Тест «Оценка стоимости бизнеса»
Тест «Оценка стоимости бизнеса»
Вариант 1
1. Оценка имущественного интереса в контракте представляет собой:
а) оценку рыночной стоимости вероятной контрактной цессии;
б) оценку рыночной стоимости данного контракта как нематериального актива;
в) оценку бизнес-линия, представленной данным контрактом;
г) ничего из перечисленного выше;
д) а), б);
е) а), в);
ж) б), в).
2. Можно ли продать:
а) долю в фирме;
б) один из бизнесов фирмы;
в) все бизнесы фирмы;
г) все перечисленное выше?
3. Следует ли вычислять специальными методами оценки бизнеса рыночную стоимость ликвидных акций открытых компаний, обращающихся на организованном фондовом рынке:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью?
4. Может ли повысить рыночную капитализацию открытой компании ее реорганизация:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью?
5. Что из перечисленного ниже наиболее вероятно:
а) оценочная рыночная стоимость закрытой компании окажется ниже балансовой стоимости ее собственного капитала;
б) оценочная рыночная стоимость закрытой компании окажется выше балансовой стоимости ее собственного капитала;
в) оценочная рыночная стоимость закрытой компании окажется равна балансовой стоимости ее собственного капитала;
г) нельзя сказать с определенностью?
6. Какой из стандартов оценки бизнеса предполагает обязательность оценки рыночной стоимости предприятия всеми методами оценки:
|
|
|
а) обоснованная рыночная стоимость;
б) обоснованная стоимость;
в) инвестиционная стоимость;
г) внутренняя (фундаментальная) стоимость?
7. Каким подходам к оценке рыночной стоимости промышленной компании в наибольшей мере соответствует определение ее стоимости как действующего предприятия:
а) доходный подход;
б) рыночный подход;
в) имущественный (затратный) подход;
г) а), б);
д) а), в);
е) б), в);
ж) а), б), в)?
Нужно ли оценивать обращающиеся на рынке акции открытой компании при обосновании решения приобрести их но текущей рыночной цене?
а) да;
б) нет;
в) в зависимости от обстоятельств.
9. Стоимость недостаточно ликвидных акций , закладываемых в обеспечение получаемого долгосрочного кредита , определяется по их:
а) рыночным котировкам;
б) оценочной стоимости;
в) номинальной стоимости.
10. Можно ли сказать, что не склонные к рискам инвесторы избегают рисков:
а) да;
б) нет;
в) в зависимости от обстоятельств?
11. С чем следует сравнивать значения финансовых коэффициентов , считаемых по балансу предприятия, для выявления несистематического риска его финансовой неустойчивости:
а) с величиной аналогичных коэффициентов, рассчитываемых по открытым компаниям отрасли, чьи акции не падают в цене (в реальном выражении);
|
|
|
б) со среднеотраслевыми аналогичными финансовыми коэффициентами;
в) с нормативами, утвержденными в законодательстве;
г) с другими финансовыми коэффициентами того же предприятия;
д) ни с чем из перечисленного?
12. Может ли срок, в расчете на который рассчитывается текущая стоимость ожидаемых с бизнеса доходов , быть меньше полезного срока жизни бизнеса:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью?
13. Из каких информационных источников можно взять адекватное текущему моменту и рассматриваемой отрасли численное значение коэффициента «бета»:
а) из научных монографий и статей;
б) из статистических отчетов;
в) из сайтов инвестиционных и консультационных компаний в Интернете;
г) из ранее сделанных отчетов об оценке аналогичных предприятий?
14. Что в методе аналогий играет роль измерителя рисков оцениваемого бизнеса и сопоставимого с ним по рискам ликвидного инвестиционного актива ( акций , облигаций и пр.):
а) вероятность получения определенного дохода с рубля капиталовложения;
б) стандартное отклонение доходности с рубля ранее сделанного капиталовложения (при этом доходность вложений в ликвидный инвестиционный актив должна рассчитываться не относительно его цены на начало текущего периода, а по сравнению с ценой этого актива на начало срока держания в нем средств);
|
|
|
в) стандартное отклонение текущей доходности капиталовложений?
