже как и ре нтабельност ь активов пре дприятия по ложительна то лько в 2017 го ду(28,07). Н а отрицате льное значе ние показате ля рентабе льности собст венного ка питала в 2018 и 201 9 году оказ ал убыток з а эти перио ды. Остано вимся на мо дели, котор ая предусм атривает р асчленение ве личины собст венного ка питала на д ве составл яющие: сум му инвестиро ванной част и собствен ного капит ала(уставн ый и добавоч ный) и сум му накопле нной части собст венного ка питала(ост альные эле менты собст венного ка питала):
где Сси- средняя з а период ве личина инвест ированной ч асти собст венного ка питала;
Сн- средняя з а период ве личина нако пленной част и собствен ного капит ала.
Факторный а нализ позво лит опреде лить влиян ие прирост а инвестиро ванной и н акопленной ч астей собст венного ка питала на из менение его ре нтабельност и. Метод р асширения ф акторных с истем позво ляет вовлеч ь в анализ м аксимальны й набор по казателей, отр ажающих все ас пекты деяте льности ко мпании для всесторо ннего анал иза их вли яния на из менение ре нтабельност и собствен ного капит ала
Данная моде ль характер изует завис имость пок азателя ре нтабельност и собствен ного капит ала от сле дующих факторо в:
1. Оборачи ваемости оборот ных активо в (), хара ктеризующе й эффектив ность их ис пользовани я;
2. Соотноше ния оборот ных активо в к величи не заемного к апитала (
3. Финансо вого рычаг а (
4. Чистой пр ибыли, при ходящейся н а 1 руб.выруч ки от прод аж ([29]
Применим у казанную мо дель для ф акторного а нализа рент абельности собст венного ка питала ОАО « Кургансель маш». Исхо дные данные и р асчет факторо в представ лены в таб лице 8.
Исследуемая ф акторная мо дель имеет в ид:
f=x*y*z*m
Таблица 8- Ис ходные дан ные и расчет ф акторов ре нтабельност и собствен ного капит ала ОАО «Кур гансельмаш»
| Показатель | 2017 г. | 2018 г. | 2019 г. | Изменение 2018- 2017гг. | Изменение 201 9-2018гг. |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Чистая приб ыль, тыс.руб. | 21593 | -28422 | -1047 | -50015 | +27375 |
| Среднегодовая ве личина собст венного ка питала, тыс.руб. | 76036,5 | 73522,5 | 58787 | -2514 | -14735,5 |
| Рентабельность собст венного ка питала, %( f) | 0,2839 | -0,3865 | -0,0178 | -0,6706 | +0,3687 |
| Среднегодовая сто имость оборот ных активо в, тыс.руб. | 62106 | 72492,5 | 70598,5 | +10386,5 | -1894 |
| Выручка от про даж, тыс.руб. | 150617 | 139313 | 137704 | -11304 | -1609 |
| Среднегодовая ве личина зае много капит ала, тыс.руб. | 63301 | 75205,5 | 87715,5 | +11904,5 | +12510 |
| Расчетные ф акторы | |||||
| Оборачиваемость оборот ных активо в (х) | 2,4252 | 1,9218 | 1,9505 | -0,5034 | +0,0287 |
| Соотношение оборот ных активо в к величи не заемного к апитала (у) | 0,9811 | 0,9639 | 0,8049 | -0,0172 | -0,159 |
| Финансовый р ычаг(z) | 0,8325 | 1,0229 | 1,2425 | +0,1904 | +0,2196 |
| Чистая приб ыль на 1 руб. выручки от про даж(m) | 0,1434 | -0,2040 | -0,0076 | -0,3474 | +0,1964 |
Рассчитаем в лияние факторо в на рентабе льность собст венного ка питала в 2018 го ду способо м абсолютн ых разниц:
- определи м влияние из менения обор ачиваемост и оборотны х активов:
?fx=(x1-x0)*y0*z0*m0=(1,9218-2,4252)*0,9811*0,8325*0,1434=-0,0589 (-5,8 9%)
- определи м влияние из менения от ношения оборот ных активо в к величи не заемного к апитала:
?fy=x1*(y1-y0)*z0*m0=1,9218*(0,9639-0,9811)*0,8325*0,1434=-0,0339 (- 3,39%)
- определим влияние изменения финансового рычага:
?fz=x1*y1*(z1-z0)*m0=1,9218*0,9639*(1,0229-0,8325)*0,1434= 0,0506 (5,06%)
- определим влияние изменения показателя чистой прибыли, приходящейся на 1 руб. выручки от продаж:
?fm=x1*y1*z1*(m1-m0)=1,9218*0,9639*1,0229*(-0,204-0,1434)=-0,6583
(-65,83%)
Совокупное влияние факторов составит:
?f= -5,89-3,39+5,06-65,83= -67,06%
Согласно анализу основным фактором, повлиявшим на снижение рентабельности капитала является снижение чистой прибыли, приходящейся на 1 руб. выручки от продаж, влияние составило 65,83%, что абсолютно противоположно предыдущему периоду. Единственным фактором, оказавшим положительное влияние, является финансовый рычаг, его влияние составило 5,06%. В свою очередь повышение влияния финансового рычага возможно из-за превышения в 2018 году заемных средств над собственными.
