Решение задач на определение показателей доходности ценных бумаг
Рынок ценных бумаг (РЦБ) - это составная часть финансового рынка, на котором осуществляются операции купли-продажи ценных бумаг. Различают первичный рынок ценных бумаг, где осуществляется эмиссия и первичное размещение ценных бумаг, и вторичный, где производится купля-продажа ᴘẚʜᴇе выпущенных ценных бумаг.
В свою очередь, ценные бумаги - это денежные документы, удосᴛᴏʙеряющие права или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ. Ценные бумаги (ЦБ) приносят их владельцам доход в виде процента (облигации) или дивиденда (акции). Все множество ЦБ принято делится на три основных вида. Это акции, облигации и производные от них ценные бумаги.
Акции - ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами и указывающие на долю владельца (держателя) в капитале данного общества, и в зависимости от типа могут давать право голоса на общем собрании акционеров (простая именная). Данный вид ценных бумаг не выпускается государственными органами, они эмиссируются только промышленными, торговыми и финансовыми корпорациями.
Облигации - это долговое обязательство, в соответствии с которым заемщик гарантирует кредитору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату дохода в виде фиксированного или плавающего процента.
Облигации приносят их владельцам доход в виде фиксированного дохода от своей нарицательной стоимости. Даже если этот процент изменяется, то сами изменения носят строго определенный характер.
|
|
|
Вексель - это письменное обязательство, составленное в предписанном законом форме и дающее его владельцу безусловное право требовать по наступлении конца срока с лица, выдавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем денежной суммы. Посредством передаточной надписи - индоссамента, что есть надпись на обороте векселя, он может обращаться среди неограниченного круга лиц, выполняя функции наличных денег.
Депозитные и сберегательные сертификаты - это письменные свидетельства кредитных учреждений о получении денежных средств от вкладчика, удосᴛᴏʙеряющее право вкладчика на получение внесенных денежных средств с процентами. Депозиты бывают до востребования, т.е. они дают право на изъятие определенных сумм по предъявлению сертификата и срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента
Работа на финансовом рынке сопряжена с проблемой учета эффективности данного вида деятельности. Порой бывает довольно трудно оценить, насколько эффективна работа финансового директора, ᴨᴏᴛому что он не производит реальной продукции, а лишь пытается управлять финансовыми активами таким образом, чтобы они давали максимальную отдачу. Еще чаще возникает проблема выбора объекта инвестиций из всего множества, существующего на финансовом рынке.
|
|
|
Любое решение об инвестировании средств должно пройти экспертизу с точки зрения эффективности вложений, которую можно определить путем изучения доходности предыдущих операций.
Под доходностью в общем смысле понимают величину дохода от вложения финансовых средств (или, проще говоря, от предоставления активов в долг), соотнесенную с затратами на получение данной суммы дохода. В качестве дохода могут выступать не только деньги, но и векселя, ᴛᴏʙары, ценные бумаги и т.д. Основным показателем доходности является ставка процента, или процент. Доход по облигациям образуется за счет дисконта, с кᴏᴛᴏᴘыᴍ они размещаются на первичном аукционе. Основной характеристикой доходности ГКО являются показатели доходности к погашению, которые имеют различные модификации и используются для различных целей.
1. Определите текущую рыночную стоимость облигации.
Номинальная стоимость облигации Р= 5500 руб, купонная процентная ставка к = 15%, оставшийся срок до погашения облигации – 3 года. Текущая рыночная процентная ставка i = 12%. Как изменится текущая рыночная стоимость облигации при росте рыночной процентной ставки до 18%?
|
|
|
Проводим расчеты, используя формулу:
Аn= (R (1-1 / (1+i)n)) / i + P / (1+i) n , (5)
где R – купонный платеж,
Р – номинальная стоимость облигации,
к - купонная процентная ставка,
n – количество лет.
R = P*k
2. Определите норму прибыли по облигации за год.
Облигация номинальной стоимостью Р = 2500 руб с купонной процентной ставкой 10% была куплена в начале года за 1800 руб. После получения купонного платежа в конце года облигация была продана за 2000 руб.
Расчеты проводим по формуле: Нп = (R +P1 – P0 ) / P0 , (6)
где R – купонный платеж,
Р0 , Р1 – номинальная стоимость облигации на начало и на конец года,
к - купонная процентная ставка.
R = P*k
3. Определить ожидаемую дивидендную доходность, ожидаемую доходность за счет изменения цены акции и ожидаемую доходность по простой акции в текущем году.
Рыночная цена простой акции в настоящий момент Р0 = 500 руб. Ожидаемая цена акции в конце года Р1 = 520руб, а ожидаемые дивиденды в текущем году D = 30 руб
|
|
|
Расчеты проводим по формулам: К = D1 / P0 ; (7)
К = (P1 – P0) / P0 ; (8)
K s = D1 / P0 + (P1 – P0) / P0 (9)
где К- доходность акций
Р0 , Р1 - рыночная цена акции на начало и на конец года,
D - дивиденды.
4. Определите доходность привилегированной акции.
Цена привилегированной акции 300 руб, дивиденды выплачиваются ежегодно в размере 25 руб.
Расчеты проводим по формуле 7.
5. Определить результаты сделки для покупателя опциона, если через 90 дней курс акций составит а) 300 руб; б) 310 руб.
Приобретен опцион на покупку 1000 акций через 90 дней по цене R0=305 руб за акцию. Уплачена премия P =3 руб за акцию.
ROE = R0 + P , (10)
Условие отказа от реализации опциона: если R0Е больше чем R m
6. Определить результаты сделки для покупателя опциона, если через 90 дней курс акций составит а) 160 руб; б) 150 руб.
Приобретен опцион на продажу 1000 акций через 90 дней по цене R0 = 157 руб, уплачена премия Р = 3 руб за акцию.
Условие отказа от реализации опциона: если R0Е меньше чем R m
Дата добавления: 2020-04-08; просмотров: 318; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!