15. Верно ли следующее утверждение: ставка дисконта , применяемая для дисконтирования номинальных денежных потоков для собственного капитала , не должна включать средней ожидаемой инфляции , так как она уже учтена при прогнозировании указанных денежных потоков:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью?
16. Что является нормой дохода для доходов , получаемых от использования заемного капитала:
а) ставка дисконта, рассчитываемая по модели оценки капитальных активов;
б) рыночная кредитная ставка;
в) ставка рефинансирования Центрального банка РФ;
г) ставка кредита по имеющимся у оцениваемого предприятия кредитным соглашениям;
д) то же за вычетом ставки налога на прибыль (если ставка кредита не превышает более чем на три процентных пункта ставку рефинансирования Центробанка);
е) иное?
17. Что из перечисленного ниже противоречит модели Гордона:
|
|
|
а) оцениваемый бизнес является неопределенно длительным;
б) темп роста продаж по бизнесу стабилен и умерен;
в) темп роста прибыли стабилен и умерен;
г) прогнозный период больше остаточного периода?
д) в модели капитализации постоянного и не ограниченного во времени дохода?
18. Какой из перечисленных показателей должен использоваться в качестве нормы текущего дохода при оценке бизнеса по модели Ринга:
а) средняя ожидаемая за срок бизнеса доходность государственных облигаций;
б) ставка дисконта;
в) рыночная кредитная ставка;
г) ставка процента по кредитам оцениваемого предприятия;
д) иное?
19. Всегда ли верно следующее утверждение: рыночный подход к оценке бизнеса адекватен оценке предприятия как действующего:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью?
20. Какой из нижеперечисленных критериев должен применяться для формирования списка компаний - «кандидатов на признание аналогом оцениваемого предприятия»:
а) отраслевая принадлежность компании, определенная экспертно;
б) наличие в объеме выпуска компании-аналога и оцениваемого предприятия одинаковой профильной (на которой они специализируются) продуктовой группы согласно общепринятымклассификаторам продукции;
в) то же, но при том, что доля профильной продуктовой группы в компании- аналоге не ниже, чем на оцениваемом предприятии;
г) то же, но применительно к доле профильной продуктовой группы в объеме продаж сравниваемых компаний;
д) ни одно из указанного выше?
Тест «Оценка стоимости бизнеса»
Вариант 2
1. Может ли применяться величина, обратная коэффициенту « Цена / Прибыль » по открытой компании-аналогу, в качестве консервативно рассчитанной (несколько завышенной) нормы дохода для инвесторов оцениваемой закрытой компании, если несистематические риски для доходов их акционеров сопоставимы:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью?
2. Как следует рассчитывать коэффициент « Цена / Денежный поток » по компании среднего размера, чьи акции торгуются на организованном фондовом рынке:
а) посредством деления балансовой стоимости компании на ее объявленное сальдо поступлений и платежей за период;
б) посредством деления общей рыночной стоимости компании на сумму балансовой реформированной прибыли и сделанных предприятием отчислений на износ;
в) посредством деления произведения рыночной стоимости одной акции компании и общего количества ее акций в обращении на сумму ее объявленной прибыли до налогов и отчислений на износ этой компании за отчетный период;
г) посредством деления произведения рыночной стоимости одной акции компании и общего количества ее акций в обращении на сумму ее объявленной чистой прибыли и отчислений на износ этой компании за отчетный период;
д) посредством деления произведения рыночной стоимости одной акции компании и общего количества ее акций в обращении на прогнозируемое на текущий период сальдо поступлений и платежей компании;
е) иным способом?
3.Коэффициент «Цена/Прибыль» для открытых компаний наукоемких отраслей по сравнению с коэффициентом «Цена/Балансовая стоимость» обычно:
а) больше;
б) меньше;
в) равен ему;
д) может быть с ним в любом соотношении.
4. Верно ли утверждение; при высокой доле на предприятии универсальных активов метод накопления активов позволяет получать более точные оценки обоснованной рыночной стоимости предприятия:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью?