Аналогично рассчитаем влияние факторов на рентабельность собственного капитала в 2019 году:
- определим влияние изменения оборачиваемости оборотных активов:
?fx=(x1-x0)*y0*z0*m0=(1,9505-1,9218)*0,9639*1,0229*(-0,2040)=-0,0058
- определим влияние изменения отношения оборотных активов к величине заемного капитала:
?fy=x1*(y1-y0)*z0*m0=1,9505*(0,8049-0,9639)*1,0229*(-0,2040)=0,0647
- определим влияние изменения финансового рычага:
?fz=x1*y1*(z1-z0)*m0=1,9505*0,8049*(1,2425-1,0229)*(-0,2040)=-0,0703
- определим влияние изменения показателя чистой прибыли, приходящейся на 1 руб. выручки от продаж:
?fm=x1*y1*z1*(m1-m0)= 1,9505*0,8049*1,2425*
(-0,0076+0,2040)=0,3831
Совокупное влияние факторов составит:
?f= -0,0058+0,0647-0,0730+0,3831=+0,369
Основным фактором положительно повлиявшим на увеличение значения показателя рентабельности собственного капитала является чистая прибыль, приходящаяся на 1 руб. выручки от продаж(его влияние составило 0,3831). К факторам, имеющим отрицательное влияние, относятся оборачиваемость оборотных активов и финансовый рычаг.
Показатели рентабельности активов и собственного капитала напрямую влияют на финансовую эффективность деятельности предприятия. Согласно проведенным расчетам значение этих показателей отрицательное, соответственно эффективность деятельности предприятия тоже отрицательная. В отношении как рентабельности активов, так и рентабельности собственного капитала необходимо повышать оборачиваемость оборотных средств, так как именно этот фактор оказывает наибольшее влияние на величину показателей.
3 ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
Для повышения прибыльности (рентабельности) АО «Кургансельмаш» необходимо постепенное внедрение ряда небольших улучшений:
- определение областей работы предприятия, которые можно улучшить или сделать более эффективными – например, администрирование;
- использование ключевых показателей эффективности для анализа сильных и слабых сторон организации – например, рост затрат или падение продаж.
- оценка переменных и постоянных затрат предприятия и поиск путей для их оптимизации;
- регулярный пересмотр цен на продукцию;
- определение областей расходов и их ограничение путем переговоров с поставщиками;
- долгосрочные сделки с поставщиками для согласования наиболее выгодной для предприятия цены на продукцию;
- изучение новых возможностей в отрасли и определение того, где можно расширить рынок;
- внедрение системы и процесса мониторинга – например, сравнительный анализ деятельности предприятия.
Предложенные мероприятия позволят АО «Кургансельмаш» получить прибыль и, соответственно, восстановить и улучшить эффективность работы предприятия. Эффективное финансовое управление жизненно важно для выживания и роста бизнеса. Оно включает в себя планирование, организацию, контроль и мониторинг финансовых ресурсов компании для достижения целей бизнеса.
Хорошее управление финансами поможет организации эффективно использовать ресурсы, выполнять обязательства перед заинтересованными сторонами, получить конкурентное преимущество и подготовиться к долгосрочной финансовой стабильности.
В качестве мер по повышению эффективности финансового менеджмента в АО «Кургансельмаш» можно предложить следующее:
1. Обучение персонала.
Для того чтобы эффективно управлять производством, необходимо, в первую очередь, убедиться, что сотрудники имеют исчерпывающие представления как о внутренних процедурах, так и о любом финансовом программном обеспечении, используемом на предприятии. Необходимо постоянно повышать квалификацию сотрудников, проводя обучение и тренинги, чтобы они понимали процессы и могли использовать технологии. Также необходимо создать справочное руководство по процессу производства, которое будет в особенности полезно при приеме на работу новых сотрудников.
2. Внедрение современных технологий – старое программное обеспечение и плохо обслуживаемые системы отнимают много времени, поэтому необходимо внедрить современное, подходящее решение для бухгалтерского учета, поскольку новая система, которая совершает этот процесс быстрее и эффективнее, быстро окупится.
3. Оптимизация затрат. Такая оптимизация не подразумевает экономию – это комплекс мер, в который входит оптимизация продаж и ресурсов, автоматизация операций и бизнес-процессов, налоговое и финансовое планирование. Например, сотрудники компании ездят в командировки – часто этот бизнес-процесс непрозрачный и трудно контролируемый, поэтому компания может нести существенные расходы.
Автоматизация этого процесса оптимизирует затраты компании на командировки, а также время, затраченное сотрудниками на подготовку документации по ним. Существуют издержки, сокращение которых не нанесет существенного урона компании и не скажется отрицательно на производительности труда сотрудников, например, административные издержки или расходы на аренду.
4. Оптимизация организационной структуры. Дублированные функции, противоречия в решениях задач отрицательно сказываются на отношениях в коллективе и работоспособности персонала. Оптимизация организационной структуры способствует повышению контролируемости и прозрачности выполнения задач.
5. Оптимизация системы контроля. Система контроля способствует эффективному выполнению поставленных задач, помогает точно отслеживать расходование любых ресурсов организации. Если эта система работает четко и слаженно, то результат можно заметить по финансовым показателям компании.
6. Оптимизация маркетинговых решений. В продвижении товаров и услуг грамотный маркетинг играет ключевую роль. Поэтому увеличить спрос на продукты и услуги просто невозможно без пересмотра маркетинговой стратегии. Более совершенные и эффективные инструменты и идеи помогут продвинуть продукцию на рынке эффективнее и за меньший бюджет, и как итог увеличить прибыль.
В качестве конкретных мер по оптимизации и повышению эффективности финансового менеджмента АО «Кургансельмаш» можно предложить следующее:
1. Эффективное проведение бенчмаркинга.
Бенчмаркинг – это способ изучения деятельности хозяйствующих субъектов, с целью использования их опыта для нужд своей организации.
Этапы бенчмаркинга:
1) систематическое сравнение результативности продуктов, услуг, процессов, технологий на основе объективных критериев;
2) оценка слабых и сильных сторон фирмы по отношению к эталонному стандарту, которая определяется в ходе анализа значений результативности;
3) идентификация наилучшего опыта, а также причин различий в результативности;
4) формулировка, планирование и реализация мероприятий, которые ведут к постоянному повышению результативности.
2. Передача бухгалтерского учета на аутсорсинг – найм бухгалтера на неполный рабочий день, аутсорсинг в бухгалтерской фирме или получение услуг внештатного финансового менеджера или директора позволит сэкономить как время, так и финансовые средства организации. Аутсорсинг способствует оптимизации работы компании за счет сосредоточения усилий на основном предмете работы и передачи непрофильных функций внешним специализированным компаниям.
3. Для улучшения финансового состояния АО «Кургансельмаш», можно предложить повысить уставный капитал предприятия, чтобы увеличить его финансовые гарантии, а также постепенно повышать резервный фонд и увеличивать эффективность его учета и отражения в бухгалтерском балансе организации.
Предложенные меры по оптимизации финансового менеджмента АО «Кургансельмаш» позволят:
- повысить результативность работы фирмы;
- отладить систему управления;
- снизить уровень эмоционального напряжения и конфликтогенности;
- добиться прозрачности и управляемости бизнес-процессов;
- сократить издержки;
- повысить финансовые показатели.
Рассмотрим структуру финансового менеджмента ( рисунок 1),
Финансовый менеджмент является сложным механизмом, в котором должны слаженно работать большинство процессов управления, подпроцессов. Финансовый менеджмент -это огромное количество процессов. Рассмотрим данные подпроцессы (рисунок2).