5. Какой из видов износа более характерен для высокотехнологичного универсального оборудования:
а) физический;
б) экономический;
в) технологический;
г) функциональный?
6. Оценка стоимости «гудвила» производится на основе и в условиях:
а) оценки стоимости предприятия как действующего;
б) определения стоимости «избыточных прибылей»;
в) учета балансовой стоимости всей совокупности нематериальных активов;
г) капитализации прибылей, обусловленных воздействием чистых материальных активов;
д) (а), (б);
е) (а), (в);
ж) (6), (в), (г);
з) (в), (г);
и) (а), (б), (в);
к) (а), (б), (в), (г).
7. Финансово-корректная оценка стоимости собственного капитала компании по методу накопления активов осуществляется в результате:
а) оценки основных материальных и нематериальных активов;
б) оценки всех активов за вычетом всех ее обязательств;
в) оценки активов компании с учетом корректировки кредиторской и дебиторской задолженностей на основе сальдо текущей стоимости платежей и поступлений по ним, дисконтированных по ставкедисконта, которая учитывает риски бизнеса компании;
г) иного подхода.
8. Может ли рыночная оценка стоимости кредиторской задолженности быть выше величины этой задолженности по балансу предприятия:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью?
9. Верно ли следующее утверждение: скидка на недостаток ликвидности акций учитывает недостаток контроля над предприятием у акционеров меньшинства, владеющих малоликвидными акциями:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью?
10. Для оценки свободно реализуемой меньшей (миноритарной) доли общества с ограниченной ответственностью его полученную по методу рынка капитала обоснованную рыночную стоимость следует умножить на относительный размер этой доли в уставном капитале общества и сделать скидку:
а) на недостаток приобретаемого контроля;
б) на недостаток приобретаемого контроля, а также скидку на недостаток ликвидности;
в) на недостаток приобретаемого контроля и скидку, основанную на издержках размещения акций (долей предприятия) на фондовом рынке;
г) основанную на издержках размещения акций (долей предприятия) на фондовом рынке;
д) не делать никаких скидок;
е) добавить премию за приобретаемый контроль;
ж) не добавлять никаких премий.
11. Какой из перечисленных ниже методов оценки бизнеса дает оценку компании как действующей, которая (оценка) не содержит премии за контроль над предприятием:
а) метод рынка капитала;
б) метод сделок;
в) метод дисконтированного денежного потока;
г) метод накопления активов?
12. На основе какой статистики сделок со схожими компаниями отрасли рассчитывают размер скидки к цене пакета акций за недостаток приобретаемого с ним контроля над предприятием:
а) информации о перепаде в стоимости акций в составе скупаемых пакетов акций компании по сравнению с ценой ее акций в обычных сделках с мелкими пакетами акций фирмы;
б) информации о перепаде в стоимости акций в составе пакетов, которыми распродается контрольный пакет акций компаний, по сравнению с ценой ее акций в обычных сделках с мелкими пакетами акций фирмы;
в) статистики опроса экспертов фондового рынка;
г) на основе иной информации?
13. Можно ли использовать в практических оценках премию за приобретаемый контроль и скидку за недостаток контроля в качестве взаимозаменяемых величин:
а) да;
б) нет;
в) в зависимости от обстоятельств?
14. Возникает ли проблема разводнения акций в случае рассмотрения целесообразности слияния с закрытым акционерным обществом , по которому на фондовом рынке не складывается соотношение «Цена/Прибыль»:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью?
15. В каких из перечисленных ниже ситуаций уменьшатся прибыли , приходящиеся на одну акцию поглощающей компании:
а) приобретается крупный пакет акций предприятия, имеющего на момент поглощения коэффициент «Цена/Прибыль» выше, чем аналогичный коэффициент по поглощающей компании, и осваивающего новый высокорентабельный продукт;
б) приобретается крупный пакет акций предприятия, имеющего на момент поглощения коэффициент «Цена/Прибыль» в три раза ниже, чем аналогичный коэффициент по поглощающей компании, но осваивающего новый высокорентабельный продукт, для освоения которого поглощающая компания не имеет необходимых нематериальных активов (темпы роста прибылей поглощаемого предприятия прогнозируются на уровне в 1,2 раза выше, чем по поглощающей фирме);
в) то же, но темпы роста прибылей поглощаемого предприятия прогнозируются на уровне в 3 раза выше, чем по поглощающей фирме;
г) приобретается крупный пакет акций предприятия, имеющего на момент поглощения коэффициент «Цена/Прибыль» ниже, чем аналогичный коэффициент по поглощающей компании, но являющегося также для поглощающей фирмы монопольным поставщиком критичного покупного ресурса (приходящаяся на этот ресурс доля в себестоимости продукции поглощающей фирмы является наиболее крупной);
д) (а), (б), (в), (г);
е) (а), (б), (в);
ж) (6), (в), (г);
з) (а), (б), (г);
и) (а), (б);
к) (б), (в);
л) (в), (г); м) (а), (в); н) (а), (г);
о) (б), (г)?
16. Насколько изменится чистая текущая стоимость инвестиций компании после обоснованного приобретения ею на конкурентном фондовом рынке крупного пакета акций другой компании, если известно, что на момент этого приобретения из-за него произошло разводнение акций компании-инвестора на 10%:
а) уменьшится на 10%;
б) уменьшится на 90%;
в) увеличится на 10%;
г) увеличится на 90%;
д) не изменится;
е) ни одно из перечисленного?
17. Верно ли утверждение: регулярное довложение на банковский депозит средств осуществляется исключительно за счет отвлечения от нужд потребления части ожидаемых по бизнесу положительных денежных потоков:
а) да;
б) нет?
18. Если необходимо вспомогательными кредитами на срок до одного и того же будущего года компенсировать отрицательные денежные потоки бизнеса в первые два года остаточного периода, а ставки кредита и депозита принимаются равными друг другу:
а) необходимый размер вспомогательных кредитов в первые два года для каждого года из этих лет определяется как сумма абсолютной величины компенсируемого отрицательного денежного потока и процентов по планируемому на предыдущий год кредита плюс взнос на формирование фонда возмещения увеличившейся задолженности;
б) необходимый размер вспомогательных кредитов в первые два года для каждого из этих лет определяется как сумма абсолютной величины компенсируемого отрицательного денежного потока и взноса на амортизацию увеличившейся в результате взятия планируемого на предыдущий год задолженности;
в) средства, которые должны отвлекаться на накопительный депозит из положительных денежных потоков в каждом будущем году бизнеса (до года погашения вспомогательных кредитов), равны суммам произведения фактора фонда возмещения задолженности по бизнесу на ее величину и произведений факторов взноса на амортизацию вспомогательных кредитов (в расчете на срок соответствующего кредита) на их размер;
г) при оценке финансово автономного бизнеса денежные потоки в годы компенсируемых отрицательных денежных потоков принимаются равными нулю, денежные потоки в периоды до года погашения задолженности по бизнесу и вспомогательных кредитов (включительно) уменьшаются на величину средств, указанных в предыдущем пункте, денежный поток в год погашения задолженности по бизнесу увеличивается на ее сумму;
д) осуществляется все вышеперечисленное;
е) а), б), в);
ж) а), б), г);
з) б), в); г);
и) а), в), г); к) а), б); л) б), в); м) в); г); н) а), в);
о) ничего из перечисленного.
19. При понижении рыночной ставки кредитов оценка финансово автономного долгосрочного бизнеса:
а) понижается;
б) повышается;
в) может понижаться, а может и повышаться.
20. Если при ответе на предыдущий вопрос был выбран вариант в), то какая дополнительная информация была бы необходима для определенного ответа:
а) о мере рискованности бизнеса (например, отраженной в модели оценки капитальных активов коэффициентом «бета»);
б) о размере отрицательных денежных потоков бизнеса по сравнению со средней величиной его положительных денежных потоков;
в) о том, в насколько отдаленных от даты оценки годах в бизнесе ожидаются отрицательные денежные потоки;
г) о размере и сроке задолженности по бизнесу;
д) все вышеперечисленное?
Дата добавления: 2020-11-23; просмотров: 720; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!