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В системе управления деятельностью любой организации в современных условиях наиболее сложным звеном является управление финансами. Финансовый менеджмент в организации выражает совокупность мероприятий по организации и использованию финансов для осуществления своих функций и задач, качественно определенного направления развития, касающегося сфер, средств и форм деятельности, системы взаимоотношений внутри организации, а также позиций организации во внешней среде.
Финансовый менеджмент заключается в постановке целей и задач финансового управления, а также в определении и использовании методов и средств их реализации, в постоянном контроле, анализе и оценке соответствия происходящих процессов намеченным целям. Финансовый менеджмент проявляется в системе форм и методов мобилизации и оптимального распределения финансовых ресурсов, определяет выбор и разработку финансовых механизмов, способы и критерии оценки эффективности и целесообразности формирования.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1.Гражданский кодекс РФ. - М.: Издательство "ПРИОР", 2015
2. Постановление Правительства РФ от 10 апреля 2002 г. N 228 "О мерах по повышению эффективности использования федерального имущества, закрепленного в хозяйственном ведении федеральных государственных унитарных предприятий".
3. Правила разработки и утверждения программ деятельности и определения подлежащей перечислению в федеральный бюджет части прибыли федеральных государственных унитарных предприятий (утв. постановлением Правительства РФ от 10 апреля 2002 г. №228).
4. Галицкая С.В. Денежное обращение, финансы, кредит. - М.: Международные отношения, 2015. - 272 с.
5. Попов В.М., Млодик С.Г., Зверев А.А. Анализ финансовых решений в бизнесе. - М.: КНОРУС, 2015. - 288 с.
6. Финансы, денежное обращение и кредит / Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. - М.: Юрайт-М, 2015. - 543 с.
7. Шуляк П.Н. Финансы предприятия. - М.: Издательский дом "Дашков и Ко"., 2015. - 752 с.
8. Колчина, Н.В. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Под ред. Н.В. Колчиной. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2019. – 447с.
9.Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия: методы оценки.– М.: ИКЦ «ДИС», 2017. – 224 с.
10.Кузнецова , В.И. Прибыль. – М.: А/О Издательская группа «Прогресс», «Универс», 2018. – 176 с.
11.Лумпов, Н.А. Формула прибыли и ее применение при распределении постоянных расходов // Финансовый менеджмент, 2018. — №6. — с. 14 — 20.
11. Любушин, Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: ЮНИТИ, 2019. – 440с.
12. Мамедов, О.А. Современная экономика. Лекционный курс. Многоуровневое учебное пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. / Под ред. д.э.н. О.Мамедова. – Ростов/н/Д: изд-во «Феникс», 2018. – 545с.
13. Новодворский, В.Д. Прибыль предприятия: бухгалтерская и экономическая // Финансы, 2019. — №4. — с. 64 — 69.
14. Плоцкий, М.И. Макро- и макроэкономика: Учеб. пособие / М.И.Плотницкий,
15. Л.В.Воробьева, Н.Н.Сухарева и др.; Под ред. М.И.Плотницкого. – 2-е изд., стереотип. – Мн.: Книжный дом: Мисанта, 2018. – 224с.
16. .Раицкий, К.А. Экономика предприятия: Учебник для вузов. – М.: «Маркетинг», 2018. – 693 с.
17. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2019. – 336
18. Савчук, В.П. Управление прибылью и бюджетирование: Учебник. – М.: Бином, 2018. – 268 с.
19. Сафронова, Н.А. Экономика предприятия. Учебник. – М., 2019– 512 с.
20.Самсонов , А.М. Финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2014. – 514 с.
21. Соломатин , А.Н. Экономика, анализ и планирование на предприятиях торговли: Учебник для вузов. — СПб.: Питер, 2019. — 560с.:ил.
21. Соснаускене , О.И. Оптимизация прибыли: практическое пособие. – 2-е изд. — М.: Экзамен, 2018. – 221 с.
22. Теплова , Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. – М.: ГУ ВШЗ, 2018. – 504 с.
23. Тренев, Н.Н. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2019. – 495 с.
24. Уткин, Э.А. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. – М.: Зерцало, 2017. – 265 с.
25. Теплова, Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. – М.: ГУ ВШЗ, 2018. – 504 с.
Дата добавления: 2021-07-19; просмотров: 167; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!